Риск как экономическая категория

              Производственный риск связан  с производством продукции, товаров  и услуг; с осуществлением любых  видов производственной деятельности, в процессе которой предприниматели сталкиваются с проблемами неадекватного использования сырья, роста себестоимости, увеличения потерь рабочего времени, использования новых методов производства. К основным причинам производственного риска относятся:

снижение  намеченных объемов производства и реализации продукции вследствие снижения производительности труда, простоя оборудования, потерь рабочего времени, отсутствия необходимого количества исходных материалов, повышенного процента брака производимой продукции; снижение цен, по которым планировалось реализовывать продукцию или услугу, в связи с ее недостаточным качеством, неблагоприятным изменением рыночной конъюнктуры, падением спроса; увеличение расхода материальных затрат в результате перерасхода материалов, сырья, топлива, энергии, а так же за счет увеличения транспортных расходов, торговых издержек, накладных и побочных расходов; рост фонда оплаты труда за счет превышения намеченной численности либо за счет выплат более высокого, чем запланировано, уровня заработной платы отдельным сотрудникам; увеличение налоговых платежей и других отчислений в результате изменения ставки налогов в неблагоприятную для предпринимательской фирмы сторону и их отчислений в процессе деятельности; низкая дисциплина поставок, перебои с топливом и электроэнергией; физический и моральный износ оборудования отечественных предприятий.

              Прямая зависимость от производственного  риска наблюдается у отраслевого  риска, либо рисков так как  производство чего либо подразделяется  по отраслям производства товаров или услуг. Отраслевой риск — это вероятность потерь в результате изменений в экономическом состоянии отрасли и степенью этих изменений как внутри отрасли, так и по сравнению с другими отраслями.

              Инновационный риск — это вероятность потерь, возникающих при вложении предпринимательской фирмой средств в производство новых товаров и услуг, которые, возможно, не найдут ожидаемого спроса на рынке.

              Коммерческий риск — это риск, возникающий в процессе реализации товаров и услуг, произведенных или купленных предпринимателем.

              Коммерческий риск включает в  себя: риск, связанный с реализацией  товара (услуг) на рынке;  также  с транспортировкой товара (транспортный); риск, связанный с приемкой товара (услуг) покупателем; риск, связанный с платежеспособностью покупателя; риск форс-мажорных обстоятельств.

Следует отметить тот факт, что в отечественной  экономической литературе часто  коммерческий риск отождествляется  с предпринимательским риском, однако коммерческий риск — это один из видов предпринимательского риска. 

              Под финансовым понимается риск, возникающий при осуществлении  финансового предпринимательства  или финансовых сделок, исходя  из того, что в финансовом предпринимательстве  в роли товара выступают либо валюта, либо ценные бумаги, либо денежные средства.

              К финансовому риску относятся: (приложение 2)

валютный  риск; кредитный риск; инвестиционный риск.

              Валютный риск — это вероятность  финансовых потерь в результате  изменения курса валют, которое может произойти в период между заключением контракта и фактическим производством расчетов по нему.

              Экономический риск для предпринимательской  фирмы состоит в том, что  стоимость ее активов и пассивов  может меняться в большую или меньшую сторону (в национальной валюте) из-за будущих изменений валютного курса. Это также относится к инвесторам, зарубежные инвестиции которых — акции или долговые обязательства — приносят доход в иностранной валюте. Риск перевода имеет бухгалтерскую природу и связан с различиями в учете активов и пассивов фирмы в иностранной валюте. В том случае, если происходит падение курса иностранной валюты, в которой выражены активы фирмы, стоимость этих активов уменьшается [46] .

Кроме этого, следует различать валютный риск для импортера и риск для экспортера. Риск для экспортера — это падение курса иностранной валюты с момента получения или подтверждения заказа до получения платежа и во время переговоров. Риск для импортера — это повышение курса валюты в отрезок времени между датой подтверждения заказа и днем платежа. Таким образом, при заключении контрактов необходимо учитывать возможные изменения валютных курсов [40]. Одним из важнейших видов рисков деятельности предпринимательской фирмы в условиях рыночной экономики является кредитный риск. Кредитный риск связан с возможностью невыполнения предпринимательской фирмой своих финансовых обязательств перед инвестором в результате использования для финансирования деятельности фирмы внешнего займа. Следовательно, кредитный риск возникает в процессе делового общения предприятия с его кредиторами: банком и другими финансовыми учреждениями; контрагентами: поставщиками и посредниками; а также с акционерами.

              Зарубежные экономисты выделяют  имущественный, моральный и деловой кредитные риски. Деловой риск, как правило, связывается со способностями предпринимателя производить прибыль за определенный период времени. Под моральным риском подразумевается та часть риска, которая имеет отношение к займу денег и зависит от моральных качеств заемщика. Имущественный риск определяется тем, достаточно ли собственных активов заемщика для покрытия объема кредита [24,с.102] .

              Следующий вид финансового риска — инвестиционный риск. Данный

вид риска  связан со спецификой вложения предпринимательской фирмой денежных средств в различные проекты. В отечественной экономической литературе часто под инвестиционными подразумеваются риски, связанные с вложением средств в ценные бумаги, но это понятие много шире и включает в себя все возможные риски, возникающие при инвестировании денежных средств.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ОЦЕНКА  РИСКА ПРЕДПРИЯТИЯ  НА ОСНОВАНИИ ПОКАЗАТЕЛЕЙ  ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ.

              Оценка риска является  важнейшей составляющей общей системы управления риском. Она представляет собой процесс определения количественным или качественным способом величины (степени) риска.

              Оценку финансового положения  предприятия следует осуществлять, основываясь на главных документах  финансовой отчетности, таких, как бухгалтерский баланс и счет прибылей и убытков. Оценку риска на основе анализа финансового состояния фирмы будем проводить на примере ОАО « »,  в два этапа: исследование результативных критериев деятельности предприятия и анализ на основе специальных коэффициентов. Все рассматриваемые данные, представленные в анализе, являются результатом функционирования данного предприятия в течение 2008-2009 годов.

Этап  первый – анализ результативных критериев  деятельности предприятия. Результативные критерии – это основные итоговые показатели деятельности фирмы, такие, как оборот или объем выполненных работ, сумма активов и ликвидность.

              Активы предпринимательской фирмы  удобнее анализировать на основе  балансового отчета фирмы. Проанализируем  наличие, состав и размещение активов предприятия. Исходной базой является бухгалтерский баланс предприятия.

За 2009 г. общая стоимость активов   возросла   на  7 %. Данное  увеличение в большей степени было  вызвано ростом  оборотного  капитала  на 5%. Однако, если рассматривать структуру активов, то удельный вес внеоборотных активов увеличился на 1,95% и составил 15,05% стоимости активов. Увеличение произошло в основном за счет появления незавершенного строительства  и увеличения стоимости основных средств в 2,5 раза. Наличие в составе активов нематериальных активов косвенно характеризует избранную предприятием стратегию как инновационную, т.к. оно включает средства в патенты, лицензии и другую интеллектуальную собственность. Однако в конце 2009 г. их размер снизился на 76%. В целом увеличение доли внеоборотных активов можно с одной стороны оценить положительно, т.к. они слабее подвержены инфляции, подвержены меньшему риску финансовых потерь в процессе хозяйственной деятельности и практически защищены от недобросовестных действий партнеров. С другой стороны необходимо отметить то, что внеоборотные активы относятся к группе слаболиквидных активов в коротком периоде времени и поэтому не могут служить средством обеспечения потоков платежей при снижении уровня платежеспособности предприятия и угрозе его банкротства.

      Величина  Текущих  Активов  (ТА)  в  производстве  составила  на начало года   86,9% - всех  активов, на  конец  периода  –  84.95 % всех  активов, т.е.  из  стадии  обращения  средства  перетекают  в  стадию  производства. Основным фактором, повлиявшим на увеличение оборотного капитала в абсолютном выражении, является рост запасов. Удельный  вес   запасов  во  всех  активах  увеличился  с  45,7 %  до  61,27 %. С точки зрения устойчивости данная  тенденция является отрицательной, т.к.  она свидетельствует о снижении ликвидности оборотного капитала. Размер дебиторской задолженности в 2009 году  снизился  и составил  18,89% стоимости имущества. Это говорит о том, что теперь эта часть текущих активов не отвлекается на кредитование потенциальных поставщиков, услуг прочих дебиторов, а используется в  процессе производства.

              Денежные средства в абсолютном  выражении возросли. Однако их  удельный вес в составе активов  уменьшился на 0,01% и составил на  конец отчетного периода 0,12%. Это говорит о снижении  ликвидности оборотного  капитала предприятия. Таким образом, в изменении структуры оборотного капитала можно отметить тенденции снижения ликвидности. При  анализе оборотных  активов  по  категориям  риска  следует отметить,  что  произошло  увеличение  доли  активов, подверженных  риску, в минимальной и высокой  группах.       Уменьшилась  доля  активов  с малой степенью риска,  что  связано  со  снижением размера дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. Увеличилась группа оборотных активов с минимальной степенью риска  за счет роста доли денежных средств в структуре текущих активов.  Увеличилась  доля  активов  со средней степенью  риска.

              В целом рост  величины  активов не  мог не  вызвать увеличения  доли  рисковых  вложений.  Хотя  и произошел рост  группы  со  средней степенью  риска на 0,96 %, следует отметить,  что доля  этих  активов в общей величине  оборотных активов незначительна. Положительным  является  то, что более  80 %  составляют  активы  с  малой  степенью  риска, кроме того, отсутствуют активы с высокой степенью риска .

За анализируемый  период произошли следующие изменения  в структуре пассивов. Общий объем капитала увеличился на 7%. Доля собственного капитала увеличилась на конец 2009 г. с 41,53% до 50,9%.  В относительном выражении собственный капитал вырос на 31,1%. С точки зрения финансовой независимости эта тенденция является позитивной.  При этом  следует  обратить  внимание на  следующий  момент: на  предприятии  имеется  значительная  величина  нераспределенной  прибыли. Однако на конец 2009 г. её размер снизился на 59,5%, т.е. более чем в 2 раза, что связано с вложением средств во внеоборотные активы. В структуре заемного капитала долгосрочные обязательства отсутствуют как на начало, так и на конец года.

              Что касается краткосрочных пассивов, то здесь наибольший удельный  вес принадлежит кредиторской  задолженности – 42,7%  

Ликвидность характеризует текущее состояние предприятия. Она отражает достаточность активов для погашения своих обязательств и осуществления непредвиденных расходов. Сущностью  финансовой  устойчивости  является  способность     предприятия  непрерывно  возобновлять  свою  деятельность  в  неуменьшающихся  размерах,  своевременно  оплачивать  счета  и  иметь  достаточно ликвидный  баланс. Единственная  проблема  заключается  в  нехватке ликвидных  средств  для  покрытия  наиболее  срочных  обязательств.

              Таким образом, характеризуя состояние активов ОАО « » необходимо отметить снижение их ликвидности. Отрицательным является недостаточный размер наиболее ликвидных активов: краткосрочных финансовых вложений и денежных средств. Как положительное можно отметь, что больше 80% активов предприятия принадлежат к активам с малой степенью риска. Кроме того, за 2009 год произошло увеличение доли собственных средств, что способствует увеличению финансовой устойчивости.

          Этап второй. Наряду с вышеназванными  критериями особый интерес

 представляет  изучение специальных коэффициентов,  расчет которых основан на  существовании определенных соотношений  между отдельными статьями бухгалтерского  баланса. Анализ таких коэффициентов  позволяет оценить финансовую  устойчивость предприятия, которая в свою очередь является показателем уровня предпринимательского риска ¹