Прогноз на дальнейшее развитие цен на палладий

В 1974 году Бреттон-Вудская система была упразднена, цены на золото стали определяться только рынком. Его котировки быстро росли, одновременно установилась корреляция между динамикой цен на золото и палладий, где палладий  играл подчиненную роль. Через несколько лет цены стали весьма близки и по абсолютным значениям.

График 2. Цены на палладий 1996 -1999 г.

В 1996 году многие автомобильные компании США, в частности Ford, переходят на палладиевые и родий-палладиевые катализаторы с целью снижения выброса вредных веществ с выхлопными газами в соответствии с требованиями стандартов, принятых в стране. Это приводит к резкому увеличению потребления палладия. В 1997  году по сравнению с 1996 использование палладия в этой сфере промышленного потребления увеличилось более чем в 2  раза. Однако, сфере использования палладия в автомобильной промышленности был нанесен сильный удар в 1999 г, когда в результате резкого прекращения поставок платины и палладия из России, цены на него в течение короткого времени взлетели почти до 1000 долл/унцию. В результате производители были вынуждены перестроиться, изменив процентное соотношение платины и палладия в этих устройствах. И хотя российские экспортеры палладия вернулись на мировой рынок, спрос на этот металл сократился, в результате чего цены на палладий в течение года упали более чем в 2 раза. Кроме того, это дало южноафриканским производителям возможность объявить российских конкурентов ненадежными партнерами.

График 3. Цены на палладий 1999- 2006 г.

В 2000 г мировой спрос на палладий был на 5 проц ниже, чем в 1999 г, но это не остановило роста цен, достигших беспрецедентно высоких уровней. За впечатляющим подъемом от 800 долл/унцию в феврале, после сжатия на Токийской товарной бирже /ТОСОМ/, последовало понижение на 600 долл/унцию после введения руководством биржи торговых ограничений. Однако существенные расхождения между предложением добытого металла и спросом продолжало оказывать давление на рынке.

На пике цен в 2001 г палладий стоил 1100 долл/унцию, а потом цены стремительно пошли вниз – и к ноябрю 2001 г достигли 320 долл. Основная причина падения цен на палладий в том, что его основные потребители - автомобилестроительные концерны, использующие палладий в производстве катализаторов, - снижали закупки. Они переориентировались на металл-заменитель - платину.

В 2000-2001 гг цены на палладий росли не только из-за высокого потребления, но и из-за того, что потребители формировали складские запасы. В результате этого в последующие годы упал спрос на "свежий" металл – шло потребление из запасов. В августе 2001 г из-за низких цен на палладий "Норникель" ушел со спотового рынка, и в 2002 г продал только половину из произведенного палладия - 1,7 млн унций из 3,4 млн.

Суммарный спрос на мировом рынке платины и палладия увеличился с 371,7 т в 2003 г до 431,4 т в 2006 г, т.е. вырос на 16,1 проц. При этом доля палладия увеличилась за этот период с 45,4 проц в 2003 г до 49,1 проц в 2006 г. Почти в 5 раз увеличился спрос на палладий на ювелирные нужды, чему способствовало соотношение конъюнктуры цен за этот период на платину и палладий, а также высокие потребительские свойства палладия при производстве ювелирных сплавов.

За период с 2003 г по 2006 г складские запасы палладия увеличились с 32,0 т до 43,9 т. Повышенное предложение палладия связано с большим ростом цен на платину и с расширением области применения палладия в каталитических системах, в ювелирной промышленности и в медицине.

К концу 2006 г цена на платину составила 1117 долл, что на 32,7 проц выше цены на конец 2003 г. Цены на палладий росли ещё более высокими темпами и достигли в 2006 г 324 долл, что в 1,6 раза выше уровня 2003 г. Такое повышение цен обусловлено, как повышением издержек на добычу и производство металлов, так и высоким спросом в различных областях экономики на эти металлы.

График 4. Цены на палладий 2006 – 2010гг.

В 2008 году происходит снижение производственных мощностей в ЮАР, по причине недовольства рабочих с  ненадлежащими условиями труда.

В 2010 г. Россия снизила объем своих поставок металла в Швейцарию до уровня 15-летнего минимума. Швейцария - один из двух крупнейших в Европе центров хранения и торговли драгоценными металлами, упал в 2010 г. на 12%, до 500 тыс. унций. Для сравнения, в среднем за прошлые 20 лет этот показатель находился на уровне 1,3 млн унций в год.

График 5. Цены на палладий 2010 -2011

Благородные металлы широко используются при производстве сажевых фильтров, известных как каталитические конвертеры, ввиду чего цены на эти металлы чувствительны к перебоям в автомобильном секторе.
Япония является крупным потребителем обоих металлов, и 15 проц мирового спроса на платину и 16 проц мирового спроса на палладий приходится на эту страну. По этой причине после стихийного бедствия цены на палладий поднялись за 3 дня практически на 100 долларов за тройскую унцию.

По итогам торгов на NYMEX котировки апрельских фьючерсов на платину снизились на 29,40 доллара, или на 1,7 проц, до 1752,30 доллара за унцию. Июньские фьючерсы на палладий снизились в цене на 17,30 доллара, или на 2,3 проц, до 748,20 доллара за унцию.

3. Прогноз на дальнейшее развитие цен на палладий.

Крупнейший в мире производитель палладия - ГМК "Норильский никель" - в 2010 году произвел 2,861 млн тройских унций палладия, что на 2% выше показателя 2009 года. В 2011 году "Норникель" прогнозирует снижение производства - на российских предприятиях планируется произвести 2,7-2,715 млн тройских унций и 150-155 тыс. тройских унций - на зарубежных.

Standard Bank Group полагает, что запасы палладия "Норникеля" будут исчерпаны уже в этом году. По мнению аналитиков Standard Bank, рынок палладия, исключая российские запасы, входит в полосу постоянно увеличивающегося дефицита, что увеличивает давление на цену. Запасы, созданные в 70-е и 80-е годы, по оценке Standard Bank, сократились в прошлом году до 1 млн унций.

Согласно оценкам Barclays Capital, мировое производство палладия в 2011 году упадет на 5,4%, до 6,8 млн унций. Спрос со стороны автопроизводителей вырастет на 6,7%, до 5,5 млн унций. Все это приведет к увеличению цены на палладий.

Если говорить о более долгосрочном прогнозе, то на сегодняшний день, многие аналитики дают не менее перспективное будущее для  палладия. К примеру, как утверждает Royal Bank of Scotland к 2014 году, цена на палладий может вырасти до $1000 за унцию.

Зключение:

Палладий – драгоценный металл платиновой группы. Уникальные свойства этого элемента привели к его широкому использованию в различных отраслях промышленности: химической, автомобильной , электронике, медицине и, конечно же, в ювелирной. Палладий применяют в сплаве с золотом для получения т.н. "белого золота". Ведущими производителями палладия являются Россия и ЮАР. На их долю приходится примерно 44 и 40% мирового производства соотвественно.

Динамика цен на палладий довольно сильно отличалась от поведения других драгметаллов. Общим моментом для них был экспоненциальный рост вплоть до финансового кризиса. Далее – стремительная просадка. Палладий же достиг максимумов уже к началу 2001. Потом последовала самая большая просадка за рассматриваемый период – 86.29. Она растянулась по времени на два с лишним года. После этого цены на палладий эволюционировали по стандартному для драгметаллов сценарию, только с более умеренными темпами роста, как следствие высокой для этого класса активов волатильности – почти 40%. По этой причине рычаг максимального роста для палладия был невелик, лишь на 16% превышая собственные средства.

В 2010 палладий продемонстрировал самый стремительный среди драгметаллов рост – 96.5% годовых, коснувшись отметки 800$ за тройскую унцию. Это во много раз превышает скромный долгосрочный темп роста 11%. Благодаря пониженной волатильности 32%, коэффициент Шарпа у палладия достиг 219%, уступив в 2010 лишь «граальному» серебру.

Если говорить о ценах на палладий в 2011 году, то цены скорее всего продолжать расти, особенно ожидается существенное увеличение спроса на палладий в автомобильной отрасли в связи с повышением выпуска легковых автомобилей во всех регионах мира. 

Список литературы:

1.      http://finviz.com/.

2.      http://www.palladiumcoins.com

3.      http://www.metaltorg.ru

4.      http://lppm.com/

5.      http://n-t.ru/ri/ps/pb046.htm

6.      http://www.cmegroup.com/

7.      http://www.tocom.or.jp/

8.      http://www.unctad.org

9.      http://www.nornik.ru/

10