Понятие и классификация финансовых рисков

Содержание

 

Введение…………………………………………………………………………...3

1. Классификация финансовых  рисков по уровню финансовых  потерь………6

2. Классификация финансовых  рисков по совокупности используемых  ценных бумаг…………………………………………………………………….10

    2.1 Показатели оценки рисков на рынке ценных бумаг……………………19

3. Финансовый и деловой риски………………………………………………..21

Заключение……………………………………………………………………….27

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Даже в самых благоприятных  экономических условиях для любого предприятия всегда сохраняется  возможность наступления кризисных  явлений. Такая возможность ассоциируется  с риском. Риск присущ любой сфере  человеческой деятельности, что связано  с множеством условий и факторов, влияющих на положительный исход  принимаемых людьми решений. Исторический опыт показывает, что риск недополучения намеченных результатов особенно стал проявляться при всеобщности товарно-денежных отношений, конкуренции участников хозяйственного оборота. Поэтому с возникновением и развитием капиталистических отношений появляются различные теории риска, а классики экономической теории уделяют большое внимание исследованию проблем риска.

Финансовая деятельность фирмы  во всех ее формах сопряжена с многочисленными  рисками, степень влияния которых  на результаты этой деятельности фирмы  достаточно высока. Риски, сопутствующие  финансовой деятельности фирмы, выделяются в особую группу рисков, которые  носят название - финансовые риски. Финансовые риски играют наиболее значимую роль в общем портфеле предпринимательских  рисков фирмы.

Возрастание степени влияния финансовых рисков не только на результаты финансовой деятельности фирмы, но и в целом  на результаты производственно-хозяйственной  деятельности связано с быстрой  изменчивостью экономической ситуации и конъюнктуры финансового рынка, расширением сферы финансовых отношений  фирмы, появлением новых для российских фирм финансовых технологий и другими  факторами.

Финансовые риски имеют объективную  основу из-за неопределенности внешней  среды по отношению к предпринимательской  фирме. Внешняя среда включает в  себя объективные экономические, социальные и политические условия, в рамках которых фирма осуществляет свою деятельность и к динамике которых  она вынуждена приспосабливаться. Неопределенность внешней среды предопределяется тем, что она зависит от множественных переменных, контрагентов и лиц, поведение которых не всегда можно предсказать с приемлемой точностью.

Предпринимательство всегда сопряжено  с неопределенностью экономической  конъюнктуры, которая обусловлена  непостоянством спроса – предложения  на товары, денежные средства, факторы  производства, многовариантностью сфер приложения капиталов и разнообразием критериев предпочтительности инвестирования средств, ограниченностью информации и многими другими обстоятельствами. Таким образом, объективность финансовых рисков связана с наличием факторов, существование которых, в конечном счете, не зависит от деятельности фирмы.

С другой стороны, финансовые риски  имеют и субъективную основу, поскольку  всегда реализуются через человека. Действительно, ведь именно предприниматель  оценивает рисковую ситуацию, формирует  множество возможных исходов  и делает выбор из множества альтернатив. Кроме этого, восприятие риска зависит  от каждого конкретного человека с его характером, складом ума, психологическими особенностями, уровнем  знаний и опыта в области его  деятельности.

Финансовые риски - это, с одной  стороны, опасность потенциально возможной, вероятной потери ресурсов или недополучения доходов по сравнению с вариантом, который рассчитан на рациональное использование ресурсов в данной сфере деятельности, с другой – это вероятность получения дополнительного объема прибыли, связанного с риском. Таким образом, финансовые риски относятся к группе спекулятивных рисков, которые в результате возникновения могут привести как к потерям, так и к выигрышу. [2, с. 142]

Целью работы является ознакомление с понятием финансовый риск, подробно изучить классификацию рисков.

Актуальность темы исследования: риск определяет соотношение двух полярных результатов: отрицательного (полный срыв запланированного) и положительного (достижение запланированного), то только разумная производственная и финансовая политика, проводимая на основе детального анализа деятельности предприятия, позволит, с одной стороны уменьшить вероятность реализации неблагоприятных ситуаций, а с другой – свести к минимуму отрицательные последствия этих ситуаций, если они все таки наступили. Принятие предпринимателем оптимального решения – залог успеха деятельности предприятия.

Объектом исследования являются финансовые риски.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Классификация финансовых рисков по уровню финансовых потерь

 

Проблема риска тесно  связана с финансовой устойчивостью  организации, позволяющей ей свободно маневрировать денежными средствами, обеспечивать своевременность платежей и расширение производства. В то же время она должна быть оптимальной, так как избыток финансовых ресурсов означает омертвление средств, а  недостаток препятствует развитию.

Риски, сопровождающие финансовую деятельность формируют обширный портфель рисков предприятия, который определяется общим понятием - финансовый риск. Этот риск составляет наиболее значимую часть совокупных хозяйственных рисков предприятия. Его уровень возрастает с расширением объема и диверсификацией торговой деятельности, со стремлением менеджеров повысить уровень доходности торговых операций, с освоением новых финансовых технологий и инструментов.

«Финансовый риск предприятия  представляет собой результат выбора его собственниками или менеджерами  альтернативного финансового решения, направленного на достижение желаемого  целевого результата хозяйственной  деятельности при вероятности понесения экономического ущерба (финансовых потерь) в силу неопределенности условий его реализации.¹»

«Финансовые риски - это спекулятивные  риски, для которых возможен как  положительный, так и отрицательный  результат. Их особенностью является вероятность  наступления ущерба в результате проведения таких операций, которые  по своей природе являются рискованными.²»

«Финансовый риск (Financial Risk) – это риск, обусловленный структурой источников средств. В данном случае речь идёт уже не о рискованности вложения капитала в те или иные активы, а о рискованности политики в отношении целесообразности привлечения тех или иных источников финансирования деятельности компании.³»

Дело в том, что в  подавляюще большинстве случаев  источники финансирования не бесплатны, причём величина платы варьирует  как по видам источников, так и  в отношении конкретного источника, рассматриваемого в динамике или  обремененного дополнительными  условиями и обстоятельствами.

Кроме того, обязательства  по отношению к поставщику капитала, принимаемые предприятием в случае привлечения тою или иного  источника финансирования, различны. В частности, если обязательства  перед внешними инвесторами не будут  исполняться в соответствии с  договором, то в отношении предприятия  вполне может быть инициирована процедура  банкротства с неминуемыми в  этом случае потерями для собственников.

«Суть финансового риска  и его значимость, таким образом, определяются структурой долгосрочных источников финансирования; чем выше доля заемного капитала, тем выше уровень  обсуждаемого риска.⁴»

Финансовый риск оказывает  серьезное влияние на многие аспекты  хозяйственной деятельности организации, однако наиболее значимое его влияние  проявляется в двух направлениях:

1) уровень риска оказывает  определяющее воздействие на  формирование уровня доходности  хозяйственных операций предприятия  - эти два показателя находятся  в тесной взаимосвязи и представляют  собой единую систему "доходность - риск";

2) финансовый риск является  основной формой генерирования  прямой угрозы банкротства организации,  так как финансовые потери, связанные  с этим риском, являются наиболее ощутимыми.

Финансовые риски предприятия  характеризуются большим многообразием, и в целях эффективного управления ими, целесообразно классифицировать их по различным признакам (табл. 1).

 

Основные признаки классификации  финансовых рисков (табл. 1)

По возможности страхования	Страхуемый риск	Нестрахуемый риск
По уровню финансовых потерь	Допустимый риск	Критический риск	Катастрофический риск
По сфере возникновения	Внешний риск	Внутренний риск
По возможности предвидения	Прогнозируемый риск	Непрогнозируемый риск
По длительности воздействия	Постоянный риск	Временный риск
По возможным последствиям	Риск, вызывающий финансовые потери	Риск, влекущий упущенную  выгоду	Риск, влекущий потери или  дополнительные доходы
По объекту возникновения	Риск отдельной финансовой операции	Риск различных видов  финансовой деятельности	Риск финансовой деятельности фирмы в целом
По возможности дальнейшей классификации	Простой риск	Сложный риск

 

Рассмотрим классификацию  финансовых рисков по уровню финансовых потерь.

Поскольку основная задача предпринимателя - рисковать расчетливо, не переходя ту грань, за которой возможно банкротство фирмы, следует выделять допустимый, критический и катастрофический риски. 

Допустимый риск - это угроза полной потери прибыли от реализации того или иного проекта или от предпринимательской деятельности в целом. В данном случае потери возможны, но их размер меньше ожидаемой предпринимательской прибыли; таким образом, данный вид предпринимательской деятельности или конкретная сделка, несмотря на вероятность риска, сохраняют свою экономическую целесообразность.

 Следующая степень  риска, более опасная в сравнении  с допустимым, - это критический риск. Этот риск связан с опасностью потерь в размере произведенных затрат на осуществление данного вида предпринимательской деятельности или отдельной сделки. При этом критический риск первой степени связан с угрозой получения нулевого дохода, но при возмещении произведенных предпринимателем материальных затрат. Критический риск второй степени связан с возможностью потерь в размере полных издержек в результате осуществления данной предпринимательской деятельности, т. е., вероятны потери намеченной выручки и предпринимателю приходится возмещать затраты за свой счет.

Под катастрофическим понимается риск, который характеризуется опасностью, угрозой потерь в размере, равном или превышающем все имущественное состояние предприятия. Катастрофический риск, как правило, приводит к банкротству предпринимательской фирмы, так как в данном случае возможна потеря не только всех вложенных предпринимателем в определенный вид деятельности или в конкретную сделку средств, но и его имущества. Это характерно для ситуации, когда предпринимательская фирма получала внешние займы под ожидаемую прибыль; при возникновении катастрофического риска предпринимателю приходится возвращать кредиты из личных средств.

 

2. Классификация финансовых рисков по совокупности используемых ценных бумаг

 

Инвестирование на рынке ценных бумаг не может не сопровождаться риском. Интуитивно каждый понимает под риском некую вероятность отклонения событий от среднего ожидаемого результата, и это верно. Однако часто таких представлений отнюдь не достаточно для успешной деятельности на современном рынке.

Всякое инвестирование в финансовые активы подразумевает существование некоторого неблагоприятного события, в результате которого:

• будущий доход может быть меньше ожидаемого;
• доход не будет получен;
• можно потерять часть вложенного капитала – капитальной стоимости ценной бумаги;
• возможна потеря всего капитала – всех вложений в ценную бумагу;
• будет утерян и доход, и вложенный в ценную бумагу капитал.

В качестве допустимого риска можно принять угрозу потери части прибыли от предпринимательской деятельности на фондовом рынке. Критический риск сопряжен не только с потерей прибыли, но и потерей части или всей капитальной стоимости ценной бумаги.

Может ли инвестиция считаться нерискованной, если доход по этой инвестиции гарантирован? Нет, но риск этой инвестиции будет ниже.

Итак, каждому виду инвестиции присущ собственный уровень риска. Его оценка и сопоставление с уровнем вероятного дохода показывают, что для различных видов инвестиций с одинаковым уровнем риска величина дохода различается. Однако одинаковый уровень дохода возможен при совершенно различных уровнях риска.

Инвестиционный риск связан с возможным распределением нормы дохода и рассчитанной вероятностью получения именно этой нормы дохода. Вероятность поступления событий случайного характера, изменяющего норму дохода тем больше, чем длительнее инвестиция.