Автор работы: Пользователь скрыл имя, 08 Декабря 2011 в 16:01, курсовая работа
Финансовый менеджмент как наука управления финансами направлена на достижение стратегических и тактических целей хозяйствующего субъекта.
Финансовый менеджемент как система управления состоит из двух подсистем:
-управляемые т.е объект управления
-управляющая подсистема субъект управления
Введение..........................................................................................................3-4
Глава 1. Теоретические аспекты анализа платежеспособности предприятия..................................................................................................5-20
1.1. Основания для признания предприятия платежеспособным............5-10
1.2. Методика расчета показателей платежеспособности...................11-17
1.3. Связь платежеспособности предприятия с задолженностью государства перед ним...............................................................................17-20
Глава 2. Анализ платежеспособности предприятия на примере ООО «Стар-хит».....................................................................................................21-28
2.1. Краткая характеристика предприятия..............................................21-22
2.2. Анализ платежеспособности предприятия........................................22-27
2.3. Анализ причин неплатежеспособности ООО «Стар-хит»..............27-28
Глава 3. Рекомендации по повышению платежеспособности предприятия....................................................................................................29-31
Заключение.....................................................................................................32-33
Список используемой литературы.............................................................34-35
4.формирование
системы контроля за
2.обеспечение предприятия финансовыми ресурсами:
1.оценка объёма требований финансовых ресурсов
2.выбор форм их получения
3.оценка степени
доступности и времени
4.оценка стоимости
привлекаемых ресурсов(цена
5.оценка риска
связанного с данным
3.распределение и использование финансовых ресурсов:
1.анализ и
оценка долгосрочных и
2.опимальность времени трансформирования финансовых ресурсов в другие виды ресурсов(материальные, трудовые, денежные)
3.целесообразность
и эффективность вложений в
основные фонды(здание, сооружение)
, нематериальные активы и
4.оптимальное
использование оборотных
5.обеспечение
эффективности финансовых
Тема
2.Финансовая инвестиционная
среда
Таблица
Классификация финансовых рынков представлена 4мя рынками:
1.рынок капитала
2.рынок денежных средств
3.валютный рынок
4.рынок золота
3.Валютный рынок- субъектами валютного рынка являются банки биржи финансовые и инвестиционные учреждения экспортеры и импортеры, правительственные организации
Объект валютного рынка любое финансовое требование выраженное в валютных ценностях
4.Рынок золота это сфера экономических отношений связанных с куплей-продажей золота с целью накопления и пополнения золотого запаса страны.
2.Рынок денежных средств
1.Рынок капитала относятся долгосрочные финансовые инструменты со сроком в обращении свыше 5 лет
Леверидж трактуется как определенный фактор, небольшие изменения которого может привести к существенному изменению результирующих показателей.
В финансовом менеджменте различают:
-финансовый леверидж
-производственный или операционный
-производственно-финансовый
Всякое предприятие является источником риска. В результате использования различных источников финансирования склад определяется соотношением между собственным и заемным капиталом.
Заёмный капитал является платным и по нему образуется финансовые издержки. Возникает необходимость измерения влияния этих издержек на конечный результат деятельности предприятия поэтому финансовый леверидж характеризует внешние структуры капитала на величину прибыли предприятия, а разные способы кредитных издержек в себестоимость оказывает влияние на уровень чистой прибыли и чистую рентабельность собственного капитала.
Финансовый
леверидж характеризует
Производственный леверидж зависит от структуры издержек произв. Тоесть от соотношения условно- постоянных и условно- переменных затрат в структуре себестоимости. Поэтому он характеризует взаимосвязь структуры себестоимости объёма выпуска и продаж, и прибыли. Производственный леверидж показывает изменения прибыли в зависимости от изменения объёма продаж.
Производственно-финансовый леверидж оценивает совокупное влияние производственного и финансового рычага. Здесь происходит мультипликация рисков предприятия.
Финансовый леверидж и финансовый риск
Финансовый рычаг-способ увеличения рентабельности собственных средств предприятия с опорой на заёмные средства.
Финансовый
рычаг иногда называют
1.АК=СК+ЗК
Ак- авансированный капитал
СК- собственный капитал
Зк- заёмный капитал
2.ЧД=ЧП+ССП*ЗК
Авансированный капитал приносит собственникам и кредиторам чистый доход и рассчитывается по 2м формулам.
ССП- средне взвешенная ставка %
ЧП- чистая прибыль
3.РБак=ЧД/АК=(ЧП+ССП+ЗК)/Ск+ЗК
4.ЧП=РБак*(СК+ЗК)-ССП*ЗК
5.РБск=ЧП/СК=РБак+(РБак-ССП)*
6. ЭФР=(РБак-ССП)*СК/ЗК=ДФР*ПФР.
РБак- рентабельность авансированного капитала
ЧП- чистый доход
ЭФР- эффект финансового рычага
ДФР- дифференциал финансового рычага
ПФР- плечо финансового рычага
Рентабельность собственного капитала равна рентабельности авансированного капитала увеличенной или уменьшенной на эффект финансового рычага. Эффект финансового рычага равен разнице между тем что позволяет заработать один рубль авансированного капитала в форме чистой прибыли и выплатой виде % по долгосрочным займам умноженная на соотношение заёмного и собственного капитала. Из формулы 6 следует, что если доходность авансированного капитала меньше среднего ссудного %, то дифференциал финансового рычага отрицательный. То обслуживание заёмных средств не увеличивает, а уменьшает прибыль аукционеров. Влияние плеча и дифференциала на финансовый рычаг показывает прямопропорциональную зависимость эффекта заёмных средств от плеча при фиксированном дифференциале и от дифференциала при неизменном плече финансового рычага. Между факторами есть связь обратная. Увеличение одного из факторов приводит к уменьшению другого.
Показатель | Способ расчета | Предприятие |
А Б | ||
1.актив,млн.р | 1000 1000 | |
2.пассив,млн.р
-ск -зк |
1000
500
500 | |
3.прибыль до уплаты налогов в % млн.р./год | 0,20*п.1 | |
4.финансовые
издержки по обслуживанию |
0,15*п 2б | |
5.прибыль подл. Налогообложения млн.р. |
Риск кредитора возрастает с уменьшением дифференциала или силы рычага. Риск кредитора возрастает с увеличением плеча рычага, потому что рост доли заёмных средств в активах снижает обеспеченность кредита собственным капиталом и в случае банкротства уменьшает возможность вернуть ссуду. Увеличение эффекта финансового рычага снижает риск кредитора. Финансовый риск имеет полноценную оценку которая показывает на сколько % упадет или увеличится чистая прибыль если на 1 % упадет или возрастет прибыль до уплаты % по долгам и налогам.
Дивидендная политика, сущность и содержание, и основные теории дивидендной политики.
Термин дивидендная политика связан с распределением прибыли в акционерных общ-вах. Див политика- это механизм формирования доли прибыли выплачиваемого собственнику в соответствии с долей его вклада в общую сумму собственного капитала предприятия. Основной целью див политики является установление необходимой пропорциональности между текущим потреблением прибыли и будущим её ростом. С помощью див политики можно максимизировать рыночную стоимость предприятия и обеспечить стратегическое развитие. Див политика- это составная часть общей финансовой политики предприятия заключающийся в оптимизации пропорции между потребляемой и капитализируемой прибылью с целью максимизации рыночной стоимости предприятия.
Теории дивидендной политики:
1.теория независимых дивидендов (Миллер и Модельянни)
2.теория предпочтительных дивидендов (Гордон и Линтнер)
3.теория максимизации дивидендов или налоговых предпочтений
4.теория сигнализирования
5.теория клиентуры(теория
соответствия дивидендной политики составу
акционеров)
1.утверждает
что избранная див политика
не оказывает никакого влияния
на рыночную стоимость
2.утверждает
что каждая ед. текущего дохода
выплаченного в форме див в
настоящее время стоит всегда
дороже, т.к нет риска, чем доход
отложенный на будущее с
3.По этой теории
эффективность политики
4.Построена на
том, что основные модели
5.по этой теории
компания должна осуществлять
дивидендную политику таким
Порядок выплаты дивидендов
Устанавливается законодательными актами как гражданским кодексом РФ и федеральным законом об акционерных обществах. Выплаты промежуточных дивидендов учитываются при выплате конечного годового дивиденда. По Российскому законодательству источниками средств для выплаты див являются:
1.прибыль за текущий год по обыкновенным акциям
2.прибыль за отчетный год
3.специально формируемые фонды и резервы по привилегированным акциям
В зарубежном законодательстве:
1.нераспределённая прибыль прошлых лет
2.эмиссионных доход
3.нераспределённая прибыль текущего года
Решение о
выплате промежуточных
Информация о работе Политика улучшения платежеспособности организации