Особенности управления кредиторской задолженностью

stify">3. обеспечение  контроля за своевременностью  начисления и выплаты средств в разрезе отдельных видов кредиторской задолженности;

4. сравнение  величин дебиторской и кредиторской  задолженности предприятия, а  также анализ динамики их изменений  за ряд отчетных периодов.

 

2.2Управление внутренней кредиторской задолженностью

Внутренняя  кредиторская задолженность (или внутренние счета начисления средств) характеризует наиболее краткосрочный вид используемых предприятием заемных средств, формируемых им за счет внутренних источников. Начисления средств по различным видам этих счетов производятся предприятием ежедневно (по мере осуществления текущих хозяйственных операций), а погашение обязательств по этой внутренней задолженности — в определенные (установленные) сроки в диапазоне до одного месяца. Так как с момента начисления средства, входящие в состав внутренней кредиторской задолженности, уже не являются собственностью предприятия, а лишь используются им до наступления срока погашения обязательств, по своему экономическому содержанию они являются разновидностью заемного капитала⁹.

Как форма  заемного капитала, используемого предприятием в процессе своей хозяйственной  деятельности, внутренняя кредиторская задолженность характеризуется  следующими основными особенностями:

1. Внутренняя  кредиторская задолженность является  для предприятия бесплатным источником  используемых заемных средств.  Как бесплатный источник формирования  капитала она обеспечивает снижение  не только заемной его части, но и всей стоимости капитала предприятия. Чем выше в общей сумме используемого предприятием капитала доля внутренней кредиторской задолженности, тем соответственно ниже (при прочих равных условиях) будет показатель средневзвешенной стоимости его капитала.

2. Размер  внутренней кредиторской задолженности,  выраженный в днях ее оборота,  оказывает влияние на продолжительность  финансового цикла предприятия. Он влияет в определенной степени на необходимый объем средств для финансирования оборотных активов. Чем выше относительный размер внутренней кредиторской задолженности, тем меньший объем средств (при прочих равных условиях) предприятию необходимо привлекать для финансирования своей текущей хозяйственной деятельности.

3.Сумма формируемой предприятием внутренней кредиторской задолженности находится в прямой зависимости от объема хозяйственной деятельности предприятия, в первую очередь - от объема производства и реализации продукции. С ростом объема производства и реализации продукции возрастают расходы предприятия, начисляемые в составе его внутренней кредиторской задолженности, а соответственно увеличивается общая ее сумма, и наоборот. Поэтому при неизменном коэффициенте финансового левериджа развитие операционной деятельности предприятия не увеличивает его относительную потребность в кредите за счет роста заемного капитала, формируемого из внутренних источников.

4. Прогнозируемый  размер внутренней кредиторской  задолженности по большинству  видов носит лишь оценочный  характер. Это связано с тем,  что размеры многих начислений, входящих в состав внутренней кредиторской задолженности, не поддаются точному количественному расчету в связи с неопределенностью многих параметров предстоящей хозяйственной деятельности предприятия.

5. Размер  внутренней кредиторской задолженности  по отдельным ее видам и  по предприятию в целом зависит  от периодичности выплат (погашения обязательств) начисленных средств. Периодичность этих выплат регулируется государственными нормативно-правовыми актами, условиями контрактов с хозяйственными партнерами и лишь незначительная их часть - внутренними нормативами предприятия. Эта высокая степень зависимости периодичности выплат (а соответственно и размеров начислений) по отдельным счетам, входящим в состав внутренней кредиторской задолженности, от внешних факторов определяет низкий уровень регулируемости этого источника заемных средств в процессе финансового менеджмента.

Перечисленные особенности внутренней кредиторской задолженности необходимо учитывать  в процессе управления ею.

Управление  внутренней кредиторской задолженностью носит дифференцированный характер, определяемый ее видами. Основными видами внутренней кредиторской задолженности, являющимися объектами управления на предприятии, являются основной целью управления внутренней кредиторской задолженностью предприятия является обеспечение своевременного начисления и выплаты средств, входящих в ее состав.

На первый взгляд, обеспечение своевременности  выплат начисленных средств противоречит финансовым интересам предприятия: задержка в выплате этих средств  приводит к росту размера внутренней кредиторской задолженности, а следовательно, снижает потребность в кредите и средневзвешенную стоимость капитала. Однако с позиций общеэкономических интересов развития предприятия такая задержка выплат несет гораздо больший объем негативных последствий.

Так, задержка выплаты заработной платы персоналу  снижает уровень материальной заинтерисованности и производительности труда работников, приводит к росту текучести кадров (причем в первую очередь увольняются, как правило, наиболее квалифицированные работники). Задержка выплаты налогов и налоговых платежей вызывает рост штрафных санкций, ухудшает деловой имидж предприятия, снижает его кредитный рейтинг. Задержка выплат взносов по страхованию имущества или личному страхованию может вызвать в виде ответной реакции соответствующую задержку выплат предприятию сумм страховых возмещений.

Поэтому с позиций стратегического развития своевременная выплата средств, начисленных в составе внутренней кредиторской задолженности, приносит предприятию больше экономических  преимуществ, чем сознательная задержка этих выплат.

С учетом рассмотренной цели управление внутренней кредиторской задолженностью предприятия  строится по следующим основным этапам:

Анализ  внутренней кредиторской задолженности  предприятия в предшествующем периоде. Основной целью анализа является выявление потенциала формирования заемных финансовых средств предприятия за счет этого источника.

На первом этапе анализа исследуется динамика общей суммы внутренней кредиторской задолженности предприятия в предшествующем периоде, изменение ее удельного веса в общем объеме привлекаемого заемного капитала.

На втором этапе анализа рассматривается  оборачиваемость внутренней кредиторской задолженности предприятия, выявляется ее роль в формировании его финансового цикла.

На третьем  этапе анализа изучается состав внутренней кредиторской задолженности  по отдельным ее видам (счетам начислений средств); выявляется динамика удельного веса отдельных ее видов в общей сумме внутренней кредиторской задолженности; проверяется своевременность начисления и выплат средств по отдельным счетам.

На четвертом  этапе анализа изучается зависимость  изменения отдельных видов внутренней кредиторской задолженности от изменения объема реализации продукции; по каждому виду этой задолженности рассчитывается коэффициент ее эластичности от объема реализации продукции.

Результаты  анализа используются в процессе прогнозирования суммы внутренней кредиторской задолженности предприятия  в предстоящем периоде.

Определение состава внутренней кредиторской задолженности  предприятия в предстоящем периоде. В процессе этого этапа устанавливается перечень конкретных видов внутренней кредиторской задолженности предприятия с учетом новых видов хозяйственных операций (на пример, личного страхования персонала), новых видов деятельности, новых внутренних (дочерних) структур предприятия, новых видов обязательных платежей и т.п.

Установление  периодичности выплат по отдельным  видам внутренней кредиторской задолженности. На этом этапе по каждому виду внутренней кредиторской задолженности устанавливается  средний период начисления средств  от момента начала этих начислений до осуществления их выплат. В этих целях рассматриваются конкретные сроки уплаты отдельных налогов, сборов и отчислений в бюджет и  внебюджетные фонды, периодичность  выплат страховых взносов в соответствии с заключенными договорами страхования, сроки выплаты заработной платы в соответствии с заключенными коллективным трудовым договором и индивидуальными трудовыми кон трактами и т.п.

Прогнозирование средней суммы начисляемых платежей по отдельным видам внутренней кредиторской задолженности. Такое прогнозирование осуществляется двумя основными методами:

а) методом  прямого расчета. Этот метод используется в тех случаях, когда по отдельным  видам внутренней кредиторской задолженности  заранее известны строки и суммы  выплат.

б) статистическим методом на основе коэффициентов  эластичности. Этот метод используется в тех случаях, когда сумма  выплат по конкретному виду внутренней кредиторской задолженности заранее  четко не определена.

Оценка  эффекта прироста внутренней кредиторской задолженности предприятия в  предстоящем периоде. Этот эффект заключается  в сокращении потребности предприятия в привлечении кредита и расходов, связанных с его обслуживанием.

 

2.3 Методы погашения кредиторской задолженности.

 

Рассмотрим  несколько методов, дающих возможность  получения различных уступок со стороны кредитора.

1. Проведение  взаимозачетов. 

Предприятие имеет долговые обязательства перед  компанией, к которой у него также  есть встречные требования. Такую  ситуацию не нужно выявлять, если в  организации согласовано управление не только кредиторской, но и дебиторской  задолженностью.

В таком  случае можно произвести взаимозачет, причем в одностороннем порядке. Необходимо лишь уведомить вторую сторону  посредством направления заказного  письма с уведомлением.

2. Переоформление  кредиторской задолженности. 

Здесь речь идет не о погашении всего долга, а лишь его части. И так, смысл этого действия состоит в том, что компания предлагает необеспеченный никакими обязательствами кредит перевести в обеспеченный, например залогом или процентами за счет сокращения суммы долга или продления сроков пользования денежными средствами.

3. Уступка  акций компании.

Акции компании (кроме акций нового выпуска) предлагаются в обмен на улучшение условий  кредитования. Этот вариант годится  только в том случае, если требования кредиторов к данной компании составляет существенную долю его совокупного  долга, или таким образом кредитор хочет составить диверсифицированный  портфель.

4. Уступка  прав собственности на основные  средства.

Договоренность  о погашении части кредита  в обмен основных средств. Данный метод эффективен для компаний с  большим количеством основных средств, либо находящиеся в собственности  основные средства не важны для деятельности. Иначе теряется смысл. Задолженность  гасится путем передачи основных средств кредитору.

5. Предоставление  векселей.

Вексель – письменное обязательство, которое  должно быть исполнено в соответствии с вновь установленными сроками  и с учетом новых процентных ставок. Такой метод освобождает должника от уплаты долга лишь на некоторый  период, а кредитору позволяет  в дальнейшем получить назад большую  сумму, чем предполагалось изначально.

Пожалуй, из всех перечисленных способов для  кредитора более выгодным является вексель. Но несомненно то, что лучше всего получать долг в виде денежных средств и вовремя.

Пример  судебной практики по делам, связанным  с предоставлением векселей.

При возникновении  разногласий или неоплаты по векселю  можно руководствоваться судебной практикой. Вот один из примеров судебной практики по делам, связанным с предоставлением  векселей.

Общество  с ограниченной ответственностью А обратилось в арбитражный суд первой инстанции с иском к Открытому акционерному обществу о взыскании денежной суммы по векселю. Истец мотивировал свои требования тем, что векселедателем выдан простой вексель с безусловным обязательством оплаты спорной суммы по этому векселю непосредственно третьему лицу или по его приказу любому другому юридическому лицу. На основании бланкового индоссамента держателем векселя стал истец. Оплата векселем Ответчиком не производиться.

Решением  арбитражного суда первой инстанции  требования истца удовлетворены  полностью. Постановление апелляционного суда оставило решение первой инстанции  без изменения. ФАС решение первой инстанции и Постановление апелляционного суда оставил в силе.

Ответчик  с указанными актами не согласен и  просит пересмотреть их в порядке  надзора, ссылаясь на нарушение арбитражными судами единообразия в толковании и  применении норм права.

По мнению заявителя, суд необоснованно удовлетворил исковые требования, поскольку ответчик представил доказательства отсутствия оснований передачи векселя, что свидетельствует о прерыве ряда индоссаментов. Заявитель указывает на то, что суд не придал значения доводам ответчика о необходимости привлечения к участию в деле третьего лица и истребования у него доказательств законности получения спорного векселя.

Основания для изменения или отмены в  порядке надзора судебных актов, вступивших в законную силу, определены статьей 304 Арбитражного процессуального  кодекса Российской Федерации.

Изучив  оспариваемые судебные акты и приложенные  к заявлению документы, суд не находит оснований, предусмотренных  указанной статьей Кодекса, для  передачи дела в Президиум Высшего  Арбитражного Суда Российской Федерации.