Особенности финансового управления на предприятии ОАО «______энерго»

     Остановимся подробнее на коэффициенте автономии. Этот коэффициент характеризует  удельный вес собственных средств  в активах предприятия. Расчеты показывают, что коэффициент соответствует норме ( больше 0,5). Это говорит о достаточной доли собственного капитала в имуществе организации и  высокой финансовой независимости.

     Рисунок 2.9 – Динамика показателей финансовой устойчивости

4. Анализ ликвидности баланса предприятия

     Дополнительную  информацию о состоянии предприятия  с точки зрения краткосрочных  и долгосрочных перспектив можно  получить из анализа коэффициентов, характеризующих ликвидность и  платежеспособность предприятия. Ликвидностью баланса предприятия называется его способность вовремя погашать все свои текущие обязательства.

     Коэффициенты  ликвидности применяются для  оценки способности фирмы выполнять  свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы. Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения.

     Таблица 2.6 – Показатели ликвидности баланса  предприятия.

     Рассмотрим  коэффициент текущей ликвидности  баланса. Этот коэффициент показывает, в какой степени текущие обязательства  предприятия обеспечены текущими активами. Следовательно, если текущие обязательства  превышают по величине текущие активы, предприятие не может рассматриваться как успешно функционирующее. Коэффициент текущей ликвидности в рассматриваемые периоды достиг своего максимального значения в 2007 году — 4,856; минимальное значение — на начало 2006 года — 0,979. Увеличение данного показателя в 2007 году обусловлено ростом собственных оборотных средств в 3,5 раза за последний год и снижением краткосрочных обязательств в виде краткосрочных кредитов.  Снижение показателя в 2008 году по сравнению с 2007 годом обусловлено ростом краткосрочных обязательств.

Коэффициент быстрой  ликвидности аналогичен по своему назначению коэффициенту текущей ликвидности, однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов. Для финансовой стабильности значение этого коэффициента должно быть не менее 1. В 2006 году данный показатель был ниже нормативного, однако в 2007 году произошел значительный рост рассматриваемого коэффициента,  и он достиг своего максимального значения за рассматриваемые периоды – 3,896. Увеличение данного показателя объясняется ростом денежных средств в виде финансовых вложений высокой степени ликвидности. Снижение данного показателя в 2008 году по отношению к 2007 объясняется использованием финансовых вложений высокой степени ликвидности.

     Коэффициент абсолютной ликвидности или платежеспособности предприятия более жестко оценивает его финансовое состояние. Рекомендуемая нижняя граница этого показателя – 0,2. Как видно из таблицы 2.6, данный коэффициент ниже нормы только в 2006 году. В 2007 произошло значительное увеличение коэффициента до 2,139, а в 2008 году данный коэффициент снизился до 0,52, что соответствует норме.

     Рисунок 2.10 – Динамика показателей ликвидности  баланса

     В 2006 году значение всех показателей  ликвидности баланса для ОАО  «_______энерго» находятся ниже своих нормативных значений, значит, баланс предприятия не является ликвидным. В 2007 году произошел резкий рост всех показателей, что свидетельствует об укреплении финансового положение организации. Следовательно, мы можем сделать вывод о том, что баланс предприятия является ликвидным в 2007 и 2008 годах.

5. Анализ  деловой активности и эффективности  использования капитала

Таблица 2.7 – Результаты хозяйственной деятельности предприятия.

     Деловую активность предприятия характеризуют данные форм №1 и №2. Из таблицы 2.7 видно, что выручка от реализации имеет постоянную тенденцию к увеличению. Прибыль от реализации, напротив, уменьшается в 2007 и 2008 годах. Это связано с увеличением себестоимости выпускаемой продукции. Изменения данных показателей также можно увидеть на  рисунке 2.11.

Рисунок 2.11 –  Динамика показателей результатов  хозяйственной деятельности

     Оценить динамику показателей результатов  хозяйственной деятельности можно  с помощью сопоставления темпов их изменений. А реальное изменение оценивается путем сравнения коэффициентов с индексом цен соответствующего периода. Для этого строится следующее соотношение:

     За 2007 год:  Тп < Тв > Та, то есть 43,14 < 106,33 > 93,03

     За 2008 год:  Тп < Тв < Та, то есть -184,26 < 111,78 < 118,65

     В 2007 и 2008 годах наблюдается отклонение от «золотого правила». Темпы роста  прибыли от реализации снизились  настолько, что оказались меньше темпов роста выручки. Это произошло  из-за резкого увеличения себестоимости  продукции. Темпы роста выручки в 2008 году оказались ниже темпов роста суммарных активов. Из этого можно сделать вывод о том, что снизилась оборачиваемость активов, а значит, ресурсы предприятия стали использоваться менее эффективно.

     Деловую активность предприятия также характеризуют показатели оборачиваемости активов и их элементов. Они отражают динамику эффективности использования организацией ресурсов и изменение скорости их оборачиваемости.

     Рисунок 2.11 – «Динамика показателей деловой  активности»

     На  рисунке 2.11 наглядно отражена динамика показателей деловой активности предприятия. В 2007 году наблюдался  рост коэффициента оборачиваемости активов и фондоотдачи, и снижение коэффициента оборачиваемости оборотных средств. Увеличение коэффициента оборачиваемости активов было вызвано уверенным ростом выручки от реализации (см. таблицу 2.10). Увеличение фондоотдачи говорит о том, что возросла эффективность использования действующих фондов. Рост данных показателей позволяет положительно оценить деловую активность предприятия в 2007 году. Однако в том же 2007 году имеет место снижение коэффициента оборачиваемости оборотных средств (3,46 в 2007 году против 4,85 в 2006). Уменьшение коэффициента оборачиваемости оборотных средств объясняется тем, что оборотные активы возрастали более высокими темпами, чем выручка.

     В 2008 году ситуация на предприятии ухудшилась, произошло снижение всех показателей. Коэффициенты оборачиваемости активов  и оборотных средств снизились  до 0,68 и 2,53 соответственно, фондоотдача  уменьшилась до 1,07. Значение коэффициента оборачиваемости активов снизилось на 0,04, а это значит, что с каждого рубля, вложенного в активы, предприятие получило на 4 копейки меньше, чем в 2007 году. Аналогично, с каждого рубля, вложенного в оборотные средства, предприятие получило на 93 копеек меньше, чем в 2007 году. В итоге на конец периода фондоотдача составляет 1,07, коэффициент оборачиваемости активов 0,68 и коэффициент оборачиваемости оборотных средств 2,53 (см. таблицу 2.12).

     Для определения длительности финансовых циклов предприятия необходимо рассчитать еще несколько показателей. Расчеты представлены в таблице 2.11. 
 
 
 

     Таблица 2.8 – Расчет длительности финансового  цикла предприятия.

     Финансовый  цикл предприятия показывает время, проходящее от вложения средств, до получения  их назад в виде выручки. На протяжении рассматриваемого периода длительность финансового цикла значительно увеличилась. Толчком к этому послужил рост дебиторской задолженности организации и соответственно уменьшение коэффициента оборачиваемости, что привело также к увеличению периода оборачиваемости дебиторской задолженности.

     Завершающим этапом в анализе финансового  состояния предприятия является анализ эффективности использования  капитала, который производится с  помощью показателей рентабельности.

     Таблица 2.9 – Показатели эффективности использования капитала и деловой активности предприятия.

     Из  таблицы 2.9 и рисунка 2.9 видно, что  рентабельность активов и собственного капитала на протяжении рассматриваемого периода кардинально меняется. Так, в 2007 году рентабельность активов и рентабельность собственного капитала существенно увеличилась. Резкий рост последнего показателя обусловлен  значительным опережающим ростом чистой прибыли над ростом средней величины собственного капитала. В 2008 году произошло резкое снижение рентабельности активов и собственного капитала, данные показатели приняли отрицательные значения. Резкое снижение рентабельности собственного капитала обусловлено убытком, полученным за 2008 год в сумме 2 142 млн. рублей.