Оптимизация политики привлечения заемных средств

     Поэтому более точную оценку потребности  в капитале для создания нового предприятия  при использовании этого метода расчета можно получить в том  случае, если для вычисления будет  применен показатель капиталоемкости продукции на действующих предприятиях-аналогах (с учетом вышеперечисленных факторов).

     Расчет  общей потребности в капитале вновь создаваемого предприятия на основе показателя капиталоемкости продукции осуществляется по следующей формуле:

     П_к = К_п * ОР + ПР_к,

     где П_к - общая потребность в капитале для создания нового предприятия;

     K_п - показатель капиталоемкости продукции (среднеотраслевой или аналоговый);

     ОР  - планируемый среднегодовой объем производства продукции;

     ПР_к - предстартовые расходы и другие единовременные затраты капитала, связанные с созданием нового предприятия.

     Преимуществом этого метода оптимизации общей потребности в капитале создаваемого предприятия является то, что он автоматически задает показатели капиталоотдачи предприятия на стадии его функционирования.

     Определение соотношения объема заемных средств, привлекаемых на кратко- и долгосрочной основе. Расчет потребности в объемах кратко- и долгосрочных заемных средств основывается на целях их использования в предстоящем периоде. На долгосрочный период (свыше 1 года) заемные средства привлекаются, как правило, для расширения объема собственных основных средств и формирования недостающего объема инвестиционных ресурсов (хотя при консервативном подходе к финансированию активов заемные средства на долгосрочной основе привлекаются и для обеспечения формирования оборотного капитала). На краткосрочный период заемные средства привлекаются для всех остальных целей их использования. Расчет необходимого размера заемных средств в рамках каждого периода осуществляется в разрезе отдельных целевых направлений их предстоящего использования. Целью этих расчетов является установление сроков использования привлекаемых заемных средств для оптимизации соотношения долго- и краткосрочных их видов. В процесс этих расчетов определяются полный и средний срок использования заемных средств.

     Полный  срок использования заемных средств  представляет собой период времени  с начала их поступления до окончательного погашения всей суммы долга. Он включает в себя три временных периода:

• срок полезного использования – это период времени, в течение которого предприятие непосредственно использует предоставленные заемные средства в своей хозяйственной деятельности;
• льготный период – это период времени с момента окончания полезного использования заемных средств до начала погашения долга. Он служит резервом времени для аккумуляции необходимых финансовых средств;
• срок погашения – это период времени, в течение которого происходит полная выплата основного долга и процентов по используемым заемным средствам. Этот показатель используется в тех случаях, когда выплата основного долга и процентов осуществляется не одномоментно после окончания срока использования заемных средств, а частями в течение определенного периода времени по предусмотренному графику.

     Расчет  полного срока использования  заемных средств осуществляется в разрезе перечисленных элементов  исходя из целей использования и  сложившейся на финансовом рынке  практике установления льготного периода  и срока погашения.

     Средний срок использования заемных средств  представляет собой средний расчетный  период, в течение которого они  находятся в использовании на предприятии.

     Он  определяется по формуле:

     СС_з = (СП_з/2) + ЛП + (ПП/2),

     где:  
         СС_з – средний срок использования заемных средств;

     СП_з – срок полезного использования заемных средств;

     ЛП  – льготный период;

     ПП  – срок погашения.

     Средний срок использования заемных средств  определяется по каждому целевому направлению  привлечения этих средств, по объему их привлечения на кратко- и долгосрочной основе; по привлекаемой сумме заемных средств в целом.

     2. Политика привлечения заемного капитала

     Ресурсное обеспечение предприятия является необходимым условием его развития. Именно наличие финансовых ресурсов определяют возможности формирования заемного капитала на промышленных предприятиях. В связи с этим система управления формированием заемного капитала - одно из важнейших функциональных направлений в системе управления капиталом.

     Его функциональными подсистемами являются привлечение финансовых ресурсов и оценка их эффективности. В целом финансовое управление формированием заемного капитала предприятия представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации финансовых решений, регулирующих процесс привлечения заемных средств, а также определяющих наиболее рациональный источник финансирования заемного капитала в соответствии с потребностями и возможностями развития предприятия.

     На  первоначальном этапе формирования заемного капитала необходимо определиться с источниками и объемами привлечения финансовых ресурсов, затем производится оценка эффективности определенного источника привлечения ресурсов, оптимизация форм привлечения, оценка риска, связанного с формированием капитала. Основными объектами управления при формировании заемного капитала являются его стоимость (цена) и структура. Субъектная структура определяется в соответствии с внешними источниками финансирования деятельности предприятия, которые включают в себя различные формы займов и кредитов.

     Обязательными условиями для эффективного управления формированием заемного капитала предприятия являются: [10,стр.64]

     - осуществление реализации программы  привлечения предприятием заемных средств как единого комплекса, подчиненного единой стратегии;

     - развитие финансового (фондового, кредитно-банковского) рынка и его инфраструктуры, обеспечивающей организацию движения финансовых потоков, доступность финансовой информации для принятия управленческих решений;  
- развитие кредитного рынка, институтов общества, акционерной собственности и устойчивость денежного обращения.

     В целом процесс управления формированием  заемного капитала предприятия характеризуется: [7,стр.213]

     1) Направленностью действий управляющей системы на достижение конкретных целей. Перед тем, как привлекать заемный капитал, предприятие-заемщик должно четко определить цели и направления использования земных средств, сопоставить их эффективность и цену привлечения. И только после этого предприятие может начать осуществлять кредитно-займовые операции. Важность данного принципа состоит в том, что эффективность формы и условий привлечения заемного капитала зависят в первую очередь от целей, которые необходимо достичь.

     2) Минимизацией транзакционных издержек  привлечения заемных средств,  при этом эффективность совокупности заемных средств, объединенных в рамках единой организационной структуры корпорации (или заемный капитал корпорации) должен быть выше эффективности альтернативных вложений заемных средств по отдельности. Только в этом случае целесообразно говорить о том, что данная организационная структура корпорации эффективна для кредитно-займовых операций.

     3) Комплексностью процесса управления  заемным капиталом, включающего  планирование, анализ, регулирование  и контроль этапов привлечения  и использования заемных средств.

     4) Неопределенностью в реализации  стратегии кредитно-займовых операций. Реализация стратегии привлечения  заемных средств происходит в  неопределенной внешней среде,  ошибки неизбежны и естественны,  поэтому управление должно быть  гибким, уметь приспосабливаться, уметь изменяться, когда обстановка неожиданно меняется.

     5) Единством перспективного и текущего  планирования потребностей (с учетом  своих возможностей) в привлечении  заемных средств предприятия  обеспечивает непрерывность и  помогает коммерческим организациям справиться с неопределенностью. Их единство определяет устойчивость развития предприятия, а также точность прогнозирования и планирования управляемой системы заемного капитала.

     Эффективность кредитования оценивается и кредитором, и заемщиком. Для этого необходимо проанализировать такие факторы, как процентная ставка по кредиту, срок займа, порядок погашения, финансовый леверидж, особые условия кредитования; например, решение о привлечении кредита для покупки недвижимости принимается покупателем на основе оценки эффективности использования заемных средств в инвестиционном процессе.

     Процентная  ставка по кредиту, срок кредитования и порядок его погашения оказывают  влияние на величину кредита. Так, увеличение сроков кредитования, применяемое для уменьшения ежегодных выплат кредитору, приводит к увеличению общей суммы процентов, которую уплатит заемщик за весь период кредитования. [5,стр.134]

     Коммерческая  организация может получить краткосрочный  заем путем выпуска ценных бумаг  или посредством получения заёма у банка или финансовой компании. Однако, чем больше мы берем взаймы у банка, тем выше ставка процента, которую нам придется уплатить. Следовательно, может наступить момент, когда банк откажет нам в дальнейшем кредитовании вне зависимости от того, насколько высокий процент мы готовы платить. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     3. Управление привлечением заемных средств на предприятие ООО Управляющая компания «ЖБИ»

     ООО Управляющая компания «ЖБИ» существует с 2005г. За время своего существования он неоднократно реконструировался, с каждым годом увеличивая производственные мощности и ассортимент выпускаемой продукции. Находится по адресу: Свердловская область, г. Полевской, Восточный промышленный район,3/1.

     Сегодня предприятие выпускает все строительные конструкции для индивидуального строительства, 2х-, 5ти- и 9ти-этажных домов с квартирами улучшенной планировки и повышенными теплотехническими свойствами ограждающих конструкций, отвечающими современным требованиям. Предприятие выпускает плиты ПК, перекрытия любой длины – от 2,4 до 9м. По производству плит длиной от 7,2 и до 8,8м он является одним из немногих в Свердловской области.

     Для покрытия производственных помещений  выпускаются плиты размерами 1,5х6м, 3х6 м и 3х12 м различных классов армирования в зависимости от необходимой проектной несущей способности.

     Предприятие производит широкий ассортимент  спец железобетона:

     - плиты перекрытия ПБ длиной до 9 метров;

     - колодцы водопроводные;

     - блоки проходных каналов БО 24-24-15, 24-30-8;

     - колодцы связи ККС-2-80, ККС-3-80, ККС-4-80, ККС-5-80;

     - пригрузы трубопроводов УБК1,4М-1 и УБО-1 для труб d=1420 мм.

     Для дорожного строительства выпускается:

     - бордюрный камень;

     - тротуарная плитка 600*600*60;

     Блоки изготавливаются из лёгкого конструктивного  плотного шлакозолополистиролбетона  с объёмным весом 1000 кг/м³ при марке М75, имеют надёжный армокаркас, что значительно улучшает технические и экономические показатели строительства в современных условиях.

     Наружная  поверхность блоков имеет фактурный  слой толщиной 30мм из мраморной крошки, втопленной в цементно-песчаный раствор. Внутренняя поверхность блоков гладкая, подготовлена под отделку (окраску или оклейку обоями).

     Отличительными  особенностями прдприятия являются:

     качество  изделий;

     выгодная  транспортная схема и ритмичное  комплексное обеспечение потребностей строительных предприятий железобетонными изделиями;