Формы государственного кредита

- беспроигрышные  займы гарантируют, что в течение  срока действия займа выигрыш  упадет на каждую облигацию.

В настоящее  время процентно-выигрышные и беспроигрышные займы в нашей стране не выпускаются.

- беспроцентные  (целевые) займы не предусматривают  выплату процентов, но гарантируют  получение соответствующего товара, спрос на который пока полностью  не удовлетворяется. Примером  является Государственный целевой  заем 1990 года.

По срокам погашения  займы делятся на:

- краткосрочные  – срок погашения до 1 года;

- среднесрочные  – срок погашения до 5 лет;

- долгосрочные  – срок погашения более 5 лет.

По месту размещения займы подразделяют на:

- добровольные;

- размещенные  по подписке;

- принудительные.

Каждому методу размещения займов соответствует свой способ реализации. Облигации добровольных займов свободно продаются и покупаются банковскими учреждениями. Принудительные займы распространяются среди кредиторов в силу постановления правительства, предусматривающего строгую ответственность  за уклонение от покупки облигаций. Займы, размещаемые среди населения по подписке с рассрочкой платежа, формально являются добровольными. Однако их реализация сопровождается такой массово-политической компанией, которая делает их по существу обязательными[3, c. 219-221].

Государственные займы могут быть облигационными и безоблигационными. Облигационные  займы сопровождаются эмиссией ценных бумаг государства. Безоблигационные займы оформляются подписанием  соглашений, договоров, а также путем  записей в долговых книгах и выдачей  особых свидетельств.

В тесной связи  с государственными займами находится  и вторая форма государственного кредита, функционирование которой  опосредуется системой сберегательных учреждений (банков, касс и др.) и  является важным каналом формирования финансовых ресурсов государства –  обращение части вкладов населения  в государственные займы. Вотличие от первой формы государственного кредита, когда физические и юридические  лица покупают ценные бумаги за счет собственных  временно свободных денежных средств, сберегательные учреждения предоставляют  кредит государству за счет заумных  денежных средств. Наличие посредника между государством и населением в лице сберегательных учреждений и  предоставление займа последними государству  за счет заемных средств без ведома их реального владельца (населения) позволяет выделить эти отношения  в качестве особой формы государственного кредита. Эта форма кредитования осуществляется через покупку особых ценных бумаг (например, казначейских сберегательных сертификатов) или рыночных ценных бумаг (облигаций, казначейских обязательств), а также оформление безоблигационных займов. Безоблигационные займы являются, по существу, бессрочными. Они оформляются государством не выпуском ценных бумаг, а путем непосредственного  учета сумм на счетах соответствующих  учреждений и в книге государственного долга. Сроки погашения таких  займов заранее не оговариваются, но государство оставляет за собой  право выкупа займа и обязуется  выплачивать проценты за весь период его действия. Очевидно, что процент  по вкладам, хранящимся в сберегательных учреждениях, не может быть ниже официального уровня инфляции. Для большей активизации  сберегательного дела начисляемый  процент должен превышать этот уровень  в целях обеспечения получения  вкладчиком хотя бы минимального дохода. В нашей стране сейчас это достигается  на основе покупки Сбербанком долговых обязательств государства.

Заимствование средств общегосударственного ссудного фонда, как форма государственного кредита характеризуется тем, что  государственные кредитные учреждения непосредственно (не опосредуя эти  операции покупкой государственных  ценных бумаг) передают часть кредитных  ресурсов на покрытие расходов правительства.

Казначейские  ссудывыражают отношения оказания финансовой помощи предприятиям и организациям органами государственной власти и  управления за счет бюджетных средств  на условиях возвратности, срочности  и платности. В настоящее время  в нашей стране эта форма активно  не используется. Однако при коренной реформе отношений собственности  сопровождаемой разгосударствлением  и приватизацией хозяйственных  структур, государство не может нести  ответственность за финансовые результаты деятельности предприятий и организаций  вместо их правомочных владельцев. Но при необходимости государственные  органы могут оказывать финансовую помощь хозяйственным субъектам, в  стабильной работе которых они заинтересованы.

Казначейские  ссуды выдаются на льготных условиях по срокам и норме процента. Они  возможны в случае финансовых затруднений  предприятий и хозяйственных  организаций в виду их особого положения на рынке, не имеют коммерческой цели, а являются средством поддержки жизненно важных для народного хозяйства экономических структур.

По гарантированным  займам правительство реально несет  финансовую ответственность только в случае неплатежеспособности плательщика[6, c. 257-259].

2.2. Международный государственный  кредит.

Традиционно международный  кредит представлял собой предоставление валютных и товарных ресурсов предприятиям и финансовым институтам одной страны предприятиям, финансовым институтам и правительству другой страны на условиях возвратности, срочности и  платности. Кредиторами и заемщиками были представители двух разных стран. Источником финансирования товарного  кредита и перевода валютных ресурсов в этом случае всегда являлся национальный рынок капиталов. В современных  же условиях помимо национальных рынков капиталов важнейшим источником кредитных ресурсов стал собственно международный рынок капиталов, не имеющий непосредственно какой-либо национальной принадлежности.

Традиционной  формой международного кредита является внешнеторговый кредит. Он представляет собой важный фактор повышения конкурентоспособности  товаров поставляемых на внешний  рынок. Сегодня подавляющая часть  машин и оборудования на мировом  рынке продается, как правило, в  кредит. Условия этого кредита  – сроки, процентная ставка, сумма  комиссионных, условия погашения, методы страхования рисков - существенно  влияют на конкурентоспособность товара. Чем продолжительнее срок кредита, чем ниже его стоимость (проценты + комиссионные), чем больше льгот  предоставляет при этом кредитор, тем при прочих равных условиях, выше конкурентоспособность товара на мировом рынке.

Старейшая форма  внешнеторгового кредита – фирменные  кредиты. Преимущественно, это ссуды, предоставляемые экспортером одной  страны импортеру другой в виде отсрочки платежа или коммерческий кредит во внешней торговле. Вплоть до начала 60-х годов XX века фирменные кредиты  были преобладающей формой внешнеторгового  кредита и по своему стоимостному объему более чем в два раза превышали банковский экспортный кредит. Однако быстрый рост международной  торговли, необходимость импорта  взаимосвязанной продукции сразу  у нескольких поставщиков, увеличение сроков кредита продемонстрировали, что у фирменного кредита есть свои недостатки: ограниченные сроки  кредита (от 1 до 7 лет), сравнительно небольшие  объемы кредитования, жесткая привязанность  импортера к продукции фирмы  поставщика. Поэтому доля фирменных  кредитов в общей сумме внешнеторгового  кредитования начала снижаться, все  более уступая место банковскому  внешнеторговому кредитованию.

Банковский внешнеторговый кредит имеет с позиций импортера  определенные преимущества перед фирменным  кредитом: возможность некоторого маневра  в выборе фирмы поставщика определенной продукции, более длительные сроки  кредита, большие объемы поставок по кредиту, сравнительно меньшая стоимость  кредита[5, c. 328-330].

Помимо внешнеторгового  кредита банки предоставляют  своим контрагентам их других стран  финансовые и валютные кредиты. Финансовые кредиты позволяют ссудополучателю (частному или государственному) использовать их в гораздо более широком спектре, нежели чисто внешнеторговые кредиты. Он может осуществлять за счет этого кредита закупки в любой стране, где качество и цена окажутся для него наиболее подходящими. Валютные кредиты предоставляются заемщику в наиболее стабильной свободно конвертируемой валюте в целях выплаты внешнего долга, уплаты процентов по нему, пополнения счетов в свободно конвертируемой валюте.

Международный кредит, прежде всего, предполагает определение  суммы кредита, его сроков и условий  погашения, издержек заемщика по кредиту, а также методов страхования  кредитного риска. Помимо этого здесь  появляются два важных новых элемента кредита: валюта займа и валюта платежа. При получении кредита и кредитор, и заемщик заинтересованы в том, чтобы валюта займа характеризовалась  высокой степенью устойчивости. Поэтому, как правило, кредиты предоставляются  в долларах, евро и других свободно конвертируемых валютах. Погашение  кредита осуществляется необязательно  в той же валюте, в которой был  выдан кредит. Например, Россия получает кредиты в разных валютах, но валютой  платежа, как правило, остается доллар

Сумма кредита  определяется либо в коммерческом контракте, либо в эмиссионном проспекте  при выпуске международных облигаций. Срок международного кредита зависит  от целого ряда факторов, к которым  относятся: цели и масштабы кредита; аналогичная практика в предоставлении предыдущих кредитов на эти же цели; традиции; национальное законодательство; межгосударственные соглашения.

В современных  условиях обострения конкуренции в  международной торговле каждое государство  стремится создать условия для  повышения конкурентоспособности  отечественных экспортеров. В этих целях государство во многих странах  с развитой рыночной экономикой осуществляет операции по рефинансированию сделок промышленных компаний и банков, вовлеченных  в экспортное кредитование. Происходит это в разнообразных формах. В  одних странах созданы специальные  государственные и полугосударственные (смешенные с участием частного капитала) банковские институты внешнеторгового  кредитования, в других – банковские консорциумы, перед которыми ставится задача создания благоприятных условий  рефинансирования внешнекредитных  операций коммерческих банков в центральном  банке.

Типичным примером национального государственного института  по стимулированию экспорта является Экспортно-импортный банк США (Эксимбанк), который был основан еще в 1934 году в целях предоставления прямых кредитов иностранным покупателям  американских товаров. Ныне он представляет преимущественно гарантии американским промышленным и банковским компаниям  против коммерческого и политического  риска.

Помимо участия  в кредитовании экспортеров государство  в странах с рыночной экономикой проводит активную политику по страхованию  внешнеторговых кредитов от изменений  курсов валют, политической неустойчивости, которые существенно увеличивают  риск осуществления международного кредита. В этих целях в Великобритании, во Франции, В ФРГ, в США и в  других странах сложилась целая  система страхования и гарантирования экспортных операций.

Возрастающую  роль в сфере международного кредита  играют международные и региональные финансово-кредитные институты: Международный  банк реконструкции и развития (Мировой  банк), Межамериканский банк развития, Азиатский и Африканский банки  развития, Европейский банк развития. Среди них главным является Мировой  банк с его двумя филиалами  – Международной финансовой корпорацией (МФК) и Международной ассоциацией  развития (МАР). Все эти банки развития существенную часть своих ликвидных ресурсов формируют на рынках капитала: как на международном, так и на национальных. Некоторая часть отчисляется из бюджетов стран - членов банков. Активные операции банков развития реализуются как кредиты различным, прежде всего развивающимся странам. Особенностью кредитования МБРР является так называемый проектный подход к предоставлению кредита. Это означает, что кредиты банка даются той или иной стране не под неопределенные программы ее развития, а под конкретные инвестиционные проекты, имеющие технико-экономическое обоснование и признанные экспертами МБРР целесообразными. При этом Мировой банк предоставляет кредиты двух видов: кредиты А и кредиты В. Кредиты А полностью осуществляются за счет ресурсов банка. Кредиты В предоставляются банком как участником международного банковского консорциума, создаваемого совместно с крупнейшими коммерческими банками. Доля средств МБРР в общих ресурсах консорциума может колебаться в пределах 10 – 25 %.

Филиалы МБРР играют в международном кредитовании несколько  иную роль. МФК своими кредитами  призвана способствовать эффективности  частных инвестиций в странах-заемщиках. Она является одной из немногих международных  организаций, которые могут осуществлять инвестиции в акции, а так же кредитование без государственных гарантий. Это  позволяет МФК предоставлять  кредиты, необходимые для того или  иного проекта, и в тоже время  обеспечивать возможность для каждой местной фирмы использовать заемный  капитал из других источников.

Другой филиал МБРР – МАР предоставляет наиболее мягкие кредиты только для экономически слаборазвитых стран сроком на десятилетия  под проценты значительно ниже рыночных. Средства для предоставления кредитов целиком формируются за счет взносов  стран-доноров[1, c. 72-75].

Выводы

Назначение государственного кредита проявляется в первую очередь в том, что он является средством мобилизации в руках  государства дополнительных финансовых ресурсов. В случае дефицитности государственного бюджета, дополнительно мобилизуемые финансовые ресурсы направляются на покрытие разницы между бюджетными расходами и доходами. При положительном  бюджетном сальдо мобилизируемые с  помощью государственного кредита  средства прямо используются для  финансирования экономических и  социальных программ. Это означает, что государственный кредит, являясь  средством увеличения финансовых возможностей государства, может выступать важным фактором ускорения социально-экономического развития страны.

Но, оценивая финансовое значение государственного кредита, не следует забывать, что мобилизуемые с его помощью государством средства являются антиципированными, т.е. взятыми  перед налогами. Необходимость погашения  государственного долга требует  изыскания дополнительных ресурсных  поступлений в бюджет, а они  могут быть получены (если не считать  новых займов) только с помощью  налогов. К тому же погашения долговых обязательств и уплата процентов  по ним сокращает возможности  наращивания производственного  и интеллектуального потенциала общества.

Главными задачами системы управления внешним долгом являются: обеспечение национальной экономики страны внешними источниками  финансирования, достаточными для ее оптимального развития, осуществление контроля за эффективным использованием этих средств и за тем, чтобы их объем находился в соответствии с реальными возможностями страны обслуживать свой внешний долг.