Форфейтинговые операции в системе кредитования предприятий

     Если обеспечение имеет форму банковской гарантии,  в  ней  указывается, что она является основной гарантией и  гарант  занимает  положение  главного должника, что она является безотзывной  и  безусловной,  что  она  делима  и передаваема.

 

6. Риски форфейтера 

     С момента подтверждения согласия на проведение форфейтинговой  операции и до момента получения средств форфейтер несет риски,  различные  на  разных стадиях осуществления сделки.

6.1.ВАЛЮТНЫЙ РИСК 

     Если форфейтер предоставляет экспортеру опцион на период до  подписания контракта, он несет  риски  неблагоприятного  изменения  процентных  ставок, снизить которые можно при помощи форвардных контрактов.

     Вплоть до даты покупки долговых  обязательств  форфейтер  всегда  может отказаться от  сделки, если его что-то не устраивает. С момента  же  покупки векселей для форфейтера возникает риск того, что с  приобретенными  активами могут  возникнуть  сложности  (из-за  их  неверного оформления,  отсутствия разрешения властей и т. д.).

     Различные риски возникают также в зависимости от того способа,  который форфейтер выбирает для финансирования своей покупки. В  большинстве  случаев форфейтер берет заем на финансирование своей  сделки  в  той  же  валюте,  в которой эта сделка заключена.  Однако  если,  к  примеру,  он  взял  заем  в немецких марках, а валютой контракта являются доллары США, он  автоматически подвергается валютному риску. Но если форфейтер обеспечил совпадение  сроков платежей по векселям и по своему долгу, то валютный риск  может  быть  легко хеджирован с помощью параллельных форвардных валютных  контрактов.  Если  же указанные сроки не совпадают, то форфейтер хеджирует  риск  неблагоприятного движения курса валют лишь частично. 

6.2. РИСК НЕСВОЕВРЕМЕННОЙ ОПЛАТЫ ВЕКСЕЛЕЙ 

     С учетом вероятности данного риска форфейтер  должен  следить  за  тем, чтобы у него всегда  было  достаточно  собственных  средств  для  выполнения своих обязательств (для  своевременной  оплаты  задолженностей).  Для  этого форфейтер  составляет  планы  поступления   и  оттока  средств.   При   этом желательно,  чтобы  между  сроками  погашения  собственных  обязательств   и оплатой векселей существовал небольшой разрыв  (на  случай  несвоевременного поступления платежей по векселям). Для управления рисками  форфейтер  обычно составляет  такие  списки  по  всем  своим  обязательствам,   а   также   по находящимся в его портфеле бумагам в различных валютах. Для удобства  список может быть разделен на  транши  в  зависимости  от  сроков.  Каждому  траншу соответствуют  определенные  суммы   обязательств,   которые   должны   быть исполнены в соответствующий период.

     Форфейтер может не получить финансирования  на  условиях  фиксированной процентной  ставки.  В  этом  случае  он  может   принять   на   себя   риск финансирования  по  плавающей  ставке,   который   он   хеджирует   покупкой процентных фьючерсов.

     В  организации  обязательно  должен   быть   человек,   отвечающий  за своевременность представления  векселей  к  оплате.  Предпочтительно,  чтобы источником  информации  о  векселях,  сроки  которых  истекают,  были  формы бухгалтерского учета. 

6.3. РИСК ГАРАНТА 

     Для управления риском неплатежеспособности  гаранта  форфейтеры  обычно устанавливают лимиты на  одного  гаранта.  При  этом  необходимо  учитывать, является ли форфейтер подразделением банка, является ли  гарант  банком  или иным институтом. То есть лимиты должны определяться  с  учетом  риска  всего института. Обычно в банках централизованно  разрабатывается  отчет,  который отражает все кредиты  и  гарантии,  предоставленные  данному  клиенту.  Этот отчет является основой для определения лимитов гаранта. 

6.4. СОВЕРЕННЫЙ РИСК 

     Форфейтер должен определить, в какой стране  находится  гарант.  Иногда это не просто сделать. Например,  Банк  Англии  имеет  отделения  во  многих странах и отвечает по обязательствам всех своих отделений. Но  если  валюта, находящаяся в одном из заграничных отделений  банка,  почему-либо  не  может быть переведена, возможности выставить иск головному  банку  ограничены.  Не исключен и обратный вариант: заграничное  отделение  своевременно  произвело платеж в головной банк для дальнейшего перечисления  форфейтеру,  а  тот  по каким-либо соображениям задержал платеж.  В  этом  случае  шансы  форфейтера получить причитающиеся ему средства очень малы. Таким образом, речь  идет  о необходимости тщательной оценки риска страны.  Однако  какой  бы  точной  ни была оценка, данный риск полностью не устраняется.

     В некоторых странах  страховые  компании  предоставляют  полис,  причем предоставляют  лишь  странам  с  невысокой   степенью   риска.   Однако   на определенном уровне страховка становится невыгодной для  форфейтера.  Вообще форфейтеры  редко  пользуются   услугами   страховых   компаний,   но   саму возможность обращения к последним иметь в виду надо. 

6.5. РИСК ИМПОРТЕРА И ЭКСПОРТЕРА 

     Форфейтер обязательно изучает в общих  чертах компетентность  и  кредитоспособность  экспортера  и  импортера,   а   также целесообразность операции в целом. Если форфейтер  ранее  уже  имел  дело  с данными партнерами, то проверка не занимает много времени. Важно  определить в каждом случае, что  считать  достаточной  проверкой:  анкету, разговор  с управляющими банков экспортера и импортера, беседу с экспортером  и  т.д.  В любом случае форфейтеру придется затратить определенное время  и  усилия  на решение данного вопроса, так как в противном  случае  он  может  подвергнуть себя ненужному риску.

6.6. ИНЫЕ ВИДЫ РИСКОВ 

     Наряду  с  вышеперечисленными  рисками  форфейтер  подвергается   риску несохранности векселей и риску неуполномоченной торговли векселями.

     Вероятность того, что векселя станут объектом кражи,  невелика.  Однако векселя могут быть утеряны или сгореть. Первое, что должно быть сделано для обеспечения сохранности векселей, - это держать  их  в  несгораемых  шкафах. Второе - количество работников,  имеющих доступ  к векселям,  должно  быть ограничено. Третье  -  часто,  но  не  регулярно  содержимое  сейфов  должно проверяться, должна производиться сверка  с  данными  бухгалтерского  учета. Четвертое - форфейтер должен застраховать  находящиеся в его распоряжении ценности на случай пожара, кражи и  т.  д.  При  этом  необходимо  постоянно следить за покрытием страховкой возрастающих оборотов форфейтера.

     В любой форфейтинговой  организации  существует  риск  неуполномоченной торговли  векселями.  Укажем  методы,  с  помощью  которых  форфейтер  может снизить этот риск.

      Распределить  между разными работниками функции  дилера, учета,  осуществления платежей.

      Осуществлять  постоянный контроль  за  отправлением  и  получением  телексов.

      Ключ должен меняться постоянно, но не регулярно.

      Время  от  времени,  но  без  предварительного   предупреждения   работников проверять входящую и исходящую почту.

      Пронумеровать и строго учитывать бланки форфейтинговых и  вообще  дилинговых операций.

       Ограничить  количество  работников,  имеющих  право   подписи.   Обязательно использовать две подписи, одна из которых принадлежит управляющему.

      Регулярно анализировать результаты с точки  зрения  прибыльности,  ожидаемых доходов или убытков, допущенных ошибок. 
 
 
 
 

Заключение 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  используемой литературы:

1. Агеева  Е. Форфейтинговые операции для российских операций и банков// Рынок ценных бумаг, 2004 г, №33 (407).

2. Букато  В.И., Головин Ю.В. и др. Банки и  банковские операции в России. - М.: Финансы  и статистика, 2003 г.

3. Данилова  Ю. Посредник кредитам не помеха// Континент  Сибирь региональная деловая газета, 2004, №33 (407).

4. Крупинина Т. Кредит для дальнозорких// Бизнес, 2005, №6.

5. Ранних  Н.А. Форфейтинг: перспективы и проблемы// Методологический журнал Международные  банковские операции, 2005, №4.

6. Тавасиев A.M. Банковское дело: дополнительные операции для клиентов - Учебник// «Финансы и статистика», 2005.

7. http://www.frft.ru/history.html - Вся правда о форфейтинговых операциях.

8. http://www.economy.cool4student.ru/bankovskoe-delo/forfeiting-sushnost-i-sxemi-provedeniya/ - Форфейтинг: сущность и схемы  проведения операции

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Практическая часть 

     Действующее предприятие – домостроительный комбинат планирует запуск новой  линии по производству строительного  кирпича. Для организации данного  производства предполагается осуществить  капитальные вложения.

     Предполагаемая  дата начала выпуска новой продукции: декабрь 2006г. – план, 2007г. – для расчетов.

     Период  планирования: 7 лет; 2005-2011гг. включительно.

     Капитальные вложения финансируются за счет заемных  средств – банковского кредита.

     Текущие затраты финансируются за счет собственных  средств.

     Ставка дисконтирования – 14%.

     Используя исходные данные разработать финансовый план по организации производства новой  продукции для предприятия, находящегося на территории Ленинградской области. 

     Исходные  данные: 

Таблица 1

Планируемый ассортимент и  объемы выпуска кирпича

 
 

Таблица 2

Прогноз средних цен на кирпич без НДС, евро/тыс. шт.