Финансы организаций

Прочими доходами являются:

♦  поступления, связанные с предоставлением за плату во временное пользование (временное владение и пользование) активов организации;

♦  поступления, связанные с предоставлением за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и из других видов интеллектуальной собственности;

♦  поступления, связанные с участием в уставных капиталах других организаций (включая проценты и иные доходы по ценным бумагам);

♦  прибыль, полученная организацией в результате совместной деятельности (по договору простого товарищества);

♦  поступления от продажи основных средств и иных активов, отличных от денежных средств (кроме иностранной валюты), продукции, товаров;

♦  проценты, полученные за предоставление в пользование денежных средств организации, а также проценты за использование банком денежных средств, находящихся на счете организации в этом банке;

♦  штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров;

♦  активы, полученные безвозмездно, в том числе по договору дарения;

♦  поступления в возмещение причиненных организации убытков;

♦  прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году;

♦  суммы кредиторской и депонентской задолженности, по которым истек срок исковой давности;

♦  курсовые разницы;

♦  сумма дооценки активов;

♦  прочие доходы.

Кроме того, по статье «Прочие доходы» отчета о прибылях и убытках отражается сумма дохода, связанная с получением безвозмездно активов (основных средств, нематериальных активов, сырья и материалов, ценных бумаг, денежных средств и пр.), в том числе по договорам дарения.

Величина прибыли (убытка) до налогообложения определяется как сальдо по всем доходам и расходам по обычным видам деятельности, а также прочим доходам и расходам.

Чистая прибыль (убыток) отчетного периода формируется исходя из прибыли или убытка до налогообложения с учетом влияния на результат отложенных налоговых активов, отложенных налоговых обязательств и текущего налога на прибыль. Если правильно заполнены все предыдущие строки, то результат по данной строке должен совпадать с сальдо счета 99 «Прибыли и убытки».

Кроме того, в отчете в составе прочих доходов предприятия, если таковые имели место в отчетном периоде, поступления, возникающие как последствия чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности (стихийного бедствия, пожара, аварии и т.д.); стоимость материальных ценностей, остающихся от списания непригодных к восстановлению и дальнейшему использованию активов.

3. Формирование капитала предприятия.

Собственный капитал организации составляет ее финансовую основу и характеризуется следующими положительными чертами:

•   простота привлечения, так как решения по его увеличению (особенно за счет внутренних источников) принимают собственники при участии финансовых менеджеров;

•   более высокая способность генерировать прибыль во всех сферах деятельности, поскольку при ее использовании отпадает необходимость в уплате процентов по банковским кредитам и облигационным займам;

•   обеспечение финансовой устойчивости в процессе развития и высокой платежеспособности в долгосрочном периоде.

Структуру собственного капитала действующей организации образуют:

•   уставный капитал;

•   резервный и добавочный капитал;

•   целевые финансовые фонды;

•   нераспределенная прибыль.

Уставный капитал (УК) организации представляет собой первоначальную сумму собственного капитала, инвестированную в формирование активов на начальном этапе формирования бизнеса.

В счет вкладов в уставный капитал могут быть внесены: здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности, денежные средства, права на пользование землей, водой и т.д. Стоимость всех вкладов оценивается учредителями в рублях по курсу центрального банка на дату, согласованную учредителями.

Уставный капитал ООО на момент регистрации должен быть оплачен не менее чем наполовину, оставшаяся часть должна быть оплачена в течение первого года. Если полной оплаты не произойдет, то ООО должно либо уменьшить уставный капитал, либо ликвидироваться. При этом об уменьшении уставного капитала организация обязана уведомить кредиторов.

Уставный капитал акционерного общества (АО) равен номинальной стоимости акций, приобретенных акционерами. При учреждении АО уставный капитал не менее чем на 50% должен быть проплачен в течение 30 дней после регистрации, остальная часть — в течение года после регистрации. В уставе АО может быть предусмотрена возможность эмиссии обыкновенных и привилегированных акций. Обыкновенные акции всех эмиссий должны иметь единый номинал. Доля привилегированных акций не может превышать 25% уставного капитала. В уставе может быть предусмотрена «золотая акция», дающая право «вето» по решениям об изменении уставного капитала, реорганизации, участии в других организациях, передаче в залог и отчуждении имущества АО.

Увеличение уставного капитала осуществляется за счет:

•   выпуска новых акций;

•   присоединения к нему части нераспределенной прибыли;

•   безденежной эмиссии за счет добавочного капитала. Уменьшение уставного капитала осуществляется путем:

•   аннулирования части акций;

•   снижения их номинальной стоимости.

Размер уставного капитала декларируется в уставе (или учредительном договоре) и остается неизменным вплоть до перерегистрации в установленном порядке.

Резервный капитал представляет собой часть собственного капитала, предназначенного для внутренней хозяйственной деятельности. Формирование резервов осуществляется за счет прибыли. Размер резервного фонда определяется учредительными документами. Минимальный размер отчислений в этот фонд регулируется законодательством (в АО — 15% уставного капитала). Уменьшение резервного капитала в результате использования по целевому назначению требует доначисления средств в следующий отчетный период.

Добавочный капитал формируется в результате:

•   прироста стоимости  внеоборотных активов (по результатам переоценки);

•   расхождений в продажной и номинальной стоимости акций в процессе формирования уставного капитала;

•   инфляционных процессов;

•   курсовых разниц возникающих при формировании уставного капитала.

Целевые финансовые фонды образуются при поступлении финансовых средств из бюджета и внебюджетных источников, от других организаций и физических лиц для осуществления мероприятий целевого назначения.

Нераспределенная прибыль служит источником формирования собственного капитала и представляет собой часть прибыли, не использованной на потребление собственниками, персоналом организации. Предназначена она для капитализации, т.е. для реинвестирования в бизнес.

Собственные источники финансирования могут быть сформированы как из внутренних источников финансовых ресурсов, так и из внешних.

Внутренние источники финансовых ресурсов — это преимущественная часть собственного капитала (например, амортизационные отчисления, играющие важную роль в организациях с высоким удельным весом амортизируемых внеоборотных активов и амортизационной политикой, включающей ускоренную и дополнительную амортизацию).

Внешние источники формирования собственных финансовых ресурсов — это дополнительный паевой или акционерный капитал, который привлекается за счет дополнительных взносов средств в уставный капитал и дополнительной эмиссии акций. Прочие внешние источники формирования собственного капитала организации — это безвозмездно передаваемые материальные и нематериальные активы, финансовая помощь.

4. Заёмный капитал и эффект финансового рычага.

Заемное, долговое финансирование предприятия обычно выступает в двух формах: в виде получения краткосрочных и долгосрочных банковских ссуд и облигационных займов.

Краткосрочные ссуды — это кредиты, срок пользования которыми не превышает одного года.

К долгосрочным ссудам относятся кредиты, сроки которых превышают один год (в других рыночных странах 6—8 лет).

Анализ показывает, что негативными факторами, сдерживающими вложения банков в сферу материального производства, являются:

■  высокий кредитный риск невозврата ссуд;

■  отсутствие реальной ответственности заемщиков за убыточные результаты деятельности и возврат ссуд;

■  недостатки и противоречия законов и норм, регулирующих кредитные отношения;

■  просчеты в кредитно-денежной, налоговой и инвестиционной политике государства;

■  отсутствие экономического стимулирования банков, кредитующих сферу материального производства;

■  отсутствие надежной системы страхования банковских депозитов;

■  недостаточная ликвидность предоставляемых залогов предприятиями.

Долгосрочные заемные средства

Порядок предоставления, оформления и погашения долгосрочных кредитов регулируется законами о банках и банковской деятельности в Российской Федерации, правилами самих банков, а также кредитными договорами с заемщиками.

Процесс предоставления долгосрочного кредита включает следующие стадии: оформление заявления на ссуду, проверка представленной информации заемщика, оценка проекта, принятие решения о выдаче кредита, заключение кредитного договора.

Облигационные займы

Долгосрочное финансирование с помощью облигаций применяется для финансирования активов с продолжительным сроком эксплуатации, таких как земля и оборудование или строительные проекты. Чем выше капиталоемкость бизнеса, тем больше он должен иметь долгосрочных задолженностей и акционерного капитала.

Владельцы облигаций получают доход, выплачиваемый ежегодно в виде фиксированного процента. Срок действия облигаций, порядок и размеры выплаты дохода и выкупа бумаги определяется при выпуске займа. Владение облигацией не дает право собственности, но предусматривает преимущественное право по сравнению с акционерами на распределяемую прибыль и на активы предприятия при его ликвидации.

На степень финансового риска указывает сила финансового рычага.

Действие финансового рычага характеризует целесообразность и эффективность использования предприятием заемных средств как источника долгосрочного финансирования его хозяйственной деятельности.

Финансовый рычаг представляет собой потенциальную возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов.

Западноевропейская концепция:

где ЭФР — сила воздействия финансового рычага (прирост коэффициента рентабельности собственного капитала), %;

Т— ставка налога на прибыль;

RA— экономическая рентабельность активов, %;

р— средние расчетные проценты за кредит;

ЗК— заемный капитал;

СК— собственный капитал предприятия.

В формуле можно выделить три основные составляющие:

      налоговый корректор (1-Т), который показывает влияние налогообложения на эффект финансового рычага;

      дифференциал финансового рычага (RA - р) характеризует разницу между коэффициентом валовой рентабельности активов и средним расчетным размером процента за кредит;

      коэффициент финансового рычага (ЗК : СК) характеризует сумму заемного капитала, используемого предприятием, приходящуюся на единицу собственного капитала.

Американская концепция:

где  ΔEPS — изменение чистой прибыли на акцию %;

ΔEBIT — изменение прибыли до налогообложения и уплаты процентов за кредит;

Р — балансовая прибыль;

I — проценты за кредит, включаемые в себестоимость.

Эффект финансового рычага состоит в том, что чем выше его значение, тем более нелинейный характер приобретает связь между прибылью на акцию и прибылью предприятия до выплаты налогов и процентов.

5. Инвестиции в оборотные активы.

Оборотные средства (оборотные активы) — авансированная в денежной форме стоимость для образования и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения в минимально необходимых размерах, обеспечивающих выполнение производственной программы и своевременное осуществление расчетов.

Оборотные активы подразделяются:

1.              По форме функционирования оборотных активов:

■              материальные активы:

—  производственные запасы сырья и полуфабрикатов,

—  объем незавершенного производства,

—  запасы готовой продукции, предназначенной к реализации,

—  прочие;

■              финансовые активы:

—  денежные активы в национальной валюте,