На первом проводится визуальная
и простейшая счетная проверка
показателей бухгалтерского отчета
по формальным и качественным
признакам:
• правильность заполнения отчетных
форм (наличие таких реквизитов,
как точное наименование фирмы,
отчетная дата, необходимые подписи
и др.);
• взаимная увязка показателей
различных форм отчетности. Так,
информация о величине и изменении
дебиторской и кредиторской задолженности
в балансе должна соответствовать
данным ф.№5 раздела 3 "Дебиторская
и кредиторская задолженность";
размер средств фондов специального
назначения по балансу - данным
ф. №5 раздел 1 "Движение фондов
" и т.д.
На втором этапе строится аналитический
баланс-нетто путем агрегирования
однородных по своему составу
элементов балансовых статей
в необходимых аналитических
разрезах (недвижимое имущество,
текущие активы и т.д.), как это
показано ниже. С помощью баланса-нетто
оценивают тенденции изменений
в имущественном и финансовом
положении предприятияя К ним
относятся: общее увеличение (уменьшение)
стоимостной величины имущества
предприятия и его отдельных
составляющих; изменения в структуре
активов предприяяия и источниках
их образования и др.
На третьем этапе проводится
расчет и оценка динамики ряда
аналитических коэффициентов, характеризующих
финансовую устойчивость предприятия.
Результатам расчетов дается
соответствующая экономическая
интерпретация: общее заключение
относительно платежеспособности
и ликвидности предприятия; характеристика
наметившихся тенденций изменения
ликвидности предприятия, а также
факторов, их определивших.
К примеру, на снижение ликвидности
предприятия может повлиять опережающий
рост краткосрочных обязательств
в сравнении с изменением к
концу года величины его текущих
активов или их структуры.
Одним из важнейших критериев
финансовой устойчивости предприятия
является оценка его ликвидности,
под которой обычно понимают
способность предприятия платить
по своим краткосрочным обязательствам.
Иначе говоря, предприятие считается
ликвидным, если оно в состоянии
выполнить свои краткосрочные обязательства,
реализуя текущие активы. Для оценки ликвидности
предприятия привлекаются данные бухгалтерского
баланса. Так, информация, отражаемая во
II и III разделах актива баланса, характеризует
величину текущих активов в начале и конце
отчетного года.
Предприятие может быть ликвидным
в большей или меньшей степени,
поскольку в состав текущих
активов входят разнородные оборотные
средства, среди которых имеются
как легкяреализуемые, так и труднореализуемые
для погашения внешней задолженности.
Поэтому в практике аналитической
работы различают и используют
целую систему показателей ликвидности.
Важнейшие из них: коэффициент
абсолютной ликвидности и общий
коэффициент ликвидности.
Коэффициент абсолютной ликвидности
(коэффициент срочности) исчисляется
как отношение денежных средств
и быстрореализуемых ценных бумаг
(III раздел актива) к краткосрочной
задолженности (итог III раздела пассива).
Он показывает какая часть
текущей задолженности может
быть погашена на дату составления
баланса или другую конкретную
дату.
Уточненный коэффициент ликвидности
определяется как отношение денежных
средств, ценных бумаг к дебиторской
задолженности, срок погашения
которой не наступил. Этот показатель
характеризует, какая часть текущих
обязательств может быть погашена
не только за счет наличности,
но и за счет ожидаемых поступлений
за отгруженную продукцию, выполненные
работы или оказанные услуги.
Нормальным считается значение
указанного коэффициента ликвидности
близкое к 1 (т.е. соотношение
1:1).*
Заметим, что поддерживать баланс
между прибыльностью и ликвидностью
фирмы непросто, поскольку действия,
направленные на улучшение каждого
из этих показателей могут
противоречить друг другу. Зачастую
компании с высокой прибыльностью
терпят неудачу из-за неликвидности,
т.е. из-за отсутствия реальных
денежных средств на счетах, необходимых
для оплаты текущих расходов.
Показатель ликвидности может
ухудшиться вследствие быстрого
роста производства в погоне
за высокими прибылями, что
приводит к истощению денежных
средств предприятия. Используя
данные отчетао результатах и
анализа движения денежных средств
фирмы реально вовремя разглядеть возникновение
такого рода проблем и принять необходимые
меры для их разрешения.
Исключительно острая проблема
для России сегодня - состояние
денежных расчетов. Для своевременного
выполнения расчетов целесообразно
применять платежный календарь
предприятия на определенный
период.
Платежный календарь конкретизирует
и детализирует текущий финансовый
план, уточняет его показатели, позволяет
использовать все имеющиеся резервы
повышения эффективности использования
финансовых средств предприятия,
дает полное представление о
состоянии платежей и расчетов
в анализируемом периоде. С
помощью платежного календаря
контролируется составление смет
затрат, издержек производства и
обращения, выпуска продукции
и ее реализации отдельными
структурными подразделениями и
филиалами, а также уровень
самоокупаемости и рентабельности.
_______________________________________
*Финансы предприятия: Имущество,
фонды, налоги.— 2-е изд., перераб.
и доп. в соответствии с Российским
законодательством.— М.: Приз, 1992.
Общий коэффициент ликвидности
(коэффициент покрытия) представляет
собой отношение всех текущих
активов к краткосрочным обязательствам.
Он позволяет установить, в какой
кратности текущие активы покрывают
краткосрочные обязательства. Нормальным
значением для данного показателя
считаются соотношения, находящиеся
в пределах от 2:1 до 3:1.
Если отношение текущих активов
и краткосрочных обязательств
ниже, чем 1:1, то можно говорить
о высоком финансовом риске,
связанном с тем, что предприятие
не в состоянии оплатить свои
счета. Соотношение 1:1 предполагает
равенство текущих активов и
краткосрочных обязательств. Принимая
во внимание различную степень
ликвидности активов, можно с
уверенностью предположить, что
не все активы будут реализованы
в срочном порядке, а, следовательно,
и в данной ситуации возникает
угроза финансовой стабильности
предприятия. Если же значение
коэффициента покрытия существенно
превышает соотношение 1:1, то реально
сделать вывод о том, что
предприятие располагает значительным
объемом свободных ресурсов, формируемых
за счет собственных источников.
С позиции кредитов предприятия,
подобный вариант формирования
оборотных средств является предпочтительным.
В то же время с точки
зрения менеджера фирмы, значительное
накопление запасов на предприятии,
отвлечение средств в дебиторскую
задолженность может быть связано
с неумелым управлением активами
фярмы.
Другим показателем, характеризующим
ликвидность предприятия, является
оборотный капитал, который определяется
как разность текущих активов
и краткосрочных обязательств. Следовательно,
предприятие имеет оборотный
капитал до тех пор, пока
текущие активы превышают краткосрочные
обязательства (или в целом
до тех пор, пока оно ликвидно).
Следует иметь ввиду, что расчет
показателей финансовой устойчивости
предприятия по данным баланса
производится внешними пользователями
бухгалтерской информации (акционерами,
поставщиками, банками).
Предположим, что полученные данные
о состоянии оборотных активов
и краткосрочных обязательств
фирмы свидетельствуют о ее
достаточно стабильном финансовом
положении. Однако менеджер, анализирующий
финансовое положение предприятия,
должен всегда помнить, что
окончательные выводы могут быть
сделаны лишь по результатам
внутреннего анализа текущих
активов и краткосрочной задолженности,
основанного на данных аналитического
учета.
Для углубленного анализа целесообразно
сгруппировать все оборотные
активы по категориям риска.
К примеру, имеется большая
вероятность того, что дебиторскую
задолженность будет легче реализовать,
чем незавершенное производство
или расходы будущих периодов.
При этом не следует забывать
о применении того или иного
вида оборотных средств. Те
активы, которые могут быть использованы
только с определенной целью,
имеют более серьезный риск (меньшую
вероятность реализации), чем многоцелевые
активы.
В процессе анализа может быть
использована такая классификация
активов по категориям риска:
• минимальный риск - наличные
денежные средства, легкореализуемые
краткосрочные ценные бумаги;
• малый риск - дебиторская задолженность
предприятия с устойчивым финансовым
положением, запасы товарно-материальных
ценностей (исключая залежалые),
готовая продукция, пользующаяся
спросом;
• средний риск - продукция производственно-технического
назначения, незавершенное производство,
расходы будущих периодов,
• высокий риск - дебиторская
задолженность предприятий, находящихся
в тяжелом финансовом положении,
запасы готовой продукции, вышедшей
из употребления, залежалые запасы,
неликвиды.
Чем больше средств вложено
в активы, попавшие в категорию
высокого риска, тем ниже финансовая
устойчивость предприятия.
В рамках анализа целесообразно
оценить тенденцию изменения
соотношений труднореализуемых
активов и общей величины активов,
а также труднореализуемых и
легкореализуемых активов. Тенденция
к росту названных соотношений
указывает на снижение ликвидности.
При проведении подобного анализа
следует помнить, что классификация
оборотных средств на трудно-
и легкореализуемые не может
быть постоянной, она меняется
с изменением конкретных условий.
Рекомендуемые у нас способы
финансового анализа часто носят
несистемный характер и не
всегда приспособлены к принятым
у нас учету и отчетности. В
этой связи представляется полезным
рассмотреть возможности применения
матричных методов оценки и
анализа финансовых показателей,
увязанных с действующей формой
бухгалтерского баланса. Матричные
модели нашли широкое применение
в области прогнозирования и
планирования. Известность получили
балансы типа "затраты-выпуск",
межотраслевые балансы и др., но
для анализа финансовой отчетности
предприятий они использовались
крайне редко, что объясняется
прежде всего неразработанностью
методики.
Как известно, матричная модель
представляет собой прямоугольную
таблицу, элементы которой отражают
взаимосвязь объектов. Она весьма
удобна для финансового анализа, поскольку
является простой и наглядной формой совмещения
разнородных, но взаимоувязанных экономических
явлений. Значения матричной модели исчисляются
по установленным правилам, поэтому она
легко программируется, открывает возможность
полной машинной обработки, внесения дополнений
и изменений.
Бухгалтерский баланс предприятия
легко представить как матрицу,
где по горизонтали расположены
статьи актива (имущество), а по
вертикали - статьи пассива (источники
средств).