Специальные (сигнализирующие) индикаторы
иллюстрируют начальную стадию
процесса улучшения или ухудшения
хозяйственных процессов. К их
числу применительно к экономике
в целом относятся:*
• средняя продолжительность
рабочей недели;
• число заявок на страхование
по случчю безработицы;
• число заявок производителя
на поставку потребительских
товаров;
• цены на рынке акций;
________________________________________
* Финансы предприятий: Учеб. пособие
/ Е. И. Бородина, Ю. С. Голикова,
Н. В. Колчина и др.; Под ред.
Е. И. Бородиной.
• число контрактов на новые
машины и оборудование;
• ччсло лицензий, получаемых
на строительство новых жилых
домов;
• цены на сырье;
• предложение денег;
• доля товаров длительного
пользования в структуре портфеля
заказов.
Для отдельного предприяяия структура
показателей подобна рассмотренной
выше, но имеет большую степень
детализации и конкретности.
Очевидными показателяяи состояния
бизнеса для фирм являются: цены
на энергоносители, расходы на
заработную плату, цены на выпускаемую
продукцию, объем продаж, сумма
кредитов, доля контролируемого
рынка и др.
Важное значение для антикризисного
менеджмента имеет организация
финансирования из собственных
средств. Финансирование деятельности
предприятия предусматривает решение
трех задач: обеспечение капиталом,
использование капитала, распоряжение
капиталом.
Финансовые средства нужны для
учреждения предприятия, его модернизации,
развития производства, санации.
Обеспечение капиталом достигается
через собственный и заемный
источники. Собственный капитал
- это уставный капитал, резервные
накопления прибыли, балансовая
прибыль. Самофинансирование реализуется
за счет использования прибыли
предприятия или перераспределения
капитала. О самофинансировании
в полном смысле слова реально
говорить только тогда, когда
предприятие функционирует без
привлечения капитала со стороны
и если часть прибыли фирмы
используется на развитие бизнеса.
Источниками ресурсов для самофинансирования
служат: прибыль, не выплаченная
вкладчикам капитала; скрытые резервы;
отчисления в специальные фонды.
Самофинансирование позволяет предприятию
быть независимым от рынка
капиталов, экономить средства, улучшать
кредитоспособность. Финансирование
из амортизационных отчислений
является текущим финансовым
решением. Амортизационные отчисления
находятся в распоряжении предприятия
до определенного времени. Если
срок эксплуатации средств составляет
5-10 лет, то очевидна необходимость
использования накапливаемых средств.
Одной из форм финансирования
выступает факторинг. Это авансирование
требований по товарам и услугам
специализированной компанией. При
факторинге лицо, продавшее требование
(поставщик), лишается права на
его возврат. В результате факторинга
требования, срок оплаты которых
составляет длительный период, можно
перевести в наличные деньги сразу после
их возникновения. Задержки платежей при
этом не оказывают влияния на экономику
предприятияя Хотя деньги поступают со
стороны, речь идет о финансировании за
счет собственных средств, так как денежные
средства идут за сччт будущих поступлений,
принадлежащих предприятию. Факторинг
относится к кредиту, но отличается переходом
дебиторской задолженности и риска платежа
от предприятия к другому лицу. В этом
смысле факторинг оказывается услугой.
Все чаще в российской предпринимательской
практике встречается слово лизинг,
который является одной из
форм аренды основного капитала.
Лицо, получившее какой-либо предмет
по лизингу, не приобретает
право собственности, но может
им распоряжаться. Арендатор не
имеет права продать, заложить,
передать в аренду, переделать
объект лизинговой сделки. Лизинговая
фирма во время арендного периода
имеет право осматривать объект
и знакомиться с условиями
его эксплуатации. Арендатор, как
правило, несет все расходы
по эксплуатации, ремонту, страхованию
оборудования. Полученное по лизингу
имущество не находится на
балансе предприятия, поэтому
не ухудшает его ликвидность.
Лизинг освобождает средства
предприятияя которые реально
направить на другие потребности,
позволяет оплачивать основные
средства после продажи продукции.
Большой интерес российских фирм
к использованию финансирования
своей деятельности через лизинг
способствовал появлению ряда
его форм: краткосрочный лизинг,
оперативный лизинг, полный лизинг,
финансовый лизинг, лизинг с полным
сервисом, обращающийся лизинг, продажа
с последующим лизингом. При всем
положительном нужно иметь в
виду, ччо суммарная оплата при
лизинге выше, чем при других
вариантах финансирования, и нет
права собственности на объект.
Финансовый лизинг предусматривает
предоставление капитала без
обслуживания имущества со стороны
арендодателяя Он является полностью
амортизационным. Организуется финансовый
лизинг фирмой, предполагающей использовать
оборудование и привлекающей
лизинговую компанию для финансирования.
Оперативный и сервисный лизинг
опирается на партнерские отношения
между арендодателем и арендатором в сфере
обслуживания, ремонта, наладки, обуччния
кадров.
Возвратный лизинг представляет
систему соглашений, по которым
фирма-собственник (земли, здания,
оборудования) продает имущество
лизинговой компании и одновременно
берет его в долгосрочную аренду
на условиях лизинга. Фактически
это напоминает залоговую финансовую
операцию. При прямом лизинге
в качестве арендодателя выступает
изготовитель оборудования. При
посредническом лизинге предполагается
наличие специализированной фирмы,
которая покупает оборудование
у изготовителя и передает
его в аренду.
Платежи за оборудование, взятое
по лизингу, осуществляются за
сччт текущих расходов. Это позволяят
уменьшить суммы доходов, попадающие
под налогообложение. Сделка по
лизингу обязательно дополняется
гарантией банка, залогом или
страхованием лизингового платежа
и имущества.
5.
Методы улучшения управления
финансами предприятия в условиях инфляции.
В конце XX века невозможно радикально
улучшить управление финансами
компании без максимального использования
возможностей современной вычислительной
техники. Многие предприятия России
уже решительно продвигаютсяяпо
этому пути, добиваясь существенного
финансового успеха. Так, автоматизация
системы управления финансами
вывела из кризиса АО "Юганскнефтегаз"
благодаря тому, что "Группа
Центрин-вест" (Москва) осуществила
внедрение системы автоматизации
производственных и финансовых
расчетов "Сапфир" на этом предприятии.
В 1995 году "Юганскнефтегаз" удерживал
предпоследнее место в России
по сумме неплатежей в бюджет.
Руководители АО пытались изменить
ситуацию к лучшему собственными
силами, однако предпринятые ими
шаги не принесли ощутимых
результатов, а долги продолжали
расти. Предприятие решило привлечь
внешних консультантов, чтобы
с их помощью улучшить финансовое
положение компании. Партнером была
выбрана "Группа Центринвест",
известная разработками в области
автоматизации управления. Ее специалисты
предложили "Юганскнефтегазу" схему,
которая должна была ускорить оборачиваемость
средств, уменьшить отчисления в бюджет
и комиссионные платежи банкам. По этой
схеме закрывались расчетные счета подразделений
и ограничивалась их юридическая самостоятельность.
Все средства объединения переводились
на несколько централизованных банковских
счетов, а подразделениям выделялись лицевые
субсчета внутри этих счетов. Таким Образом,
налог на добавленную стоимость стало
возможным не начислять на внутрихозяйственные
платежи. Все платежи стали проходить
через расчетный центр АО. В результате
значительно увеличилась нагрузка на
него. Потребовалось оснастить центр системой
автоматизации производственных и финансовых
платежей "Сапфир".
С начала 1996 года система приняла
на себя обработку потоков
платежных документов. Объем "замороженных"
средств после внедрения системы
снизился в шесть раз. Руководители
АО получили возможность иметь
оперативную информацию о финансовом
состоянии предприятия и принимать
более гибкие и эффективные
решения в управлении всем
производственным циклом. После
вмешательства внешних консультантов
и внедрения системы "Сапфир"
предприятие вышло на качественно
новый уровень управления финансами.
Экономический эффект перехода "Юганскнефтегаза"
на автоматизированную систему
управления оценивается специалистами
в 400-700 миллиардов рублей в
год.
Углубление рыночных реформ в
нашей стране неизбежно выдвигает
на первый план проблемы финансового
состояния предприятий. Предназначавшиеся
ранее для узкого круга специалистов
понятия и термины "платежеспособность",
"ликвидность", "кредитоспособность",
"банкротство" давно вошли
в повседневный обиход. В этой
связи одной из ключевых проблем
обеспечения финансовой устойчивости
предприятия становится способность
его менеджеров к глубокому
системному анализу складывающейся
ситуации, с тем, чтобы можно
было предпринимать упреждающие
действия при неблагоприятной
деловой обстановке.
Основой такого анализа служат
данные учета. Переход Российской
Федерации к рыночным отношениям
сделал необходимым реформирование
бухгалтерской отчетности, приобщение
ее к международным стандартам
учета. Значительные изменения
происходят и в анализе финансового
состояния предприятия. С точки
зрения антикризисного управленияяособую
роль в нем играет обоснованная
оценка платежеспособности и
ликвидности фирмы, оборачиваемости
товарно-материальных запасов и
дебиторской задолженности в
условиях протекающих инфляционных
процессов. Много проблем возникло
в настоящее время и в области
анализа доходности, рентабельности
предпринимательской деятельности.
Движение к рынку для наших
предприятий связано с их попаданием
в зону хозяйственной неопределенности
и повышенного риска. Получив
право на самостоятельное заключение
сделок на внутреннем и внешнем
рынках, большинство из них впервые
стало перед проблемой оценки
финансового состояния и надежности
потенциальных партнеров. Не менее
сложной оказалась задача анализа
финансовой устойчивости фирмы:
имеет ли она необходимое количество
средств для того, чтобы отвечать
по своим обязательствам, как
быстро средства, вложенные в
активы, превращаются в реальные
деньги; насколько эффективно используется
имущество и т.д. Чтобы квалифицированно
ответить на подобные вопросы,
нужно обладать знаниями не
только в традиционной сфере
- ведении текущего учета и
составлении отчетности, но и
в новой для большинства наших
управляющих - финансовом анализе.
В последнее время в периодической
печати, а также отдельными изданиями
был опубликован целый ряд
методических рекомендаций по
проведению финансового анализа.
В основе большинства из опубликованных
методик лежит анализ финансовых
коэффициентов, рекомендуемых в
западной практике для оценки
финансового положения предприятия.
Однако механическое перенесение
зарубежного опыта проведения
такого анализа во многих случаях
оказывается малоэффективным, поскольку
при этом не принимается во
внимание специфика российских
предприятий, в том числе и
в постановке бухгалтерского
учета.
Другой особенностью большинства
действующих методик финансового
анализа являетсяяих ориентация
лишь на данные бухгалтерского
баланса. Однако информация, содержащаяся
в балансе по ряду объективных
и субъективных причин дает
лишь весьма приближенную характеристику
состоянияяфинансов предприятия.
Бухгалтерская отчетность (в том
числе и баланс) составляется
с определенной периодичностью
и является "фотографией" положения
предприятияяна определенную дату.
Следовательно, рассчитанные на
его основании показатели также
являются одномоментными и характеризуют
состояние предприятия лишь в
статике. Кроме того, информация
баланса отражает не реальное
"качество" имущества фирмы,
а лишь его стоимостную оценку.
Наконец, до тех пор, пока
не будут применятьсяяспециальные
методы учета инфляции, в основе
построения баланса будет лежать
принцип неизменности покупательной
способности денег. К примеру,
исходя из данного баланса,
наличие на расчетном сччте
предприятия одной и той же
суммы в начале и конце года
формально свидетельствует о
неизменности денежных средств.
Реально для предприятия это
конечно не так. Аналогичной
является информация баланса
о величине дебиторской и кредиторской
задолженности, подлинной стоимости
активов и т.д. Следовательно,
анализ баланса и рассчитанных
на его основе показателей
нужно рассматривать в качестве
предварительного шага в ознакомлении
с финансовым положением предприятия.
В дальнейшем, особенно при внутреннем
анализе, целесообразно широко
привлекать данные аналитического
учета.
Рассмотрим методику проведения
подобного анализа. Предварительная
оценка финансового положения
предприятия осуществляется на
основании данных бухгалтерского
баланса (отчета о финансовых
результатах и их использовании),
а также приложения к балансу
предприятия. На этой стадии
формируется общее представление
о деятельности фирмы, выявляются
изменения в составе ее имущества
и их источниках, устанавливаются
взаимосвязи между показателями.
Указанная работа разбивается
на три этапа.