Влияние интернет технологий на развитие рынка ценных бумаг РФ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

Филиал ГОУ ВПО «Санкт-Петербургский государственный

Инженерно-экономический университет в г. Вологде»

Кафедра экономики и управления

Дисциплина: Рынок ценных бумаг

Курсовая работа

«Влияние интернет технологий на развитие рынка ценных бумаг РФ»

Выполнил: студент

Кузьмина Ирина Николаевна

Курс 5

Группа Ф-7

Проверил: к.э.н.

Шишигина Т.А.

Вологда

2011

Содержание

Введение              3

Глава 1. Становление и развитие рынка ценных бумаг в России              4

1.1 Этапы развития рынка ценных бумаг              4

1.2 Современный рынок ценных бумаг как инструмент рыночного регулирования: понятие, структура и функции              7

Глава 2. Интернет технологии на рынке ценных бумаг: тенденции, задачи и направления развития              14

2.1 Основные тенденции развития мирового рынка ценных бумаг и их проявление на российском рынке              14

2.2 Компьютеризация рынка ценных бумаг и развитие

интернет-трейдинга              16

2.3 Актуальные IT-задачи на рынке ценных бумаг              19

Заключение              24

Список литературы              26

Введение

Под влиянием современных технологий в мире происходят коренные структурные преобразования процессов ведения бизнеса. В значительной степени эти изменения коснулись и финансовой сферы, которая по своему характеру является одной из наиболее перспективных для электронной коммерции и допускает практически полную автоматизацию большинства процессов, характерных для финансового рынка.

Информационно-технологический прогресс, либерализация регулирования рынка ценных бумаг, необходимость выдерживать натиск конкурентов заставляют организаторов торговли выходить за национальные рамки и предлагать свои услуги на иностранных рынках. Новые технологии торговли упрощают процедуры доступа на рынок, совершения сделок и обработки соответствующей информации, что связано не только с уменьшением временных, но также и материальных затрат.

«Электронная торговля» является одним из ключевых факторов роста мирового фондового рынка. Сейчас мало кто сомневается в том, что за интернет-технологиями стоит большое будущее, о чем ярко свидетельствуют объемы инвестиций в электронный бизнес, его впечатляющие обороты и рост капитализации.

Цель данной работы – рассмотреть влияние интернет технологий на развитие рынка ценных бумаг в России. Для реализации цели в работе необходимо решить следующие задачи: исследовать становление и развитие рынка ценных бумаг в России, раскрыть основные тенденции развития мирового рынка ценных бумаг и их проявление на российском рынке, проанализировать компьютеризацию рынка ценных бумаг и развитие интернет-трейдинга, исследовать актуальные IT-задачи на рынке ценных бумаг.

Глава 1. Становление и развитие рынка ценных бумаг в России

1.1 Этапы развития рынка ценных бумаг

В периодизации развития рынка ценных бумаг в России можно выделить следующие этапы [4].

Дореволюционный период. В XVIII—XIX веках и начале XX века в России активно использовались долговые расписки, облигации и казначейские обязательства. В начале XVIII века была учреждена первая биржа в Санкт-Петербурге. В дореволюционной России в каждой губернии были в обращении различные ценные бумаги. Особое распространение получили векселя, облигации, расписки казначейских домов, ценные бумаги акционерных обществ (напри­мер, облигации государственного займа, облигации общества Юго-Западных железных дорог).

Советский период. В годы НЭПа существовал весь спектр разнообразных ценных бумаг, активно работали биржи. В период правле­ния И.В.Сталина в стране добровольно-принудительно размеща­лись облигации государственного сберегательного займа. Имели место факты, когда эти облигации выдавались и в счет заработной платы. Показательно, что сохранившиеся облигации были погаше­ны через 35-40 лет.
В 1990-1991 гг. началось возрождение рынка ценных бумаг в России. Появляются акции трудовых коллективов. Начинается раз­работка нормативно-правовой базы фондового рынка.

Постсоветский период. В 1992 г. Верховный Совет РФ принял «Государственную программу приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации на 1992 г.», были разработаны законодательные основы реализации этой про­граммы и осуществлены первые шаги по ее выполнению. С приня­тием данной программы в России была совершена тихая экономи­ческая революция, в результате которой произошла смена одного общественного строя другим.

В период 1993-1994 гг. обвальный характер приватизации прак­тически разделил общество на противоположные группы — круп­ные собственники (владельцы капитала и крупные акционеры пред­приятий), мелкие и мельчайшие; реальные и формальные собствен­ники. Каждый гражданин теоретически имел равные права в нача­ле приватизации, получив право на часть государственной собствен­ности в форме приватизационного чека. В принципе личным делом каждого было решение вопроса о том, как поступить с приватиза­ционным чеком: продать его, подарить или обменять на акции выб­ранного предприятия. Однако практически граждане оказались с разными результатами: одни стали реальными собственниками, другие — нет. Это было связано с разными финансовыми возмож­ностями различных групп населения (одни имели возможность ску­пать «ваучеры», а другие искали возможность их продать), уровнем их информационной осведомленности, психологическими установ­ками и мотивацией поведения.

Общая неготовность общества к раз­государствлению подтверждалась заторможенной реакцией большин­ства населения в начале приватизации, получением приватизаци­онных чеков в основном в поздние сроки, продлением сроков вло­жения «ваучеров», низкой активностью участия населения в про­водимых специализированных чековых аукционах. В процессе об­вальной приватизации произошла трансформация (изменение) от­ношений собственности. В результате приватизации и акционирова­ния весьма значительная часть предприятий перешла из государ­ственной в частную собственность [8].

Летом 1994 г. начался массовый выпуск государственных ценных бумаг. Правительство под давлением внешних кредиторов пересмот­рело отношение к традиционным, эмиссионным источникам фи­нансирования государственного бюджета. Путем продажи государ­ственных ценных бумаг в бюджет привлекалось несколько десятков триллионов неденоминированных рублей ежегодно. В целом это име­ло важное значение для сокращения бюджетного дефицита за счет внутренних безинфляционных заимствований. Однако это умень­шило необходимость интенсивного развития производства, что вызвало снижение объема и темпов роста валового национального продукта. Кроме того, увеличение государственного долга впослед­ствии привело к росту нагрузки на бюджет из-за необходимости выплаты процентов по ранее сделанным заимствованиям и пога­шения государственных ценных бумаг.

В 1995-1996 гг. получило развитие государственное регулирова­ние рынка ценных бумаг. В этот период были приняты фундамен­тальные нормативно-правовые акты. Вступили в силу Гражданский кодекс РФ, Федеральные законы «Об акционерных обществах», «О рынке ценных бумаг» и др. К началу 1996 г. значительных масш­табов достигла практика использования государством финансовых инструментов рынка ценных бумаг по следующим направлениям:

      выпуск государственных ценных бумаг в целях финансирова­ния дефицита государственного бюджета — государственных крат­косрочных обязательств (ГКО), облигаций федерального займа (ОФЗ), облигаций государственного сберегательного займа (ОГСЗ);

      реструктуризация внутреннего валютного долга — выпуск облигаций внутреннего валютного займа (ОВВЗ);

      связывание части свободных денежных средств на основе денежной приватизации.

Современный этап (с 1997 г.) развития рынка ценных бумаг. Идет процесс качественных изменений на фондовом рынке, который требует адекватной реакции регулирующих органов. Эти изменения происходят в двух направлениях. Прежде всего, происходит так называемая глобализация рынка ценных бумаг, т.е. становление всемирного рынка, частями которого становятся все национальные рынки. Современный этап характеризуется усиливающимся преодолением национальных границ биржевых операций, одновременным обращением на национальных рынках ценных бумаг, выраженных в разных валютах, появлением ценных бумаг-космополитов типа еврооблигаций, евроакций и евронот [7]. Экспансия эмиссии ценных бумаг ТНК заставляет регулирующие органы всех развитых стран следить за изменениями, происходящими в законодательствах стран-партнеров, сверять с ними свои законы и системы регулирования. А в рамках ЕС идет официальный процесс создания единого правового пространства для функционирования общенациональных рынков ценных бумаг стран - членов этого Союза.

Второе направление — это видоизменение инструментов, форм деятельности, а также субъектов рынка ценных бумаг. Появление автоматизированных систем торговли ценными бумагами, механизма спекуляции, особенно деривативами, к которым относят опционы, фьючерсы, свопы.

В России на государственном уровне создается система регулирования рынка и обеспечивается ее функционирование, основой которой является Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. При этом система регулирования развивается в сторону большей детализации и ужесточения государственного контроля за деятельностью рынка ценных бумаг. Федеральным органом исполнительной власти по проведению государственной политики в области рынка ценных бумаг, контролю за деятельностью профессиональных участников этого рынка, обеспечению права инвестировать акционеров и вкладчиков является Федеральная служба по финансовым рынкам [5].

1.2 Современный рынок ценных бумаг как инструмент рыночного регулирования: понятие, структура и функции

Рынок ценных бумаг - это часть финансового рынка, где осуществляется эмиссия и купля-продажа ценных бумаг. Он является одновременно и индикатором рыночной экономики и главным ее финансовым рычагом.

Цель рынка ценных бумаг — аккумулировать финансовые ресур­сы и обеспечить возможность их перераспределения путем совер­шения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

Задачами рынка ценных бумаг являются [9]:

1.      мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществления конкретных инвестиций;

2.      формирование рыночной инфраструктуры, отвечающей ми­ровым стандартам;

3.      развитие вторичного рынка;

4.      активизация маркетинговых исследований;

5.      трансформация отношений собственности;

6.      совершенствование рыночного механизма и системы управ­ления;

7.      обеспечение реального контроля над фондовым капиталом на основе государственного регулирования;

8.      уменьшение инвестиционного риска;

9.      формирование портфельных стратегий;

10. развитие ценообразования;

11. прогнозирование перспективных направлений развития.

Классификацию рынков ценных бумаг можно провести по различным основаниям [5].

1. В зависимости от территории выделяют национальный и международный рынки. Национальный рынок ценных бумаг, в свою очередь, может быть подразделен на местный, региональный и федеральный.

2. Рынок ценных бумаг делится на первичный и вторичный. Первичный рынок возникает в момент эмиссии ценных бумаг, на нем мобилизуются финансовые ресурсы. На вторичном рынке эти ресурсы перераспределяются. Вторичный рынок, по признаку участия или неучастия в нем фондовой биржи в качестве посредника при совершении сделок купли-продажи, подразделяется на биржевой и не биржевой.

3. В зависимости от срока, на который привлекаются денежные средства, выделяют денежный рынок и рынок капиталов. Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных операций, т. е. со сроком привлечения денег до одного года. Рынок капитала охватывает средне- и долгосрочные кредиты. Если денежный рынок служит в основном удовлетворению краткосрочных потребностей, то рынок капиталов обеспечивает долгосрочные потребности в финансовых ресурсах.

Кроме того, в соответствии с мировой практикой, рынок ценных бумаг делится на два в значительной мере независимых друг от друга рынка: организованный (биржевой) и свободный (внебиржевой). В общем виде понятие «организованный рынок» подразумевает сделки, заключенные на фондовой бирже, в то время как понятие «свободный рынок» предполагает сделки с ценными бумагами вне биржи, которые осуществляются между покупателем и продавцом через посредников.

Организованный рынок требует, чтобы предлагаемые для продажи акции и облигации проходили специальную регистрацию и удовлетворяли набору дополнительных условий, предоставляющих максимум деловой информации о том бизнесе, для финансового обеспечения которого выпускаются именно эти бумаги. Их купля-продажа осуществляется путем заявки на фондовой бирже, а все связанные с этим процедурные вопросы строго регламентируются правилами этой биржи и государственным законодательством.

Свободный рынок в этом смысле не предъявляет жестких требований к продавцам и покупателям. Здесь действуют законодательные нормы, обеспечивающие полный контроль за предпринимательской деятельностью [1]. В той же мере, что и на организованном рынке, компании, выпускающие ценные бумаги, несут административную и уголовную ответственность за обман или дезинформацию покупателя. Посредники действуют в соответствии с официальными нормами и правилами обслуживания клиентов, а сама купля-продажа ценных бумаг подлежит юридическому оформлению и имеет абсолютно правовой характер.

Организованный рынок ценных бумаг - система фондовых бирж - обладает четырьмя неотъемлемыми чертами:

1.      сделки совершаются часто;

2.      между ценой спроса и ценой предложения почти никогда нет большого разрыва;