="justify">    Сегодня функциональность терминалов интернет-брокерских систем во многом обогнала функциональность удаленных биржевых терминалов, и клиенты брокеров во многом чувствуют себя комфортнее, чем трейдеры компаний — профессиональных участников.

    Одновременно  с началом применения новых торговых систем впервые в России страховые агентства предлагают страховать риски, связанные с работой в Интернете, а именно — возможность технических сбоев и несанкционированного доступа к информации в процессе работы с системами.

    Основными тенденциями в развитии информационных финансовых технологий являются постепенный отказ от использования арендуемых телефонных линий, увеличение доли финансовой информации, передаваемой через Интернет. Распространение Интернета приведет к снижению роли больших трейдинговых залов, крупных брокерских фирм, крупных банков Лондона и Нью-Йорка как источников информации: теперь гораздо большие объемы финансовой информации доступны миллионам акционеров.

    В России об этом говорить еще рано, так  как по подсчетам, всего лишь 10,2 млн. человек подключены к Интернету, причем 44% российской интернет-аудитории приходится на Москву и Московскую область. Остальные 56% распределяются между другими регионами, более 10% составляет Санкт-Петербург.

    В ближайшие пять лет более 90% информационных финансовых систем будут основаны на использовании Интернета. Большинство пользователей — банки, брокеры и индивидуальные инвесторы будут иметь схожие информационные терминалы, подключенные к Интернет. В этом отношении почти не будет различий между маркет-мейкерами, каковыми являются банки, и частными инвесторами. Однако в некоторых случаях пользователи могут предпочесть традиционные терминалы, обеспечивающие большую степень безопасности.

    У регулирующих органов, таких как  центральные банки, у некоторых  коммерческих банков и брокеров до сих пор сохранились опасения по поводу безопасности, особенно когда речь идет об осуществлении крупных сделок или же о передаче важной конфиденциальной информации. Очевидно, по мере совершенствования технологий эти опасения должны развеяться.

    Чтобы стать торговой площадкой для  крупных и средних пакетов  ценных бумаг, осуществлять финансовое обслуживание коммерческих операций, Интернет должен предоставить достаточную степень информационной безопасности. Во всем мире (возможно, за исключением России) опасения по поводу безопасности Интернета исчезают достаточно быстрыми темпами. В России вопросам безопасности придается и, по-видимому, будет придаваться большее значение, чем в других странах. Примечательно, что почти все представители российских банков и фирм негативно относятся к идее приобретения любых средств шифрования, изготовленных на Западе: им просто не доверяют. Регулирующие органы и бизнесмены полагают, что в этих средствах шифрования могут содержаться какие-либо «потайные» ключи, позволяющие создателям расшифровать передаваемую информацию.

    Тем не менее, степень безопасности Интернета  постоянно повышается. Уже сегодня  Интернет достаточно безопасен, если правильно  подходить к вопросам формирования и обработки паролей, проводить исследования по вопросам безопасности. Разработаны очень сложные способы обеспечения безопасности передачи информации и осуществления сделок через Интернет. Можно установить нужную именно данному пользователю степень защиты. Как канал передачи информации и среда для ведения бизнеса Интернет более надежен, чем о нем думают.

    Многие  российские эксперты считают, что с  переходом на Интернет стало легче  вести бизнес: можно не думать об аренде дорогостоящих каналов связи, особенно междугородных и международных, об использовании комплектов дорогостоящего оборудования для передачи данных, специального оборудования для приема данных, систем распределения информации, репликаторов, переключателей. Соответственно, снижаются затраты на содержание персонала. Использование дорогостоящей аппаратуры и каналов связи приводило к необходимости брать с клиентов тысячи долларов в месяц за рабочую станцию. Некоторые клиенты, например трейдинговые залы, до сих пор платят такие суммы. При использовании “традиционной” модели бизнеса, чтобы выйти на окупаемость затрат и начать получать прибыль, необходимо было привлечь как минимум 20-30 достаточно “компактно” расположенных клиентов. Привлечение большего количества пользователей, расширение охвата аудитории оказывались невозможными из-за высоких цен. Сегодня в мире идет очень жесткая конкуренция между производителями информационных финансовых систем, и компаниям нужно понижать цены на свои услуги. Стоимость клиентского обслуживания может быть существенно снижена.

    Среди клиентов увеличится доля мелких фирм, аудитория будет гораздо более структурно и географически диверсифицирована, удастся достичь гораздо большего ее охвата.

    Существует  вероятность того, что в российских условиях внедрение систем интернет-торговли ценными бумагами может внести решающий вклад в развитие фондового рынка. Даже если лишь несколько процентов тех средств, что сейчас частные инвесторы хранят дома, поступит на фондовый рынок, резко повысится ликвидность, а это в перспективе станет важнейшей предпосылкой для значительного увеличения потока инвестиций. К сожалению, до сих пор не решены многие юридические вопросы, связанные с электронным оформлением сделок. Решение подобных вопросов чрезвычайно необходимо фондовому рынку.

    Таким образом, внебиржевой рынок играет особую роль в развитии фондового рынка в целом. Внебиржевой рынок, как менее профессиональный и в силу этого обстоятельства практически общедоступный, способен обеспечить прямое участие миллионов мелких и средних инвесторов в торговле ценными бумагами, а значит, и в инвестиционном процессе. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Заключение

      Итак, причинами возникновения внебиржевого рынка являются определенные ограничения по приему акций к котировке на фондовой бирже, высокие комиссии и требования, монополизация членства на бирже.

      На  внебиржевом "уличном" ("рынке  через прилавок") продаются и  покупаются акции и облигации, которые  по своим характеристикам не могут  быть реализованы на организованном вторичном (биржевом) рынке. Это, как  правило, ценные бумаги мелких или вновь образованных компаний.

      Уличный рынок существует во всех странах  и дополняет биржевой рынок. В США наиболее крупный уличный рынок – NASDAQ, его главная особенность – это автоматическая коммуникационная сеть, которая объединяет брокеров и дилеров внебиржевого рынка всей страны и дает информацию и сделках с ценными бумагами. В Российской Федерации электронные торги осуществляются в системе РТС, которая с 1998г. Получила статус фондовой биржи.

      Выделение внебиржевого рынка позволяет создать  канал финансирования средних и мелких предприятий через рынок ценных бумаг. Многие компании, в основном средние и мелкие, нуждаются в денежных фондах для развития своей деятельности, но биржевой рынок не позволяет им реализовывать свои бумаги. Поэтому уличный рынок служит своеобразным спасательным средством как источник финансирования таких компаний. Кроме того, он служит дополнительным источником получения средств для крупных компаний, которые, не сумев перепродать свои акции на бирже, сбрасывают и продают их на уличном рынке.

      В настоящее время “уличный” рынок превратился в достаточно крупный рынок, который конкурирует как с первичным, так и вторичным (биржевым) рынками за привлечение эмитентов, инвесторов различных масштабов.

    Задание 2.

    Определить  текущую дивидендную доходность акций за год, если сумма дивидендов за год на одну акцию составляет 90 руб., а текущая рыночная цена акции  − 2100 руб.

    Решение:

      Доходность  акции представляет собой расчетный  относительный показатель, характеризующий  отношение полученного дохода к  затратам акционера при ее приобретении, т.е. представляет собой доход, приходящийся на единицу затрат.

      Текущая дивидендная доходность (Д_Д) зависит от уровня цены, существующей на рынке в каждый данный момент времени (Ц_р). 

      Текущая дивидендная доходность акций определяется:

      Т — годовой период, 360 дней;

      t — время, за которое получены  дивиденд

      Д_д— дивидендная доходность,

      Д_с — сумма дивидендов за известный период,

      Ц_р — текущая рыночная цена акции 

      Д_Д = 90 руб. / 2100 руб.∙100 %= 4,29%

       

      Ответ: Текущая дивидендная доходность за год составляет 4,29%. 
 
 
 

    Список  литературы.

1. Алексеева Е.В. Рынок ценных бумаг: учебное пособие / Е.В. Алексеева, С.Ш. Мурадова – Ростов н/Д: Феникс, 2009. – 331с.
2. Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям / Под ред. Е.Ф.Жукова. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 567с.
3. Лякин А.Н., Лапинская А.А. Рынок ценных бумаг: учебное пособие / Общая редакция А.Н. Лякина. Спб.: Поиск, 2005. – 160с.
4. Лялин В.А., Воробьев Г.В. Рынок ценных бумаг: учеб. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007. – 384с.
5. Комарова А.Н., МГИМО. Особенности торговли российскими ценными бумагами через интернет // Финансы № 3. – 2004. – С. 27-29.