Стабилизационный фонд РФ

Источниками формирования Стабилизационного фонда  выступают: налог на добычу полезных ископаемых в части нефти, экспортная пошлина на нефть и незапланированный  профицит федерального бюджета. Как  отмечают многие экономисты, принципиальное значение при установлении базовой цены должна иметь себестоимость добычи. В России данный показатель на большинстве месторождений превышает среднемировой уровень. 

Опыт  накапливания средств, получаемых за счет экспорта сырья, имеется у ряда стран. Некоторые страны просто изымают сверхдоходы и откладывают их на счетах в центральных банках, так поступают правительства Саудовской Аравии, Объединенных Арабских Эмиратов, Алжира. Другие государства предпочитают создавать для этих целей специальные фонды: Государственный нефтяной фонд Норвегии, Медный стабилизационный фонд в Чили, Фонд макроэкономической стабилизации в Венесуэле и др. 

Любая модель стабилизационного фонда, как  показывает международный опыт, должна основываться, прежде всего, на необходимости сглаживания колебаний доходов, поступающих в бюджет и формируемых за счет природной ренты. Как правило, выделяют две модели формирования такого фонда. Первая модель предполагает, что базовая цена на экспортируемые природные ресурсы устанавливается на уровне ниже среднего долгосрочного прогноза. Эта модель более подходит тем странам, в которых себестоимость продукции добывающих отраслей намного ниже среднемировых показателей. Вторая модель основана на разделении стабилизационного фонда по назначению и функциям и соответственно по механизму формирования его ресурсов. 

Это позволяет  создавать так называемый фонд <будущих  поколений>, содержимое которого не тратиться  на сглаживание колебаний в бюджетных  доходах (для этого создается  специальный фонд). Такая модель приемлема в странах с относительно ограниченными бюджетными ресурсами. 

Общей предпосылкой создания Стабилизационного  фонда в России является высокая  зависимость финансовой системы  от внешнеэкономических факторов. [5] 

В 2009 году вклад добычи, переработки и транспортировки нефти и газа в суммарный ВВП 26%. Углеводороды обеспечили 59% от общей величины экспорта. В первом полугодии 2010 г. добыча, переработка и экспорт нефти и газа обеспечили 30% доходов всей бюджетной системы. Высокая зависимость российской экономики от сырьевого сектора представляет собой серьезный потенциальный источник неопределенности. 

Для России особый интерес представляет опыт Государственного нефтяного фонда Норвегии, учрежденного в 1990 г. с целью поддержания бюджета  в долгосрочном периоде. Причинами основания данного фонда послужили, во-первых, чрезмерная нагрузка на пенсионную систему в связи с увеличением среднего возраста населения страны, во-вторых, снижение объемов добычи нефти. 

Ресурсы аккумулируются в фонде только при условии исполнения государственного бюджета с профицитом. В долгосрочном плане бюджетное планирование Норвегии ориентируется на уровень цены на нефть 13 долларов за баррель, что позволяет фонду аккумулировать ресурсы даже при снижении мировых цен на нефть. Необходимо отметить, что фонд функционирует в условиях жесткой фискальной политики. Последний фактор применительно к России позволяет некоторым экономистам говорить о вреде влияния государства через налоговую и таможенную систему на экономическую активность отечественных нефтяников, которые в сложившихся условиях предпочитают вкладывать инвестиции не в российские, а в зарубежные проекты. Так в первом полугодии 2010 г. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года значительно усилился отток частного капитала из страны – с 24,5 млрд. до 32 млрд. долларов. 

Критику создания Стабилизационного фонда  в России вызывает так же опасение превращения его средств в  своего рода пассивную копилку, что  может существенно повлиять на сужение  финансовых основ экономического роста, и как следствие не способствовать повышению уровня жизни населения нашего государства. 

Согласно  Бюджетному кодексу Российской Федерации  средства фонда, как и средства Государственного нефтяного фонда Норвегии, могут  размещаться в долговые обязательства иностранных государств. 

Структура такого инвестирования утверждается ежегодно постановление правительства. Управление средствами самого Стабилизационного  фонда находится в ведении  Министерства финансов. Для обеспечения  сохранности средств, а также сдерживания темпов роста реального обменного курса в условиях высоких цен на нефть средства фонда должны храниться в иностранной валюте. 

Важная  роль отводится правительством Стабилизационному  фонду Российской Федерации в  отношении стерилизации денежной массы. Использование значительного объема средств внутри страны, полученных за счет высоких цен на нефть, создает для макроэкономической политики проблему превышения денежного предложения над спросом. 

Жесткая бюджетная политика и накапливание избыточных для экономики денег частично помогает решить данную проблему. Законодательством нашей страны предусмотрена обязательная продажа экспортерами части своей выручки в иностранной валюте Центральному банку России. Так как международные эксперты прогнозируют дальнейшее повышение цен на нефть, то следует ожидать, что правительство будет вынуждено допустить серьезное укрепление рубля, что крайне негативно отразится на положении отечественных товаропроизводителей. Необходимо учитывать, что расходование средств Стабилизационного фонда внутри страны или дальнейшее повышение цены отсечения приведут к росту инфляции. 

Следует отметить, что средства Стабилизационного  фонда России могут использоваться для финансирования дефицита федерального бюджета при снижении цены на нефть ниже базовой, а также на иные цели в случае, если накопленный объем стабилизационного фонда превышает 500 млрд. рублей. 

Минфин  РФ разработал программу погашения (досрочного) внешнего долга государства  при использовании ресурсов Стабилизационного  фонда. 

Как считает  А. Кудрин, подобные операции пока являются наиболее эффективными способами расходования средств фонда, т. к. позволяют России значительно сэкономить на процентных платежах. 

После создания стабилизационного фонда  на него стали возлагаться серьезные надежды, такие как сдерживание темпов инфляции, обеспечение экономического роста, активизация инвестиционной деятельности внутри страны. Однако это требует тщательного планирования и эффективного использования его средств на нужды развития государства. В условиях спада мировой экономики и перехода в постиндустриальную стадию развития человеческого общества, правительство нашей страны просто не имеет право на ошибки.