Рынок ценных бумаг

Содержание работы:

Введение………………………………………………………………………….. 4

1. Акции……………………………………………………………………………5

1.1. Акции: сущность и содержание……………………………………………..5

1.2. Виды акций…………………………………………………………………....8

1.3. Виды стоимости акций…………………………………..…………………..13

2. Вторичные бумаги на основе акций…………………………………………..15

2.1. Депозитарные расписки……………………………………………………...15

2.2. Опцион эмитента на акцию …….…………………………………………...17

2.3. Варранты и подписанные права на акции……………..…………………....19

3. Расчетная часть………………………………………………………………....20

3.1. Расчет доходности  от инвестирования в акции…………………………….20

3.2. Расчет доходности от инвестирования в облигацию…………………….. 21

3.3. Доходность от операций  с векселем………………………………………...22

3.4. Доходность от операций  с банковскими сертификатами………………….23

Заключение………………………………………………………………………...24

Список используемой литературы……………………………………………….25

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение.

 

Переход России к экономике  рыночного типа потребовал глубоких преобразований, в том числе организации  рынков в сфере важнейших ресурсов. Важным из их числа для становления и развития рыночной экономики является рынок ценных бумаг, поскольку, в силу присущей ему специфики, помимо функционального назначения он имеет большое социально-политическое значение, в широком смысле являясь идеологическим выражением рыночной экономики.

            Переход к рыночной экономике означает становление и развитие рыночных механизмов регулирования экономики, важнейшим из которых является обращение (рынок) ценных бумаг. Посредством механизма эмитирования, размещения, оборот от ценных бумаг на вторичных рынках формирует необходимые инвестиционные источники модернизации всех сфер экономики. Ценные бумаги способны выполнять самые разнообразные функции управления, регулирования товарно-денежных, рыночных отношений, выступая в роли средства финансирования, кредитования, перераспределения финансовых ресурсов, вложений денежных накоплений.

            Рынок акций является одним из секторов рынка ценных бумаг, где осуществляются операции с акциями. Любая акция имеет целый ряд важнейших характеристик, в число которых, в частности, входит реквизиты эмитента, тип акции, дата эмиссии, номер, а также её номинальная стоимость. Кроме того, именная акция должна иметь информацию о её держателе. При этом, рыночная стоимость акции находится в прямой зависимости как от размера приносимых ей дивидендов, а также от колебаний курса на рынке. Курс может снижаться и расти в зависимости от соотношения спроса и предложения на фондовом рынке: чем больше спрос – тем выше курс. Большое влияние на размер дивидендов и на курс акций оказывает состояние экономики, инфляция, политическая ситуация в стране эмитента и множество других факторов. Как результат, рыночная стоимость акции может быть значительно меньше номинальной, или же напротив, превышать её в несколько раз.

            Целью данной курсовой работы является изучение акций и вторичных бумаг на ее основе.

            Поставленная цель конкретизируется рядом задач:  
1. рассмотреть понятие и сущность акций; 
2. рассмотреть виды акций; 
3. рассмотреть виды стоимостей акций; 
4. рассмотреть вторичные бумаги на основе акции; 
5. решить практическое задание.

 

 

 

1. Акции.

          1.1. Акции: понятие и содержание.

 

Среди ценных бумаг в  настоящее время самыми распространенными  являются акции. Они также являются основным видом корпоративных т.е. негосударственных ценных бумаг. 

Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» определяет акцию  как эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую права ее владельца (акционера) на получение  части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Таким образом, акция  за её держателем закрепляет три вида прав:

1. На участие в получении прибыли (дивиденда).
2. На участие в управлении (акция дает право голоса).
3. На долю имущества при ликвидации (ликвидационную стоимость).

          Обязанность выплачивать дивиденды у акционерного общества возникает только после принятия решения об их выплате. До этого у акционерного общества существует лишь право на выплату дивидендов. В случае невыплаты объявленных дивидендов в установленный срок акционер вправе обратиться с иском в суд о взыскании с общества причитающейся ему суммы дивидендов, а также процентов за просрочку исполнения денежного обязательства на основании статьи 395 ГК РФ.

          Особенностью акций как корпоративных ценных бумаг, закрепляющих право участия в делах акционерного общества, является предоставляемая ими возможность, при наличии определенного их количества, оказывать влияние на осуществление акционерным обществом предпринимательской и иной деятельности. Аккумулирование определенного количества акций и, соответственно, прав, предоставляемых ими, приводят к качественным изменениям правового статуса их владельца. Кроме традиционной триады правомочий такие акции предоставляют и иные права, позволяющие определять деятельность акционерного общества, а в ряде случаев и контролировать ее. Причем, чем большим количеством акций владеет акционер, тем больший объем его прав, соответствующий его доле в уставном капитале.

          Акция предоставляет право на получение ликвидационной квоты - части имущества акционерного общества при его ликвидации. Право на получение ликвидационной квоты у акционеров возникает после утверждения общим собранием акционеров по согласованию с государственным регистрирующим органом ликвидационного баланса. Получение ликвидационной квоты означает, что акционером осуществлено последнее право, предоставляемое акцией, вследствие чего прекращается отношение акционера с акционерным обществом, которое находится в процессе ликвидации.

          К выпуску акций эмитент прибегает в силу того, что: 
1. Это установленный законом способ формирования уставного капитала.

2. Акционерное общество не обязано возвращать инвесторам их капитал, вложенный в покупку акций. Покупка ими акций рассматривается как долгосрочное финансирование затрат эмитента держателями акций. Хотя законом предусматриваются случаи, когда акционеры-владельцы голосующих акций вправе требовать выкупа всех или части принадлежащих им акций, если затрагиваются их имущественные права. Например, если они голосовали против решения о реорганизации акционерного общества, против совершения крупной сделки или не принимали участия в голосовании, но эти решения приняты.

3. Выплата дивидендов не гарантируется. 
4. Размер дивидендов может устанавливаться произвольно, независимо от прибыли. 
          Инвестора в акциях привлекает следующее: 
1. Право голоса в обмен на вложенный в акции капитал. 
2. Прирост капитала, связанный с возможным ростом цены акции на рынке.

3. Дополнительные льготы, которые может предоставить акционерное общество своим акционерам. Они принимают форму скидок при приобретении продукции или пользовании услугами.

4. Право преимущественного приобретения вновь выпущенных акций. 
5. Право на часть имущества акционерного общества, остающегося после его ликвидации и расчетов со всеми иными кредиторами. 
          Вместе с тем приобретение акций связано с определенным риском. Выплата дивидендов не гарантируется. Право акционера на часть имущества при ликвидации реализуется в последнюю очередь. Значительное влияние на принятие решения в процессе управления имеет только держатель крупного пакета акций при обычной форме голосования. Рост цен акций нестабилен, к тому же он характерен для крупных успешно работающих акционерных обществ.

          Акции обладают следующими свойствами:   

- акция - это титул  собственности, т.е. держатель  акции является совладельцем  акционерного общества с вытекающими  из этого правами; 

- она не имеет срока  существования, т.е. права держателя  акции сохраняются до тех пор,  пока существует акционерное  общество; 

- для нее характерна  ограниченная ответственность, так  как акционер не отвечает по  обязательствам акционерного общества. Поэтому при банкротстве инвестор не потеряет больше того, что вложил в акцию; 

- для акции характерна  неделимость, т.е. совместное владение  акций не связано с делением  прав между собственниками, все  они вместе выступают как одно  лицо; 

- акции могут расщепляться  и консолидироваться. При расщеплении одна акция превращается в несколько. Эмитентом это свойство акций может быть использовано для уменьшения предложения акций данного вида. При расщеплении не изменяется величина уставного капитала. 

Акция — это формальный документ, поэтому согласно определению ценной бумаги имеет обязательные реквизиты. Согласно существующим нормативным документам бланки акций должны содержать следующие реквизиты:

1) фирменное наименование акционерного общества и его местонахождение; 
2) наименование ценной бумаги — «акция»; 
3) ее порядковый номер; 
4) дату выпуска; 
5) вид акции (простая или привилегированная); 
6) номинальную стоимость; 
7) имя держателя; 
8) размер уставного фонда на день выпуска акций; 
9) количество выпускаемых акций; 
10) срок выплаты дивидендов, ставка дивиденда и ликвидационная стоимость (только для привилегированных акций). 
11) подпись председателя правления акционерного общества. 
12) печать компании – эмитента. 
          Кроме того, возможно указание регистратора и его местонахождения, а также банка-агента, производящего выплату дивидендов. 
          Держателей (акционеров) можно разделить на: 
1) физических; 
2) коллективных; 
3) корпоративных.

          В России основная масса инвесторов — это физические лица, получившие акции при приватизации государственных предприятий.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.2. Виды акций.

 
          Акции могут быть разных видов. В российской практике появление акций связано с выпуском в конце 80-х годов акций трудового коллектива. Их выпускали государственные, арендные, коллективные предприятия, предприятия общественных организаций. Такие акции, по существу, представляли собой свидетельство о внесении собственных сбережений на бессрочной основе для развития производства. Это была попытка заинтересовать работников предприятий идеей общественного руководства. Акции трудового коллектива не предназначались для свободного обращения (покупки-продажи на вторичном рынке), их владельцами могли быть только физические лица - работники данного предприятия.  
          В это же время государственные, арендные, коллективные предприятия, предприятия общественных организаций, коммерческие банки, товарищества, хозяйственные ассоциации могли выпускать акции предприятий, которые предназначались для юридических лиц и аналогично акциям трудового коллектива представляли собой свидетельство о внесении средств на развитие предприятия. Эти акции могли покупаться и продаваться на вторичном рынке.  
         В настоящее время интереса к акциям трудового коллектива и акциям предприятий нет и к их выпуску не прибегают.

          По формам выпуска и обращения акции могут быть:

• сертификатные (материально представляют сертификат);
• безналичные (существуют в безбумажной форме, в памяти ЭВМ или учетных записях АО).

При сертификатной форме выпуска акций возможна замена акции сертификатом, который представляет собой свидетельство о владении названным в нем лицом определенным количеством акций. При полной оплате акций акционер получает один сертификат на все количество приобретенных им акций. Сертификат акций должен содержать те же реквизиты, которые характерны для акции, а также указание на количество акций, которые принадлежат владельцу (акционеру). В некоторых нормативных документах сертификат акций относят к ценным бумагам, хотя это утверждение довольно спорно и может усложнить обращение ценных бумаг, привести к одновременному обращению как акций, так и их сертификатов.

В зависимости от порядка владения (способа легитимации) акции могут быть:

• Именными;
• На предъявителя. 

          Согласно Федеральному закону «Об акционерных обществах» все акции общества являются именными. Это предполагает, что владелец акции должен быть внесен в реестр акционерного общества.

Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» разрешает выпуск акций на предъявителя в определенном отношении к величине оплаченного уставного капитала эмитента в соответствии с нормативом, устанавливаемым Федеральной Комиссией по рынку ценных бумаг.

           В связи с тем, что акционерные общества могут быть открытыми и закрытыми, следует различать выпускаемые ими акции. Их различие состоит в том, что акции открытых акционерных обществ могут продаваться их владельцами без согласия других акционеров этого общества. При реализации акций закрытого акционерного общества необходимо учитывать, что его акционеры имеют преимущественное право на их приобретение. При этом срок реализации этого права не может быть менее 30 дней, но и не более 60 дней.

Кроме того, следует иметь  в виду, что акции закрытых акционерных  обществ могут выпускаться только в форме закрытой эмиссии и не могут быть предложены для приобретения неограниченному кругу лиц. 
          Открытое же акционерное общество может проводить как открытую, так и закрытую эмиссии.

Акции акционерного общества можно разделить:

• На размещенные;
• Объявленные.                    

Размещенными считаются  акции, уже приобретенные акционерами. Объявленными являются акции, которые  акционерное общество может выпустить  дополнительно к размещенным  акциям. Поэтому акционерное общество может принять решение о дополнительном выпуске акций только при наличии в уставе сведений об объявленных  акциях. Причем объем выпускаемых дополнительных акций не может быть больше объявленных.