Рынки ценных бумаг

Глава 2. ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ 

Основные  положения 

Сущность  технического анализа.

Технический анализ в целом можно определить, как метод прогнозирования цены, основанный на математических, а не экономических выкладках. Этот метод  был создан для чисто прикладных целей, а именно получения доходов  при игре вначале на рынках ценных бумаг, а затем и на фьючерсных. Все методики технического анализа создавались отдельно друг от друга и лишь в 70-е годы были объединены в единую теорию с общей философией, аксиомами и основными принципами.

Технический анализ – это метод прогнозирования  цен с помощью рассмотрения графиков движений рынка за предыдущие периоды  времени.

Практическое  использование технического анализа  подразумевает существование аксиом.

Аксиома 1. Движения рынка учитывают  все (или цены учитывают  все ).

Любой фактор, влияющий на цену (например, рыночную цену товара), - экономический, политический, психологический – заранее учтен  и отражен в ее графике.

Аксиома 2. Цены двигаются направленно.

Это предположение  стало основой для создания всех методик технического анализа. Главной  задачей технического анализа является определение направлений движения цен (или тенденций или трендов) для использования в торговле.

Определение тенденций, которое дает Доу, выглядит следующим образом: при восходящей тенденции (бычий тренд) каждый последующий пик и каждый последующий спад выше предыдущего. Другими словами, у бычьей тенденции должен быть абрис кривой с последовательно возрастающими пиками и спадами. Соответственно, при нисходящей тенденции (медвежий тренд) каждый последующий пик и спад будет ниже, чем предыдущий. Такое определение тенденции является основополагающим и служит отправной точкой в анализе тенденций.

Существуют  три типа трендов – бычий (движение цены вверх), медвежий (движение цены вниз) и боковой (цена практически не движется). Все три типа трендов встречаются  не в чистом виде, поскольку движение «по прямой» на ценовом графике можно встретить очень редко.

Тенденция действует до тех пор, пока не подаст явных сигналов о том, что она  изменилась.

Аксиома 3. История повторяется.

Аналитики предполагают, что если определенные типа анализа работали в прошлом, то будут работать и в будущем, поскольку эта работа основана на устойчивой человеческой психологии.

Технический анализ подразделяется на два метода:

Графический

Математический - компьютерный анализ . 

Графический метод 

Метод основан  на анализе ценовых графиков - нанесения  на график изменения цены за определенный промежуток времени. Обобщенное название CHARTS.

Временные интервалы:

1. Месячная  группировка данных – Monthly (M)

2. Недельная Weekly (W)

3. Дневная Daily (D)

4. Внутридневные данные :

Часовая Hourly (H)

- Получасовая  Semihourly

15-минутная  Quarterly

5-минутная

Типы CHARTS:

a) Line – линейный

b) Bar – для каждого периода группировки определяются четыре цены:

High (высшая цена); Last, Close (цена закрытия); Open (цена открытия); Low (низшая цена)

c) CandleStick (японские свечи) – если цена открытия ниже цены закрытия, тело свечи белое . Если цена открытия выше цены закрытия – свеча темная

Линия, которую цена не может пробить вверх, называется линией сопротивления (Resistance – res), а линия, которую цена не может пробить вниз, называется линией поддержки (Support – sup). Эти линии рисуются либо по концам Bar либо по ценам открытия ( Open ) , закрытия (Close). Они дают возможность покупки-продажи, предупреждают события, позволяют распознавать ситуацию на рынке.

Канал, образующийся в результате проведения параллельных линий (sup, res), является оптимальным диапазоном торговых изменений. Направление канала вниз или вверх определяет тенденцию рынка (Trend). При восходящей тенденции тренд повышающийся, при нисходящей – понижающийся . 

Разворотные фигуры (Reversal Patterns) 

Head & Shoulders - голова-плечи.

Левое Голова Правое Линия

плечо плечо шеи

Левое Голова Правое Линия

плечо плечо шеи

Пробой ценой  линии шеи является сигналом начала сильного движения рынка против предшествующей тенденции. Обычно цены проходят расстояние от точки пробоя не менее расстояния от вершины головы до линии шеи, отмеренного  по вертикали.

Double Top - двойная вершина (дно)

первое дно; второе дно; линия шеи.

Triple top (bottom) – тройная вершина (дно )

первая вторая третья линия

вершина вершина вершина шеи

 

Фигуры  продолжения (Continuation) 

Флаг

Вымпел

Клин

Tреугольник

H– ценовая  база.

Цена пробивает  как минимум на ценовую базу H. В треугольнике не менее четырех  волн. 

Mатематический метод 

ТЕХНИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ – математические функции построенные на основе цены или объемов.

Индикаторы  можно разделить на две группы:

индикатоы тенденций (подтверждают тенденции);

осцилляторы (подсказывают развороты трендов). 

Индикаторы  тенденций: 

Скользящие  средние (Moving Average)

Скользящие  средние является инструментами  технического анализа, сглаживающими  колебания изучаемой величины путем  усреднения по некоторому историческому  периоду. Служат для выявления трендов . Недостатком скользящих средних является запаздывание усредненных значений по отношению к курсу изучаемой величины. Скользящие средние различаются методом усреднения .

Простые Movings ( Simple Moving Average )

Рассчитывается  путем суммирования цен закрытия за определенное число единичных  периодов (баров или свечей) .

Р1, Р2, Р3, Р4, Р5 ... Р10

Рi - цены закрытия баров или свечей

МАn = (Р1 + Р2 + Р3 +...+ Рn )/n

где n - временной период расчета скользящей средней .

Эта скользящая средняя называется простым и  используется чаще всего. Она обладает инертностью. Обычно используют две  скользящих средних:

МА9 = 9

МА14 = 14,

где 9 и 14 –  временной период.

Точка пересечения  двух Moving МА9 и МА14 является сигналом смены тенденции.

Недостаток  – это систематическое запаздывание сигнала.

Достоинство – легко определить направление  тренда, также можно использовать их как линии поддержки и сопротивления.

Если мы изучаем все три тренда, мы выбираем тройной Moving:

4– 13 –  34

Взвешенные Movings (Weighted Moving Average)

Р1, Р2, Р3

Экспоненциальные Movings (Exponential Moving Average)

Р1, Р2, Р3

Ближе всех отражают цены, но плохо работают в  консолидации. 

Осцилляторы 

Основной  сигнал у осцилляторов является Дивергенция.

Дивергенция

Ситуация, когда  направление движения цены и технических  индикаторов не совпадает. Дивергенция  считается сильным признаком  разворота тренда. Различают дивергенцию  бычью и медвежью. Примеры дивергенции  приведены в далее .

Осциллятор (Price Oscillator - OSC)

Один из самых распространенных методов  технического анализа. Вычисляют простые скользящие средние с длинным и коротким периодами усреднения, чтобы выявить закономерные колебания с помощью усреднения с коротким периодом, на фоне более долгосрочных тенденций. Свидетельствует о перепродаже, когда среднее с коротким периодом меньше среднего с длинным периодом, и наоборот.

Дает сигнал к покупке, когда величина показателя OSC превышает установленный процент S от длиннопериодического среднего, и  сигнал к продаже при отрицательном OSC.

Параметры: периоды усреднения n>m, коэффициент S.

Формула:

OSC= МАn - МАm

Buy: OSC> S*Man

Sell: OSC< -S*MAn

Следует учитывать  следующие моменты при использовании  осцилляторов:

Осцилляторы используются, как правило, в бестрендовых участках рынка. При развитом тренде во внимание принимаются только сигналы по тренду (т.е. при восходящем общем тренде - только сигналы на покупку).

Пересечение с нулевой линией как сигнал является слабым и принимается во внимание только в том случае, если не противоречит основной тенденции движения цены.

Критические значения осцилляторов говорят только о том, что текущее изменение  цен происходит слишком быстро и, следовательно, можно ожидать скорой коррекции. Из этого, однако, следует  и то, что осциллятор может достигать  зоны over- задолго до окончания тренда (если в начале тренда цены изменялись значительно), и долго оставаться там по мере дальнейшего развития тренда. Следовательно, особенно сильный сигнал возникает в том случае, если в зоне over- осциллятор совершает несколько колебаний и только затем покидает ее.

Расхождение ценового графика и осцилляторов (дивергенция).

Ценовой график образует новый пик, по абсолютному  значению превышающий предыдущий, но осциллятор этого не подтверждает. Сама величина дивергенции не влияет на силу последующего изменения цены. Использование дивергенции - один из самых надежных методов технического анализа.

На графиках осцилляторов полезно использовать линии тренда, поддержки и сопротивления. Часто здесь можно увидеть классические фигуры технического анализа, которые могут иметь большее значение, чем на ценовом чарте.

Зоны перекупленности и перепроданности необходимо устанавливать индивидуально, в зависимости от типа рынка и временного интервала, по которому строится график. Иногда, для фильтрации ложных сигналов, они могут составлять 2-5% .

Чем короче период осциллятора, тем сигналы  возникают чаще и запаздывают  меньше; соответственно велика доля ложных сигналов. При использовании осцилляторов с большим периодом количество сигналов уменьшается, увеличивается отставание, но повышается надежность

Пересечение средних (Moving Average Convergence - Divegence MACD)