Организация финансирования и кредитования коммерческих предприятий

     Финансирование  поставщиками оборудования также очень широко распространено. Многие производители в качестве механизма стимулирования спроса предлагают своим клиентам приобретение оборудования в рассрочку, после оплаты первоначального авансового взноса. При этом они также отдают предпочтение надежным и динамично развивающимся предприятиям. Также необходимо принимать во внимание, что наличие авторитетного частного инвестора (например, известного инвестиционного банка или фонда), который пошел на риск и приобрел акции предприятия, является значимым положительным фактором для производителей при принятии решения о поставке оборудования в рассрочку.

     Среди привлеченных источников финансирования инвестиций в первую очередь необходимо рассмотреть возможность привлечения акционерного капитала. Этот источник может быть использован компаниями и их самостоятельными структурами (дочерними фирмами), создаваемыми в форме акционерных обществ. Многое компании уже сейчас широко используют возможности привлечения акционерного капитала к инвестиционной деятельности (для инвестиционных компаний и инвестиционных фондов аналогичной формой привлечения капитала является эмиссия инвестиционных сертификатов).

     Для предприятий иных организационно-правовых форм (кроме акционерных обществ) основной формой дополнительного привлечения капитала является расширение уставного фонда за счет дополнительных взносов (паев) отечественных и зарубежных инвесторов.

     Таким образом, анализ показывает, что из всего многообразия источников формирования инвестиционных ресурсов при разработке инвестиционной стратегии компании (фирмы) учитываются лишь основные из них:

     амортизационные отчисления;

     прибыль;

     долгосрочные  кредиты банков;

     инвестиционный  лизинг;

     эмиссия акций

     увеличение  уставного капитала

     Важнейшим источником финансирования инвестиций все же остаются собственные средства предприятия.

     Краткосрочное финансирование используется, как правило, для пополнения оборотного капитала. Объём и структура оборотного капитала варьируют в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия, могут быть подвержены сезонным и циклическим колебаниям, они также зависят от эффективности управления портфелем продукции и стратегии управления оборотным капиталом.

     Если  фирма не может осуществить финансирование посредством эмиссии коммерческих векселей или взять ссуду в банке из-за низкой кредитоспособности, она должна обратиться к альтернативным источникам. Чем ниже кредитоспособность фирмы, конечно, тем меньше источников краткосрочного финансирования ей доступно. Гибкость в связи с краткосрочным финансированием зависит oт способности фирмы выплатить ссуду, а также от способности возобновить ее или увеличить. При факторинге и банковском кредите фирма может выплатить заем, если у нее есть избыток средств; таким образом, она сокращает общие процентные издержки. Что касается коммерческих ценных бумаг, фирма должна ждать срока погашения векселя, чтобы возвратить средства.

     Гибкость  зависит от того, насколько легко  фирма может увеличить объем кредитования в короткий срок. При кредитной линии или револьверном кредите в коммерческом банке легко увеличить объем кредитования, если, конечно, не достигнут его предел. При других формах краткосрочного финансирования фирма менее свободна. И, наконец, на выбор вида финансирования влияет степень обремененности активов фирмы долгами. При обеспеченных ссудах кредиторы получают в залог активы фирмы. Необходимость предоставлять обеспечение сдерживает фирму при будущем финансировании. Хотя при факторинге продажа активов действительно имеет место, принцип здесь тот же. В этом случае фирма продает один из самых ликвидных активов, таким образом, сокращая свою кредитоспособность, с точки зрения кредиторов.

     Все эти факторы влияют на фирму при  определении оптимальной комбинации методов краткосрочного финансирования. Так как издержки, вероятно, — ключевой фактор, разница в других факторах должна быть сопоставлена с разницей в издержках. То, что является самым дешевым методом финансирования в отношении внешних затрат, может не оказаться таковым с учетом гибкости, возраста и степени обремененности долгами активов. Хотя предпочтительнее характеризовать источники краткосрочного финансирования при помощи данных о внешних и внутренних издержках, последние очень сложно рассчитать. Более практичный метод заключается в изучении источников по данным о внешних затратах на них, а затем нужно рассмотреть другие факторы, чтобы понять, изменяют ли они положение фирмы в смысле общей предпочтительности. Так как финансовые потребности фирмы меняются со временем, многочисленные источники краткосрочного финансирования должны использоваться на долгосрочной основе.

     Торговый  кредит кажется бесплатным, но содержит скрытые затраты. Поставщик, продлевающий торговый кредит, несет вмененные издержки по средствам, инвестированным в дебиторскую задолженность, поэтому он, как правило, закладывает большую часть этих расходов в цену. Эта сумма зависит от условий рынка и относительного успеха переговоров между двумя сторонами.

     Краткосрочное банковское финансирование может дорого стоить, однако его преимущества - это гибкость и возможность пролонгации.

     Факторинг (продажа или дисконтирование  дебиторской задолженности) также  ограничен сейчас в России. Преимущество факторинга в том, что он позволяет  продавцу поддерживать ликвидность. Недостатки в том, что факторинг недёшев, ограничен в России и обычно предоставляется только клиентам банка.

     Коммерческие  векселя, по сути, являются необеспеченной дешёвой альтернативой торговому  кредиту и используются как денежный эквивалент для текущих расчётов в случае нехватки наличности.

     Краткосрочный лизинг может сократить инвестиции в оборудование, которое нужно  предприятию только на ограниченный срок.

     Преимущества  краткосрочного лизинга:

     служит  альтернативой небольшим капитальным затратам;

     денежные  расходы и доходы от использования  основных средств совпадают во времени;

     выгодно, если арендатор не намеревается использовать основное средство в течение полного  экономического срока жизни последнего, например, арендует транспорт на короткий период, компьютеры и офисное оборудование;

     арендатор платит “за удобства”, в то время  как арендодатель обычно отвечает за ремонт и обслуживание;

     краткосрочное финансирование.

     К краткосрочным заимствованиям прибегают  компании всех видов и размеров. Краткосрочный долг - это заемные средства, которые подлежат возврату в течение года, использующиеся для финансирования текущих затрат.  

3. Кредитование  предприятий

     Кредит  – заемный капитал банка в  денежной форме, который передается во временное пользование на деловой обеспеченности, возвратности, платности и целевого характера использования.

     В зависимости от формы движения стоимости  выделяются две формы кредита - товарную и денежную.

     Кроме форм кредита, в экономической литературе выделяют виды кредитов. Наиболее распространенной является классификация кредита в зависимости от организации кредитных отношений. По данному критерию выделяют межхозяйственный, банковский и государственный кредиты.

     Межхозяйственный  кредит - это кредитные отношения, которые возникают между отдельными предприятиями, организациями в процессе их расчетных взаимоотношений, а также между предприятиями, организациями, с одной стороны, и органами отраслевого управления - с другой, в процессе их финансовых взаимоотношений. Этот вид кредита включает:

     а) коммерческий кредит, то есть кредит, который  предоставляется в товарной форме  продавцами покупателям в виде отсрочки платежа за проданные товары (предоставленные  услуги) и оформляется векселем;

     б) дебиторско-кредиторскую задолженность, которая возникает между субъектами хозяйственной деятельности. Причиной возникновения такой задолженности является разрыв во времени между передачей денег и товара;

     в) временную финансовую помощь, которую  предоставляют своим предприятиям органы отраслевого управления на основах возврата.

     Банковский  кредит - это кредитное отношения, в которых одной из сторон (в  роли получателя кредита или кредитора) выступает банк.

     Государственный кредит - это совокупность кредитных  отношений, в которых заемщиком является государство, а кредиторами - юридические или физические лица. Назначением государственного кредита является мобилизация государством средств для финансирования государственных расходов, в особенности если государственный бюджет дефицитный, а также регулирование экономики. Государственный кредит выступает в разных формах, в том числе в товарной, ценных бумаг.

     Для получения кредита заемщик обращается в банк. Форма обращения может  быть в виде письма, ходатайства, заявления, заявки. В документах определяется:

     необходимая сумма кредита;

     направление средств;

     сроки погашения;

     обеспечение (залог);

     размер  процента;

     гарантии  в случае невозвращения в установленный  срок;

     ответственность за невыполнение условий договора.

     Размер  процентных ставок и порядок их уплаты устанавливаются банком и определяются в кредитном договоре в зависимости от кредитного риска, поданного обеспечения, спроса и предложений, сложившихся на кредитном рынке, срока пользования кредитом, учетной ставки и иных факторов. В случае изменения учетной ставки условия договора могут пересматриваться и изменяться лишь на основании взаимного согласия кредитора и заемщика.

     Коммерческий  банк анализирует, изучает деятельность потенциального заемщика, определяет его кредитоспособность, прогнозирует риск невозвращения кредита и принимает решение о выдаче или отказе в выдаче кредита.

     Кредитоспособность - это способность заемщика в полном объеме и в указанный кредитным  договором срок рассчитаться со своими долговыми обязательствами.

     Основные  критерии оценки кредитоспособности заемщика:

     обеспеченность  собственными средствами не менее чем  на 50 процентов его расходов;

     репутация заемщика (квалификация, способности  руководителя, соблюдение деловой этики, договорной, платежной дисциплины);

     конкурентоспособность на внутреннем и внешнем рынках, спрос на продукцию, услуги, объемы экспорта;

     экономическая конъюнктура (перспективы развития заемщика, наличие источников средств  для капиталовложений) и др.

     Банк  осуществляет контроль за исполнением  заемщиком условий кредитного договора, целевым использованием кредита, своевременным и полным его погашением. При этом банк на протяжении всего срока действия кредитного договора поддерживает деловые контакты с заемщиком, производит проверки состояния хранения заложенного имущества, что должно быть предусмотрено кредитным договором. В случае выявления фактов использования кредита не по целевому назначению банк имеет право досрочно расторгнуть кредитный договор, что является основанием для взыскания всех средств в пределах обязательств заемщика по кредитному договору в установленном действующим законодательством порядке.  
 

Заключение

   Финансирование  предпринимательских фирм — это  совокупность форм и методов, принципов и условий финансового обеспечения простого и расширенного воспроизводства. Под финансированием понимается процесс образования денежных средств или в более широком плане процесс образования капитала фирмы во всех его формах. Понятие «финансирование» довольно тесно связано с понятием «инвестирование», если финансирование — это образование денежных средств, то инвестирование — это их использование. Оба понятия взаимосвязаны, однако первое предшествует второму. Фирме невозможно планировать какие-либо инвестиции, не имея источников финансирования. Вместе с тем образование финансовых средств фирмы происходит, как правило, с учетом плана их использования.