Оценка влияния инфляции на стоимость инвестиций

Донецкий институт предпринимательства

Контрольная работа

на тему:

"Оценка влияния инфляции на стоимость инвестиций"

Подготовила:

учащаяся группы ПФЗТ-10

заочного отделения 3 курса

Майборода И.О.

Донецк-2011

              Предприятие, используя различные экономические ресурсы, выполняет одну или несколько специфических функций по производству и распределению товаров и услуг. Предприятия, производящие однородную или подобную продукцию, группируются в отрасли.

              В Украине существует множество предприятий: государственные, арендные, акционерные, кооперативные, совместные,  малые и т. д.

              Кроме основных трех типов предприятий в экономике развитых стран функционируют и другие типы фирм, в частности:

1  Регулируемая фирма – это фирма, в которой государство вводит ограничения на размер прибыли, то есть регулирует остаточный доход. В результате часть прибыли либо превращается в издержки (путем повышения заработной платы, дополнительного премирования), либо дарится потребителям путем снижения цены выпускаемой продукции.

2  Государственное предприятие – это предприятие, которое  находится в собственности государства, либо контрольный пакет его акций  принадлежит государству.

              Государственная собственность означает отсутствие права на свободную продажу имеющихся правомочий. Таким образом, деятельность менеджеров не получает прямой рыночной оценки. Менеджеры государственных предприятий контролируются собственниками (гражданами государства) в меньшей степени, чем менеджеры частных компаний. Ослабление контроля открывает широкие возможности для оппортунистического поведения и различных злоупотреблений. Срок службы управляющих, как правило, дольше, чем в частном секторе. Они меньше рискуют, меньше заботятся о прибыли. Государство нередко занижает цены на продукцию своих предприятий, ведь убытки могут быть покрыты за счет налогоплательщиков.

3  Неприбыльные (некоммерческие) организации – это широко распространенная форма в условиях современной рыночной экономики. К ним относятся профсоюзы, клубы, церкви, госпитали, колледжи, общества милосердия и другие организации, которые не стремятся к получению прибыли. Некоторые из них полностью зависят от пожертвований, другие получают доходы от своей деятельности – продажи товаров и услуг. Многие из этих организаций имеют статус корпораций. Однако это специфический вид корпораций. Это корпорации без акционеров. Обычно они управляются советом попечителей, выбранных или сформированных в соответствии с уставом данной организации. Если в результате деятельности такой организации появляется прибыль, то она обычно вкладывается в дело.

4  Кооперативы – это объединения людей или небольших фирм с целью получения выгоды от увеличения масштабов деятельности. Они образуются путем объединения части ресурсов своих членов с целью извлечения взаимной выгоды. Кооперативы могут быть потребительскими или сбытовыми. В первом случае покупатели приобретают возможность получать товары по оптовым ценам, во втором – контролировать продажу произведенной ими продукции.

              Прибыль обычно не является самоцелью деятельности таких организаций, хотя появление ее не исключено.

5  Арендные предприятия – это предприятия, которые сдаются их владельцами во временное пользование другим лицам с целью получения арендной платы.

              Акционерные общества – основная форма организации больших и части средних предприятий, собственность которых формируется в результате слияния капиталов основателей компании, а также выпусков ценных бумаг и их продажи с целью получения прибыли. Акционерные общества являются основными производителями товаров и услуг в рыночной экономике.

              Акции и облигации. По закону Украины «О ценных бумагах и фондовой бирже», акция – это ценная бумага без установленного срока обращения, удостоверяющая долевое участие в уставном фонде акционерного общества, подтверждающая членство в акционерном обществе и право на участие в управлении им, дающая  ее владельцу право на получение прибыли акционерного общества.

              Акции могут быть именными и на предъявителя, привилегированными и простыми. Граждане вправе быть владельцами, как правило, именных акций.

              Именная акция – акция, выпущенная на конкретного владельца, фамилия которого вносится в реестр акционерного общества.

              Предъявительская акция – акция, держатель которой считается ее владельцем. По акциям на предъявителя в книге регистрации акций акционерного общества регистрируется их общее количество.

              Привилегированная акция – акция без права голоса на общем собрании акционеров и приносящая фиксированный доход. Привилегированные акции дают владельцу преимущественное право на получение дивидендов, а также на приоритетное участие в распределении имущества акционерного общества в случае его ликвидации. Владельцы привилегированных акций не имеют права участвовать в управлении акционерным обществом, если иное не предусмотрено его уставом.

              Выплата дивидендов владельцам привилегированных акций производится в размере, указанном в акции, независимо от размера полученной обществом  прибыли в соответствующем году. В том случае, когда прибыль соответствующего года является недостаточной, выплата дивидендов производится за счет резервного фонда.

              Если размер дивидендов, выплачиваемых акционерам по простым акциям, превышает размер дивидендов по привилегированным акциям, владельцам последних может производиться доплата к размеру дивидендов, выплаченных другим акционерам

              Привилегированные акции не могут быть выпущены на сумму, превышающую 10%  уставного фонда акционерного общества.

              Простая или обыкновенная акция – это акция, дающая право голоса на общем собрании акционеров и приносящая переменный доход, зависящий от эффективности работы акционерного общества.

              Акции могут также быть безголосыми, одноголосыми и многоголосыми. Последние в соответствии с законом Украины «О ценных бумагах и фондовой бирже» запрещены законом. Однако некоторые акционерные общества в своих выпусках акций требуют, чтобы акционеры приобрели несколько акций для того, чтобы получить один голос на общем собрании акционерного общества.

              Облигация – ценная бумага, выпущенная на определенный срок, в течение которого ее держателю начисляют фиксированные проценты и по истечении которого она выкупается по номиналу. В соответствии с законом Украины облигация должна иметь следующие обязательные реквизиты: наименование ценной бумаги – «облигация», фирменное наименование и местонахождение эмитента облигаций, фирменное наименование или имя покупателя  (для   именной   облигации),   номинальную  стоимость  облигации,  сроки погашения, размер и сроки выплаты процентов (для процентных облигаций), место и дату выпуска, серию и номер облигации, подпись руководителя эмитента или другого уполномоченного на это лица, печать эмитента.

              Облигации могут выпускаться именными и на предъявителя, процентными и беспроцентными, свободно обращающимися или с ограниченным кругом обращения.

В зависимости от обеспечения облигации могут быть обеспеченными и необеспеченными. Первые обеспечиваются залогом. В качестве залога для обеспечения облигаций может использоваться движимое, недвижимое имущество корпорации-эмитента, ценные бумаги других корпораций. Необеспеченные облигации основываются только на обещании эмитента уплатить всю сумму долга и проценты по нему.

              По характеру получаемого дохода облигации подразделяются на купонные и дисконтные. Купонная облигация содержит купонный лист на выплату процентов. Получателем купонов может быть любой их предъявитель. Дисконтная облигация продается со скидкой к номиналу, а выкупается по номиналу. Ежегодная выплата процентов по такой облигации не предусмотрена.

              Кроме того,   облигации  могут быть  краткосрочными,  среднесрочными   и долгосрочными. Краткосрочные облигации имеют срок обращения до года, среднесрочные - 5 лет, долгосрочные - более 3 лет.

              Генезис и функции акционерной собственности. Учредители АО. Формирование уставного капитала. Проспект эмиссии. Акционерная собственность – это паевая форма собственности, представленная предприятиями, в которых доля каждого пайщика удостоверяется соответствующим пакетом акций.

              По закону Украины «О хозяйственных обществах» акционерным признается общество, имеющее уставный фонд, разделенный на определенное количество акций  равной номинальной стоимости, и несущее ответственность по обязательствам только имуществом общества.

              Лица, желающие приобрести акции, должны внести на счет учредителей не менее 10 процентов стоимости акций, на которые они подписались, после чего учредители выдают им письменное обязательство о продаже соответствующего количества акций

              По истечении указанного срока должно быть покрыто подпиской не менее 60% акционеров, и тогда учредители вправе зарегистрировать акционерное общество и объявить о проведении собрания акционеров. В противном случае акционерное общество считается не учрежденным. Оставшуюся сумму уставного капитала учредители должны собрать не позднее года после регистрации.

              Учредительное собрание акционерного общества созывается не позднее двух месяцев с момента завершения подписки на акции. Учредительное собрание акционерного общества признается правомочным, если в нем принимают участие лица, подписавшиеся более чем на 60 процентов акций, на которые проведена подписка

              Если из-за отсутствия кворума учредительное собрание не состоялось, в течение двух недель созывается повторное учредительное собрание. Если и при повторном созыве учредительного собрания не будет обеспечен кворум, акционерное общество считается недействительным.

              Голосование на учредительном собрании проводится по принципу: одна акция – один голос.

              Следует подчеркнуть, что акционерное общество по закону любой страны должно иметь учредителей и уставный капитал. Другие формы деловых предприятий (партнерство, индивидуальная частная фирма) не обязаны формировать уставный капитал.

              Взносы в уставный капитал по нашему законодательству могут осуществляться несколькими способами:

- в виде денег в отечественной и иностранной валюте;

- в виде имущества;

- в виде прав пользования изобретениями, водой, землей и другими имущественными правами.

              Помимо уставного капитала, акционерное общество обязано создать резервный фонд, выполняющий функцию страхования капитала. Резервный фонд создается постепенно, путем ежегодных отчислений от чистой прибыли в размере одного процента. Величина резервного фонда постепенно доводится до 25% от размера уставного капитала акционерного общества.

              Функции акционерной собственности.

- ускорение централизации капитала, что позволяет создавать капитал в крупных размерах;

- «диффузия собственности»: акционерная собственность делает совладельцами предприятий очень многих людей, имеющих небольшие личные сбережения;

- отделение собственника от производителя.

              Корпорация – одна из основных форм ведения бизнеса. Как правило, корпорации – это крупные предприятия, в которых занято много наемных работников.

              Высшим органом управления корпорацией является общее собрание акционеров, которое созывается не реже одного раза в год и решает все основные вопросы развития предприятия (избирает руководящие органы управления корпорацией, принимает решения и т.д.). Время созыва ежегодного общего собрания акционеров – не позже, чем за 45 дней до начала его работы. Законом Украины «О хозяйственных обществах» предусмотрена только очная форма голосования на общем собрании акционеров, хотя в других странах используют и заочные формы голосования. Если акционер по какой-либо причине не может посетить общее собрание акционеров, он вправе передать свой голос другому акционеру, закрепив это право нотариально заверенной доверенностью на право голосования.

              Голосование на общем собрании акционеров может осуществляться одним из нескольких способов:

1) по принципу простого большинства голосов. В этом случае для того, чтобы получить право решающего голоса на общем собрании акционеров, нужно скупить контрольный пакет акций – это количество акций, дающее право фактического распоряжения всем акционерным капиталом. Теоретически – это 50% плюс 1 акция, на практике – значительно меньше, так как не все акционеры посещают ежегодные общие собрания;

2)     по принципу квалифицированного большинства голосов. В Украине квалифицированное большинство голосов, в соответствии с действующим законом «О хозяйственных обществах», составляет 75% голосов, в других странах – 80, 90, 66% голосов и т.п. По нашему закону три вопроса решаются на общем собрании акционеров квалифицированным большинством голосов: об объявлении АО банкротом, об открытии дочернего представительства фирмы и об изменении уставного капитала более  чем на одну треть;