МВФ и финансовая политика

 

Рисунок 5.6 – Динамика кредитования по договоренностям об использовании основных механизмов, утвержденных в 2009, 2010 и 2011 гг.

 

В 2011 финансовом году Фонд принял обязательства о предоставлении кредитов государствам-членам с низкими доходами в рамках Трастового фонда на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту (ПРГТ) на сумму 1,1 млрд СДР. На 30 апреля 2011 года общая сумма непогашенных льготных кредитов 64 государствам-членам составляла 4,9 млрд СДР. На 30 апреля 2011 года общая сумма непогашенных льготных кредитов 64 государствам- членам составляла 4,9 млрд СДР.

Рисунок 5.7 – Льготные непогашенные кредиты, 2002–2011

финансовые годы (в млрд сдр)

Облегчение бремени задолженности. Фонд проводит облегчение бремени задолженности стран, отвечающих соответствующим критериям, в рамках Инициативы в отношении долга бедных стран с высоким уровнем задолженности (ХИПК) и Инициативы по облегчению бремени задолженности на многосторонней основе (МДРИ). По состоянию на 30 апреля 2011 года 36 стран достигли стадии принятия решения в рамках Инициативы ХИПК; из них 32 страны достигли стадии завершения. В общей сложности МВФ провел облегчение бремени задолженности на сумму 2,5 млрд СДР и в рамках Инициативы ХИПК и 2,3 млрд СДР в рамках МДРИ.

Поскольку подавляющее большинство отвечающих соответствующим критериям стран достигло стадии завершения и получило помощь в форме облегчения бремени задолженности, на которую они имели право, Исполнительный совет провел в феврале неформальное совещание для обсуждения будущего Инициативы ХИПК; ожидается, что обсуждение этого вопроса продолжится в 2012 финансовом году.

 

6 МВФ и Российская Федерация

6.1 Кредиты МВФ и Российской Федерации

Кредиты МВФ России и другим странам бывшего СССР обусловлены выполнением ряда политико-экономических условий, которые содержатся в разрабатываемых ими совместно с Фондом программах макроэкономической стабилизации и структурных преобразований. При этом МВФ добивается неукоснительной и последовательной реализации согласованных условий. Поскольку кредиты МВФ России и другим странам СНГ являются зачастую составной частью международных пакетов финансовой помощи, то Фонд, формулируя свои требования к этим странам, практически выступает в качестве проводника политики Запада в целом, в первую очередь ведущих стран «семерки».

Рисунок 6.1 – Динамика кредитования России (в млрд. долларов)

 

6.2 Участие Российской Федерации в МВФ

 

После того как в январе 2005 года Россия досрочно расплатилась с фондом по ранее предоставленным кредитам, отношения с МВФ полностью перевернулись. Россия уже много лет выступает в качестве кредитора фонда. Ведь МВФ устроен наподобие кассы взаимопомощи. Например, как Россия заплатила свой взнос в капитал МВФ, который в настоящее время составляет почти 9 млрд долларов? При вступлении в МВФ в 1992 году в Центральном банке России была открыта кредитная линия в пользу МВФ со многими нулями. Пока РФ сама испытывала трудности и выступала в качестве заемщика, эта кредитная линия оставалась замороженной и фондом не использовалась. После того как страна расплатились с МВФ и накопила большие валютные резервы, взнос стал использоваться для финансирования кредитных операций с другими странами. Это делается на пропорциональной основе с другими акционерами – кредиторами фонда.

Переход России в статус кредитора  МВФ не означает, что страна более не получает его советов в различных областях экономической и финансовой политики. Например, все полезные начинания последних лет в бюджетной сфере – создание Стабилизационного фонда, переход к среднесрочному бюджетированию, применение концепции ненефтяного дефицита бюджета – разрабатывались с активным участием экспертов МВФ. То же происходит и по линии Центробанка: вот уже несколько лет фонд помогает Центробанку подготовиться к переходу на так называемый режим таргетирования инфляции, который еще только предстоит осуществить. Вообще, главная польза от МВФ как раз и состоит в том, что он является накопителем информации по опыту проведения экономической и финансовой политики во всех странах мира.

 

Предоставление Российской Федерацией средств Международному валютному  фонду:

 

• в 2005 г. Россия перечислила фонду 135 млн. СДР, что представляет собой более 200 млн. долл.,
• в 2006 г. Россия перечислила в МВФ 51 млн. СДР, что представляет собой около 80 млн. долл. США,
• Доля России в плане финансовых операций МВФ на 1 апреля 2007 г. составила 188 млн. СДР, что составило почти 300 млн. долл. США.
• Перечисления России в МВФ в 2008 г. составили  в общем объеме около 450 млн. СДР, что в пересчете на доллары США составило 670 млн. долл.
• В первом квартале 2009 г. Россия перечислила в МВФ 310 млн. СДР, что представляет собой 470 млн. долл. США. При этом из них 200 млн. СДР (350 млн. долл.) были выделены для предоставления кредита Румынии, а  110 млн. СДР (165 млн. долл. США) были выделены для предоставления кредита Венгрии.
• В 2012 году принято решение выделить МВФ 10 миллиардов долларов.

 

 

Рисунок 6.2 – Предоставление Российской Федерацией средств МВФ

(в млрд. долларов)

Таблица 6.3 – Структура внешнего долга РФ в 2009-2011 годах

КАТЕГОРИЯ ДОЛГА	СУММА, МЛРД. ДОЛЛАРОВ США
	2009	2010	2011
Государственный внешний  долг Российской Федерации (включая  обязательства бывшего СССР, принятые Российской Федерацией)	39,14	36,48	38,84
Cтраны Парижского клуба	1,19	0,90	0,69
Страны не вошедшие в Парижский  клуб	1,87	1,81	1,61
Коммерческая задолженность	1,21	0,81	0,06
Задолженность перед международными финансовыми организациями	4,14	3,59	2,96
Задолженность по ОВГВЗ (облигации внутреннего государственного валютного займа)	26,99	25,49	29,82
Кредиты ВЭБ	1,78	1,78	1,77
Гарантии РФ в иностранной  валюте	0,62	0,84	0,82
Бывшие страны СЭВ	1,34	1,27	1,11

 

Рисунок 6.4 – Динамика задолженности РФ перед МФО за 2009-2011 годы

(в млрд. долларов)

7 Заключение

 

В современных условиях высокой  экономической открытости национальных хозяйств требуется информационная прозрачность на основе единых для  всех стран стандартов бюджетной  отчетности, данных о валютных резервах центральных банков, о состоянии  платежных балансов, в особенности  по счетам движения капиталов, и т.п. Это повышает степень доверия  стран друг к другу, позволяет  в случае осложнения финансовой ситуации в той или иной стране заблаговременно  принимать меры и самим ее властям, и иностранным инвесторам, и МВФ.

Не менее серьезные  преобразования предстоят на надгосударственном уровне. МВФ и Всемирный банк, сконструированные для иной эпохи, несмотря на некоторые модификации  этих институтов, не в состоянии  обеспечивать стабильность многократно  усложнившейся мировой финансовой системы. Практика ГАТТ/ВТО и Евросоюза  свидетельствует, что никакая система  многосторонних договоренностей не может работать сколько-нибудь эффективно без надгосударственного координирующего  механизма. Функции такого механизма  в мировой финансовой сфере следует  значительно расширить по сравнению  с нынешними функциями МВФ, чтобы  он мог не просто помогать странам, попавшим в беду, а контролировать и прогнозировать состояние всей мировой финансовой системы, заблаговременно  принимая надлежащие меры по предотвращению нарушений ее равновесия на любом  уровне - глобальном, региональном или  страновом.

Для этого такой надгосударственный институт должен располагать соответствующими полномочиями. Распределение полномочий между ним и государствами лучше всего организовать на основе принципа субсолидарности, то есть передать надгосударственной структуре лишь те регулирующие функции, которые она могла бы выполнять более эффективно, чем государственные структуры. Подобная структура должна иметь возможность быстро мобилизовать в необходимых случаях гораздо более крупные финансовые ресурсы, чем нынешний МВФ.

Вместе с тем принятие решений об оказании финансовой помощи нужно демократизировать, дистанцируясь от нынешнего порядка, основанного практически на принципах акционерной компании.

Разумеется, все это - очень  непростые задачи, которые невозможно решить быстро и безболезненно. Но определенные шаги в этом направлении уже предпринимаются  на базе существующих международных  организаций- МВФ и Всемирного банка. Например, повышается ответственность МВФ за состояние мировой финансовой системы. Для этого предполагается, с одной стороны, в ближайшее время разработать на основе опыта наиболее стабильных национальных финансовых систем стандарты отчетности и правила поведения для правительств и частных компаний, включая банки, хедж-фонды, пенсионные и страховые фонды, и распространить эти стандарты на весь мир, чтобы обеспечить необходимую финансовую прозрачность.

Также увеличиваются финансовые ресурсы МВФ, предназначенные для оказания упреждающей финансовой поддержки тех стран, которые проводят надлежащую экономическую политику, но сталкиваются с трудностями в получении внешних кредитов из-за ухудшения ситуации на мировом рынке.

Таким образом, в ближайшие годы МВФ сможет располагать ресурсами порядка 250 млрд. СДР (350 млрд. долл.). По объему это будет близко к ресурсам международных спекулятивных фондов с той существенной поправкой, что их ресурсы, как правило, концентрируются на каком-то одном слабом звене мировой финансовой системы, тогда как деньги МВФ нужны сразу многим странам и распыляются между ними. По-видимому, финансовые резервы МВФ потребуется наращивать и в дальнейшем.

Подводя итог работы, можно  сказать, что международные валютно-кредитные  учреждения, такие как Международный  валютный фонд, Всемирный банк (или  Международный банк реконструкции  и развития) и Европейский банк реконструкции и развития играют значительную роль в организации  международных кредитных отношений  и поддержании стабильности международных  расчетов.

Во-первых, их деятельность позволяет внести регулирующее начало и определенную стабильность в противоречивую целостность всемирного хозяйства, обеспечивая в целом бесперебойное  функционирование валютно-финансовой сферы.

Во-вторых, они призваны служить  форумом для налаживания сотрудничества между странами и государствами. С ослаблением идеологического  противостояния эта задача становится все более актуальной.

В-третьих, возрастает значение международных валютно-финансовых организаций в сфере изучения, анализа и обобщения информации о тенденциях развития и выработки  рекомендаций по важнейшим проблемам  всемирного хозяйства.

 

Список использованных источников

 

1. Международный валютный фонд, период кооперации и реконструкции (1944—71)  (англ.)[Электронный ресурс] URL:

http://www.imf.org/external/about/.htm(дата обращения: 14.02.2012г.).

2. Джеймс Боутон«10 событий, сформировавших МВФ» / МВФ inFocus. – 2010. – том 35– С.34
3. Максимова В.Ф., Максимов К.В., Вершинина А.А. Международные финансовые рынки и международные финансовые институты: Учебно-методический комплекс. – М., 2009. – 175 с
4. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / под ред. Л.Н. Красавиной. - 3-е изд., перераб. и доп. -М.: Финансы и статистика, 2009. - 576 с: ил.
5. Симчера Я.В. «Что такое курс СДР и как он определяется»/ Центральный банк Российской Федерации, Департамент платежного баланса, Финансовый менеджмент[Электронный ресурс] URL: http://www.finman.ru(дата обращения 15.02.2012г.)
6. «Возвращение на правильный путь» / МВФ inFocus. – 2010. – том 35– С.34
7. Официальный сайт МВФ[Электронный ресурс] URL:

http://www.imf.org (дата обращения 15.02.2012г.)

8. Fisher, S., Sahay, R. &Vegh, Carlos A. Stabilization and Growth in Transition Economies: The Early Experience. IMF Working Paper. April 2006. IMF, Washington D.C. ,р. 121.
9. Обухов Н. П. Кредитный рынок и денежная политика / Обухов Н. П. – М.: Финансы. 2005. № 3, c. 61.
10. МВФ: цель создания, современные функции, деятельность в условиях меняющегося мира. [Электронный ресурс] URL:

http://www.sakharov.ru/text.php (дата обращения 16.02.2012г.)

11. [Электронный ресурс] URL:http://www.sostav.ru/news
12. Школяр Н. Новая политика сотрудничества Росси с МФО: системный подход. / Вопросы экономики. – 2004. - № 2. с. 20 – 29.;
13. Свиридов О.Ю. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. – РнД: МарТ, 2005 – 297с.
14. [Электронный ресурс] URL:Top.rbc.ru
15. Тарасов А. Н. Аргентина — ещё одна жертва МВФ.