Международные финансы

На 2-ге серпня банк котирує  такі форвардні курси:

EUR/USD       0,9840/0,9850

                                    1m                       1920

                                    2m3238

Розрахувати форвардний курс за контрактом з правом вибору дати.

 

Рішення:

 

Угода з правом вибору, або форвардний опціон (optionforward), — це контракт, який дає клієнту право купити або продати іноземну валюту у будь-який день між двома датами, що зазначені в контракті. Проте клієнт не може уникнути виконання контракту: операція щодо здійснення купівлі/продажу валюти обов’язково має бути здійснена не пізніше дня закінчення контракту.

Для того щоб розрахувати форвардний курс за контрактом з правом вибору дати, розраховуються форвардні курси  на початок та кінець контрактного періоду і з них вибирається  той, що є більш вигідним для банку (якщо за контрактом банк купує валюту котирування, то курсом контракту буде вищий з двох курсів, якщо продає — нижчий, при купівлі банком базової валюти курсом контракту  буде нижчий, при продажу — вищий  курс).

Оскільки своп-ставки котируються  за порядком "менша-більша", то необхідно  додавати їх до спот-курсу.

Банк укладає одномісячну  форвардну угоду на продаж долара за курсом 0,9840+0,0019=0,9859, а на двомісячну 0,9840+0,0032=0,9872.

 Форвардний контракт  з правом вибору на продаж  банком доларів США буде укладено  за курсом 0,9859. Термін угоди позначається як 1/2 (тобто між одним та двома місяцями з дати укладення). Таким чином, клієнт одержить право придбати долари США за євро за курсом 0,9859 у будь-який день між 4-м вересня та 4-м жовтня.

Якщо платіж має бути здійснений між датою укладення та певною датою у майбутньому, то курс угоди  вибирається з курсу спот та форвардного  курсу на закінчення контрактного періоду.

Так, якщо платіж має бути здійснений протягом серпня, то банк вибирає між курсом спот 0,9840 та місячним форвардним курсом 0,9859. Контракт буде укладено за курсом 0,9840.

 

 

 

 

 

 

Задача 17

 

На 1 квітня на ринку котируються  такий валютний курс та процентні  ставки:

GBP/USD      1,8650;

GBP 3m – 5,5%;

USD 3m – 6,2%.

Розрахувати курс для тримісячного форвардного контракту.

 

Рішення:

 

Валютою котирування в  даному прикладі є долар США, а  базою котирування — британський  фунт стерлінгів. Процентна ставка за доларами вища за процентну ставку за фунтами, отже, у даному прикладі долар буде котируватися з премією:

 

Форвардний курс дорівнюватиме 1,8650 + 0,0032 = 1,8682

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЛІТЕРАТУРА

 

1. Міжнародні розрахунки та валютні операції: Навч. посібник / О. І. Береславська, О. М. Наконечний, М. Г. Пясецька та ін.; За заг. ред. М. І. Савлука. — К.: КНЕУ, 2002. — 392 с.

2. Вільні економічні зони: які перспективи? / /Урядовий кур’єр:Газета центральних органів виконавчої влади України. – Київ, 2005 - №155. 

3. Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения: Учебное пособие. – М.: ИВЦ «Маркетинг», 1999.

4. Селезнев В.В. Основы рыночной экономики Украины/ учебное пособие. - К.: Издательство А.С.К., 2003.- 665 с.

5. Івасів Б.С. Міжнародні  розрахунки. Тернопіль : Карт – бланш, 2004.