Международные финансы. Лекции

>     Участники валютного рынка:

1. продавцы  валют (банки, ЦБ, предприятия,  физические лица);

2. покупатели  валюты;

3. финансовые  посредники (брокеры и дилеры);

4. участники, предоставляющие вспомогательные услуги (валютные биржи, информационно – консультативные центры и т.д.).

     Финансовые  инструменты:

1. валютные  активы;

2. документарный  валютный аккредитив;

3. валютный  банковский чек;

4. валютный  банковский вексель;

5. производственные  финансовые инструменты (фьючерсы, форварды, опционы).

     Операции  валютного рынка:

1. текущие,  в течение 2–х. рабочих дней;

2. конверсионные,  арбитражные и клиентские;

3. форвардные.

     Факторы, влияющие на курс валюты:

1. платежный  баланс;

2. конъюнктурные факторы;

3. политические  факторы;

4. психологические  факторы.

     Методы  государственного регулирования валютного  курса:

1. валютная  интервенция (продажа Центральном  банком иностранной валюты);

2. дисконтная  политика (увеличение учетной ставки  ведет к повышению курса валюты);

3. валютные  ограничения (лицензирования, продажи  – валютной выручки на внутреннем  рынке).

     Реальный  валютный курс – соотношения, в котором  товары одной страны могут быть проданы  в обмен на товары другой страны.

     Валютный  курс – цена единицы национальной валюты, выраженная в единицах иностранной  валюты.

     Валютная  котировка – определение валютного  курса на основе избранных рыночных механизмов.

     Методы  валютной котировки:

1. прямая  – выражения валютного курса  единицы национальной валюты  через определенное количество  единицы иностранной валюты;

2. косвенная  – выражения валютного курса  единица иностранной валюты через  определенное количество единицы  национальной валюты;

3. кросс-котировка  – выражение курса в 2-х валют  друг к друга через курс  каждой из них по отношению  к 3-ей валюте.

     Спод-курс – курс, по которому обмениваются валюты в течение не более 2-х рабочих дней с момента достижения соглашения о курсе.

     Форвардный  курс – согласованный курс, по которому обмениваются валюты в определенный момент в будущем более чем через 3 дня после достижения согласования о курсе.

     Фиксированный валютный курс – официально установленное  соотношение, между национальными валютами допускающее временное отклонение от него в одну и другую сторону не более чем на 2,25%.

     Ограниченно гибкий валютный курс – официально установленные соотношения между  национальными валютами допускающее  небольшие колебания валютного  курса в соответствии с установленными правилами.

     Плавающий валютный курс – курс, свободно изменяющий под воздействием спроса и предложения, на который государство может при определенных условиях оказывать воздействие путем валютных интервенций.

     Механизмы курсообразования при плавающем  режиме валютного курса делится  на:

1. чистое  плавание – курсообразование  без вмешательства ЦБ в валютный  рынок;

2. грязное  плавание – курсообразования  при активных интервенциях ЦБ  на валютном рынке.

     Валютный  коридор – это установленные  приделы колебания валютного  курса, которые государства обязуются  поддерживать. 

     Тема 4: Налоги в системе  международных экономических  отношений.

     Основным  элементом международного налогообложения  является определение понятия резидента. Определение страны, по отношению к которой лицо является резидентом имеет первостепенное значение, как для налоговых целей, так и для разрешения спорных случаев двойной резиденции. Обычно страна осуществляет свою налоговую юрисдикцию на основании либо гражданства, либо территориальности.

     Двойное налогообложение – избыточное налогообложение. В современной экономической  литературе разграничивают понятие  юридического и экономического двойственного  налогообложения.

     Экономическое двойное налогообложение возникает тогда, когда один  и тот же доход или собственность попадает под налоговой юрисдикцию больше чем одной страны.

     Двойное налогообложение имеет несколько  негативных последствий. Оно влечет за собой не только что одна и та же операция фактически облагается налогами больше 1 раза, но и  то, что сумма отдельных налогов зачастую превышает сумму налога исчисляемого по другим сопоставимым минимальной точки зрения операциям.

     Переизбыточность налогообложения в свою очередь приводит к налоговой дискриминации. Причем с дискриминации как по отношению к иностранному капиталу, так и по отношению к отечественному. Это особо актуально при решение вопросов об инвестировании экономики и в первую очередь иностранными инвестициями. 

     Тема 5: Международное  налоговое планирование.

     В системе международного регулирования экономической деятельности субъектов хозяйствования не маловажная роль отводится планированию.

     Налоговое планирование – процесс обоснования  на перспективу величины налоговых  обязательств с целью определения  реальных доходов субъектов хозяйствования и населения, а также управления ими.

     Одной из задач решаемой при помощи налогового планирования является выбор оптимальной  формы налогообложения. Поиск наиболее выгодного для субъекта хозяйствования налогообложения чаще всего осуществляется путем налогового маневрирования минимальными налоговых платежей в рамках НЗ.

     Классифицировать  виды налогового планирования можно  как по длительности (периодичности) налоговых прогнозов, так и по сфере применения.

1. По  длительности осуществления налоговых  прогнозов планирования можно  подразделить на:

- текущее  (действующая в рамках налоговых обязательств, определяемых налоговым периодом: месяц, год);

- перспективное  (НП инвестиционных проектов, хозяйственной  деятельности вновь открываемых  предприятиями)

2. По  сфере применения:

- личное (семейное) НП;

- внутрифирменное  НП;

- междуфирменное (В пределах консолидированного налога плательщиками) НП.

     Необходимо  отметить, что данные классификации  достаточно условны и элементы различных  видов НП прослеживается.

     Так личное НП, представленное в основном подоходное налогообложение и налогообложение  дивидендов, широко применяются как  вариант внутрифирменного с целью  перераспределения доходов и  использования льгот, предоставляемых  физ. лицам.

     Специальный налоговый режим – организация  исчисления и уплаты налогов и  сборов на определенной территории.

     К специальным налоговым режимам  относятся свободные экономические  зоны.

     СЭЗ – это обособленные территории государства  с льготным (по сравнению с общим)  режимом хозяйственной деятельности для иностранных инвесторов и предприятий с иностранными инвестициями.

     Основными условиями создания СЭЗ является наряду с привлечением иностранного капитала развития экспортного, отечественного потенциала, использования передовой  зарубежной техники, технологий и управленческого  опыта.

     Свободно  таможенная зона – это таможенный режим, при котором иностранные  товары размещаются и используются в соответствии территориальных  границах без взимания таможенных пошлин и налогов, а также без применения мер экономической политики.

     Оффшорная территория (налоговая гавань, налоговый  оазис) – государство или территория, проводящая политику привлечения ссудных  капиталов из-за рубежа путем предоставления налоговых и прочих льгот. Льготы предоставляются не только иностранным, но и местным организациям.  

     Тема 6: Международный  кредит как экономическая  территория.

     Международный кредит представляет собой движение ссудного капитала в сфере международных  экономических отношений связанная  с предоставлением товарных и  валовых ресурсов.

     Возник  международный кредит ХIV – XVв. в международной торговле после освоения морских путей из Европы на ближний и средний Восток, а позже в Америку и Индию. Ее дальнейшее развитие связано с выходом производства за национальные рамки, со специализацией и кооперированием.

     Международный кредит участвует в кругообороте капитала на всех ее стадиях:

1. при  превращение денежного капитала  в производственный путем приобретения  импортного оборудования, сырья,  материалов;

2. в процессе производства в форме кредитования по незавершенному производству;

3. при  реализации товаров на мировых  рынках.

     Связь международного кредита с экономическими законами рынка и воспроизводством проявляются в его принципах.

     В его принципах: возвратность, платность, срочность, обеспеченность и целевой  характер.

     Международный кредит, являясь формой движения ссудного капитала, отражает его специфику в сфере международных экономических отношений по средствам выполнения следующих функций:

1.  перераспределение  ссудных капиталов между странами, регионами, отраслями для обеспечивания  потребностей расширенного воспроизводства. Через механизм международного кредита ссудный капитал устремляется в те сферы, которым дают предпочтение из рациональных соображений в целях извлечения прибылей, тем самым кредит способствует выравниванию национальной прибыли в среднею прибыль и повышению ее массы;

2. экономия  издержек обращения в сфере международных расчетов путем замены действующих денег, кредитными, а также путем развития и ускорения безналичных платежей, замена наличного валютного оборота международными кредитными операциями;

3. ускорение  концентрации и централизации  капитала, ускоряется процесс капитализации  прибавочной стоимости фактически  страна может финансировать накопления  капитала, не только путем мобилизации  внутренних сбережений, но также и путем привлечений сбережений из стран с избытком капитала.

     В современных условиях международный  кредит выполняет функцию регулирования  экономики и сам является объектом регулирования.

     По  средствам выполнения взаимосвязанных функций международный кредит играет двойную роль – позитивную и негативную

     Позитивная  заключается в ускорение развития производственных сил путем обеспечения  непрерывности процесса воспроизводства  и его расширения.

     Негативная  роль заключается в обострение противоречий рыночной экономики.

     Кредитная политика стран служит средством  укрепления позиций страны кредитора  на мировых рынках. Международный  кредит способствует созданию и укреплению в странах должниках выгодных для стран кредиторов экономического и политического режима.