Лизинг и его применение для финансирования основного капитала

5. Лизинговая сделка

Лизинговые сделки имеют разные схемы, две простейшие из них приведены на рис. 1 и 2.

Рис. 1

                    1. Будущий лизингополучатель, нуждающийся в определенном имуществе, самостоятельно подбирает располагающего этим имуществом продавца.

                    2. Лизингополучатель обращается к будущему лизингодателю с просьбой о его участии в сделке.

                    3-4. Лизингодатель покупает у поставщика выбранное лизингополучателем имущество.

                    5. Лизингодатель передает имущество лизингополучателю на оговоренных условиях.

Рис. 2

                    1. Будущий лизингополучатель, нуждающийся в определенном имуществе, обращается к лизингодателю и поручает ему выбрать продавца.

                    2-3. Лизингодатель находит продавца и покупает у него имущество.

                    4. Лизингодатель передает имущество лизингополучателю на оговоренных условиях.

Особенностью лизинговой сделки является то, что собственность на предмет лизинга сохраняется за лизингодателем, а лизингополучатель приобретает его лишь во временное пользование, то есть право пользования имущества отделяется от права владения им. За обладание этим правом лизингополучатель платит лизинговой компании соответствующие суммы — лизинговые платежи, размер и график перечисления которых определяются условиями двустороннего лизингового договора (соглашения).

Лизингополучатель в зависимости от того, как договорятся стороны, по истечении срока договора может приобрести объект сделки по согласованной цене (остаточной стоимости имущества), продлить лизинговый договор на прежних (скорректированных) условиях или вернуть оборудование владельцу.

6.      Приобретение имущества посредством лизинга (пример расчета)

Определение регулярных лизинговых взносов может осуществляться различными способами используемыми лизингодателем. Рассмотрим наиболее  часто встречающийся на практике подход, при котором если имущество – предмет договора лизинга учитывается на балансе лизингодателя, то регулярный лизинговый взнос ЛПn в n-м интервале платежей при учете имущества – предмета договора лизинга на балансе лизингодателя определяется формулой:

ЛПn = АОn + ПКn + КВn + ДУn + НДСn,

где АОn – сумма амортизационных отчислений, уплачиваемых лизингодателю в n-м интервале действия договора лизинга;

ПКn - плата за кредитные ресурсы в n-м интервале действия договора лизинга;

КВn – комиссионное вознаграждение лизингодателю в n-м интервале действия договора лизинга;

ДУn – плата за дополнительные услуги лизингодателя в n-м интервале действия договора лизинга;

НДСn -  налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингодателю в n-м интервале действия договора лизинга.

Расчет суммы амортизационных отчислений

Сумма амортизационных отчислений, уплачиваемых лизингодателю, должна учитывать уплату авансового платежа и, с учетом возможности применения ускоренной линейной амортизации имущества - предмета договора лизинга, может быть рассчитана по формуле:

           Кy (Сп – АПЛ)

АОn = −─────────── ,

mТ

где Т – срок полезного использования имущества – предмета договора лизинга;

Сn- первоначальная стоимость этого имущества;

АПЛ – сумма авансового платежа по договору лизинга;

Кy – коэффициент ускорения;

m – количество интервалов лизинговых взносов в течение года.

В важном частном случае, когда срок действия договора лизинга соответствует сроку полной амортизации имущества – предмета договора лизинга, т.е. когда

      Т

Тл = −─ ,

         Кy

где Тл – срок действия договора лизинга;

сумма амортизационных отчислений в n-м интервале действия договора лизинга определяется равенством

           Сп – АПЛ

АОn = −─────────── .

m∙Тл

Пример

Первоначальная стоимость имущества – предмета договора лизинга – 4 млн. руб., авансовый платеж – 20% от этой стоимости, срок действия договора лизинга – 3 года соответствует сроку полной амортизации имущества – предмета договора лизинга, регулярные лизинговые взносы уплачиваются лизингодателю ежемесячно. Определим сумму ежемесячных амортизационных отчислений.

                                            Сп – АПЛ                 4∙10⁶ – 0,2∙4∙10⁶

АОn = −─────────── = −─────────── = 88 889 руб.

                                     m∙Тл                        12∙3

7.      Виды лизинга

По отношению к арендуемому имуществу лизинг делится на

- чистый, предусматривающий, что все расходы по обслуживанию принимает на себя лизингополучатель;

- полный, при котором лизингополучатель принимает на себя все расходы по обслуживанию имущества,

- частичный — на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию имущества.

По типу финансирования лизинг делится на

- срочный, когда имеет место одноразовая аренда имущества,

- возобновляемый, при котором по истечении первого срока договор лизинга продлевается на следующий период. Разновидностью возобновляемого лизинга выступает генеральный лизинг, позволяющий лизингополучателю дополнить список арендуемого оборудования без заключения новых контрактов.

В зависимости от состава участников (субъектов) сделки различаются следующие виды лизинга:

                    прямой лизинг, при котором собственник имущества (поставщик) самостоятельно сдает объект в лизинг (двусторонняя сделка). По действующим в настоящее время российским правилам лизинговая компания обязательно должна быть участником лизинговой операции, поэтому в России операции прямого лизинга невозможны;

                    косвенный лизинг, предусматривающий передачу имущества в лизинг через посредника;

                    раздельный лизинг (акционерный) — лизингом с участием нескольких компаний поставщиков, лизингодателей и с привлечением кредитных средств у ряда банков, а также со страхованием лизингового имущества и с возвратом лизинговых платежей с помощью страховых пулов. В зарубежной практике такой лизинг считается наиболее сложным.

По типу имущества различают:

                    лизинг движимости (оборудование, техника, автомобили и т.п.), в том числе новой и бывшей в употреблении

                    лизинг недвижимости (здания, сооружения, суда, самолеты).

По степени окупаемости имущества лизинг подразделяется на:

                    лизинг с полной (или близкой к полной) окупаемостью, когда в течение срока действия лизингового договора происходит полная или близкая к полной амортизация имущества и, соответственно, выплата лизингодателю стоимости имущества;

                    лизинг с неполной окупаемостью, при котором в течение срока действия одного лизингового договора происходит частичная амортизация имущества и окупается только ее часть.

В соответствии с признаками окупаемости (условиями амортизации) имущества выделяют финансовый и оперативный лизинг.

Финансовый лизинг (капитальный) представляет собой взаимоотношения партнеров, предусматривающие в течение периода действия договора (соглашения) между ними выплату лизинговых платежей, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую его часть, дополнительные издержки и прибыль лизингодателя.

После завершения срока лизингового договора (соглашения) лизингополучатель может купить объект сделки по остаточной стоимости, заключить новый договор на меньший срок и по льготной ставке, вернуть объект сделки лизинговой компании.

Оперативный лизинг (сервисный) представляет собой арендные отношения, при которых расходы лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемых в аренду предметов, не покрываются арендными платежами в течение одного лизингового контракта. Он заключается чаще всего на срок от нескольких месяцев до трех лет.

В зависимости от принадлежности участников сделки (сектора рынка) лизинг подразделяется на

- внутренний (все участники сделки принадлежат одной стране)

- международный (внешний) (один из участников сделки принадлежит другой стране).Международный лизинг, в свою очередь, подразделяется на импортный, когда зарубежной стороной является лизингодатель, и экспортный, когда зарубежной стороной является лизингополучатель.

По отношению к налоговым, амортизационным льготам различают лизинг с использованием льгот по налогообложению имущества, прибыли, НДС, различных сборов, ускоренной амортизации и т.п. и без использования льгот.

По характеру лизинговых платежей осуществляется разделение лизинга в зависимости от:

                    вида лизинга (финансовый, оперативный);

                    формы расчетов между лизингодателем и лизингополучателем:

        денежные, когда все платежи производятся в денежной форме;

        компенсационные, когда платежи осуществляются в форме поставки товаров, произведенных на сданном в лизинг оборудовании, или путем зачета услуг, оказываемых друг другу лизингополучателем и лизингодателем;

        смешанные, когда применяются обе указанные формы платежа;

                    состава учитываемых элементов платежа (амортизация, дополнительные услуги, лизинговая маржа, страхование и т.д.);

                    применяемого метода начисления:

        с фиксированной общей суммой;

        с авансом;

        с учетом выкупа имущества по остаточной стоимости;

        с учетом периодичности внесения (ежегодные, полугодичные, ежеквартальные, ежемесячные);

        с учетом срочности внесения (в начале, середине или в конце периода платежа);

        с учетом способа уплаты: равномерными равными долями; с увеличивающимися и уменьшающимися размерами (в зависимости от финансового состояния лизингополучателя и условий договора).

По степени риска для лизингодателя различают:

                    необеспеченный лизинг, при котором лизингополучатель фактически не представляет лизингодателю никаких дополнительных гарантий выполнения своих обязательств. Следует отметить, что такой подход к гарантиям при лизинге имеет чисто российскую специфику, так как в других странах само лизинговое имущество, собственник которого — лизингодатель, является необходимым обеспечением лизинговой операции;

                    частично обеспеченный лизинг, подразумевающий наличие страхового депозита, покрывающего определенную долю расходов лизингодателя и «замороженного» на счетах кредитной организации до окончания срока договора и полного выполнения лизингополучателем своих обязательств;

                    гарантированный лизинг (обеспеченный), при котором риски распределяются между несколькими субъектами, выступающими гарантами лизингополучателя, либо страховыми компаниями, специализирующимися на страховании возврата лизинговых платежей, а также лизингового имущества.

8.      Сравнение лизинга с другими источниками финансирования предприятия

Проведем классификацию критериев сравнение лизинга и кредита как источника финансирования предприятия.

Первым критерием для сравнения лизинга с кредитом является доступность формы инвестирования. Действительно, если речь идет о крупной промышленной компании, которая располагает хорошей кредитной историей, ликвидными активами, имеет вес на рынке товаров и услуг, то, безусловно, она сможет привлечь необходимые денежные средства на выгодных для себя условиях как в кредит, так и в лизинг — все зависит от целей компании.

С малыми и средними предприятиями дело обстоит намного сложнее. Получение кредита малому предприятию всегда дается нелегко, необходимо собрать соответствующий пакет документов, найти поручителя и прочее. Несмотря на то, что процедура оформления договора лизинга проще, малые и средние предприятия предпочитают выбирать кредит, так как конечные цели инвестирования не так масштабны, как у крупных предприятий, и кредита вполне хватит для решения поставленных задач.

Вторым существенным критерием выбора являются налоговые льготы. В соответствии с действующим законодательством при лизинге уменьшается налогооблагаемая база по налогу на прибыль за счет отнесения лизинговых платежей на себестоимость продукции. Также существует возможность применения участниками лизинговой операции механизма ускоренной амортизации с коэффициентом не более 3. Лизинг уменьшает налог на имущество за счет ускоренной амортизации втрое.