Кризис финансов: формы его проявления, пути преодоления

В мире насчитывается  около 4 тыс. хеджфондов, специализирующихся на спекулятивных операциях. Они сосредоточивают 400-500 млрд долл. ликвидных средств, которые при согласованности их действий могут быть использованы в любом центре для получения спекулятивной прибыли. По оценке МВФ, 5-6 крупнейших фондов способны мобилизовать до 900 млрд долл. для нападения на ту или иную национальную валюту или фондовый рынок. Не все финансовые центры способны противостоять такому давлению.

Последняя четверть прошлого века характеризовалась учащением  финансовых кризисов. При этом в  развивающихся странах они случались чаще, чем в развитых. Так, валютные кризисы в 90-е годы произошли более чем в 60 странах, включая 41 страну с развивающимися рынками. Наиболее крупные потрясения пережили финансовые системы Бразилии, Мексики, Аргентины, Южной Кореи, стран Юго-Восточной Азии, Японии.

Финансовые  кризисы являлись отражением нестабильности мирового экономического развития, его  иерархичности, а также структурных  диспропорций в сфере мобилизации  и размещения капиталов, управления валютными резервами в кризисных странах. Они показали, что важнейшей причиной возникновения финансовых кризисов было массированное привлечение иностранного ссудного капитала, особенно в краткосрочной форме. Отношение краткосрочной задолженности к общей внешней задолженности перед кризисом у кризисных развивающихся стран было в два раза выше, чем у стран, не попавших в кризисную ситуацию. [16]

Накопление  краткосрочной задолженности и  значительной части пассивов, обеспеченных или индексированных в иностранной  валюте, ослабляло устойчивость национальных денежно-кредитных систем. Большие внешние дисбалансы (отрицательное сальдо платежей, большие платежи по процентам, высокая доля краткосрочной задолженности, преобладание внешних пассивов над активами и т.д.) делают хозяйство очень чувствительным к внешним изменениям, включая изменения в циклическом развитии развитых стран, постоянные изменения на международных финансовых рынках и в структурах обменных курсов ведущих валют.

Финансовый  кризис оказывает отрицательное  воздействие на сектор материального производства и на накопление капитала. Острейшей проблемой становится занятость рабочей силы. В ходе развития кризисов в 90-е годы пораженные им страны теряли до 14% своего ВВП на годовом уровне, и для восстановления докризисного уровня экономического роста требовалось до шести лет. Кризисы вызывали увеличение дефицитов платежных балансов в кризисных странах более чем на 2% ВВП по сравнению с некризисными странами. Кризисы 90-х годов отрицательно сказались на развитии производственного и денежно-кредитного секторов мирового хозяйства. Резкое сокращение производства в кризисных хозяйствах приводило к уменьшению темпов роста внешней торговли и обострению конкуренции из-за изменения валютных курсов.

В основном, финансовый кризис характеризуется следующими  явлениями:

- обвальное падение валютных  курсов;

- резкое повышение процентных  ставок;

- изъятие банками в  массовом порядке своих депозитов  в других кредитных учреждениях,  ограничение и прекращение выдач  наличности со счетов (банковский  кризис);

- разрушение нормальной  системы расчетов между компаниями  посредством финансовых инструментов (расчетный кризис);

- кризис денежного обращения; 

- долговой кризис на сегодняшний день , финансовые кризисы показали необходимость перестройки мировой финансовой системы, введения большей открытости, улучшения отчетности, укрепления национальной экономической политики.

 

2.2 Механизм  преодоления финансового кризиса  на примере Японии 

 

Ни для кого не секрет, что в истории экономики  финансовые кризисы – явление не новое. Экономика развивается циклически: за периодом роста следует период спада. Иными словами, финансовые кризисы неизбежны. И чем сильнее экономика страны интегрирована в мировую финансовую систему, тем ощутимее будут для нее последствия кризиса. Однако если кризис – это неизбежное явление и рано или поздно он случится, то само собой напрашивается вопрос: можно ли подготовиться к кризису? Проблема в том, что предсказать время наступления кризиса очень сложно. Тем не менее, нельзя утверждать, что смягчить его негативные последствия невозможно. Опыт уже пережитых кризисов позволяет более точно предсказывать намечающиеся спады в экономике и делать их менее болезненными и кратковременными, сводить их последствия к минимуму. Рассмотрим на опыте Японии.

Япония – крайне ограниченная в природных ресурсах страна. Запасы ископаемых чрезвычайно скудны. Сельхозугодия Японии тоже более чем скромные – лишь 13% земель пригодны для обработки. Потерпев поражение в войне, деморализованная ядерными бомбардировками и радиацией, послевоенная Япония в 1945 г. была на грани голода, но вскоре смогла поднять экономику и уже более полувека активно развивается. На протяжении 20 лет сальдо ее платежного баланса неизменно оставалось активным, и Япония превратилась в крупнейшего мирового кредитора… Этого не следует забывать особенно на фоне потока выступлений на тему внутренних проблем страны и ее слабости. История современной Японии остается образцом поразительного успеха».

Япония невероятно быстро превзошла все страны по уровню накопления капитала. В 1950-1970 гг. промышленные инвестиции в Японии росли в 2,6 раза быстрее, чем в Англии, Франции и ФРГ, и в четыре раза быстрее, чем в США.

К 1987 г. страна вышла  на 1 место в мире по уровню ВВП  на душу населения, а также производству важнейших товаров (судов, бытовой  электронной аппаратуры, тракторов, автомобилей, металлообрабатывающего оборудования, черных металлов и др.) Еще более показательны ее лидирующие позиции на рынках высокотехнологичной продукции, в биотехнологиях, гидропонике и др. Но подлинный феномен экономической истории этой страны — превращение буквально через несколько лет после сокрушительного поражения в войне в крупнейшего нетто – кредитора в мире.

Вступив 14 августа 1952 г. в члены Международного валютного  фонда, Япония вскоре стала, и является в настоящее время, главным инвестором его проектов. Одновременно со вступлением  в МВФ страна стала членом Международного банка реконструкции и развития. Помимо МВФ и МБРР, Япония вносит значительные финансовые вклады в деятельность каждой из международных финансовых организаций, в том числе: Международной ассоциации развития, Международной финансовой корпорации, Многостороннего агентства по гарантиям инвестиций, а также различных международных региональных банков как, например, Азиатского банка развития, Межамериканского банка развития, Африканского банка развития и Европейского банка реконструкции и развития и других.

Японские коммерческие банки в настоящее время занимают высшие места в иерархии банков мира по объему депозитов. Универсальные торговые японские компании не имеют себе равных по товарообороту. [8]

Зарубежные  активы Японии уже в конец 1988 г. были намного больше, чем у любой из стран.

Ключ к понимаю  успехов Японии, обнаруживается именно в особенностях ее денежно-кредитной политики. Основным источником финансирования как национальных, так и зарубежных японских компаний стала национальная банковская система. Суть японского решения проблемы финансовых инвестиций, заключается в том, что инвестиционная, а не кредитная функция стала основной в деятельности банка Японии, в этом главное! В этом ключ японского секрета к быстрому подъему экономики. Банк Японии стал активно искать, тщательно анализировать и инвестировать, а не кредитовать национальные инвестиционные проекты за счет эмиссии йены.

В результате этого  Японская экономика получила огромный национальный инвестиционный ресурс. Японские предприятия, получив достаточные  инвестиции, а не кредиты, осуществили прорыв на всех перспективных направлениях, стали производить и продавать на внешнем рынке конкурентоспособные товары за иностранную валюту с прибылью.

Прибыль от инвестиций стала доставаться (и достается) Японии.

Так же йена оказалась объективно предпочтительней для экспортеров, чем валютные знаки любой другой страны. И потому Банк Японии без каких-либо директив стал получать в свое распоряжение всю валютную выручку японских предприятий, скупая ее за эмиссируемые им также и для этих целей йены.

Огромные валютные поступления в страну стали аккумулироваться в Банке Японии, но не с целью  накопления его валютных резервов, как, например, в России, а использоваться Банком Японии для инвестиций Японии в наиболее перспективные зарубежные инвестиционные проекты и скупки наиболее доходных государственных облигаций правительств развитых стран. Основная часть японских зарубежных инвестиций стала поступать (и поступает) именно в наиболее развитые страны по принципу одностороннего движения.

Акции наилучших  зарубежных инвестиций устоят в любом  кризисе относительно инфлирующих  денег. Соответственно и активы Банка  Японии, опять же, росли быстрее, чем его обязательства по эмиссиям йены, осуществляемым для покупки  иностранной валюты с целью ее последующих эффективных инвестиций.

Экономика Японии насыщена национальными деньгами и  наращивает конкурентоспособность, в  страну поступают потоки валюты, но иностранная валюта не «квасится» в  Японии, а направляется в национальные и зарубежные инвестиционные проекты, их ценные бумаги, опять же, укрепляют йену и Японию.

Внутренние  и внешние инвестиции соответственно приносят прибыль. Банк Японии стал важным источником обеспечения бюджета  за счет прибыли от инвестиций, что  снижает потребность в налогах  и способствует дальнейшему росту конкурентоспособности национальных предприятий.

С 1950 г. Японская экономика, начав с самого низкого  в мире экономического старта, стала  быстро подниматься за счет новой  стратегии в банковском деле, стараясь не привлекать к себе внимания. Объем денежных сбережений населения стал наибольшим в мире. Курс йены к доллару США за 50 лет поднялся более чем в три раза. И подчеркнем еще раз, – стала главным инвестором мира, инвестируя эффективные иностранные бизнес-проекты как йенами, так и долларами, евро и др., обеспечивая дополнительную прочность своей валюты и перспективу Японии накоплениями в лучших зарубежных средствах производства. В итоге наиболее перспективные предприятия во многих странах уже принадлежат Японии и приносят ей прибыль. И потому Япония в настоящее время – негласный мировой лидер по темпам прироста национального богатства, уровня и продолжительности жизни населения. Она может позволить себе даже сокращать валовой внутренний продукт на своей территории в целях оздоровления экологии, порой маскируя этим успехи и дезинформируя конкурентов о якобы больших проблемах в ее денежно-кредитной системе. [8]

В определенной мере эту же механику в денежно-кредитной  сфере, возможно даже не вполне осознанно, начиная с 1978 г., реализует и Китай, инвестируя свой государственный сектор, а также привлекая вклады населения в акции национальных предприятий и другими мерами финансовых вливаний, в том числе и снижая проценты по кредитам. В то время как национальные банки других стран, будто древние ростовщики, только кредитуют экономику своих стран. Поэтому Китай стал быстро подниматься,  а США закономерно ввергли свою экономику в очередной кризисный цикл.

  Опыт Японии, став понятным, может быть использован в любой стране. Единственной проблемой является нежелание стран следовать по данному пути.

 

 

 

 

 

Глава 3. Российская Федерация и финансовый кризис

3.1. Влияние кризиса  на основные экономические показатели 

 

Рассмотрим влияние мирового финансового кризиса 2008 года на экономику  России.

Глобальный финансовый кризис начал подступать к России к середине 2008 г. Быстрое ухудшение ситуации в мире оказало двоякое влияние на Россию. Во-первых, сокращение ликвидности на глобальных кредитных рынках привело к кризису ликвидности во всем мире, значительно повлияв на развивающиеся рынки и вызвав масштабные убытки. Во-вторых, осознание замедления темпов роста мировой экономики привело к резкому снижению цен на нефть — основной статьи экспорта России.

Эти два фактора  были доминирующими, однако российские финансовые рынки негативно отреагировали на некоторые события, связанные с внутренней политикой, что привело к дальнейшему ослаблению доверия инвесторов. Примерами служат ситуация с компанией "Мечел", имевшая место 24 июля, и внутренний корпоративный конфликт в компании ТНК—BP. Также оказал воздействие на рынок августовский конфликт с Грузией. В результате начался худший финансовый кризис за последнее десятилетие.

За период с 19 мая (когда российский фондовый рынок  достиг пиковых показателей) по 7 ноября 2008 г. рынок потерял приблизительно 2/3 своей стоимости, что эквивалентно примерно 1 трлн. долл. США (примерно 84% российского ВВП в 2007 г.). Другие развивающиеся рынки в этот период понесли аналогичные убытки: китайский фондовый индекс CSI 300 снизился на 57%, бразильский индекс Bovespa — на 50%. [11]

В развитии финансового  кризиса в России можно выделить 3 этапа:

1) планомерное  снижение;

2) кризис ликвидности  и доверия инвесторов;

3) текущая ситуация  и ответные меры.

Эти этапы следуют  в хронологическом порядке и фиксируют влияние основных внешних и внутренних факторов на российский финансовый рынок.