Еще одним внешним внебюджетным источником финансирования малых предприятий  может служить совместное инвестирование. Например, в ФРГ банками и страховыми компаниями создаются специальные фирмы, участвующие и капитале мелких и средних предприятий. Совместное инвестирование в нашей стране возможно через договоры-подряды по финансированию какой-либо разработки. В зависимости от характера выполняемых работ и достигнутых между сторонами договоренностей финансирование производится путем частичной предварительной оплаты (финансирования) или предоплаты.

     Особый  интерес представляет такой внешний  источник финансирования, как привлечение  капиталов с помощью выпуска  и размещения акций и иных ценных бумаг при посредничестве инвестиционных институтов. Существенным недостатком акционирования в качестве способа привлечения дополнительных средств является возможность частичной или полной утраты финансируемым предприятием-эмитентом самостоятельности.

     Коммерческие  банки могли бы организовывать сотрудничество между отечественными финансово-промышленными  группами и малым и средним  бизнесом с помощью контрактных, субподрядных, арендных отношений. Это  позволило бы соединить мобильность, гибкость, инициативу малого производства и мощь и влияние крупных предприятий. В результате возрастет конкуренция в сфере малого и среднего бизнеса за контракты с корпорациями.

     Вопрос 7.

     Какие финансовые преимущества, по Вашему мнению, получает каждое малое предприятие, член кооперативной структуры в следствие подобного объединения?

     Ответ.

     Финансированию  малого бизнеса могут содействовать  кредитные программы и многочисленные региональные, городские, целевые фонды. Поскольку деятельность самих малых  предприятий ориентирована главным образом на местный рынок, многие финансовые вопросы необходимо решать с участием местных органов власти. Последние должны определить основные направления поддержки предпринимательства, разработать комплекс необходимых мероприятий, изыскать материально-технические и финансовые ресурсы для их реализации за счет региональных источников.

     Согласно  Федеральной программе государственной  поддержки малого предпринимательства  в РФ на 1998-1998 гг. доходы от деятельности

     Федерального  фонда поддержки малого предпринимательства, преобразованного из Фонда поддержки предпринимательства и развития конкуренции и находящегося в ведении Государственного комитета РФ по поддержке и развитию малого предпринимательства, государственных и муниципальных фондов остаются в их распоряжении, не подлежат налогообложению и направляются на реализацию целей и задач, предусмотренных федеральным законом.

     Большую роль в организации финансирования малых предприятий могли бы сыграть  общества взаимного кредита и  торгово-промышленные палаты, выступающие в качестве гарантов кредита. Общество взаимного кредита - объединение страховой организации и банка для финансирования малых предприятий. Ему предоставляется право производить все краткосрочные банковские операции, кроме выдачи целевых кредитов, прежде всего товарно- комиссионные, учет и обеспечение векселей. Названные общественные структуры должны также давать коммерческим банкам или городским фондам свои рекомендации по кредитованию отдельных предприятий после соответствующей проверки их финансового состояния. В этих случаях кредит может выдаваться без залога. 

Тема 3. Финансовые ресурсы  и капитал

 

      Вопрос 1.

      Изучите, как практикуется категория финансовых ресурсов организаций (предприятий) в учебниках и учебных пособиях, указанных в списке литературы. Проанализируйте определения финансовых ресурсов, приводимые в этих и других трудах экономистов и выберите наиболее предпочтительные, на Ваш взгляд.

      Ответ.

      Финансовые  отношения возникают в процессе формирования и движения (распределения, перераспределения и использования) капитала, доходов, фондов, резервов и других денежных источников средств предприятия, т.е. его финансовых ресурсов. Именно денежные потоки и финансовые ресурсы являются непосредственными объектами управления финансами предприятия.

      Финансовые  ресурсы предприятия — это денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществлению затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию работающих.

      Формирование  финансовых ресурсов осуществляется за счет собственных и приравненных к ним средств, мобилизации ресурсов на финансовом рынке и поступления  денежных средств от финансово банковской системы в порядке перераспределения.

      Мобилизуя денежные средства других собственников  на покрытие затрат своего предприятия, работники финансовой службы прежде всего должны иметь ясное представление  о целях инвестирования ресурсов и уже в соответствии с ними давать рекомендации о формах привлечения средств. Для покрытия краткосрочной и среднесрочной потребности в средствах целесообразно использовать ссуды кредитных учреждений. При осуществлении крупных капитальных вложений в реконструкцию и расширение предприятия можно воспользоваться выпуском ценных бумаг. Однако подобная рекомендация может быть дана лишь в том случае, если финансисты основательно изучили финансовый рынок, проанализировали спрос на разные виды ценных бумаг, учли возможное изменение конъюнктуры и, взвесив все это, тем не менее, уверены в сравнительно быстрой и выгодной реализации ценных бумаг своего предприятия.

      Таким образом, финансовыми ресурсами  предприятия именуется совокупность денежных средств строго целевого использования, обладающая потенциальной возможностью мобилизации (высвобождения из оборота) или иммобилизации (дополнительной загрузки в оборот). Источниками финансовых ресурсов служат все денежные доходы и поступления, которыми располагает предприятие или иной хозяйствующий субъект в определенный период (или на дату) и которые направляются на осуществление денежных расходов и отчислений, необходимых для производственного и социального развития: инвестиций (прямых, портфельных, в нематериальные активы и др.), авансирования в текущие затраты расходов и отчислений на социальные нужды, в централизованные специальные фонды и в бюджеты различных уровней.

      2. На основе данных бухгалтерских  балансов, приведенных в таблице,  дайте оценку состава и структуры  источников финансовых ресурсов  хозяйственного субъекта.

 
 
 

Ответ: 

      Как показывают данные таблицы сумма  источников средств предприятия  за отчетный период возросла на 12000тыс.руб.(122000 -110000).

      В составе источников средств возросла сумма собственных средств на 900тыс.руб.(57200-56300) и привлеченных средств на 12500тыс.руб.(60000-47500). Снизилась сумма заемных средств на 1400тыс.руб.(4800-6200).

     Изменилась  и структура источников средств. Так, снизился удельный вес собственных  источников на 4,3% пункта (46,88-51,18) и заемных средств на 1,71% пункта(3,93-5,64); возросла доля привлеченных средств на 6,00% пункта(49,18-43,18).

Увеличение суммы  привлеченных средств расценивается отрицательно, так как указывает на зависимость предприятия от привлеченных средств и несвоевременное погашение задолженности.

      3. Капитал в денежной форме представляет  пассивы организации, а в производительной  форме — активы. Активы отражают в стоимостном выражении все имеющиеся у фирмы материальные, нематериальные (интеллектуальная собственность) и денежные ценности, а также имущественные права с точки зрения их размещения. Пассивы отражают источники образования имеющихся у фирмы средств, их назначение, принадлежность и обязательства по платежам.

     Прочитайте  балансовый отчет компании РКТ на 31 декабря и выполните приведенные ниже задания. 
 
 
 

Ответ:

      а) Сумма краткосрочных обязательств складывается из остатков счетов 
к оплате, векселей и закладных и составляет 235000руб. (60000 + 90000 + 
85000).

      б) Сумма   текущих    активов    складывается    из    наличных    денег, дебиторской  задолженности  и  запасов  и  составляет  233000руб.(55000  + 103000 + 75000).

      в) сумму неликвидных активов складывается из машин и оборудования, а также  здания и земли и составляет 295000руб.(110000+185000).

Тема 4. Экономическое  содержание оборотного капитала

 

      Вопрос 1.

      Каковы общие и специфические черты методики расчета нормативов оборотного капитала в отечественной и западной финансовой практике? В чем суть различных моделей определения оптимальной величины денежных средств на счете предприятия (модель Баумоля и модель Миллера - Ора)?

      Ответ.

     Норма оборотных средств — это относительная величина, соответствующая минимальному, экономически обоснованному объему запасов товарно-материальных ценностей, устанавливаемая, как правило, в днях. Нормы оборотных средств зависят от норм расхода материалов в производстве, норм износостойкости запасных частей и инструментов, длительности производственного цикла, условий снабжения и сбыта, времени придания некоторым материалам определенных свойств, необходимых для производственного потребления, и других факторов.

     В российской практике.

     В норме оборотных средств по каждому  виду или однородной группе материалов учитывается время пребывания в  текущем (Т), страховом (С), транспортном (М), технологическом (А) запасах, а также  время, необходимое для выгрузки, доставки, приемки и складирования материалов (Д).

Таким образом, норматив оборотных средств  в запасах сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов (Н) определяется по формуле:

      Н = Р (Т + С + М + А+Д)                                                                          

     Нормирование  оборотных средств в запасах  топлива  устанавливается аналогично нормативу по сырью, основным материалам и покупным полуфабрикатам, т.е. исходя из нормы запаса в днях и однодневного расхода как на производственные, так и на непроизводственные нужды.

     Норматив  исчисляется по всем видам топлива (технологическому, энергетическому и производственному), за исключением газа. Если предприятие переведено на газ, то создаются страховые запасы твердого или жидкого топлива.

     По  характеру нарастания затрат в процессе производства все затраты подразделяются на единовременные и нарастающие. К  единовременным относятся такие  затраты, которые производятся в самом начале производственного цикла. Это сырье, основные материалы, покупные полуфабрикаты. Остальные затраты считаются нарастающими. Нарастание затрат в процессе производства может происходить равномерно и неравномерно.