Исламское финансирование как важное дополнение к действующей финансовой системе РК

2.1 Место и роль исламских банков в Казахстанской финансовой системе

Казахстан делает первые шаги в сфере исламского финансирования. Основными факторами торможения, как считают специалисты, были недосточно совершенное по законам шариата национальное законодательство и институционально сложившийся менталитет светского государства.
Как известно, Мажилис Парламента Республики Казахстан 24 декабря 2008 года на пленарном заседании одобрил во втором чтении поправки в законодательные акты по вопросам организации деятельности исламских банков и организации исламского финансирования и затем, в начале 2009 года, закон был принят. Были внесены поправки в Гражданский и Налоговый кодексы, законы «О банках и банковской деятельности», «О рынке ценных бумаг», «Об инвестиционных фондах», «О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним».
Законом предлагается вывести беспроцентные депозиты до востребования и инвестиционные депозиты, размещенные в исламском банке, из-под действия Закона РК «Об обязательном гарантировании депозитов, размещенных в банках второго уровня». Кроме того, закон также предусматривает порядок налогообложения исламских финансовых инструментов, формы и методы госрегулирования и надзора за деятельностью исламских банков, порядок выпуска и обращения исламских ценных бумаг, требования к исламским инвестиционным фондам.
Надо признать, что инструменты исламского финансирования используются в Казахстане на протяжении 10 лет. Исламский банк развития предоставил средства на закупку сельхозтехники, нефтяного бурового оборудования для предприятий частного сектора, всего на сумму 60 млн. долларов США. Однако более успешными в работе с исламскими деньгами стали казахстанские банки, свя-завшие себя с Ближним Востоком кредитными линиями. И не случайно – последнее десятиле-тие показало стремительный рост исламской финансовой системы. Мировой рынок финансовых услуг, соответствующих предписаниям Корана и нормам шариата, за последнее десятилетие вырос втрое, со 150 млрд. долларов в середине 90-х годов до 531 млрд. долларов в 2006 году. При этом, по оценкам рейтингового агентства Standard&Poor’s, он обладает се-микратным потенциалом развития – до 4 трлн. долларов. Другие аналитики полагают, что рост активов исламских финансовых организаций к 2013 году может достигнуть 1 трлн. долларов.
Сейчас в мире насчитываются уже более трехсот исламских банков, общие активы которых превышают 650 млрд. долларов при ежегодном росте от 10 до 15% (данные швейцарского банка UBS, который открывает у себя исламское отделение). Многие европейские банки и страховые организации, работающие в странах, где основной религией является ислам, в последние годы пришли к пониманию, что завоевать доверие состоятельных мусульманских инвесторов можно, лишь приведя свою практику в соответствие с требованиями ислама. Например, крупнейшие мировые банки («HSBC», «Deutsche Bank», «Calyon Bank», «Citibank», «BNP Paribas» и другие) уже открыли специальные подразделения – так называемые «исламские окна», предоставляющие банковские ус-луги в соответствии с шариатом. Причем, данный вид услуг оказывается не только в исконно мусульманских странах, но также и в странах Европы. Более того, исламские банки все чаще создаются в неисламских странах. Например, основаны Европейский исламский инвестиционный банк, Исламский банк Британии. Так как экономика, работающая по принципам исламского финансирования, менее подвержена рискам и в силу этого рост данного рынка очень высок.
Исламский банкинг основан на религиозно-этическом мышлении и экономическом здравомыслии, и не случайно он приобретает все большую популярность на Западе. Действительно, в 2005 году регулятор Великобритании дал добро на открытие двух исламских банков, позже один появился во Франции. Их появление было связано с тем, что регулятор создал для них конкурентные условия работы [33].

К примеру, если исламский банк покупает для своего клиента дом, то финансовый институт должен выплатить налог на покупку. А когда этот же дом продается покупателю, приходится оплачивать налог снова. В обычном банке таких проблем нет, поскольку сделка купли-продажи происходит между владельцем и покупателем напрямую. Вопрос двойного налогообложения делал подобное финансирование на Западе непривлекательным. Однако в Великобритании лорд Браун предоставил возможность однократного налогообложения в рамках «Мурабаха» (вид исламского банковского продукта), и приход новых игроков в Европу уже говорит о растущем спросе на отличные от привычных банковские продукты.
Стоит заметить, что Казахстан не является первым светским государством, где внедряются такие продукты, нам можно во многом перенять опыт гармонизации норм шариата с традиционными международными стандартами стран Европы, Великобритании и Франции, где исламские банки уже успешно функционируют. Но если говорить о препятствиях внедрения исламского банкинга, которые были у нас, то это, во-первых, вопрос регулирования и учета исламских транзакций и, во-вторых, вопрос налогообложения, поскольку взимание налогов по шариату не было отрегулировано. Если посмотреть на опыт исламских банков, то они проводят многие транзакции через специально созданные компании, к примеру, в Голландии. По мере развития исламского банкинга во всем мире продукты по нормам шариата становятся все более конкурентоспособными по сравнению с традиционными банковскими продуктами.

Первый исламский кредит казахстанским банком получен в 2003 году, и это был банк «ТуранАлем» («БТА Банк»). Тогда публичная сделка, организованная банком «Calyon Bank», позволила БТА получить не 30 млн. долларов США, как планировалось изначально, а 50 млн., что свидетельствовало о высоком интересе инвесторов. В конце февраля 2006 года уже другой казахстанский банк – «ЦентрКредит» – подписал соглашение по привлечению исламского финансового инструмента «Мурабаха» на сумму 38 млн. долларов. В июле 2006 года «БТА Банк» устанавливает своеобразный рекорд по привлечению исламского финансирования – сумма сделки составила 200 млн. долларов, что явилось в два раза выше первоначально объявленной суммы. В 2007 году к ряду банков, использующих инструменты исламского банкинга, присоединился «Альянс Банк», впервые в своей практике привлекший исламский кредит. Банк подписал соглашение о кредите по принципам исламского финансирования при содействии Calyon Corporate and Investment Bank SA и Abu Dhabi Islamic Bank. Сумма сделки составила 150 млн. долларов, в ней приняли участие 19 банков-кредиторов из стран Ближнего Востока. 14 мая 2007 года «БТА Банк» и Emirates Islamic Bank подписали меморандум о сотрудничестве, объявив о возможности создания в ближайшее время первого исламского банка в Казахстане, который будет призван продвигать исламские финансовые продукты не только в Казахстане, но и в других странах СНГ.
Исламский банкинг в Казахстане прошел долгий путь становления. И надо отметить особую заслугу директора НИИ финансово-банковского менеджмента, академика Ураза Баймуратова, который на протяжении всего этого времени активно продвигал идеи исламского финансирования, видя в этом золотое зерно социальной экономики. От имени НИИ финансово-банковского менеджмента он официально обратился к Президенту РК и внес в правительство республики предложение о внедрении исламского банкинга.
Главным отличием исламских банков от традиционных является то, что они в своей деятельности руководствуются, помимо законодательных актов, еще и морально-этическим кодексом, основанным на предписаниях религии. Предприниматель, берущий кредит в исламском банке, знает, что результат его дела и конечная выручка зависят от общей прибыли проекта, часть которой он отдает по заранее оговоренной доле его кредитору – банку. В то же время он понимает, что в случае неудачи проекта ему не придется закладывать свое имущество, чтобы рассчитаться с банком-кредитором, поскольку банк разделяет не только прибыль в случае успеха, но и несет убытки в случае неудачи предприятия. Таким образом, исламский банк разделяет риски своих клиентов.
Многие считают, что бес-процентный банкинг – бездоходный и бесприбыльный. Но это не так, потому что существует несколько видов дохода, это: прибыль – дивиденды, арендный доход, когда вы продаете право пользования и ссудный процент. Исламский банкинг зарабатывает на аренде и дивидендах. Он активно начал работать после 60-70-х годов прошлого века, до этого времени все исламские страны работали по традиционной системе.
Сегодня в силу того, что спрос рождает предложение, исламский банкинг все больше набирает обороты. Основная часть нефтедолларов находится именно в исламских странах, соответственно, ликвидность в указанном регионе находится на высоком уровне. Эти деньги нуждаются в инвестировании, но собственники таких средств требуют, чтобы деньги инвестировались по принципам ислама. Поэтому многие западные банки ищут инструменты, которые соответствовали бы принципам исламского банкинга.
В целом исламское финансирование основывается на принципах шариата. Это означает, что банку-реципиенту синдици-рованных исламских банков не разрешается взимать любые проценты по кредитам – номинальные, простые и сложные, фиксированные или плавающие. Но финансовый институт вправе получать доход от кредитования другим способом. Например, он может стать долевым участником финансируемого проекта, пол-ностью разделяя риски и премии предприятия. Также он имеет право участвовать в торговле и извлекать прибыль от наценки между себестоимостью приобретения то-вара и ценой продажи. При этом по законам шариата недопустимы инвестиции в производство и реализацию алкоголя, наркотиков, оружия, порноиндустрию и пр. Любой торговый контракт должен быть основан на принципах справедливости и не предполагать незаконного обогащения любой из сторон.
Надо рассматривать исламскую систему как альтернативную систему финансирования со своими инструментами. Эта система включает в себя банковскую систему, систему страхования, исламские фонды и ценные бумаги. Основное отличие исламского банкинга от традиционной системы заключается в том, что в исламском банкинге отсутствует ссудный процент, но есть другие инструменты для привлечения депозитов и финансирования. По депозитам – это долевое участие, то есть любой депозитор, вкладывая свои деньги, участвует в прибыли банка, плюс его сберегательные счета. По блоку финансирования – это использование собственных исламских инструментов. Первое – это, когда банк работает как партнер проекта, финансируя его, и тем самым участвует как в прибыли, так и в убытках (мудараба, мушарака). И второе – это проектное финансирование, используя такие инструменты, как мурабаха и иджара, другие услуги, которые основаны на комиссионном вознаграждении, такие, как аккредитив, сейфовые услуги, гарантийные письма, обмен валют, например, все они приемлемы в исламских банках [34].
Можно отметить, что принципы работы по существу схожи с традиционными, однако необходимо знать и учитывать все тонкости работы с исламскими инструментами. Например, мурабаха – купля-продажа в рассрочку, этот продукт используется при приобретении дорогостоящих предметов, когда в процесс купли-продажи вовлекается сторона, приобретающая товар у третьей стороны и продающая его потребителю по заранее оговоренной стоимости с определенной наценкой, которая будет им выплачена не сразу, а в будущем, через определенное время (в рассрочку). Пример: клиенту нужны средства для покупки недвижимости, оборудования или сырья. Банк покупает этот товар и продает клиенту с надбавкой в рассрочку. Со стороны данный инструмент очень похож на обычное кредитование, но по сути это не так, потому что здесь есть отношение товар-деньги. И банк деньги оплачивает именно поставщику товара, а не передает их клиенту.
Мушарака представляет собой совместное предприятие, куда и банк, и клиент инвестируют (деньгами или другими активами), и в котором партнеры делят прибыль и убытки по заранее оговоренному соотношению или в соответствующей пропорции.
При мудараба один партнер предоставляет финансовые средства, а второй ими управляет. Между двумя сторонами заключается контракт: одна сторона, рабб эль-маль, собственник-бенефициарий или компаньон-вкладчик, доверяет денежные средства другой стороне, называемой мудариб (лицо, распоряжающееся имуществом, иначе – партнер-исполнитель). Мудариб использует финансовые средства таким образом, как он договорился с рабб эль-маль, и возвращает ему основную сумму, а также заранее оговоренную долю прибыли, оставляя остальное себе. Инвестор не отвечает за убытки, превышающие размеры внесенного долевого взноса [35]. Мудариб несет убытки только своими затраченными временем и усилиями.
Иджара схож с лизингом и, чаще всего, он используется для покупки автомобилей, техники, судов или недвижимости с оплатой в рассрочку в течение определенного времени за определенную цену.
Отличие исламских ПИФов от других заключается в том, что средства не могут быть инвестированы в компании (и в акции компаний), производящие свинину, алкоголь, табак, торгующие этой продукцией; страховые и финансовые компании, живущие за счет процентов от сделок, а также производители и продавцы оружия и боевой техники. Кроме того, инвестиционный портфель исламских ПИФов не может содержать облигации и паи фондов, основанные на ссудном проценте. Потенциальными пайщиками являются не только инвесторы – мусульмане, которые вкладывают средства по закону шариата, это также и местные инвесторы, которые хотят диверсифицировать свой портфель в сторону исламского рынка. К примеру, в Малайзии, которая является лидером по развитию исламского финансирования, 40% клиентов исламских банков не являются мусульманами.
      Специалисты считают, что к концу этого года исламские банки смогут уже полноценно работать в Казахстане. Уже есть несколько банков, которые готовы к получению лицензии исламского банка для работы в нашей стране. Единственной проблемой выступает такой фактор, как незнание механизма функционирования исламских инструментов. К тому же необходимо добиться понимания людей в том, что это не религиозная акция, а поиск альтернативной системы финансирования. В целом для страны это даст новый источник привлечения денег [36]. К тому же в Казахстане основное население составляют мусульмане, которые хотят жить и, соответственно, вкладывать деньги по принципам шариата. В целом открывается огромная возможность привлечения в экономику страны дополнительных, неинвестированных ранее средств.

2.2 Перспективы развития исламского финансирования

      Мировые финансовые эксперты ожидают, что Казахстан станет исламским финансовым хабом на пространстве СНГ и Средней Азии. Это позволит стране привлечь новые инвестиции, что приведет к расширению возможностей для отечественного предпринимательского сектора.
На сегодняшний день во многих развитых странах финансовые институты, основанные на принципах исламского финансирования, функционируют наряду с традиционными.
      Главные принципы исламского финансирования основаны на нескольких постулатах. В частности, запрещено использовать деньги в качестве средства обмена. При этом нельзя получать и выплачивать проценты, то есть оказывать те услуги, которые предоставляют традиционные банки и инвестиционные компании, – привлекать вклады, выдавать займы, облигации и овердрафт.
Еще одна особенность исламского финансирования в разделении рисков, то есть все стороны сделки должны разделять вознаграждения и риски соразмерно. В этом случае запрещено проводить спекулятивные или неопределенные сделки. [37].
       Шариат запрещает инвесторам вкладывать деньги в деятельность, связанную с производством и торговлей табачной, алкогольной продукцией, оружием и боеприпасами, игорным бизнесом. Все это противоречит исламским финансовым принципам.
Исламские «окна»
Первый коммерческий исламский банк был открыт в Дубае в 1975 году. Сегодня в мире насчитывается уже около 400 исламских банков, активы которых составляют около $760 млрд. Исламский финансовый рынок также представлен страховыми компаниями (Такафул), инвестиционными фондами, деятельность которых соответствует принципам исламского финансирования. На протяжении последних 7 лет интенсивно развивался рынок исламских ценных бумаг – сукук. Объем выпуска сукук уже составил более $100 млрд. Исламский фондовый рынок наиболее развит в Малайзии, где ежегодно на фондовой бирже размещается сукук на сумму порядка $12 млрд. Составлены исламские аналоги мировых биржевых индексов: Dow Jones, FTSE, MSCI и т.д.
В мире более чем две трети активов исламских финансовых организаций приходится на страны Ближнего Востока, остальные распределены между странами Юго-Восточной Азии и другими странами. То есть исламское финансирование наиболее развито в государствах, где большинство населения составляют мусульмане.
      Однако исламское финансирование активно развивается и в западных странах, таких как Великобритания, США, Франция, Швейцария. Крупные международные банки, такие как HSBC, UBS, JP Morgan, BNP Paribas, Deutsche Bank, открывают «исламские окна».
Таким образом, мировой рынок исламского финансирования условно разделен на основные регионы: страны Ближнего Востока, страны Азии, западные страны.
       Определенная устойчивость исламских финансовых организаций к мировому кризису ликвидности, рост их активов, во многом обусловленный приростом капитала в странах Ближнего Востока, – все это вызывает стремление правительств принимать меры для внедрения принципов исламского финансирования.
       Более того, многие финансовые центры стремятся позиционировать себя в качестве региональных центров по исламскому финансированию. Этот статус позволяет привлечь интерес исламских финансовых организаций и исламских инвесторов.
К примеру, правительство Великобритании приняло поправки в ряд законодательных актов для обеспечения функционирования исламских финансовых организаций. Сегодня в Великобритании работают 22 банка, оказывающих услуги исламского финансирования, 5 из которых являются полностью исламскими банками. Так, Великобритания является лидером по развитию исламского финансирования среди европейских стран.
Казахстанский хаб
Со своей стороны Казахстан первым на пространстве СНГ и Средней Азии внедрил законодательную базу для развития исламского финансирования, что создает предпосылки для регионального финансового центра города Алматы (РФЦА) стать исламским финансовым хабом в Центрально-Азиатском регионе.
      Закон Республики Казахстан об организации и деятельности исламских банков и организации исламского финансирования предусматривает создание и функционирование исламских банков, исламских инвестиционных фондов и выпуск исламских ценных бумаг. Так, согласно законодательству исламские банки будут функционировать в качестве самостоятельных банков второго уровня на основании специальной лицензии. При каждом исламском банке будет действовать совет по принципам исламского финансирования, определяющий соответствие сделок исламского банка принципам исламского финансирования. Исламские банки будут оказывать услуги торгового финансирования (мурабаха), долевого совместного финансирования (мушарака), аренды (лизинга, иджара), доверительного управления деньгами (инвестиционный депозит, мудараба), агентские услуги в рамках исламской банковской деятельности (уакала).
Отличие исламских инвестиционных фондов от классических состоит в том, что они будут осуществлять инвестиции в акции компаний и в активы, которые не противоречат принципам исламского финансирования. Инвестиционные решения фондов также будут утверждаться советом по принципам исламского финансирования.
Законом предусмотрен выпуск исламских ценных бумаг. Мировая практика показывает, что средства на исламском фондовом рынке привлекаются в основном для строительства объектов инфраструктуры, таких как аэропорты, заводы, дороги, либо для покупки активов, требующей привлечения крупных денежных средств (например, самолетов, земли). При этом инвесторы получают доход от эксплуатации данных объектов.
В настоящее время в мире насчитывается более 20 видов исламских ценных бумаг. Казахстанским законодательством исламские ценные бумаги представлены исламскими сертификатами участия (сукук аль-мушарака) и исламскими арендными сертификатами (сукук аль-иджара).
Они представляют собой сертификат участия в специально созданном трасте, на средства которого приобретен актив. Таким образом, владелец сертификата имеет долю собственности в данном активе. В случае исламских арендных сертификатов, когда актив сдается в аренду, владелец имеет право на часть арендных платежей.
Исламские сертификаты участия выпускаются с целью использования привлеченных средств для организации нового или развития существующего инвестиционного проекта.
Таким образом, в Казахстане создана законодательная основа для развития исламских финансовых организаций и участия казахстанских предприятий в исламском рынке капитала.
Необходимо также отметить широкую поддержку развития в стране принципов исламского финансирования со стороны государства. В частности, Агентством РК по регулированию деятельности РФЦА ведется широкомасштабная работа по привлечению инвесторов из стран Ближнего Востока и Юго-Восточной Азии [40]. При этом агентство активно взаимодействует с казахстанскими предприятиями в части привлечения инвестиционного капитала для реализации проектов как посредством прямого финансирования, так и с помощью исламских финансовых инструментов.
Задачей агентства является развитие возможностей привлечения финансирования для казахстанских инфраструктурных проектов через исламские инструменты, а также повышение информированности казахстанцев об исламском финансировании и работе исламских финансовых организаций.
Так, в Академии РФЦА ежемесячно проводятся семинары, представляющие обзор принципов исламского финансирования. Также агентство проводит специальные образовательные мероприятия для участников финансового рынка, потенциальных эмитентов и представителей СМИ.
Создание законодательной основы развития исламских принципов финансирования, поддержка государства и интерес к сотрудничеству с зарубежными представителями исламских рынков капитала – все это способствует тому, чтобы мировые исламские финансовые эксперты видели позицию Казахстана в качестве развивающегося исламского финансового хаба на пространстве СНГ и Средней Азии.
Так, позиционирование РФЦА в качестве регионального центра по исламскому финансированию предоставит стране дополнительную возможность получить ряд преимуществ среди стран региона. С одной стороны, приобретение нового статуса РФЦА привлечет представительства международных организаций. С другой стороны, повышение доверия исламских инвесторов будет способствовать расширению возможностей делового сотрудничества для предпринимательского сектора Казахстана.

Согласно Закону исламский банк является банком второго уровня и осуществляет деятельность на основании специальной лицензии. В каждом исламском банке создается специальный Шариатский Совет, который контролирует соответствие операций банка принципам Шариата. Казахстанским законодательством предусмотрены следующие продукты исламских банков: прием инвестиционных депозитов и беспроцентных депозитов до востребования; предоставление кредитов в денежной форме на условиях срочности, возвратности и без взимания вознаграждения; инвестиционная деятельность на условиях лизинга (аренды); финансирование предпринимательской деятельности с предоставлением коммерческого кредита либо путем участия в уставных капиталах юридических лиц и (или) на условиях партнерства; агентская деятельность.

Необходимо отметить, что в связи с тем, что принципы Шариата запрещают гарантирование дохода и не участие в рисках, исламские банки не являются участниками фонда гарантирования депозитов.

По договору о коммерческом кредите исламский банк приобретает товар в свою собственность и продает его клиенту с наценкой с отсрочкой или рассрочкой платежа. При этом договор должен содержать условия о наименовании и количестве товара, цене и наценке на товар. Таким образом, соблюдаются принципы Шариата: отсутствие неопределенности при заключении сделки и запрет использования денег в качестве товара. Доходом исламского банка в данном случае является наценка на товар.

На основании договора о партнерстве исламский банк может финансировать производственную и торговую деятельность в целях получения дохода. Согласно договору банк и клиент вносят в проект денежные средства или имущество. Прибыли и убытки от проекта исламский банк и клиент несут в соответствии с предварительной договоренностью или пропорционально доле в общем имуществе. Таким образом, соблюдается принцип Шариата: разделение рисков. Доходом исламского банка в данном случае является его часть прибыли от реализации проекта.

Исламским инвестиционным фондом согласно Закону является акционерный инвестиционный фонд или закрытый паевой инвестиционный фонд, который осуществляет инвестирование с соблюдением принципов Шариата. Инвестиционная декларация исламского инвестиционного фонда согласовывается с Шариатским Советом. Для этой цели управляющая компания может привлекать услуги Шариатских Советов, что не обязывает ее создавать собственный Шариатский Совет.

Необходимо отметить, что к экспертам Шариатских Советов предъявляются высокие требования к опыту работы, знаниям Шариата и принципов исламского финансирования. При этом в мире существует ограниченный перечень уважаемых и всемирно признанных экспертов, которые одновременно входят в состав нескольких Шариатских Советов. Так, кроме оценки перспективности проекта, при принятии инвестиционного решения для инвесторов имеет большое значение состав Шариатского Совета, который представил заключение по данному проекту.

Законом установлены следующие виды исламских ценных бумаг: акции и паи исламских инвестиционных фондов, исламские арендные сертификаты, исламские сертификаты участия. Исламские арендные сертификаты выпускаются для привлечения финансирования покупки крупных объектов, к примеру, недвижимости. Для этого создается исламская специальная финансовая компания, которая приобретает имущество на средства, полученные от размещения сертификатов. Это имущество сдается в аренду, и арендные платежи распределяются между владельцами сертификатов в качестве дивидендов.

        Исламские сертификаты участия выпускаются исламской специальной финансовой компанией для финансирования нового инвестиционного проекта, уже существующего проекта или предпринимательской деятельности. Оригинатор, создатель специальной финансовой компании, участвует в проекте посредством внесения имущества и/или доверительного управления акциями специальной финансовой компании. Прибыль от реализации инвестиционного проекта распределяется между оригинатором и владельцами сертификатов.

        В мировой практике исламские ценные бумаги выпускаются как юридическими лицами, так и правительствами стран для строительства инфраструктурных объектов, многофункциональных центров, налаживания производства. Часто при реализации проектов используется комбинация исламских арендных сертификатов и исламских сертификатов участия. В настоящее время согласно Закону, оригинатором исламской специальной финансовой компании может быть исламский банк, АО «НХ «КазАгро», АО «ФНБ «Самрук-Казына» и его 100% дочерние организации.

Развитие законодательной основы исламского финансирования сопровождается появлением новых участников рынка. Свою деятельность осуществляют консалтинговая, брокерская компании, деятельность которых соответствует принципам исламского финансирования. Правительства Казахстана и Объединенных Арабских Эмиратов заключили соглашение об открытии до конца текущего года первого в Казахстане исламского банка.

      В первую очередь, внедрение в Казахстане исламского финансирования расширяет спектр финансовых услуг. Кроме того, это является инструментом привлечения в Казахстан инвестиционного капитала и крупных мировых участников исламской финансовой индустрии[39].

Заключение

Развитие в Казахстане исламского финансирования предоставит инвесторам альтернативные инструменты инвестирования и в целом позволит создать дополнительные источники поддержания финансовой устойчивости экономики страны. Сейчас сектор исламского финансирования – самый быст­рорастущий в мире. Его мировые активы оцениваются в 1 триллион долларов, при этом темпы роста в последние годы исключительно высокие – 15–20% в год.