Иностранные инвестиции и проблемы их привлечения в экономику

      Рисунок 2.2 – Структура  внешнего долга Республики Беларусь по секторам экономики за 2005-2009 годы

     Иностранные активы. Общий объем иностранных активов Республики Беларусь на 1 июля 2009г. составил 7 579,7 млн. долларов (13,6% годового ВВП) и уменьшился за январь-июнь 2009 г. на 2,1%. Основная часть иностранных активов страны представлена резервными активами органов денежно-кредитного регулирования, которые сложились на уровне 2 649,9 млн. долларов и составили 35% общего объема иностранных активов.

      Рисунок 2.3 – Структура иностранных активов Республики Беларусь 1 июля 2009 г.

     Прямые  иностранные инвестиции. Операции с прямыми иностранными инвестициями обусловили чистый приток капитала в страну в размере 1 1154, 5 млн. долларов, что на 4,7% меньше, чем за январь-июнь 2008г.

     Валовой объем поступивших прямых иностранных инвестиций в экономику страны составил 1 426,3 млн. долларов, что на 23,7% меньше уровня января-июня 2008 г. Приток прямых инвестиций в форме акционерного капитала составил 748,8 млн. долларов (52,5% общего объема поступивших иностранных инвестиций) и сократился по сравнению с январем-июнем 2008 г. на 12,8%. Реинвестированные доходы составили 396,3 млн. долларов (27,8 % общего объема). Объем поступивших прямых инвестиций в форме кредитов и займов иностранных материнских компаний, предоставленных дочерним предприятиям в Республике Беларусь, составил 281,2 млн. долларов (19,7% общего объема). Наибольшие валовые объемы иностранного капитала в форме прямых иностранных инвестиций за январь-июнь 2009 г. поступили из Российской Федерации в размере 898,5 млн. долларов (63% всего валового объема).

      Рисунок 2.4 – Динамика и  структура валового привлечения прямых иностранных инвестиций в Республику Беларусь (обязательства) за январь-июнь 2005-2009 годов

     Чистое привлечение прямых инвестиций в экономику Республики Беларусь сложилось в размере  1 1174,3 млн. долларов, в том числе за счет акционерных вложений – 745 млн. долларов  и реинвестированных доходов – 396,3 млн. долларов. Приток капитала в форме долговых обязательств от зарубежных совладельцев организаций составил 33 млн. долларов.

     За  январь-июнь 2009 г. прямые инвестиции, направленные белорусскими резидентами за рубеж, составили 19,8 млн. долларов ( за январь-июнь 2008 г. – 3,1 млн. долларов).

     Портфельные инвестиции. Сальдо по операциям с ценными бумагами сформировалось положительным в размере 14,5 млн. долларов (за январь-июнь 2008г. – 2,8 млн. долларов) и было обусловлено главным образом сокращением активов резидентов Республики Беларусь, размещенных в ценных бумагах иностранных эмитентов на 13,8 млн. долларов.

     Другие  инвестиции. По операциям, проведенным с коммерческими и другими кредитами, займами, счетами и депозитами, прочими иностранными активами (кроме резервных) и обязательствами, наблюдался чистый приток финансовых ресурсов в страну в размере 2 228,4 млн. долларов (за январь-июнь 2008 г. – 40,8 млн. долларов).

     Иностранные активы резидентов Республики Беларусь увеличились на 248,3 млн. долларов (за январь-июнь 2008 г. – наблюдался их рост в размере 1 179,1 млн. долларов), что обусловлено ростом дебиторской задолженности по внешнеторговым операциям и внешних активов по прочим операциям.

      Рисунок 2.5 – Изменение внешних активов резидентов Республики Беларусь по разделу «Другие инвестиции» за январь-июнь 2005-2009 годов

     Операции  с кредитами и  займами обусловили чистый приток финансовых ресурсов в страну в размере 1 332,4 млн. долларов, что в 6,4 раза превысило уровень января-июня 2008 г. Основной нетто-приток в страну иностранных инвестиций в форме кредитов и займов обеспечен чистым привлечением кредитных средств органами денежно-кредитного регулирования и Правительством Республики Беларусь в размере 580,1 млн. долларов и 880,5 млн. долларов соответственно. Нефинансовые предприятия обеспечили чистый приток заемных средств в страну 139 млн. долларов (за январь-июнь 2008 г. – отток капитала в размере 27,6 млн. долларов) за счет увеличения обязательств по краткосрочным кредитам и займам на 197,7 млн. долларов.

Рисунок 2.6 – Чистое привлечение  кредитов и займов в разрезе секторов экономики за январь-июнь 2005-2009 годов

     Основными странами-кредиторами белорусских  нефинансовых организаций явились  Российская Федерация (37,8%), Австрия (24,7%), Соединенное Королевство (9,4 %), Кипр (8,4%). Основной объем привлеченных кредитных ресурсов направлен в промышленность (52,4% общего объема поступлений), в организации общей коммерческой деятельности по обеспечению функционирования рынка (22,1%), транспорт и связь (10,3%), торговлю и общественное питание (4,2%).

     Резервные активы. Международные резервные активы Республики Беларусь сократились на 442 млн. долларов. Достигнутый уровень международных резервных активов на 1 июля 2009 г. в размере 2 649,9 млн. долларов сопоставим со стоимостью импорта товаров и услуг [12].

      Рисунок 2.7 – Динамика международных  резервных активов  Республики Беларусь за 2005-2009 годы 
 

     2.1 Проблемы и способы привлечения иностранного капитала в экономику Республики Беларусь 
 

     Республика  Беларусь обладает значительным потенциалом инвестиционной привлекательности, что обусловлено целым рядом объективных факторов. В их числе — выгодное географическое положение, наличие квалифицированной рабочей силы, высокий научно-технический потенциал, развитая транспортная инфраструктура, достигнутый уровень экономического развития, стабильная социально-политическая ситуация в стране. Вместе с тем хотя наша страна, по данным доклада ЮНКТАД о мировых инвестициях 2008 г., отнесена в группу стран с высоким инвестиционным потенциалом, объемы прямых иностранных инвестиций в экономику Республики Беларусь значительно уступают аналогичным показателям государств Центральной и Восточной Европы с сопоставимыми масштабами экономики.

     Наряду  с недооценкой инвесторами потенциала инвестирования в экономику нашей республики значительную роль в том, что объем прямых инвестиций остается на относительно низком уровне, сыграли недостаточные подвижки в формировании инвестиционного климата, в создании благоприятной для прямых иностранных инвестиций деловой среды.

     В числе факторов, сдерживающих приток средств зарубежных инвесторов в  экономику Республики Беларусь, можно  назвать:

— наличие бюрократических барьеров, избыточную сложность административных процедур;

— приоритетность государственных предприятий и, как следствие, фактическое несоответствие условий функционирования предприятий государственной и частной форм собственности;

— высокий уровень налоговой нагрузки и сложную систему налогообложения;

— усложненность бухгалтерского учета  и его неполную совместимость с международными стандартами;

— недостаточный уровень развития малого и среднего бизнеса, осложняющий  адаптацию зарубежных проектов к  новой среде;

— недостаточный уровень развития финансовых рынков и инструментов аккумулирования  долгосрочных ресурсов, ограничивающий возможности инвестора по управлению своим имуществом;

— наличие избыточных ограничений  в системе ценообразования.

     Изучение  доступных данных платежного баланса  указывает на практическое отсутствие экспорта инвестиций из Республики Беларусь. Очевидно, белорусские предприятия либо не обладают достаточными ресурсами, либо не видят экономического смысла в экспорте капитала, отдавая предпочтение более традиционной форме внешнеэкономической деятельности – экспорту готовой продукции.  Внешний инвестиционный потенциал страны сосредоточен главным образом в тех отраслях, которые по объективным причинам в меньшей степени интересуют развитые страны, а именно в машиностроении и электротехнической промышленности [17, С.51-56].

     Поэтому главной задачей экономики Республики Беларусь является формирование инвестиционной привлекательности страны. Для этого должен приниматься ряд мер, направленный на осуществление данной задачи.

     Существенную роль в обеспечении инвестиционной привлекательности страны способны сыграть меры денежно-кредитной политики. Одним из условий стабильности и минимизации рисков в экономике является монетарная стабильность, предполагающая контролируемый уровень инфляции и прогнозируемую динамику курса национальной валюты. Наряду с мерами по обеспечению монетарной стабильности важную роль в комплексе мер по повышению инвестиционной привлекательности страны имеет укрепление и развитие банковского сектора. Его значение в формировании инвестиционного климата обусловлено следующими факторами.

     В первую очередь одним из условий благоприятного делового и инвестиционного климата является эффективное выполнение банковской системой своих функций по финансовому посредничеству между секторами экономики.

     Во-вторых, банковская система сама является привлекательным объектом для инвестирования, способным аккумулировать значительные объемы прямых инвестиций.

     В-третьих, инвестиции в банковскую систему в определенной степени являются ориентиром для других потенциальных инвесторов. Приток прямых инвестиций в банковский сектор, как правило, предшествует притоку прямых инвестиций в остальные сектора экономики и способствует их дальнейшему росту. Кроме того, банки с иностранными инвестициями заинтересованы в расширении масштабов инвестирования средств своими клиентами в белорусскую экономику и могут содействовать их приходу в страну в качестве

прямых  инвесторов.

     При всей важности мер, направленных на повышение  инвестиционной привлекательности и укрепление финансового потенциала банковского сектора страны, ведущая роль в формировании благоприятного инвестиционного климата в стране принадлежит мероприятиям общеэкономического характера. С конца 2007 г. их реализация существенно активизирована, что обеспечило значимые позитивные сдвиги в совершенствовании деловой среды в целом. В частности, эта работа осуществляется во взаимодействии со Всемирным банком в соответствии с исследованием “Ведение бизнеса”, в котором условия ведения бизнеса в стране оцениваются по рейтинговой шкале с использованием экспертных оценок по специальной методологии. В рамках этой работы уже приняты десятки нормативных правовых актов, нацеленных на либерализацию ключевых направлений экономической деятельности и тем самым обеспечивающих рост инвестиционной привлекательности страны.

     Нормативные правовые акты, принятые в 2007—2008 гг., прежде всего существенно упростили условия лицензирования деятельности юридических лиц. Сократилось количество документов, требующихся для получения лицензии. Такой подход способствовал реализации принципа “одного окна” в системе лицензирования.

     Важным  направлением совершенствования законодательства стало формирование законодательных стимулов создания новых производств. Стимулы для создания новых производств ориентированы, прежде всего, на выравнивание экономического потенциала менее развитых в настоящее время сельских территорий, малых и средних городов с экономическим потенциалом крупных промышленных центров, в которых пока сосредоточен основной производственный потенциал страны. При этом льготные условия в равной степени распространяются как на отечественных инвесторов, так и на предприятия с иностранными инвестициями.

     Одним из наиболее значимых механизмов увеличения притока прямых иностранных инвестиций в экономику страны представляется приватизация государственной собственности. В этих целях государством был принят ряд решений, ставящих целью активизацию процесса приватизации и повышение привлекательности активов, подлежащих приватизации, для иностранных инвесторов. Так, в 2008 г. отменен институт “золотой акции” — особого права государства на вмешательство в хозяйственную деятельность и участие в управлении субъектами хозяйствования.

     При этом государство отказалось от преимущественного права на приобретение долей (акций) в уставных фондах коммерческих организаций, созданных в процессе приватизации. Начата поэтапная отмена ограничений на обращение акций открытых акционерных обществ, созданных в процессе разгосударствления и приватизации, отчуждение которых ранее было запрещено.