Информационная инфраструктура фондового рынка

   Российский фондовый рынок относится к категории развивающихся, поэтому для него характерны многие проблемы, которые минимизированы на ведущих мировых площадках. Использование инсайдерской информации всегда было распространено в России, причем борьба с ней практически не велась. В результате некоторые участники рынка считают такие схемы работы на рынке вполне нормальным явлением и залогом успешной торговли.

   Примеров  использования инсайда такое  множество, что большинство экспертов оценивают российский рынок как преимущественно инсайдерский. Предположения об использовании инсайдерской информации высказывались в отношении бумаг РАО “ЕЭС России”, “Газпрома”, “Лукойла”, “Татнефти”, “Автоваза” и др. Но самым ярким примером стал “Юкос”.

   Использование инсайдерской информации для манипулирования  ценами на отечественном фондовом рынке  становится все более серьезной проблемой для всех участников рынка. Вместе с тем, на сегодняшний день не существует инструментов воздействия на инсайдеров (закон “Об инсайдерской информации и манипулировании рынком” до сих пор не принят). В действующем законодательстве просто нет понятия “инсайдерская информация”. Вместо этого используется термин “служебная информация” под которой понимается “любая не являющаяся общедоступной информация об эмитенте и выпущенных им эмиссионных ценных бумагах, которая ставит лиц, обладающих в силу своего служебного положения, трудовых обязанностей или договора, заключенного с эмитентом, такой информацией, в преимущественное положение по сравнению с другими субъектами рынка ценных бумаг”.

   Инсайдерская  информация обладает определенными  признаками, позволяющими выделить ее из более общей категории информации, составляющей служебную тайну:

   - не является общедоступной;

   - всегда имеет прямое или косвенное отношение к предмету биржевой торговли;

   - характеризуется определенной взаимосвязью между использованием такой информации и изменением биржевой ситуации, при которой инсайдерская информация оказывает непосредственное ощутимое воздействие на ценообразующие факторы биржевого рынка).

   Также закон не раскрывает в полной мере, какие категории игроков на рынке относятся к инсайдерам.

   Под влиянием сложившейся конъюнктуры  рынка участники вынуждены вырабатывать определенные стратегии игры, чтобы обеспечить для себя приемлемый уровень доходности. Изменения стратегий касаются, в основном, горизонта инвестирования, превращая среднесрочных инвесторов - в краткосрочных, а краткосрочных – в спекулянтов (дейтрейдеров и скальперов), то есть инвесторы отказываются от долгосрочного инвестирования в пользу спекуляций на фондовом рынке.

   Принятие  закона об инсайдерской торговле является одним из базовых условий, которое  позволит показать миру, что наш  рынок становится более цивилизованным. 

   4. Поставщики информационных ресурсов на фондовом рынке

   Прежде  всего, необходимо определить, какая  именно информация о фондовом рынке необходима инвестору для принятия торговых решений. Во–первых, это котировки акций, поступающие с торговых площадок, во–вторых, это новости рынка, аналитические и финансовые отчеты конкретных компаний, и, в–третьих, различные сервисы и услуги аналитических и консультационных компаний и рейтинговых агентств. Большую часть информации о фондовом рынке можно получить через сеть Интернет, где имеется огромное количество сайтов, посвященных вопросам инвестирования и предоставляющих финансово-инвестиционную информацию.

   Основными источниками представления информации, касающейся инвестиций являются:

   - компании, специализирующиеся на предоставлении котировок реального времени по Интернету: Межбанковский финансовый дом (www.mfd.ru), Агентство “Финмаркет” (www.quote.ru) и др.;

   - крупнейшие службы финансовых, политических, экономических, светских и др. новостей и информации о товарных, денежных и других рынках: на английском языке – CNN (финансовый сайт службы – wwwcnnfn.com), Reuters (www.reuters.com), Bloomberg (www.bloomberg.com) и др. На русском языке – Росбизнесконсалтинг (www.rbc.ru), ПРАЙМ-ТАСС (www.prime-tass.ru), РИА Новости (www.rian.ru), Интерфакс (www.interfax.ru);

   - аналитические, экономические, финансовые и другие информационные издания: журнал “Рынок ценных бумаг” (www.rcb.ru), деловой еженедельник “Эксперт” (www.expert.ru) или агентство деловой информации “Экономика и жизнь” (www.akdi.ru) и др.;

   - государственные организации: Центробанк (www.cbr.ru), статистические службы (www.gks.ru), Федеральная служба по финансовым рынкам (www.fcsm.ru);

   - брокерские фирмы, имеющие свои собственные аналитические службы: “Атон-Лайн” (www.aton-line.ru), “Церих” (www.zerich.ru).

   Участники фондового рынка в законодательном  порядке обязаны раскрывать информацию о себе и деятельности, непосредственно  связанной с ценными бумагами. Так, инвестиционные компании и брокерские фирмы, на основании требований по защите прав и законных интересов инвесторов, обязаны предоставлять информацию о своих операциях с ценными бумагами; депозитарии и регистраторы – о хранящихся и/или учитываемых ценных бумагах, а эмитенты – о существенных событиях, относящихся к выпускам и условиям обращения ценных бумаг. Часть этой информации должна являться общедоступной любому заинтересованному лицу, кое-что – только акционерам, остальное контролирующим органам.

   В соответствии этим требованиям ФСФР России реализует Программу раскрытия информации. Уполномоченными агентствами по раскрытию информации являются в настоящее время два агентства – "Интерфакс" и "АК&M. Эти агентства предоставляют информацию:

   - о держателях реестра акционеров (регистраторах);

   - эмитентах корпоративных ценных бумаг: о выпусках ими ценных бумаг, сопутствующим выпускам документах, квартальных отчетах, прочих существенных событиях, которые могут повлиять на положение акционеров;

   - лицензиях профессиональных участников рынка ценных бумаг: брокеров, дилеров, депозитариях, регистраторах, компаниях по управлению активами ПИФ, специализированных депозитариев ПИФ;

   - квалификационных аттестатах специалистов фондового рынка;

   - паевых инвестиционных фондах;

   - штрафах, когда-либо наложенных на тех или иных юридических лиц, должностных лиц или индивидуальных предпринимателей. 

   Заключение

   Фондовый  рынок представляет собой строгую  систему взаимосвязанных субъектов  финансовой деятельности, функционирующую  как единое целое, благодаря четкому детерминированию целей, задач и функций каждого. Деятельность любого участника финансового рынка опосредована не только его личными целями, но и деятельностью остальных субъектов рынка. Деятельность каждого субъекта финансовых отношений на фондовом рынке, в свою очередь, регулирует функционирование остальных.

   Таким образом, полноценность механизма  перераспределения финансов в целевые  отрасли экономики и функционирования экономики страны в целом определяется корректностью и профессионализмом  каждого участника фондового  рынка. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   Список использованной литературы:

1. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. – М.: Юнити-Дана, 2006.
2. Боровкова В.А. Рынок ценных бумаг. – СПб.: Питер, 2008.
3. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг. – М.: ИНФРА-М, 2008.
4. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ.
5. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. – М.: Экономист, 2005.
6. Рынок ценных бумаг: учебное пособие для ВУЗов / Под ред. Жукова Е.Ф, - М.:Юнити-Дана, 2003 г.
7. Рынок ценных бумаг (технический анализ): учебное пособие. Под ред. А.Е. Гаврилов, В.А. Логинова, Ю.А. Баянова, Т.А. Смелова. РПК «Политехник» Волгоград, 2006 г.