Государственный внутренний долг, его динамики и структуры

- обеспечение эквивалентности текущих долгов и будущих налогов;

- сохранение баланса в эмиссионной деятельности и сборе налогов с процессом наращивания долга и размерами его обслуживания;

- реализация политики стабилизации долга в увязке с процессом инвестирования;

- проведение мер по трансформации политики роста долга в ограничительную политику, стабилизирующую рост долга;

- осуществление операций по выкупу дорогих выпусков ГКО за счет средств, привлеченных при размещении евробондов[19,c.117].

Удлинение государственного внутреннего долга .Данный метод  является одним из ключевых в системе  управления государственным долгом и связан с

процессом замещения «коротких» и «дорогих» долгов на «длинные»  и «дешевые». Реализация данного  метода предполагает сокращение привлеченных средств путем размещения государственных  краткосрочных обязательств и снижение доходности по государственным ценным бумагам.

Реструктуризация задолженностей бюджету экономических субъектов (предприятий и организаций) .Этот метод в нормальной экономической ситуации должен применяться ограниченно (индивидуально). Однако сложная экономическая ситуация в реальном секторе обусловливает необходимость активного использования данного метода, чтобы не допустить полной остановки стагнирующего реального сектора производства, поскольку долги многих предприятий сейчас значительно превышают годовые объемы реализации продукции и перешли в категорию «безнадежных». Сложность использования метода связана с тем, что списание или прощение долгов со стороны государства подрывают государственную налоговую и финансовую политику. К числу ключевых составляющих относятся: ускоренная процедура банкротства, обращение взыскания на дебиторскую задолженность должников бюджету, пересчет пеней и отсечение долгов на определенную дату[8,c.142].

Контроль за заимствованиями  субъектов РФ .В настоящее время регионы активно проводят политику заимствований, однако многие из них зачастую не в состоянии платить по уже имеющимся обязательствам. Неконтролируемый рост региональных заимствований приводит к росту дефицита расширенного правительства (включающего в себя федеральное правительство и местные органы власти, а также все государственные внебюджетные органы). Это обусловливает необходимость выработки эффективных способов и решений по обеспечению контроля за данным процессом со стороны федерального центра. Увеличение доли государства (федеральные и региональные органы) в структуре капитала акционированных (бывших государственных) предприятий. Главная цель – формирование нового механизма управления государственными

пакетами акций на основе создания холдинговых компаний, активизации  использования института представителей государства в АО, использования  договора траста. Временная передача имущества предприятий-должников  в управление государственных органов. Данный подход должен применяться в тех случаях, когда имеется возможность извлечения с помощью этого имущества доходов, которых может хватить для погашения задолженности. Сложность его использования связана с необработанностью правового механизма временной передачи собственности (имущества) в управление другим собственникам при сохранении правосубъектности настоящего его владельца. Однако у московского правительства такой опыт имеется. Продажа дебиторской задолженности на федеральных и региональных аукционах .Реализация этого подхода связана с необходимостью разработки и внедрения в практику механизма продажи коммерческим банкам «плохих» долгов их клиентов на открытых торгах, путем прямых переговоров с потенциальными покупателями, путем обмена долгов на акции должников, в крайних случаях – банкротства и ликвидации должников[13,c.102].

Проведение взаимозачета долговых требований и обязательств .Система методов управления государственным долгом в силу многоплановости объекта имеет внутренние связи. Реализация каждого метода затрагивает и другие, что требует их применения не в разорванной схеме, а в системе, способной обеспечить малозначимость негативных последствий одних методов и мультипликативный эффект от действия других. Для управления долгом целесообразно использовать методы разработки современных бизнес-планов, построенные на объективных законах движения средств, их оборота и возвратности. Такой бизнес-план должен формироваться для отдельных видов (сегментов) государственных заимствований. Организационная подсистема управления долгом должна включать: функционально ориентированные структурные подразделения по управлению государственным долгом

в Минфине России и Банке  России; организационно-методическое обеспечение управления государственным  долгом, включающее прогнозирование  государственного долга, организацию  системы учета государственного долга (в рамках государственных  финансов), формирование методических разработок по структуре долга и  расчетных схем его обслуживания и т.д. Под реализацией организационных  мер по управлению государственным  долгом понимается: установление норм и правил, регулирующих рынки инструментов долга; определение первичных дилеров; регулирующие и координирующие функции по отношению к регионам, осуществляющим эмиссию обязательств на внутренних и внешних рынках; подготовка предложений по увеличению государственного долга (объемам, выплате процентов и др.); формирование аналитических материалов по оценке состояния государственного долга; составление нормативно-методических материалов по работе с государственным долгом[21,c.201].

Важнейшим направлением в  области управления госдолгом является управление дюрацией государственных  обязательств, в частности: управление и контроль за процентными выплатами  по долгу; регулирование ликвидности  рынка долговых инструментов; координация  функций по формированию структуры  долга; управление кассовыми потоками. Для решения возникающих проблем федерального бюджета необходима выработка стратегической программы управления государственным долгом как составной частью долга Российской Федерации. При этом нельзя не учитывать, что в развивающейся экономике на стадии экономического роста управление долгом осуществляется в соответствии с темпами роста ВВП, доходов всех секторов экономики, налоговой базы, а в определенных обстоятельствах – относительно низкой реальной ставкой по долговым обязательствам с длительными сроками заимствования средств. Стратегия управления государственным долгом должна базироваться на согласовании динамики долга с темпами экономического

роста и снижением затрат на его обслуживание. Соблюдение этих условий, как правило, позволяет  при увеличении абсолютных масштабов  заимствования сохранять отношение  государственного долга к ВВП  примерно на одном уровне, не допуская ситуации, при которой долг начинает негативно воздействовать на экономику. Основными проблемами, рассматриваемыми при решении вопросов о новых  заимствованиях, являются эффективность  заимствований, определение допустимых размеров и источников их покрытия, оценка влияния заимствований на социально-экономическое развитие. Условия современной экономики  определяют необходимость формирования специальной стратегической программы  мониторинга и управления государственным  долгом, включая займы субъектов  РФ и органов местного самоуправления. Сложность проблемы заключается  в том, что государственный долг разнороден, а составляющие его элементы нуждаются в специфических механизмах регулирования с использованием различных финансовых инструментов. Многие составляющие имеют высокую  степень неопределенности и нуждаются  в специальном анализе для  выбора наиболее эффективных методов регулирования[18,c.188].

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

 

 

Отношения, связанные с  формированием государственного долга, его погашением и обслуживанием, - это динамичная, быстро развивающаяся  сфера экономической деятельности государства. Участие в формировании политики государственных заимствований  и ее практической реализации требует  от государственных служащих специальных  знаний. Не менее важно научиться  пользоваться информацией об условиях выпуска и обращения государственных  ценных бумаг многочисленным инвесторам - юридическим и физическим лицам. Курсовая работа была написана на основе обобщения реального опыта проведения современной Россией своих заимствований, регулирования государством рынка  государственных долговых инструментов, проявившихся тенденций во взаимоотношениях государства с разными категориями  инвесторов. Проанализировав структуру государственного долга в ГЦБ, можно сделать следующие выводы: с 01.12.2007 года по 1.12.2008 год государственный внутренний долг увеличился на 147,79 млрд. руб., что в относительном выражении составило 11.93%. наибольшая доля увеличения в абсолютном выражении приходиться на ОФЗ-ДК на 78,34 млрд. руб., уменьшение доли государственного долга в ГЦБ приходиться на ОФЗ-ФК. Он уменьшился на 17,6 млрд.руб.В периоде с 1.12.2008 по 1.12.2009 государственный внутренний долг выраженный в ГЦБ так же увеличился на 429,95 млрд. руб., что в относительном выражении составило 31,01 %. Наибольшая доля увеличения в абсолютном выражении приходиться на ОФЗ-ПД, на 357,44 млрд. руб.. Доля государственного долга приходящаяся на ОФЗ-ФК так же как и предыдущем  периоде уменьшилась на 33,83 млрд. руб.

На основе рассмотренных  и изученных вопросов можно сделать  следующие выводы что основными задачами государства, направленными на поддержание стабильности рынка государственных заимствований является: сохранение объемов и структуры государственного долга, позволяющих гарантированно выполнять обязательства по его погашению и обслуживанию, а также рефинансировать долг независимо от состояния федерального бюджета; осуществление государственных внутренних заимствований в объеме, позволяющем активно развивать рынок корпоративных и муниципальных заимствований, обеспечивающих финансирование инвестиций в отраслях и регионах; изменение структуры государственного долга Российской Федерации в части дальнейшего увеличения удельного веса внутреннего долга в структуре совокупного государственного долга.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Астапов К.Л. Управление внешним и внутренним долгом в России/ К.Л. Астапов// Мировая экономика и международные отношения.-2003; с. 120

2. Бабич А.М., Павлова Л.Н. Государственные и муниципальные финансы. - М., 2002;-с.348

3. Баринов Э.А., Хмыз О.В. Рынки: валютные и ценных бумаг. М.: Экзамен,2001;с.260

4. Бескова И.А. Управление государственным долгом. Финансы.-2003;-с.490

5. Вавилов Ю.Я. Государственный долг: Учебное пособие для вузов.- Изд. 3-е, перераб. и доп.- М.: Перспектива. 2007;-с.346

6. Воронин, Ю., Кабашкин, В. Управление государственным долгом. // Экономист. - 2006; - с.101

7. Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учеб. Пособие./ Ред. Колпакова Г.М. - 2-е изд., перераб. и доп.-М.: Финансы и статистика, 2003; с.298

8. Литовских А.М., Шевченко И.К. Финансы, денежное обращение и кредит. Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ. 2003; -с.401

9. Лушин АМ. Финансы: Учебник,- М.: Экономистъ.2005; -с.380

11.О рынке ценных бумаг: федеральный закон РФ от 22 апреля 1996г.№39-ФЗ -  Режим доступа http//www.tmnlib.ru. – БД Консультант Плюс.

12.О федеральном бюджете  на 2007 год :федеральный закон РФ  от 19 декабря 2006 г. №238-ФЗ; - Режим  доступа http//www.tmnlib.ru. – БД Консультант Плюс.

13.О федеральном бюджете  на 2008 год и плановый период 2009 и 2010 годов: Федеральный закон  РФ от 24 юля 2007 г. №98-ФЗ; - Режим  доступа http//www.tmnlib.ru. – БД Консультант Плюс.

14. Матвеева, Т.Ю. Основы экономической теории: Учеб. пособие для вузов / Т.Ю. Матвеева, И.Н. Никулина. - М.: Дрофа, 2003; -с.330

15. Мысляева И.М. Государственные и муниципальные финансы: Учебник. Изд. 2-е, перераб. и доп.- М.: ИНФРА-М, 2007;- с.340

16. Нешитой А.С. Финансы: Учебник. - 7-е изд., перераб. доп. - М.: Издательско-торговая корпорация Дашков и Ко», 2007; - с.230

17. Фетисов В.Д. Бюджетная система Российской Федерации: Учеб.пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003; - с.324

18. Фетисов В.Д. Финансы: Учеб.пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003; - с.220

19. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов/ Под ред. проф. Л.А. Дробозиной. - М.: ЮНИТИ, 2000; - с.375

20. Финансы. Деньги. Кредит: Учебник / Под ред. О.В. Соколовой. - М.: Юристъ, 2000; - с.321

21. Финансы: Учебник / Под ред. А.Г. Грязновой, Е.В. Маркиной. -- М.: Финансы и статистика, 2006; - с.316

22. Финансы. Учебник / Под ред. проф.В. В. Ковалева. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ООО "ТК Велби", 2005; - с. 298

23. Финансы: Учебник / Под ред. Лушина С.И., Слепова В.А. М.: изд-во Рос. Экон. акад., 2006; - с.318

24. Шабалин А. Динамика  государственного и корпоративного  долга/А. Шабалин// Экономист.-2006; - с.90

25. http://www1.minfin.ru. Сайт Министерства Финансов;

26. http://www.ach.gov.ru Счетная палата РФ;

27. http://www.cbr.ru сервер Центрального Банка РФ;

28. http://www.gks.ru Госкомстат России;

29. http://www.rbc.ru сервер RBC

 

 

 

ПРИЛОЖЕНИЕ1

 

По состоянию на	Объем государственного внутреннего  долга Российской Федерации, млрд. руб.
	всего	в т.ч. государственные гарантии в валюте Росийской Федерации
01.01.1993	3,57	0,08
01.01.1994	15,64	0,33
01.01.1995	88,06	2,14
01.01.1996	187,74	7,46
01.01.1997	364,46	17,24
01.01.1998	490,92	3,47
01.01.1999	529,94	0,88
01.01.2000	578,23	0,82
01.01.2001	557,42	1,02
01.01.2002	533,51	0,02
01.01.2003	679,91	8,62
01.01.2004	682,02	5,58
01.01.2005	778,47	12,93
01.01.2006	875,43	18,86
01.01.2007	1064,88	31,23
01.01.2008	1301,15	46,68
01.01.2009	1499,82	72,49
01.01.2010	2094,73	251,36