Государственный внутренний долг, его динамики и структуры

Банк России осуществляет функции генерального агента по обслуживанию государственного внутреннего долга безвозмездно. [17,c.45].

Долговые обязательства  России подлежат учету и регистрации  в государственных долговых книгах внутреннего и внешнего долга  РФ (в Кодексе указанные книги  обозначены единым понятием - Государственная  долговая книга РФ). Государственную  долговую книгу РФ ведет Минфин России. Приказом Минфина России от 23 августа 2006 г. №107н утвержден порядок ведения  Государственной долговой книги  Российской Федерации в Министерстве финансов Российской Федерации, который  разработан с целью определения  процедуры ведения Государственной  долговой книги РФ, обеспечения контроля за полнотой учета, своевременностью обслуживания и исполнения долговых обязательств и устанавливает требования по структуре  Долговой книги, а также по порядку  ведения и хранения Долговой книги. [25]

Правительство Российской Федерации  вправе определять объемы выпуска, формы  и методы эмиссии государственных  ценных бумаг, являющихся

долговыми обязательствами  Российской Федерации, и осуществлять их эмиссию в объеме, не приводящем к превышению верхнего предела государственного внутреннего долга Российской Федерации.

В среднесрочной перспективе  за счет роста внутреннего долга  увеличится государственный долг до 2 926,76 млрд. рублей, или 7,6% ВВП, к концу 2009 года. [26]

Государственный внутренний долг превысит государственный внешний  долг, удельный вес внутреннего долга  в общем объеме государственного 2007 года составил 52,5%. Особенностью федерального бюджета 2007 года в сфере государственного долга станет превышение объема государственного внутреннего долга над объемом  государственного внешнего долга, при  этом в соответствии с Основными  направлениями долговой политики на 2007-2009 годы достижение превышения внутреннего  долга над внешним планировалось  на 2009 год. Удельный вес внутреннего  долга в общем объеме государственного долга возрастет с 44,7% на начало 2007 года до 52,5% на конец 2007 года, что обусловлено  досрочным погашением внешнего долга  странам - членам Парижского клуба кредиторов (обязательства бывшего СССР), расширением  внутренних и сокращением внешних заимствований. [228]

Основные показатели внутреннего  долга за период 2007-2009 гг. приведены  в таблице 2.

Таблица 2.

Динамика и структура  внутреннего долга РФ за 2007-2009 гг.

Источники[25,26].

Из таблицы видно, что  в период 2007-2009 гг. государственный внутренний долг увеличивается. В периоде с 1.01.2008 по 01.01.2009 государственный долг увеличился на 212,6 млрд. руб..а в периоде с 01.01.2009 по 01.01.2010 долг увеличился на 436,6 млрд. руб.

Средства федерального бюджета  на погашение основной суммы внутреннего  долга и на его обслуживание планируются  в объеме 209,25 млрд. рублей, в том  числе 132,35 млрд. рублей на погашение  основного долга по внутренним долговым обязательствам, на обслуживание государственного внутреннего долга предусмотрено 76,9 млрд. рублей. Указанные расходы  составили 44,4% расходов на погашение  и обслуживание государственного долга  в 2007 году. Расходы федерального бюджета  на обслуживание внутреннего долга  на 2008 год составили 106,5 млрд. рублей или 56,7% выплат по государственному долгу, на 2009 год - 134,2 млрд. рублей. [23]

Вывод: Внутренний долг - это  обязательства, возникающие в валюте Российской Федерации. В среднесрочной  перспективе за счет роста внутреннего  долга увеличится государственный  долг до 2 926,76 млрд. рублей, или 7,6% ВВП, к  концу 2009 года. Основными направлениями  долговой политики на 2007-2009 годы стало  достижение превышения внутреннего  долга над внешним планировалось на 2009 год[29].

2.2 Основные источники внутреннего долга

Для того чтобы последствия  роста внутреннего долга для  страны не стали слишком тяжелыми правительство должно предпринимать  определенные меры по управлению долгом. Это могут быть, во-первых, инфляция, во-вторых, введение специальных налогов  и, в-третьих, секвестирование бюджета. Если государство финансирует дефицит  бюджета путем выпуска денег, то это приводит к инфляции. Она  обесценивает номинальный внутренний долг и процентные выплаты по нему. Более того, высокие темпы инфляции могут сделать процентные ставки по государственным ценным бумагам  даже отрицательными. Однако такой  ход событий может привести к  гиперинфляции, которая разрушительная для экономики страны. Следует  учитывать также, что значительная доля государственного долга сейчас представлена краткосрочными государственными бумагами, а в условиях инфляции при каждом новом выпуске государственных  бумаг ставка дохода будет возрастать. Получили распространение также  ценные бумаги с плавающей процентной ставкой, которая изменяется при  изменении ставки ссудного процента или учетной ставки. Это ограничивает возможности инфляции. Введение специальных налогов или повышение налоговых ставок позволит в краткосрочном периоде увеличить доходы бюджета, а значит, уменьшить государственный долг. В долгосрочном временном интервале это может привести к сокращению производства, сужению базы налогообложения и, следовательно, к уменьшению налоговых поступлений в казну. В некоторых случаях целесообразно прибегнуть к сокращению государственных расходов путем секвестрования. Секвестрование -пропорциональное снижение расходов (на 5 или 10,15% и т.д.) ежемесячно практически по всем статьям бюджета до конца текущего финансового года. Секвестрованию не подлежат защищенные

статьи, состав которых определяется высшими органами власти. Существуют также статьи, секвестрование которых невозможно (выплата процентов по государственному долгу и др.). Например, в США все федеральные расходы делятся на две части -- прямые (обязательные) и дискреционные. К прямым относят те расходы, которые регламентируются постоянно действующим законодательством (пособие по безработице, программы медицинского обслуживания и т.д.). К дискреционным -- расходы, которые зависят от конкретного состояния дел в экономике и ежегодно рассматриваются и утверждаются конгрессом США. По данным статьям Конгрессом устанавливается ежегодно лимит расходов. Если фактические расходы начинали превышать лимиты, то в действие вступал механизм секвестрования, что позволяло уменьшить бюджетный дефицит и государственный долг.

В структуре погашения  долга относительно ровная кривая складывается после 2022 года. Часть, относящаяся к 2020-2030 гг., - это портфель Центрального банка, который переоформили в ОФЗ. Минфин практически не допускаем платежных пиков и считает, что до 2010 г. объем погашения не превысит 100-110 млрд. руб. В условиях такого исполнения бюджета годовое погашение значительно меньше месячного поступления дохода в федеральный бюджет. Это позволяет говорить практически об отсутствии кредитных рисков[27].

2.3 Специфика методов управления Государственным долгом

Под управлением государственным  долгом понимается совокупность мероприятий  государства по выплате доходов  кредиторам и погашению займов, изменению  условий уже выпущенных займов, определение  условий и выпуску новых государственных ценных бумаг.

Хотя и существует график выплат госдолга, но управление реальной динамикой долговых обязательств предполагает контроль за двумя важнейшими показателями - величиной государственного долга  и стоимостью его обслуживания. В  условиях экономического роста важны  не абсолютные их размеры, а доля государственного долга в ВВП и соотношение  реального процента (стоимости обслуживания за вычетом инфляционной составляющей) и темпа экономического роста. В  настоящее время основными принципами государственной политики РФ в области  внутренних заимствований являются следующие:

1. Замещение государственного  внешнего долга РФ внутренними  заимствованиями, т.е. увеличение  размеров государственного внутреннего  долга в ближайшие годы будет  обусловлено использованием его  на погашение внешнего долга.

2. Удлинение сроков заимствования.  В настоящее время планируется  отказаться от краткосрочных  (до 1 года) заимствований и перейти  на обслуживание ценных бумаг,  носящих средне- и долгосрочный  характер. Для решения этой задачи  доходность краткосрочных ценных  бумаг будет сокращаться до 6,5% годовых, а среднесрочных и  долгосрочных повышаться - до 8,5 - 10,5%.

3. Повышение уровня рыночной  ликвидности и расширение круга  активных инвесторов. Для этого  совместно Минфином РФ и Банком  России подготовлена Программа  введения института первичных  дилеров и эталонных выпусков  на рынке ГКО-ОФЗ. В частности, в настоящее время предусматривается, что одним из активных инвесторов на рынке государственных ценных бумаг должен стать Пенсионный фонд РФ. С этой целью в 2004 г. было принято решение осуществить первое размещение нового вида государственных ценных бумаг - государственных сберегательных облигаций -\- ГСО. Часть этих бумаг будет использоваться для инвестирования средств пенсионных накоплений. Государственный внутренний долг является инструментом перераспределения

доходов в обществе и мобилизации  временно свободных средств граждан  и хозяйствующих субъектов. С  его помощью государство может  регулировать многие экономические  процессы, включая уровень ссудного процента, степень инвестиционной активности и др. Нельзя недооценивать негативные последствия внутреннего долга, потому что при определенных условиях он может стать серьезной проблемой для экономики страны. Рассмотрим некоторые из самых ярких проблем. Рост внутреннего долга опасен для страны с низким уровнем доходов, но следовательно, и сбережений. Покупка населением, субъектами хозяйствования государственных ценных бумаг является альтернативой инвестированию свободных денежных средств в производство. Поэтому наращивание быстрыми темпами выпуска государственных ценных бумаг может привести к сокращению основного капитала. Другая опасность связана с тем, что государство, продавая ценные бумаги, конкурирует на рынке ссудного капитала с частным сектором. В результате конкуренции ставка ссудного процента повышается, что ведет к совращению частных инвестиций в экономику страны, чистого экспорта и частично потребительских расходов. Негативным последствием роста внутреннего долга является увеличение суммы процентных выплат по нему. Если в экономике наблюдается стагнация или спад производства, то процентные выплаты могут оказаться неподъемными для страны. Поэтому необходимо постоянно отслеживать динамику соотношения между внутренним долгом и объемом национального производства. Если долг растет медленнее, чем объем валового внутреннего продукта, то это означает уменьшение его доли в национальном продукте. Если же темпы роста внутреннего долга обгоняют темпы роста валового внутреннего продукта, то доля государственного долга в последнем будет увеличиваться. Чтобы его последствия не стали тяжелыми для экономики, правительство должно предпринять меры по управлению государственным долгом[15,c.238].

ГЛАВА 3.ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ  СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ МЕТОДОВ УПРАВЛЕНИЯ ГОСУДАРСТВЕННЫМ ДОЛГОМ РФ.

Существует необходимость  законодательного реформирования системы  управления госдолгом Российской Федерации  и первоочередного проведения необходимых  мероприятий, к которым можно  отнести:

· разработку и принятие Федерального закона о внесении в  Бюджетный кодекс Российской Федерации  по внесению поправок в части, касающейся вопросов управления государственным долгом;

· разработку и принятие федерального закона о государственном  долге Российской Федерации;

· создание единой базы данных по государственному долгу Российской Федерации;

· разработку и утверждение  единого порядка ведения Государственной  долговой книги Российской Федерации, субъекта Российской Федерации и  муниципальной долговой книги;

· разработку критериев и  механизмов оценки эффективности заемной  и долговой политики.

Можно выделить два основных направления совершенствования  управления государственным внутренним долгом РФ: усиление административного  контроля за финансовыми потоками, дополненное ужесточением законодательства и осуществление системных институциональных  изменений, создающих благоприятный  инвестиционный климат. Первое направление - это осуществление административных мер против стандартных схем нелегального вывоза капитала - занижения экспортных цен, невозврата валютной выручки, фиктивных импортных контрактов с авансовой оплатой и завышенными ценами, коррупции на таможне, расчетов через оффшоры[6,c.89].

Второе направление для  России предпочтительнее. Меры по укреплению доверия к российской экономике  должны включать в себя: улучшение  налоговой системы и налогового администрирования; сбалансированность бюджета; обеспечение надежной работы банковской системы; защиту прав кредиторов и инвесторов; прозрачность финансовой отчетности всех предприятий и организаций; борьба с преступностью и коррупцией, резкое улучшение работы прокуратуры  и судебной системы; строгое соблюдение федеральных законов на всей территории РФ, прекращение произвола и избирательных  привилегий со стороны региональных и местных властей. Таким образом, можно сделать вывод, что на состояние государственного долга существенно влияет и совершенствование управления им - порядка и условий получения новых займов, размеров погашений и выплачиваемых процентов. Ключевые методы регулирования госдолга оптимизация государственных заимствований. Данный подход представляет собой программу по оптимизации заимствований, в рамках которой осуществляется маневрирование внутренними и внешними займами. Оптимизация касается не только формирования долга, но и его обслуживания, включая такие меры, как: