Формы финансовых инвестиций

    В «портфеле» 02.04.2009 г. произошли изменения (приложение 1). Так как инвестор ориентирован на доходность портфеля, то операции с ценными бумагами происходит ежедневно. Выручка от купли-продажи 02.04.2009 г. составила 72295,73 руб. Поведение ценной бумаги Интерурал показана на графике (приложение 2).

    Представим  операции с бумагами в портфеле на третий день (приложение 3). За день совершается много сделок купли-продажи, это подтверждает цель, поставленную инвестором. 3 апреля в ценные бумаги было вложено 155421,13 руб., а от продажи получено всего 111850,15 руб., это на 43570,98 руб. меньше, чем было вложено. Инвестор выжидает момент, когда акции поднимутся в цене, чтобы совершить их продажу. Так как фондовый рынок непредсказуем, инвестор не рискует долго ждать повышения цен на более значительную разницу, а играет даже на «рублях» или «копейках».

    Представим  операции с ценными бумагами в портфеле 06.04.2009 г. (приложение 4).  Видно, что инвестор пока больше покупает, чем продает.

    Далее рассмотрим операции, которые производились  с ценными бумагами 07.04.2009 г. (приложение 5). 07.04.2009 г. в акции было инвестировано 41087,77 руб., а продано акций на сумму 39778,4 руб.

    8 апреля происходили сделки только лишь по акциям Интерурала, остальные акции в портфеле остались без изменений (приложение 6). Вложено в акции было 16984,9 руб., а продано на сумму 15786,2 руб.

    9 апреля происходили сделки также лишь по акциям Интерурала, остальные акции в портфеле остались без изменений (приложение 7). По акциям интерурала активно ведутся операции купли-продажи.

    Представим  операции 10 апреля (приложение 8). Выручка составила 449 руб.

    Следующие операции с акциями проводились 14.04.2009 г. (приложение 9). Выручка составила 16776,44 руб. Также видно, что инвестор продает акции «Ростелекома», так как ожидается их падение.

    Далее операции с акциями проводились 15.04.2009 г. (приложение 10). Рассчитаем доходность портфеля на 15.04.2009 г. Для этого отобразим состав портфеля (табл. 11).

    Таблица 11

    Состав  портфеля на утро 15.04.2009 г. ЗАО «ФИНАМ»

 

    Доходность Интерурала = 22468,45 / 112298,72 * 100 = 20 %

    Доходность Ростелеком =11384 / 112298,72 * 100 = 10,13 %

    Доходность Уралсвязьинформ = 71558 / 112298,72 * 100=63,72 %

    Доходность Юкос = 3888,27 / 112298,72 * 100=3,45 %

    Доходность портфеля = 20 * 22468,45 / 112298,72 + 10,13 * 11384 / 112298,72 + 63,72 * 71558 / 112298,72 + 3,45 * 3888,27 / 112298,72 = 43,25 %

    Согласно  сделкам купли-продажи 16.04.2009 г. (приложение 11) инвестор продал акций на сумму 22474,69 руб.

    Отразим сделки купли-продажи за 17.04.2009 г. – 30.04.2009 г. (приложения 12 – 19). 

    20.04.2009 г. инвестор вложил в акции 37867,8 руб., а продал на сумму 64351,72 руб.

    30.04.2009 г. инвестор продал последние четыре акции «Норильского никеля» на сумму 6920 руб., а акций «Ростелекома» удалось продать лишь 50 шт. на сумму 2892 руб.

    Подсчитаем  количество акций, оставшихся в портфеле на 30.04.2009г. (табл. 12).

    Таблица 12

    Состав  портфеля на 30.04.2009 г.

 

    Из  таблицы видно, что в портфеле инвестора остались 46100 шт. акций на сумму 64478,1 руб. Инвестору не удалось продать эти акции, так как по «Интеруралу» произошел обвал цен, а продавать по цене, ниже цены покупки инвестор не решился. Что касается акций «Уралсвязьинформ», то их цена не значительно выросла, поэтому акции остались не проданными.

    Далее рассчитаем прибыль, полученную от каждой акции (табл. 13).

    Таблица 13

    Расчет  прибыли за месяц апрель 2009 года

 

    Из  таблицы видно, что прибыль от купли-продажи акций составила за месяц всего лишь 13015,96 руб. Наибольшая прибыль была получена от акций «Ростелеком» – 13280,37 руб., это составляет 100 % полученной прибыли, но так как в портфеле оказались акции «Интерурал», обвал цен на них, привел к убытку, который составил 10144,10 руб. Так, прибыль, полученная от других акций просто ушла на покрытие убытка. Апрель месяц не знаменовался большим подъемом на рынке, поэтому полученная прибыль не столь высока.

    Итак, проанализировав материалы ЗАО «Финам» по формированию и управлению портфелем акций, можно сделать следующие выводы. В ЗАО «Финам» был сформирован портфель акций, можно сказать, интуитивно. Сформированный портфель был направлен на рост капитала за счет роста курса ценных бумаг. Доходность портфеля на 01.04.2009 г. составила 32,32 %, а риск 0,01 %. Инвестор активно управлял портфелем акций, пересматривая его ежедневно. Но из-за того, что расчеты по оценке доходности каждой акции и риска не проводились, в портфель вошла «непонятная» акция, которая принесла инвестору убыток. Ошибка была в том, что инвестор не просчитав, купил большое количество акций «Интерурала». Произошел обвал цен на эти акции, и продать их по желаемой цене не удалось, поэтому часть прибыли была потеряна.

     

    2.3. Рекомендации по  управлению финансовыми  инвестициями в  ЗАО «Финам» 

    Просмотрев  и проанализировав процесс формирования и управления финансовыми инвестициями ЗАО «Финам», можно предложить следующие рекомендации.

    Первоначальный  состав портфеля рекомендуется реструктуризировать: от акций «Ростелекома» была получена наибольшая прибыль (табл. 13), следовательно, необходимо увеличить их число в портфеле. Аналогично и с акциями «Сибнефти», «ЮТэйр», «Сургутнефтегаз» и «Норильский Никель», а акции «Юкоса» и «Уралсвязьинформ» нужно исключить из портфеля. ЗАО «Финам» получило убыток от акций «Интерурала», причем четко видно (приложение 3), что цена на них начала падать, начиная с третьего числа. Соответственно, рекомендуется эти акции продать до начала их падения. Сформируем первоначальный состав портфеля (табл. 14).

    Таблица 14

    Первоначальный  состав портфеля акций на 01.04.2009 г.

 

    Рассчитаем  доходность каждой акции в портфеле, а также доходность всего портфеля.

    Доходность «Норильский никель» = 16200,1 / 258440,15 * 100 = 6,2 %

    Доходность «Интерурал» =11425,95 / 258440,15 * 100 = 4,4 %

    Доходность «Лукойла» = 9730 / 258440,15 * 100 = 3,8 %

    Доходность «Ростелеком» = 147774 / 258440,15 * 100 = 57 %

    Доходность «Сургутнефтегаз» = 73310,1 / 258440,15 * 100 = 28 %

    Доходность портфеля = 6,2 * 16200,1 / 258440,15 + 4,4 * 11425,95 / 258440,15 + 3,8 * 9730 / 258440,15 + 57 * 147774 / 258440,15 + 28 * 73310,1 / 258440,15 = 84,5 %

    Так как целью инвестора является рост капитала, рассчитаем, какую прибыль принесет предприятию вновь сформированный портфель.

    Все акции «Норильского никеля» рекомендуется продать не первого апреля, а второго по цене 1645,20 руб. за одну штуку, так как их цена пошла вверх, но после второго апреля наблюдается некоторое падение. А в период с 06.04 по 07.04 рекомендуется купить не 15 акций, как сделал инвестор, а – 20 по цене 1624,50 руб. за одну штуку. Далее к десятому числу наблюдается рост акций, следовательно, рекомендуется продать эти 20 акций, но по цене уже – 1659,49 руб. за одну штуку. Цена на эти акции растет (приложение 3), поэтому лучше купить 30 акций по цене 1704,20 руб. за одну штуку (это цена акции 21 числа), а продать 22.04.09 г. по цене 1742 руб. за одну штуку. Итак, сведем все выше перечисленные предложения (табл. 15).

    Таблица 15

    Операции с акциями «Норильский никель» с 01.04.09 г.- по 22.04.09 г.