Формирование Стабилизационного фонда Российской Федерации, его разделение на Резервный фонд и фонд Национального благосостояния

кафедра "Финансы, денежное обращение и  кредит" 
 
 
 
 

РЕФЕРАТ 

На тему: Формирование Стабилизационного фонда Российской  

Федерации, его разделение на Резервный фонд и фонд Национального благосостояния. 

( по  дисциплине «ФИНАНСОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ») 
 
 
 
 
 

Выполнил:

Студент 4 курса

экономического  факультета

специальности Ф и К 

Преподаватель:

2010 

Содержание 

     Введение………………………………………………………………………3

1. Создание Стабилизационного фонда РФ…………………....……… 5
2. Стабилизационный фонд как стратегический резерв РФ…………..9
3. Резервный фонд Российской Федерации ………………….…….....12
4. Фонд национального благосостояния: перспективы и возможности……………………………………………….....……… 14

     Заключение ……………………………………………………………….....22

     Список  использованной литературы 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение.

     Высокий уровень мировых цен на нефть, сформировавшийся после 2000 г. вызвал приток в страну значительного объема валютных средств. В этих условиях органы кредитно-денежного регулирования столкнулись с необходимостью покупки "избыточного" предложения валюты в официальные резервы — во избежание шокового укрепления рубля, ведущего к утрате конкурентоспособности национальной экономики. Результатом таких покупок явилась масштабная рублевая эмиссия, создававшая угрозу усиления инфляции. Как следствие, возникла потребность в инструментах стерилизации эмиссии, позволяющих сдерживать рост денежного предложения.      Важнейшим инструментом стерилизации эмиссии стало накопление ресурсов на счетах и депозитах органов государственного управления в Банке России. Всего за 2000–2003 гг. прирост средств в Банке России обеспечил стерилизацию 17% эмиссии, вызванной ростом золотовалютных резервов (см. табл. 1). Но, вплоть до 2004 г. отсутствовал четкий финансовый механизм, увязывавший поступление на рынок экспортной выручки с аккумулированием избыточной ликвидности на бюджетных счетах. Это обусловливало высокую неравномерность динамики денежного предложения. Такая неравномерность, в свою очередь, негативно сказывалась на уровне инфляции.         Для того чтобы снять эту проблему и создать механизм автоматической стерилизации избыточной эмиссии, было принято решение о формировании, начиная с 2004 г., бюджетного Стабилизационного фонда Российской Федерации, аккумулирующего часть экспортных сверхдоходов, связанных с благоприятной конъюнктурой мировых рынков. Помимо создания механизма автоматической стерилизации эмиссии это решение преследовало следующие цели:           — накопление резерва для финансирования бюджетных расходов в случае снижения мировых цен на углеводородное сырье и, соответственно, сжатия налоговых доходов;          — защита финансовых активов государства от курсовых рисков.  На сегодняшний день данная тема является наиболее актуальной и значимой для нашей страны, так как в связи с мировым финансовым кризисом и резким падением цен на нефтепродукты (что является основной доходностью бюджета нашей страны и средством пополнения Стабилизационного фонда), произошло резкое сокращение доходов в казну государства и в результате основную роль в укреплении экономики и удержании курса рубля должен и играет Стабилизационный фонд РФ, а точнее сформированный Резервный фонд РФ.      Целью данной работы является раскрытие такого понятия как Стабилизационный фонд Российской федерации.     Для достижения этой цели необходимо определить задачи:

· что  такое Стабилизационный фонд;

· рассмотреть  из каких источников формируется  Стабилизационный фонд РФ

· рассмотреть, куда вкладываются средства, поступающие  в него;

· проанализировать какие доходы приносит вложение средств;

· показать, на что расходуются основные средства и доходы фонда;

· рассмотреть  государственный резервный накопительный  фонд: предназначение, состояние, управление;

· фонд национального благосостояния: предназначение, состояние, управление фондом. 
 
 

1. Создание  стабилизационного Фонда РФ.

     Стабилизационный  фонд РФ был создан в 2003 г., как продолжение  бюджета развития, который впервые  появился в истории российского  бюджета 5 ноября 1998 г. Основной идеей "бюджета  развития" было финансирование государством крупных проектов в промышленности (главным образом в ВПК), которые  должны были стать "локомотивами развития" российской промышленности в условиях кризиса.

     Новая идея стабилизационного фонда поначалу была прямой противоположностью идеи "бюджета развития". Она предполагала, в первую очередь, формирование финансового  резерва для финансирования дефицита бюджета в случае падения цен  на нефть, во вторую очередь, стерилизацию избыточных долларовых доходов от экспорта нефти и облегчение, таким образом, контроля над инфляцией, благодаря  тому, что сверхдоходы будут вложены  в иностранные активы. Наконец, стабилизационный фонд должен был стать резервом для  решения проблем финансирования системы государственных пенсий в среднесрочной перспективе. Иными  словами, средства Стабфонда, в отличие  от средств "бюджета развития", предназначались для финансирования наиболее важных задач: Стабилизационный фонд РФ в своей идее изначально выглядел как некий резервный  фонд с некоторыми дополнительными  функциями. Идея была поддержана практически  всеми (государственными органами и  обществом) - успешная практика функционирования таких фондов во множестве государств мира, от Норвегии до Катара, говорила сама за себя. Бюджеты последних  лет формировались с профицитом, исходя из определенного уровня цен  на нефть, а весь "сверхпрофицит", который появлялся из-за того, что  реальная цена была постоянно выше прогнозируемой, направлялся в Стабфонд.

     Стабилизационный  фонд в Российской Федерации начал функционировать с 1 января 2004 года. Как определялось в редакции Бюджетного кодекса Российской Федерации, действовавшей до 1 января 2008 года, стабилизационный фонд - это часть средств федерального бюджета, образующаяся за счет превышения цены на нефть над базовой ценой на нефть, подлежащая обособленному учету, управлению и использованию в целях обеспечения сбалансированности федерального бюджета при снижении цены на нефть ниже базовой.  
          Из приведенного определения следует, что стабилизационный фонд - это средства бюджета, выведенные за его пределы и не используемые для его текущей сбалансированности, но которые якобы будут использованы для этих целей лишь в будущем. Фактически стабилизационный фонд - это средства, изъятые у налогоплательщиков в доход бюджета для выполнения государством своих функций (производства общественных благ, государственных услуг и товаров), но не использованные для реализации этих функций (развитие науки, культуры, здравоохранения, образования, реального сектора экономики, государственных институтов целом). Уже в этом обнаруживается определенное противоречие, требующее разрешения.  
Для формирования фонда было введено понятие базовой цены на нефть, цены на сырую нефть марки "Юралс" на момент внесения в Бюджетный кодекс Российской Федерации главы по Стабилизационному фонду (а также в 2005 году), составлявшая 146 долларов США за одну тонну (20 долларов США за один баррель), а с 2006 года стала эквивалентной 197,1 доллара США за тонну или 27 долларам за баррель (159 литров).  
Стремление "погасить" влияние конъюнктурных факторов на доходы бюджета можно понять: действительно, за годы так называемых экономических реформ в экономике Российской Федерации не произошло существенных структурных сдвигов в направлении роста производства конкурентной на мировом рынке отечественной продукции с высокой долей в выручке добавленной стоимости. Экономика страны фактически превратилась в сырьевой придаток развитых стран мира с ориентацией на добычу и экспорт топливно-энергетических и других первопередельных ресурсов. Доля топливной промышленности в структуре промышленного производства достигает ныне 20%, топливно-энергетические ресурсы составляют 55% российского экспорта, более 40% доходов федерального бюджета формируется за счет платежей, поступающих от нефтяной, нефте-перерабатывающей и газовой промышленности.      Источники формирования стабфонда следующие:       1. дополнительные доходы федерального бюджета, образуемые расчетным путем за счет превышения цены на нефть над базовой ценой;     2. остатки средств федерального бюджета на начало соответствующего финансового года в специально определяемом порядке, в т.ч., доходы, полученные от размещения средств стабфонда.   При этом, дополнительные доходы, подлежащие зачислению в стабфонд в текущем месяце определяется согласно п.2 ст.96.2 (глава 13.1) бюджетного кодекса. Расчет и перечисление в стабфонд средств, указанных в данном пункте, производятся в порядке, определенном Правительством РФ. Средства стабфонда могут использоваться для финансирования дефицита федерального бюджета при снижении цены на нефть ниже базовой, а также на иные цели в случае, если накопленный объем средств стабфонда превышает 500 млрд руб. Объем использования средств стабфонда определяется федеральным законом о федеральном бюджете на соответствующий финансовый год, проект которого вносится Правительством РФ. Управление средствами стабфонда осуществляется Минфином РФ в порядке, определяемом Правительством РФ. При этом отдельные полномочия по управлению средствами стабфонда могут осуществляться Центральным Банком РФ по договору с Правительством РФ. Средства же стабфонда могут размещаться в долговые обязательства иностранных государств, перечень которых утверждается Правительством РФ.              Согласно предназначению Фонда  - служить стратегическим финансовым резервом государства, его средства могут размещаться в долговые обязательства иностранных государств, перечень которых утверждается Правительством Российской Федерации.  Правительство Российской Федерации наделило Министерство финансов Российской Федерации полномочиями по распределению активов Фонда в разрезе валют, весов и сроков и утвердило порядок управления средствами Фонда. В соответствии с утвержденным порядком управление средствами Фонда может осуществляться следующими способами (как каждым по отдельности, так и  одновременно): путем приобретения за счет средств Фонда долговых обязательств иностранных государств;            путем приобретения за счет средств Фонда иностранной валюты и ее размещения на счетах по учету средств Стабилизационного фонда в иностранной валюте в Банке России. За пользование денежными средствами на указанных счетах Банк России уплачивает проценты. Порядок расчета и зачисления указанных процентов утверждается Министерством финансов Российской Федерации.  В настоящее время Министерство финансов Российской Федерации управляет средствами Фонда согласно второму методу (путем размещения средств на валютных счетах в Банке России). При этом согласно утвержденному Министерством финансов Российской Федерации порядку расчета и зачисления процентов, начисляемых на счета по учету средств Стабилизационного фонда в иностранной валюте, Банк России уплачивает на остатки на указанных счетах проценты, эквивалентные доходности портфелей, сформированных из долговых обязательств иностранных государств, требования к которым утверждены Правительством Российской Федерации.

2. Стабилизационный фонд как стратегический резерв РФ

     Средства  Стабилизационного фонда являются стратегическим резервом государства, который необходим для обеспечения  бюджетных обязательств правительства  в неблагоприятных экономических  ситуациях. Очевидно, что в случае резкого падения цен на нефть  может произойти резкое сокращение доходов государства от ее реализации, что может неблагоприятно отразится  и на курсе рубля к иностранной  валюте. Таким образом, с экономической  точки зрения, наиболее обосновано накапливать средства Стабилизационного  фонда в иностранной валюте.     В текущих условиях использование средств Стабилизационного фонда внутри страны приведет к подрыву макроэкономической сбалансированности, ускорению роста внутреннего спроса, превышающего рост предложения, либо перераспределению средств фонда в пользу спекулятивного сегмента национального финансового рынка. Это усилит и без того нарастающее инфляционное давление и значительно повысит темпы укрепления рубля, а также усилит зависимость национального финансового рынка от мировой конъюнктуры цен на нефть.     Направление средств Стабилизационного фонда на приобретение ценных бумаг российских эмитентов является крайне опасным, поскольку масштабное изъятие в случае неблагоприятной конъюнктуры средств фонда из обращающихся на национальном фондовом рынке финансовых инструментов приведет к дестабилизации последнего. С другой стороны, возможные кризисные явления на российском рынке ценных бумаг могут вызвать падение стоимости активов Стабилизационного фонда, то есть могут подорвать его способность исполнять роль стратегического резерва государства.          Совсем недавно Минфин России внес в правительство предложения о преобразовании Стабилизационного фонда РФ в Нефтегазовый фонд. В составе нового фонда предлагается выделить Резервный фонд и Фонд сбережений, которые будут различаться функциями, а, следовательно, и правилами управления.         Резервный фонд должен будет обеспечивать стабильность расходов федерального бюджета и полное выполнение взятых им обязательств в условиях падения мировых цен на нефть и газ.      Фонд сбережений будет выполнять функцию сбережения части нефтегазовых доходов для будущих поколений и обеспечения устойчивости бюджетной системы в долгосрочном временном горизонте.   Исходя из целей Резервного фонда, управление его средствами должно осуществлять в соответствии с консервативной инвестиционной стратегией. Средства фонда предполагается размещать в высоколиквидные долговые обязательства иностранных государств. Таким образом, основные принципы инвестиционной стратегии Резервного фонда должны соответствовать действующему порядку управления средствами Стабилизационного фонда. При управлении средствами Фонда сбережений возможно применять инвестиционную стратегию, позволяющую размещать средства на долгосрочной основе не только в высоколиквидные государственные ценные бумаги, но и в менее ликвидные, более доходные, но вместе с тем и более рискованные финансовые инструменты: акции, корпоративные облигации и производные финансовые инструменты. Кроме того, ситуация, при которой уровень государственных инвестиций фактически зависит от текущего размера труднопрогнозируемых нефтяных доходов, является крайне опасной для бюджета страны. Предпологается, что средства Стабилизационного фонда являются стратегическим резервом государства и в случае ухудшения внешнеэкономической конъюнктуры правительство Российской Федерации должно использовать их для финансирования дефицита бюджета.    В Бюджетном послании президент РФ Владимир Путин обозначил необходимость обеспечить долгосрочную сбалансированность бюджета. При уменьшении необходимости стерилизации избыточного денежного предложения в целях стабилизации макроэкономических показателей на первый план выходит задача обеспечения устойчивости бюджетных расходов независимо от конъюнктуры сырьевых цен. Для этих целей Стабилизационный фонд Российской Федерации необходимо преобразовать в Резервный фонд и Фонд будущих поколений.    С 30 января 2008 года Стабилизационный фонд РФ, использовавшийся для стерилизации излишней денежной массы в российской экономике, предохранения ее от структурной адаптации к конъюнктурным сверхдоходам, а также для амортизации возможного ухудшения внешней конъюнктуры рынка, перестал существовать, превратившись в два фонда - Резервный и Фонд национального благосостояния.       Одной из целей реформы было показать, какую долю доходов государства составляют именно нефтегазовые доходы и как они используются. Эти доходы конъюнктурные, сегодня они есть, а завтра их может не быть. Под эти доходы сейчас государство может увеличивать ассигнования на социальные программы и важные национальные проекты. Потом может возникнуть ситуация, когда денег не будет, и сворачивать эти программы окажется крайне болезненно и почти невозможно. Значит, государству надо будет изыскивать средства, чтобы финансировать эти программы дальше.           По состоянию на 30 января 2008 года совокупный объем Стабилизационного фонда Российской Федерации составил 3 трлн. 851,8 млрд. рублей 
 
 
 

3.Резервный фонд Российской Федерации.

     Резервный фонд Российской Федерации сформирован 1 февраля 2008 года, после разделения Стабилизационного фонда на резервный  фонд и Фонд национального благосостояния России. На 1 февраля 2008 года сумма резервного фонда составляла 3 069 млрд руб.      Резервный фонд представляет собой часть средств федерального бюджета, подлежащих обособленному учёту и управлению в целях осуществления нефтегазового трансферта в случае недостаточности нефтегазовых доходов для финансового обеспечения указанного трансферта. После формирования нефтегазового трансферта в полном объёме нефтегазовые доходы поступают в Резервный фонд. Нормативная величина Резервного фонда утверждается федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период в абсолютном размере, определенном исходя из 10 % прогнозируемого на соответствующий год объёма валового внутреннего продукта. После наполнения Резервного фонда до указанного размера нефтегазовые доходы направляются в Фонд национального благосостояния России.    Нефтегазовые доходы федерального бюджета формируются за счет:

     - налога на добычу полезных  ископаемых в виде углеводородного  сырья (нефть, газ горючий природный,  газовый конденсат);

     - вывозных таможенных пошлин на  нефть сырую;

     - вывозных таможенных пошлин на  газ природный;

     - вывозных таможенных пошлин на товары, выработанные из нефти. Определенная часть указанных нефтегазовых доходов в виде нефтегазового трансферта ежегодно направляется на финансирование расходов федерального бюджета. Величина нефтегазового трансферта утверждается федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период в абсолютном размере, исчисленном как 3,7 процента прогнозируемого на соответствующий год объема валового внутреннего продукта, указанного в федеральном законе о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период.   После формирования нефтегазового трансферта в полном объеме нефтегазовые доходы поступают в Резервный фонд.      С 1 января 2010 г. до 1 января 2013 г. нормативная величина Резервного фонда не определяется, нефтегазовые доходы федерального бюджета не используются для финансового обеспечения нефтегазового трансферта и для формирования Резервного фонда и Фонда национального благосостояния, а направляются на финансовое обеспечение расходов федерального бюджета.          Другим источником формирования Резервного фонда являются доходы от управления его средствами.        С 1 января 2010 г. до 1 февраля 2012 г. доходы от управления средствами Резервного фонда не зачисляются в Фонд, а направляются на финансовое обеспечение расходов федерального бюджета.  Средства нефтегазовых доходов федерального бюджета, Резервного фонда и Фонда национального благосостояния учитываются на отдельных счетах по учету средств федерального бюджета, открытых Федеральным казначейством в Центральном банке Российской Федерации.   С 1 января 2010 г. до 1 января 2013 г. обособленный учет средств нефтегазовых доходов федерального бюджета не осуществляется.  Расчеты и перечисления средств в связи с формированием и использованием нефтегазовых доходов федерального бюджета, нефтегазового  трансферта, средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния осуществляются Министерством финансов Российской Федерации в порядке, установленном Правительством Российской Федерации.