Фондовая биржа

  За  отчетный период на торгах ценными  бумагами МФБ было заключено 1340 сделок, реализовано 308.5 млн. ценных бумаг на сумму 2.2 млрд. рублей. Из них объем торгов по акциям составил 1.9 млрд. рублей, по облигациям 257 млн. рублей. На Бирже было зарегистрировано 14 внебиржевых сделок, реализовано 59.4 млн. ценных бумаг на сумму 209 млн. рублей. 

  

  

 

  

 

  

 

  На  торгах товарами было заключено 2015 сделок, реализовано 1.3 млн. тонн продукции на сумму 5.6 млрд. рублей. Аккредитовано 208 участников торгов и зарегистрирован 1461 клиент. Торги проводились в отделениях: Строительные материалы (1.1 млрд. руб.), Продукция химической промышленности (4.5 млрд. руб.), Черные металлы (28.5 млн. руб.) и Фармацевтическая продукция (1.5 млн. руб.). 

  

 

  

 

  

 

  На  торгах по Госзаказу в отчетном периоде  Биржей проведено 87 процедур на сумму  свыше 1 млрд. рублей. В качестве заказчиков Биржа обслуживала Департамент продовольственных ресурсов г. Москвы, Департамент потребительского рынка и услуг г. Москвы и Комитет культуры г. Москвы.

Таблица 1- Доходы МФБ за отчетный период

Разделы (виды) ДОХОДОВ	Наименование  статей ДОХОДОВ	Сумма   (тыс.  руб.)
Выручка   от  реализации	Биржевые сборы, в том числе:	11 866
	вторичные торги ЦБ	337
	торги товарными активами	11 529
	Аккредитация  компаний и трейдеров	1 135
	Удаленные, Интернет-терминалы, АРМ на территории Биржи и обучение трейдеров	3 483
	Информационные услуги	5 365
	Тендеры и Аукционы по Госзаказу	6 228
	Допуск  новых товаров и ЦБ (листинг)	107
	ИТОГО по Разделу	28 184

  Продолжение таблицы 1

Разделы (виды) ДОХОДОВ	Наименование  статей ДОХОДОВ	Сумма   (тыс.  руб.)
Прочие   операционные   доходы	переоценка  ЦБ по рыночной стоимости	13 496
	реализация  активов	428
	перспективные разработки	0
	Целевое финансирование	9 356
	ИТОГО по Разделу	23 280
Прочие    доходы	Процентный  доход	2 863
	ИТОГО по Разделу	2 863
ВСЕГО ДОХОДОВ		54 327

 

Таблица 2 - Расходы  МФБ за отчетный период

Разделы (виды) РАСХОДОВ	Наименование  статей РАСХОДОВ	Сумма   (тыс.  руб.)
Коммерческие   и   управленческие   расходы	Офисное оборудование, оргтехника, а/тр средства (обслуживание, ремонт, страхование, техническая поддержка ПТК)	2 896
	Аренда	4 542
	Фонд  оплаты труда	25 894
	Региональное  обслуживание	987
	Информационные  услуги (Информ. агентства, информационные базы, аудит)	1 140
	Хозяйственные расходы, в  том числе:	4 706
	Реклама (полиграфия, участие в выставках, форумах, круглых столах)	250
	Командировочные расходы	580
	Услуги  по охране помещений Биржи	989
	Услуги  связи	1 705
	Затраты на реорганизацию НП в АО	500
	Прочие  расходы (представительские расходы, расходы по повышению квалификации персонала,  РКО, проценты к уплате и т.д.)	682
	Накладные расходы	1 782
	Налоги  в бюджет и внебюджетные фонды	3 997
	ИТОГО по Разделу	45 944

  Продолжение таблицы 2

Износ	Износ основых  средств	4 241
	Износ нематериальных активов	1 039
	ИТОГО по Разделу	5 280
Прочие   операционные   расходы	списание  прав и лицензий	816
	списание  материалов, МБП	1071
	ИТОГО по Разделу	1 887
ВСЕГО РАСХОДОВ		53 111

 

Таблица 3 - Основные финансовые показатели

Показатель	Значение (тыс. руб.)
Выручка	28 184
КиАУР	45 944
OIBDA	3 633
OIBDA margin	13 %
Чистая  прибыль	1 216

  Биржа завершила отчетный период с прибылью 1.216 млн. рублей. 

 

   3. Совершенствование деятельности фондовых бирж как организаторов торговли на рынке ценных бумаг 

  В соответствии с планом стратегического  развития ОАО "МФБ" в 2011 году установлены для осуществления мониторинга и контроля следующие показатели по итогам 2011 года:

Индикатор	Ед. изм.	Значение
Объем оборота общий	млрд. руб.	18
Объем выручки общий	млн. руб.	49
Доходная  часть	млн. руб.	77
Расходная часть	млн. руб.	73
Чистая  прибыль	млн. руб.	3
Объем торгов ценными бумагами	млрд. руб.	4.7
Объем торгов товарами	млрд. руб.	10.2
Объем торгов по Госзаказу	млрд. руб.	2.2
Количество  новых товарных групп	шт.	2
Количество  Участников торгов	шт.	350
Количество  Клиентов Участников торгов	шт.	1500
Штатная численность (с учетом совместителей)	чел.	45

  

Отчет о выплате  объявленных (начисленных) дивидендов по акциям акционерного общества.

  С даты реорганизации Биржи в 2010 году общим собранием акционеров МФБ решения о выплате дивидендов не принимались.

  Описание  основных факторов риска, связанных с деятельностью акционерного общества.

  Развитие  биржевого рынка, в котором оперирует  ОАО «МОСКОВСКАЯ ФОНДОВАЯ БИРЖА», во многом зависит от факторов макроэкономического характера, поскольку доходы от услуг Биржи функционально зависят от уровня цен и абсолютных объемов, торгуемых ценных бумаг и товаров. При наступлении экономической нестабильности снижение цен в фондовом и товарном секторах может привести к ухудшению динамики роста и рентабельности биржевого рынка.

  Темпы роста ВВП и объемы биржевых торгов в РФ в значительной степени определяются уровнем экспортных цен на нефть и природный газ. В случае изменения конъюнктуры рынка энергоносителей и снижения цен на нефть и природный газ, возможно снижение темпов роста ВВП, цен и объемов торгов на фондовом и товарном рынках, что может отрицательно повлиять на результаты финансово-хозяйственной деятельности МФБ.

  Отраслевые  риски в деятельности ОАО «МФБ»  во многом связаны с риском обострения конкуренции в случае агрессивного выхода на рынок новых крупных биржевых проектов, действующих в тех же сегментах рынка, что и МФБ. В этом случае вероятно сокращение рентабельности бизнеса Биржи, уменьшение объема торгов и доходов.

  Предполагаемые  действия эмитента в случае указанных  выше изменений в отрасли:

  В случае серьезного ухудшения ситуации на биржевом рынке, Биржа будет действовать по наиболее консервативному сценарию, предполагающему как усиление конкуренции (снижение операционных издержек для участников торгов), так и сокращение реальных расходов, предусматривающее временное прекращение модернизации, а также командировочных и представительских расходов (спонсорство, участие в конференциях и т.п.).

  Поскольку ОАО "МФБ" зарегистрировано в качестве налогоплательщика и осуществляет свою основную деятельность в Российской Федерации основные страновые и региональные риски, влияющие на биржу, это риски, связанные с политической, экономической и социальной ситуацией в России.

  Российская  экономика не защищена и от рыночных спадов и замедления экономического развития в других странах мира, как, например, случилось сейчас, финансовые проблемы или обостренное восприятие рисков инвестирования в страны с развивающейся экономикой могут снизить объем иностранных инвестиций в России и оказать отрицательное воздействие на российскую экономику.

  Как и любой иной субъект хозяйственной  деятельности, Биржа является участником налоговых отношений. МФБ является налогоплательщиком в федеральный, региональные и местные бюджеты. В условиях трансформации экономики существует риск изменения налоговых условий функционирования предприятия, налоговое законодательство и особенности налогового учета в России часто меняются и поддаются неоднозначному толкованию. Процесс реформирования налогового законодательства еще не завершен, в ходе такой реформы возможны его существенные изменения.

  Предполагаемые  действия ОАО "МФБ" в случае отрицательного влияния изменения ситуации в стране и регионе на его деятельность:

  в случае возникновения рисков, связанных  с политической, экономической и  социальной ситуацией в России, или рисков, связанных с неудовлетворительным состоянием инфраструктуры, а также рисков, связанных с колебаниями мировой экономики, Биржа предпримет все возможные меры по ограничению их негативного влияния. Параметры проводимых мероприятий будут зависеть от особенностей создавшейся ситуации в каждом конкретном случае.

  В отношении рисков, связанных с  налогово-бюджетной политикой Правительства РФ, политика МФБ основывается на разумном использовании законных способов снижения налогового бремени (льготы и т.п.), однако основным приоритетом является полное соответствие их деятельности законодательству Российской Федерации.

  Изменения валютных курсов могут привести к  повышению издержек Биржи, изменению стоимости выраженных в иностранной валюте денежных активов и обострению конкуренции. Часть доходов Биржи имеет зарубежное происхождение, следовательно, изменение валютных курсов может иметь своим результатом понижение доходов и снижение рентабельности бизнеса.

  Так как доходы ОАО "МФБ" выражены преимущественно в рублях, то в настоящее время сложилась благоприятная ситуация в связи с укреплением рубля. Однако при смене существующей тенденции изменения валютного курса могут иметь негативные последствия для финансовых показателей деятельности Биржи.

  Показатели финансовой отчетности, наиболее подверженные изменению в результате влияния финансовых рисков:

  изменение валютных курсов может привести к  изменению (как увеличению, так и  уменьшению) величины денежных средств, кредиторской задолженности, доходов от участия в других организациях, внереализационных доходов и расходов и других показателей финансовой отчетности. Вероятность возникновения такого риска существенна. Инфляция может привести к изменению (как увеличению, так и уменьшению) величины доходов от участия в других организациях и других показателей финансовой отчетности. Вероятность возникновения такого риска незначительна.

  Правовые  риски, связанные с деятельностью  ОАО "МФБ" (отдельно для внутреннего и внешнего рынков), в том числе изменения налогового законодательства:

  На  деятельность Биржи могут оказать  влияние следующие изменения  в российской налоговой системе:

  - внесение изменений или дополнений в акты законодательства о налогах и сборах, касающихся увеличения налоговых ставок;

  - введение новых видов налогов.

  Данные  изменения, оцениваемые МФБ как  существенные, так же как и иные изменения в налоговом законодательстве, могут привести к увеличению налоговых платежей и, как следствие, к снижению чистой прибыли ОАО "МФБ". Изменения российской налоговой системы могут оказать существенное влияние на привлекательность инвестиций в акции МФБ.

  Риск  возможной потери участников торгов, на оборот которых приходится не менее чем 10 процентов общего объема торгов Биржи:

  Основным  видом деятельности ОАО «МФБ»  является оказание услуг по организации биржевых торгов ценными бумагами, товарами, а также процедур по Госзаказу. На торгах ценными бумагами данный риск отсутствует, поскольку на этом рынке нет компаний, на оборот которых приходится более 10% от объема торгов. В товарном сегменте уход с торгов строительными материалами ОАО "Евроцемент груп" или агрохимией ЗАО "ФосАгро АГ", может существенно сказаться на объемах торгов, а, следовательно, и на доходах Биржи. Та же ситуация пока складывается и на рынке Госзаказа: уход Департамента продовольственных ресурсов г. Москвы и Комитета культуры г. Москвы существенно скажутся на доходах от данного вида деятельности.

  Риск  падения цен на торговые инструменты, обращающиеся на МФБ:

  в обращении на МФБ находятся более 100 торговых инструментов. Снижение цен, которое наблюдалось с августа 2008 года, на все основные торгуемые  инструменты, оказывает существенное воздействие на доходы Биржи, существенно ухудшая финансовые результаты и ее профессиональную активность.

  Биржа пока не имеет собственного здания и арендует помещения, где располагаются основной и дополнительные офисы. Договор аренды рассчитан на 5 лет и истекает в конце 2010 года. Проблемы с продлением срока действия договора аренды, заключение договора на следующий срок, а также утрата права пользования помещением представляет значительный и существенный риск сокращения размеров деятельности и уменьшения финансовых результатов хозяйственной деятельности ОАО "МФБ".

  Арендуемое  помещение ограничено своими размерами, что может негативно повлиять на осуществление планов развития ОАО "МФБ".

  Риск, связанный с нехваткой квалифицированного персонала Биржи:

  учитывая  планы развития ОАО "МФБ", Биржа нуждается в привлечении новых кадров на среднем уровне, а также в квалифицированном персонале. В основном на Бирже занято население в возрасте от 18 до 40 лет. В связи с узостью биржевой специализации и отсутствием достаточного количества подготовленных квалифицированных кадров, возможно несвоевременное или неполное обеспечение кадрами подразделений Биржи. Невозможность своевременного привлечения достаточного количества персонала, его удержания, а также обеспечения высококвалифицированными работниками управленческого звена может негативно сказаться на осуществлении планов развития и финансовых показателях.

 

   Заключение 

  Создание  акционерных обществ, рост выпуска  предприятиями акций, использование государством ценных бумаг для долгосрочного инвестирования и финансирования государственных программ и долга приводят к появлению интенсивно расширяющегося рынка ценных бумаг и вызывают необходимость регулирования их движения со стороны государства. По мере формирования рынка ценных бумаг возникает необходимость в учреждении специальных органов, в основные функции которых включают организацию торгов, контроль и регулирование оборота ценных бумаг и движения имущества и др. Такими органами являются фондовые биржи, существование которых обусловлено мировой практикой функционирования финансовых рынков.

  Фондовые  биржи заменяют громоздкую, затратную  и неэффективную иерархическую, вертикальную систему отраслевого перераспределения финансовых ресурсов. Поэтому фондовая биржа представляет собой постоянно действующий регулируемый рынок ценных бумаг. Она создает возможности для мобилизации финансовых ресурсов и их использования при долгосрочном инвестировании, производства, государственных программ и долга.

  Значение  биржи в настоящее время возрастает, ее рассматривают как институт ценообразования и организатора торгов биржевым товаром. Особенно ярко это проявляется по отношению к фондовой бирже.

  Организатором торговли на рынке ценных бумаг считается  юридическое лицо, профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий непосредственную деятельность по организации торговли на рынке, т.е. предоставление услуг, способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами. Как фондовая биржа, так и организатор внебиржевой торговли свою деятельность в качестве организатора торгов могут осуществлять только при наличии соответствующих лицензий.

  Выполняя  роль организатора торговли, фондовая биржа создается, как определено законом, в форме некоммерческого партнерства, а организатор внебиржевой торговли имеет возможность установить свою организационно-правовую форму самостоятельно. Организатор торговли свою деятельность осуществляет как исключительную, поэтому фондовой бирже запрещается выступать в качестве организатора внебиржевой торговли. 
 

 

   список использованных источников: 

   

1. Алёхин  Б.И. Рынок ценных бумаг. – М.: Юристъ, 2008.
2. Алексеев М. Ю.  Рынок ценных бумаг  - М. Финансы и статистика,  2008.
3. Балабанов В.С Рынок ценных бумаг  - М. Финансы и статистика, 2009.
4. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. – М.: Федеративная Книготорговая Компания, 2009.
5. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг – М.: ИНФРА – М, 2007.
6. Гончаренко А.Н. Ценные бумаги – М.: ЮНИТИ,  2008.
7. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки - М. Финансы и статистика,   2009.
8. Жуков Е.Ф. Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги.: Учебное пособие.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.
9. Золотарев В.С. Рынок ценных бумаг.: Учебное пособие для вузов.- Ростов на Дону: “Деникс”, 2009.
10. Едронова В. Н. Учет и анализ финансовых активов - М.: ЮНИТИ,  2008.
11. Ефремов И. А. “Государственные ценные бумаги и обязательства” 2008.
12. Лялин В.А. Ценные бумаги и фондовые биржи – М.: ИНФРА – М, 2007.
13. Мусатов В.Т Фондовые биржи - М.: ЮНИТИ,   2009.
14. Козлов А.А. Российский фондовый рынок – М.: Юристъ, 2008.
15. Килячков А.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело.-М.: Юрист, 2009.
16. Килячков А.А. Практикум по Российскому рынку ценных бумаг – М.:  ИНФРА-М, 2007.
17. Клещев Н.Т. Рынок ценных бумаг. - М.: “Экономика”, 2008.
18. Каратуев А.Г  Ценные бумаги– М.: ИНФРА – М ,2009
19. Колесников В.И. Ценные бумаги: Учебник.- М: “Финансы и статистика”, 2007.
20. Литвиненко Л.Т. Рынок государственных ценных бумаг– М.: ЮНИТИ,   2008.
21. Мартынова О.И. Учет ценных бумаг в коммерческом банке.: Учебное пособие.- М.: ИНФРА, 2007.
22. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш. Учебный экономический словарь – М.: Рольф, 2009.