Общество  не вправе принимать решение о  выплате (объявлении) дивидендов по акциям:

      - до полной оплаты всего уставного  капитала общества; до выкупа  всех  акций,  которые  должны  быть   выкуплены   в соответствии  со статьей 76 настоящего Федерального закона;

      - если на  момент  выплаты   дивидендов  оно  отвечает  признакам несостоятельности (банкротства)  в соответствии с правовыми  актами Российской Федерации  о несостоятельности (банкротстве)  предприятий или указанные   признаки  появятся  у общества в результате выплаты дивидендов;

      - если стоимость  чистых  активов   общества меньше его уставного  капитала, и  резервного  фонда,  и  превышения   над   номинальной  стоимостью определенной уставом    ликвидационной    стоимости  размещенных привилегированных акций либо станет меньше их  размера в результате выплаты дивидендов.

      Общество  не вправе принимать решение о  выплате (объявлении) дивидендов по  обыкновенным  акциям  и  привилегированным  акциям, размер дивиденда по которым  не определен,  если не принято решение о выплате    в   полном   размере   дивидендов   по   всем   типам привилегированных акций,  размер дивиденда по  которым определен уставом общества.

      Общество  не вправе принимать решение о  выплате (объявлении) дивидендов по  привилегированным  акциям  определенного  типа,  по которым размер  дивиденда  определен  уставом,  если  не   принято решение о  полной  выплате  дивидендов по всем типам привилегированных акций,  предоставляющим  преимущество в очередности получения  дивидендов перед привилегированными акциями этого типа.[15, c.58]

      Облигации и иные ценные бумаги

      Размещение  обществом  облигаций  и   иных   ценных   бумаг осуществляется по   решению   Совета  директоров  (наблюдательного совета) общества, если иное не предусмотрено уставом общества.

      Общество  вправе  выпускать облигации. Облигация  удостоверяет право  ее  владельца  требовать  погашения  облигации (выплату  номинальной  стоимости  или  номинальной   стоимости   и процентов) в установленные  сроки. В решении  о  выпуске  облигаций должны быть определены форма, сроки и иные условия погашения облигаций. Облигация должна   иметь  номинальную  стоимость.  Номинальная стоимость всех выпущенных обществом облигаций не должна  превышать размер уставного  капитала  общества  либо  величину  обеспечения, предоставленного обществу  третьими  лицами   для   цели   выпуска облигаций. Выпуск  облигаций  обществом  допускается  после полной оплаты уставного капитала общества.

      Общество  может  выпускать  облигации  с  единовременным сроком погашения или  облигации  со  сроком   погашения   по   сериям   в определенные сроки. Погашение облигаций может осуществляться в денежной форме  или иным имуществом в соответствии с решением об их выпуске.

      Общество  вправе  обусловить  возможность  досрочного погашения облигаций по желанию их владельцев.  При этом в решении о  выпуске облигаций должны  быть  определены стоимость погашения и срок,  не ранее которого они могут быть предъявлены к досрочному погашению.

     Облигации могут быть именными и на предъявителя. Владельцы именных облигаций регистрируются обществом в специальном реестре. В связи с этим обладатель именной облигации обязан своевременно извещать общество об изменении  сведений, включённых в реестр. Реквизитами именной облигации является номер облигации, номинальная стоимость, размер процентной ставки и имя держателя. При потере именной облигации права владельца возобновляются за определённую плату.[10, c.76]

     Облигации на предъявителя называют купонными, так как обладатель такой облигации может получить проценты по предъявлении купонного листа, прилагаемого к облигации. АО, эмитирующее облигации на предъявителя, не ведёт учёт их владельцев. Облигации на предъявителя имеют следующие реквизиты: название общества эмитента, общая сумма займа, условия и порядок выплаты процентов. При утере облигации на предъявителя права владельца восстанавливаются в судебном порядке.

     Проценты  по облигациям выплачиваются в преимущественном порядке по сравнению с дивидендами по акциям. Проценты рассчитываются по отношению к номинальной стоимости облигаций независимо от их курсовой стоимости. При первичном размещении облигаций в первый год функционирования АО проценты выплачиваются пропорционально времени фактического обращения облигации (если иное не предусмотрено условиями выпуска).

     Проценты  по облигациям являются фиксированными либо незначительно изменяются в  зависимости от срока их обращения и погашения займа.

     Выплачиваются проценты за счёт чистой прибыли АО (до выплаты дивидендов по акциям), а при её недостатке – из резервного фонда. Выплата производится непосредственно АО, выпустившим заём, либо банком-агентом, либо финансовым посредником за вычетом соответствующих налогов. Проценты по облигациям выплачиваются, как правило, безналичным путём: с помощью чеков, платёжных поручений, почтовых или телеграфных переводов.

     Проценты  по облигациям могут выплачиваться  один раз в квартал, полугодие  или год. Если АО отказывается выплатить  проценты в установленный срок, оно может быть признано несостоятельным и ликвидировано. Имущество неплатёжеспособного эмитента может быть использовано для выплаты процентов по облигациям.[16, c.45]

       Акционерное общество вправе размещать не только акции и облигации, но и другие виды ценных бумаг. Гражданским кодексом, законом об АО и другими нормативными правовыми актами регулируются общие правила выпуска, размещения и обращения ценных бумаг.

     К долговым ценным бумагам кроме облигаций  относятся векселя, депозитные и сберегательные сертификаты банков.

     Вексель удостоверяет безусловное денежное обязательство векселедателя уплатить векселедержателю определённую сумму денег в установленный срок.

     Сберегательный  сертификат – это письменное свидетельство кредитного учреждения о депонировании на определённый срок денежных средств вкладчика, а именно физического лица, с безусловным обязательством возврата вклада с установленным процентом. Депозитный сертификат также удостоверяет аналогичное право вкладчика, в роли которого выступает юридическая организация.

     Ценной  бумагой является чек, используемый как платёжное средство. Чек – это письменное распоряжение чекодателя организации выплатить плательщику указанную сумму денег.

     К ценным бумагам относится коносамент, выражающий право собственности на конкретный товар в процессе морской перевозки. Коносамент выдаётся после получения товара перевозчиком груза отправителю с указанием грузополучателя.

     К производным ценным бумагам относятся  опционы, фьючерсы и др., обращение которых с развитием финансового рынка в России получает всё большее распространение, так как способствует вовлечению в финансовый оборот дополнительных капиталов.[13, c. 69]

   2.3. Прибыль и резервный фонд АО

Прибыль АО

   Прибыль АО образуется так же, как на предприятиях других форм собственности, в виде разницы между выручкой от реализации продукции (работ, услуг), за вычетом соответствующих налогов, и затратами на производство этой продукции (работ, услуг).

   Если  затраты превышают сумму выручки, общество имеет убытки. Порядок использования прибыли, не подлежащей распределению между акционерами,  определяется уставом общества. После уплаты налога на прибыль и других обязательных платежей остаётся чистая прибыль, поступающая в полное распоряжение АО.

Распределение чистой прибыли и показатели финансового состояния АО. Совет директоров решает вопрос о распределении чистой прибыли. Часть этой прибыли может направляться на производственное и социальное развитие общества. Определяется доля прибыли на выплату процентов по облигациям. Производятся отчисления в резервный и специальные фонды. Рассчитываются возможные выплаты служащим АО в виде денежных вознаграждений или акций в соответствии с определённым процентом, предусмотренным уставом. Оставшаяся чистая прибыль направляется на выплату дивидендов акционерам.

   Совет директоров, исходя из финансового  состояния общества, конкурентоспособности  его продукции и перспектив развития, принимает решение о конкретном соотношении размеров чистой прибыли, распределяемой по указанным направлениям. Не исключено, что в отдельные периоды прибыль не будет направляться на выплату дивидендов акционерам, а в большем размере пойдёт на производственное и социальное развитие трудового коллектива или другие цели.

   Акции общества, состоящие на его балансе, не учитываются при распределении прибыли между акционерами.

   Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние АО, определяющее в свою очередь процесс распределения  прибыли, является доля прибыли, рассчитанная на одну акцию.

   Величина  чистой прибыли, приходящаяся на одну акцию, позволяет реально оценить эффективность деятельности АО, его финансовое положение. Она рассчитывается по формуле: 

   А_п=Ч_п/Н, 

   где А_п – прибыль, рассчитанная на одну акцию;

     Ч_п – чистая прибыль общества;

     Н – число выпущенных акций.

   Рост  данного показателя свидетельствует  об успешной деятельности АО, гарантирующей  высокие дивиденды и увеличение фактической стоимости акции. Его  снижение приводит к выводу о неблагополучии в использовании акционерного капитала и влечёт необходимость детального анализа деятельности АО.[18, c.98]

     Резервный фонд АО

   В процессе распределения чистой прибыли  АО создаётся резервный фонд, величина которого должна составлять не менее 15% уставного капитала. Порядок формирования и использования резервного фонда определяется уставом АО. Конкретные размеры ежегодных отчислений от прибыли в указанный фонд предусматривается уставом, но не менее 5% чистой прибыли общества.

     Формирование и пополнение резервного фонда происходит путём ежегодных отчислений до достижения этим фондом размера, предусмотренного уставом общества. Резервный фонд предназначен для покрытия непредвиденных коммерческих убытков АО. Из него производится погашение облигаций и выкуп акций общества при отсутствии других средств. Использование резервного фонда в иных целях запрещается.

   За  счёт чистой прибыли может быть образован  специальный фонд акционирования работников общества. Однако это должно быть предусмотрено уставом АО. Средства данного фонда предназначены исключительно для выкупа акций общества, продаваемых акционерами, и дальнейшего размещения их среди своих работников.

   Возможность создания фондов акционирования предусмотрена  в законе об АО, исходя из опыта формирования таких фондов у открытых АО, образованных в результате приватизации государственных и муниципальных предприятий. [20, c,112]

      Глава 3. Управление акционерным  обществом

3.1. Общее собрание  акционеров

      Высшим  органом управления общества является общее собрание акционеров.

      Общество  обязано  ежегодно  проводить  общее  собрание акционеров (годовое общее собрание акционеров). Годовое общее собрание акционеров проводится в сроки,  устанавливаемые уставом общества, но не ранее чем через два месяца и не позднее чем через шесть месяцев после окончания финансового года общества.  На годовом общем собрании акционеров решается вопрос об  избрании  совета директоров (наблюдательного  совета)  общества,  ревизионной  комиссии (ревизора) общества,  утверждении аудитора  общества,  рассматривается представляемый советом  директоров  (наблюдательным  советом) общества годовой отчет общества и иные документы в соответствии с подпунктом 11 пункта 1 статьи 48 настоящего Федерального закона.

      Проводимые  помимо годового  общие  собрания  акционеров  являются внеочередными.

      Дата  и порядок проведения общего собрания акционеров,  порядок сообщения акционерам о его проведении, перечень предоставляемых акционерам материалов (информации) при подготовке к проведению общего  собрания акционеров  устанавливаются  советом  директоров (наблюдательным советом) общества в соответствии с требованиями настоящего Федерального закона.

      За  время создания и существования  акционерного  общества  предусмотрено, по сути дела, образование двух разных "общих собраний" с неодинаковыми  задачами.  Решение об учреждении общества принимается учредительным собранием (см. п. 1 ст. 9 «Закона об АО» и комментарий к ней.  Формирование общего собрания акционеров - важнейший этап в развитии  акционерного  общества, т.к. это собрание представляет собой высший орган управления общества, призванный выражать в определенной  организационной  форме  совокупную волю акционеров. [12, c. 50]