Финансовый рынок

     Роль  финансового рынка заключается  в том, что он:

• мобилизует временно свободный капитал из многообразных источников;
• эффективно распределяет аккумулированный свободный капитал между многочисленными конечными потребителями;
• определяет наиболее эффективные направления использования капитала в инвестиционной сфере;
• формирует рыночные цены на отдельные финансовые инструменты и услуги, объективно отражающие складывающееся соотношение между предложением и спросом;
• осуществляет квалифицированное посредничество между продавцом и покупателем финансовых инструментов;
• формирует условия для минимизации финансового и коммерческого риска; ускоряет оборот капитала, т.е. способствует активизации экономических процессов.

     Значение  финансового рынка:

     1) инвестирование денежных средств  в производство, позволяющее увеличить  производственные мощности страны, накапливать ресурсный потенциал;

     2) развитие предприятий и отраслей, обеспечивающих максимальную прибыль инвесторам; 

     3) перелив капиталов, осуществляемый  на финансовых рынках, который  способствует ускорению НТП, быстрейшему  внедрению научно-технических достижений; 

     4) возможность цивилизованным способом  покрывать бюджетный дефицит, так как именно на финансовом рынке изыскиваются свободные денежные средства для покрытия растущих государственных расходов. 
 

     1.2 Структура финансового рынка в Российской Федерации

     Функционирование  рыночной экономики основано на функционировании разнообразных рынков, которые можно сгруппировать в два основных класса: рынки выработанной продукции (товаров и услуг) и рынки трудовых и финансовых ресурсов.

    Финансовый  рынок разделяется на денежный рынок  и рынок капиталов. На денежном рынке  осуществляются операции по предоставлению и заимствованию свободных денежных средств предприятий и населения на короткий срок. На рынке капиталов производится заимствование средств на длительные сроки. Различия определяются назначением заемных средств. Денежный рынок обслуживает сферу обращения, капитал функционирует на нем как средство обращения и платежа, что определяет типы финансовых инструментов на этом рынке. Рынок капиталов обслуживает процесс расширенного воспроизводства: капитал функционирует как самовозрастающая стоимость.

     

                                                                                                                                                                                                              

 

     Рисунок 1. Структура финансового рынка 

     Денежный  рынок в первую очередь, предлагает краткосрочные кредитные операции для удовлетворения краткосрочных нужд в денежных средствах сроком до одного года. Во-вторых, денежный рынок это широкое понятие, которое включает в себя несколько видов рынков. Коротко остановимся на них.

     К учетному рынку относят тот, на котором основными инструментами являются казначейские и коммерческие векселя, другие виды краткосрочных обязательств (ценные бумаги). Таким образом, на учетном рынке обращается огромная масса краткосрочных ценных бумаг, главная характеристика которых - высокая ликвидность и мобильность.

     Межбанковский рынок - часть рынка ссудных капиталов, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки. Наиболее распространенные сроки депозитов - один, три и шесть месяцев, предельные сроки - от одного до двух лет (иногда до пяти лет). Средства межбанковского рынка используются банками не только для краткосрочных, но и для средне- и долгосрочных активных операций, регулирования балансов, выполнения требований государственных регулирующих органов.

     Валютные  рынки обслуживают международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран. Специфика международных расчетов заключается в отсутствии общепринятого для всех стран платежного средства. Поэтому необходимым условием расчетов по внешней торговле, услугам, инвестициям, межгосударственным платежам является обмен одной валюты на другую в форме покупки или продажи иностранной валюты плательщиком или получателем. Валютные рынки - официальные центры, где совершается купля-продажа валют на основе спроса и предложения.

       Рынок капиталов охватывает средне- и долгосрочные кредиты, а также акции и облигации. Он подразделяется на рынок ценных бумаг и рынок средне- и долгосрочных банковских кредитов. Рынок капиталов служит важнейшим источником долгосрочных инвестиционных ресурсов для правительств, корпораций и банков. Если денежный рынок предоставляет высоко ликвидные средства в основном для удовлетворения краткосрочных потребностей, то рынок капиталов обеспечивает долгосрочные потребности в финансовых ресурсах.

     Роль  рынка ссудных капиталов в  экономике проявляется в трех основных направлениях:

     1) оставление ссудного капитала  частному сектору, государству  и населению, а также иностранным  заемщикам; 

     2) аккумуляция свободного денежного  капитала и денежных сбережений населения;

     3) аккумуляция и сосредоточение  фиктивного капитала.

     Под фиктивным капиталом понимается накопление и мобилизация денежного  капитала в виде различных ценных бумаг (вторая часть рынка капиталов), который в отличие от реального капитала (в форме денег, оборудования) представляет собой не стоимость, а лишь право на получение дохода. Ценные бумаги - это денежные документы, удостоверяющие права собственности или займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ (эмитенту) и несущему по нему обязательства. Самостоятельное движение фиктивного капитала на рынке приводит к резкому отрыву рыночной стоимости ценных бумаг от балансовой, что еще более усугубляет разрыв между реальными материальными ценностями и их относительной финансированной стоимостью, представленной в ценных бумагах.

     Таким образом, национальный финансовый рынок  складывается из трех сегментов:

     1) денежного рынка (обращающихся  наличных денег и других краткосрочных  платежных средств - векселей, чеков и др.);

     2) рынка ссудного капитала в  виде краткосрочных и долгосрочных  кредитов, предоставляемых заемщикам  финансово-кредитными учреждениями;

     3) рынка ценных бумаг, который  делится на внебиржевой (первичный)  и биржевой секторы, а также  "уличный" сектор.

     Рынок ценных бумаг обслуживает как  денежный рынок, так и рынок капиталов, причем ценные бумаги охватывают лишь часть движения финансовых ресурсов. Основной функцией рынка ценных бумаг  является распределение денежных средств, перелив капитала из одной отрасли в другую через инструменты рынка (ценные бумаги). Посредством механизма эмитирования, размещения, купли-продажи ценных бумаг формируются необходимые инвестиционные источники для модернизации и расширения всех сфер общественного воспроизводства. Ценные бумаги и выпускаются, прежде всего, с целью мобилизации и более рационального использования финансовых ресурсов предприятий и сбережений населения.

     При длительном нарушении сбалансированности спроса и предложения на капитал  в результате колебаний экономической конъюнктуры ссудный капитал начинает вкладываться туда, где можно получить доход в виде процента, дивиденда. Обезличенность рынка ссудного капитала проявляется в том, что его развитие и движение осуществляется через рынок ценных бумаг (чтобы получить доход не ниже средней нормы ссудного процента).

     Следовательно, держатель ценных бумаг обладает возможностью превратить фиктивный  капитал (ценные бумаги) в реальный, денежный. Поэтому рынок ценных бумаг  входит составной частью в национальный рынок капиталов.

     Существует  несколько способов классификации  финансовых рынков в зависимости  от того, с каких позиций рассматриваются  финансовые сделки. Структура финансового рынка – это совокупность его взаимосвязанных элементов, взаимодействующих между собой (рисунок 2).                                      

     

     Рисунок 2. Общая структура финансового  рынка

1. По  принципу возвратности:

• рынок долговых обязательств (например, облигаций) – здесь деньги предоставляются в долг на время.
• и рынок собственности (например, акций) – здесь покупают и продают право на получение дохода от вложенных денег. Покупатель, получивший право, становится совладельцем организации, продавшей это право. Сделка оформляется некоторым документом, называемым обычно ценной бумагой.

2. По  характеру движения ценных бумаг:

• первичный – возникает в момент эмиссии ценных бумаг, на нем мобилизуются финансовые ресурсы. Он способствует росту капитала и рациональному распределению источников нового инвестирования. Основными эмитентами этого рынка являются частные компании и государственные органы, основными объектами сделок - ценные бумаги. Размещение вновь выпущенных ценных бумаг происходит путем либо подписки, либо открытой продажи. И вторичный – здесь обращаются ранее выпущенные ценные бумаги.
• вторичный рынок ценных бумаг имеет чрезвычайно важное значение для экономики. Он обеспечивает свободный переток финансовых средств между хозяйственными субъектами. Эти ресурсы перераспределяются, и даже не один раз.

     Вторичный рынок в отличие от первичного не влияет на размеры инвестиций и накоплений в стране.

       Важнейшая черта вторичного рынка  - это его ликвидность. Ликвидность  рынка - это возможность успешной  и обширной торговли, способность  поглощать значительные объемы  ценных бумаг в короткое время,  при небольших колебаниях курсов и при низких издержках на реализацию. Возможность перепродажи – важный фактор, учитываемый инвестором при покупке ценных бумаг на первичном рынке.

Функцией  вторичного рынка становятся сбалансированность рынка ценных бумаг и обеспечение  ликвидности.

3.по территориальному принципу:

• местный: представлен в основном операциями коммерческих банков, неорганизованных торговцем финансовыми инструментами с их контрактами - местными хозяйствующими субъектами и населением;
• региональный: функционирует в масштабах региона и наряду с местными неорганизованными рынками включает систему региональных фондовых валютных бирж;
• национальный: включает всю систему финансового рынка страны, всех видов и организационных форм;
• международный: является частью мировой финансовой системы. В мировой финансовый рынок интегрированы национальные финансовые рынки всех стран с открытой экономикой;

4. от степени организованности выделяют:

• организованный: функционирует по определенным правилам, которые установлены специальными финансовыми учреждениями (лицензированными профессиональными посредниками финансового рынка: банками, биржами и др.);
• неорганизованный: сфера обращения финансовых активов без соблюдения единых для всех участников финансового рынка правил;

5. по месту торговли можно выделить:

• биржевой: рынок, организованный финансовой (фондовой, валютной, фьючерсной и др.) биржей;
• внебиржевой: рынок, где обращаются финансовые активы, не допущенные к торгам на финансовом рынке. Такие финансовые активы обращаются через другие каналы: брокеров, дилеров, инвестиционные компании и др.

     Самая главная классификация по основной группе финансовых активов:

• рынок ценных бумаг: совокупность экономических отношений, связанных с обращением (куплей-продажей) ценных бумаг. Сегменты: рынок акций, рынок облигаций, рынок векселей и др.;
• валютный рынок: совокупность экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты, ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала. Сегменты: рынок евро, рынок долларов США, рынок японских иен и др.;
• рынок драгоценных металлов и драгоценных камней: совокупность экономических отношений, связанных с обращением драгоценных металлов и драгоценных камней. Сегменты: рынок золота, рынок серебра, рынок алмазов, рынок изумрудов и др.;
• денежный рынок: совокупность экономических отношений, обслуживающих процесс движения денежных средств. Сегменты: рынок денег, рынок депозитов и др.;
• рынок капиталов: совокупность экономических отношений, связанных с движением ссудного капитала, т.е. совокупность краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных кредитных операций, обслуживающих преимущественно процесс движения оборотных и основных средств у заемщиков. Сегменты: рынок межбанковских кредитов, рынок кредитов, выдаваемых различными кредитными организациями юридическим и физическим лицам и др.;
• страховой рынок: совокупность экономических отношений, связанных с реализацией услуг страхования, предоставляемых специализированными страховыми организациями физическим и юридическим лицам. Сегменты: рынок личного страхования, рынок страхования имущества, рынок страхования предпринимательских рисков, рынок страхования ответственности и др.;
• рынок недвижимости: совокупность экономических отношений, связанных с обращением объектов недвижимого имущества. Сегменты: рынок земельных участков, рынок квартир, рынок нежилых помещений и др.