Финансовые ресурсы комерческой организации

     Паевой  фонд – совокупность имущественных  паевых взносов членов производственного  кооператива для совместного  ведения производственной или иной хозяйственной деятельности.

     Источники финансовых ресурсов в процессе функционирования коммерческой организации:

1. Основным источником формирования финансовых ресурсов коммерческой организации является выручка от реализации товаров (работ, услуг), относящихся к уставной деятельности этой организации. Увеличение выручки от реализации продукции - одно из главных условий роста финансовых  ресурсов коммерческой организации.
2. Деятельность коммерческой организации также связана с реализацией имущества, когда морально устаревшее оборудование и другое имущество (производственные запасы) продаётся по остаточной стоимости, реализуются запасы сырья и материалов.
3. В процессе деятельности коммерческая организация получает не только выручку от реализации продукции, но и внереализационные доходы.
4. Средства из бюджетов поступают коммерческим организациям в рамках государственной поддержки их деятельности. В условиях рыночных преобразований удельный вес бюджетных средств в источниках финансовых ресурсов предприятия существенно снизился.
5. Финансовые ресурсы могут формироваться за счёт поступлений от основных («материнских») компаний, учредителя (учредителей).⁸

     Видами  финансовых ресурсов коммерческих организации  будут выступать прибыль от реализации товаров (работ или услуг), от реализации имущества, сальдо доходов и расходов от внереализацонных мероприятий, амортизационные  отчисления, резервные и аналогичные им фонды, образованные за счет прибыли прошлых лет.⁹ 

     Направлениями использования финансовых ресурсов коммерческой организации являются: платежи в бюджеты разного уровня и внебюджетные фонды, уплата процентов за пользование кредитом, погашение ссуд, страховые платежи, финансирование капитальных вложений, увеличение оборотных средств, финансирование научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, выполнение обязательств перед собственниками коммерческой организации (например, выплата дивидендов), материальное поощрение работников предприятия, финансирование их социальных нужд, благотворительные цели, спонсорство и т.п.

     Структура источников формирования коммерческой организации в Российской Федерации:

     - Выручка от реализации- 39,3 %;

     - Выручка от реализации прочего  имущества- 7,2 %;

     - Бюджетное и иное целевое финансирование- 1,8 %;

     - Кредиты и займы- 12,4 %;

     - Безвозмездные поступления- 0,1 %;

     - Прочие поступления- 39,2 %;

 

     Рисунок 1. Структура источников формирования коммерческой организации в Российской Федерации 

         Данные свидетельствуют о том,  что при большом разнообразии  таких источников наибольший  удельный вес занимает выручка  от реализации продукции (работ, услуг).

     После всего выше сказанного, можно сделать  вывод, что на состав источников финансовых  ресурсов влияет способ ведения хозяйства, то есть, преследует ли организация  извлечение прибыли в качестве основной цели своей деятельности, либо не имеет  такой цели и не распределяет полученную прибыль между участниками.¹⁰  
 
 
 
 
 

     3. Собственные источники финансовых ресурсов

     Собственные источники являются самыми надёжными. При самофинансировании снижается  риск банкротства, имеются определённые преимущества перед конкурентами, у  которых такой возможности нет. Управление собственными финансовыми  ресурсами связано не только с  обеспечением эффективного использования  накопленной части, но и с формированием  средств, обеспечивающих предстоящее  развитие коммерческой организации.

     В составе собственных финансовых ресурсов коммерческой организации  выделяют: 

   

1. Нераспределённая  прибыль - это результат целенаправленной политики собственников, стремящихся к внутреннему росту собственного капитала коммерческой организации.

       Практика показывает, что реинвестирование  прибыли – более приемлемая  и относительно дешёвая форма  финансирования коммерческой организации,  которая расширяет свою деятельность. К достоинствам варианта реинвестирования  прибыли следует отнести: отсутствие  дополнительных расходов, связанных  с выпуском новых акций; сохранение  контроля за деятельностью коммерческой  организации со стороны её  владельца (так как количество  акционеров не меняется).

     Выделяют  валовую прибыль, прибыль от продаж, операционную прибыль, прибыль до налогообложения, налогооблагаемую прибыль, нераспределённую прибыль отчетного периода, реинвестированную  прибыль.

     Прибыль выступает также основным источником формирования резервного капитала (фонда). 

   

2.   Резервный капитал – часть собственного капитала, выделяемого из прибыли для покрытия возможных убытков. Резервный капитал является страховым по своей природе, так как предназначен для возмещения непредвиденных потерь от финансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации. Источником формирования резервного капитала является прибыль, оставшаяся в распоряжении организации (чистая прибыль).

     В обязательном порядке резервный  фонд создают только акционерные  общества (он равен 5% от уставного капитала акционерного общества).

     Средства  резервного фонда используются для:

1. покрытия убытков организации;
2. погашение облигаций;
3. выкупа акций акционерного общества в случае отсутствия других денежных средств.¹¹

     Резервный капитал не может быть использован  для других целей. В добровольном порядке резервные фонды могут  создавать все коммерческие организации. Размер и порядок формирования фондов устанавливается в учредительных  документах.

     От  резервов следует отличать так называемые оценочные резервы, которые формируются, как правило, для покрытия суммы  уменьшения активов. Типичным примером оценочных резервов является резерв по сомнительным долгам; в активе ему  должны соответствовать суммы дебиторской  задолженности, одна часть которой  будет списана коммерческой организацией, другая, возможно, окажется взысканной и поступит на увеличение внереализационных  доходов организации. 

     

3.  Накопленные амортизационные отчисления. В отличие от прибыли, часть которой в виде налогов поступает в бюджет, амортизационные отчисления остаются полностью в распоряжении коммерческой организации. Амортизация -  способ возмещения капитала, затраченного на создание и приобретение амортизируемых активов путём постепенного перенесения стоимости основных средств и нематериальных активов на производимую продукцию. Следовательно, амортизационные отчисления относятся на затраты коммерческой организации путём износа основных средств и нематериальных активов и поступают на расчетные счета и в кассу в составе денежных средства реализованную продукцию. Назначение амортизационных отчислений – обеспечить воспроизводство основных производственных фондов и нематериальных активов.

     Начисление  амортизации основных средств производится организацией в соответствии  с  порядком, установленным ПБУ 6/2001 «Учёт  основных средств». Амортизационные  отчисления основных средств включаются в состав себестоимости продукции  по установленным нормам к балансовой стоимости основных средств. Основные средства группируются в зависимости  от срока их полезного использования, а нормы амортизационных отчислений применяются к стоимости каждой группы. 

   

4. Дополнительная  эмиссия акций. Когда внутренних источников финансирования (прибыли и амортизационных отчислений) недостаточно для покрытия всё возрастающих инвестиционных потребностей, акционерное общество может прибегнуть к эмиссии новых выпусков акций.

     Акция – вид ценной бумаги; единица  капитала, которая даёт право её владельцу на долю в распределяемой прибыли и в остаточной стоимости  акционерного общества, если оно ликвидируется.

     Различают следующие виды акций: именные и  на предъявителя, обыкновенные и привилегированные, распространяемые по открытой или закрытой подписке. Дополнительная эмиссия акций  ведёт к уменьшению собственности  уже существующих акционеров, и поэтому  может совершаться только с их согласия на общем собрании.

     Практика  показывает, что большинство компаний крайне неохотно прибегает к выпуску  дополнительных акций как постоянной составной части финансовой политики. Они предпочитают рассчитывать на собственные  возможности, т. е. на развитие компании главным образом за счёт реинвестирования прибыли. Причин тому несколько. Во-первых, дополнительная эмиссия акций – весьма дорогостоящий и протяжённый по времени процесс (по оценке западных экспертов, расходы могут составить 5-10 % номинала общей суммы выпущенных ценных бумаг). Во-вторых, эмиссия может сопровождаться спадом рыночной цены акций компании-эмитента. В-третьих, продажа акций означает появление у организации новых совладельцев, чего она допускает только в особых случаях. 

   

5. Эмиссия депозитарных расписок. Финансовые инструменты, представленные на международных финансовых рынках, довольно многочисленны: депозитарные расписки, еврооблигации, еврокредиты, коммерческие бумаги в евровалюте и др.

     Депозитарная  расписка – это свободно обращающаяся на фондовом рынке производная ценная бумага на акции иностранной компании, депонированные в крупном депозитарном банке, который выпустил расписки в  форме сертификатов или в бездокументарной форме.¹² ADR – рыночные ценные бумаги, обращающиеся на биржевом и внебиржевом рынках США, представляющие определённое количество лежащих в их основе акций (т.е. отдельные ценные бумаги они представляют редко). Глобальные депозитарные расписки (GDR) могут предаваться за пределами США в других странах.

      Цели  размещения российскими компаниями депозитарных расписок:

1. привлечение дополнительных денежных средств и повышение капитализации на международном рынке;
2. обеспечение продаваемых ценных бумаг листингом на ведущих биржах всего мира;
3. косвенное привлечение внимания всего мира к продукции или услугам, предлагаемым компанией-эмитентом;
4. рост цены своих ценных бумаг на российском фондовом рынке, повышение ликвидности.

 
   

6.   Добавочный капитал. Специфическим источником собственных финансовых ресурсов коммерческой организации является добавочный капитал. В отличие от уставного капитала он не делится на доли (акции) и показывает общую собственность всех участников (акционеров).

     Формирование  и увеличение добавочного капитала могут производиться в следующих  случаях:

1. при получении эмиссионного дохода. В акционерных обществах при продаже акций по цене выше номинала образуется эмиссионный доход в виде разницы между продажной ценой акций и их номинальной стоимостью. Например, компания разместила 1000 дополнительных акций номиналом 1 р. по цене 5 р. за акцию. Выручка составит 5000 р. Из них 1000 р. Будет внесена в баланс как номинальная стоимость размещенных акций (уставный капитал), а остальные 4000 р. -  как добавочный капитал;
2. при переоценке объектов основных средств. Если в результате переоценки стоимость основных средств увеличилась, но эти основные средства в предыдущие годы не подвергались уценке, суммы дооценки относятся на добавочный капитал. Если данные основные средства в предыдущие годы подвергались уценке, то на добавочный капитал относятся только суммы предшествующей уценке, а сумма дооценки, равная сумме предшествующей уценки, относится в состав внереализационных расходов;
3. при возникновении курсовых разниц в результате формирования уставного капитала, выраженного в иностранной валюте. Если уставный капитал коммерческой организации выражен в иностранной валюте, то при формировании образуется курсовая разница между курсом Банка России на дату внесения взноса в уставный капитал и дату государственной регистрации учредительных документов;
4. при получении целевых инвестиционных средств из бюджета на финансирование капитальных вложений (для некоммерческих организаций).