Финансовая политика в Российской Федерации проблемы и перспективы

     Главное препятствие на пути проведения политики дешевых кредитов, политики оживления деловой активности путем предложения почти бесплатных кредитов в России - высокая инфляция. Ее уровень в последние годы превышал 10%. А в 2008 году  достиг 13.9%.

     Неспособность России справиться с проблемой инфляции в течении всего периода перехода к рыночной экономики вынуждает поддерживать ставку рефинансирования Банка России выше этого уровня и фактически проводить политику дорогих денег, дорогих кредитов. Это вынуждает ведущие компании и банки России делать заимствования за рубежом, где кредиты втрое дешевле. Отсюда и значительный общий внешний долг России - около 450 млрд. долл., хотя суверенный долг незначителен (около 30 млрд. долл.).

     Таким образом, в условиях высокой инфляции перед Россией стояли и стоят две противоречивые задачи:

  1) снижение инфляции,

  2) повышение деловой активности  путем снижения стоимости кредитов. Политика дешевых денег (кредитов) ведет в условиях неэффективной  сырьевой экономики к росту  инфляции, с негативными последствия для уровня жизни населения и развития экономики (растет денежная масса, растет спрос, а предложение удовлетворяется в основном за счет импорта). Высокая стоимость кредитов, в свою очередь, не позволяет модернизировать производства с высокой добавочной стоимостью, повышать эффективность этих производств, увеличивать предложение собственных товаров, повышать конкурентоспособность и инвестиционную привлекательность экономики России. Поэтому экономика России остается в замороженном состоянии, в котором основные доходы поступают от нефтегазового сектора и металлургии. 
 
 
 
 
 
 
 
 

  4. Стратегия финансовой политики в XXI в.

  4.1 Обеспечение экономического роста 

  Анализ  основных тенденций финансовой политики в XX в., нерешенных проблем и не оправдавших себя финансовых инструментов позволяет выделить следующие стратегические линии будущей финансовой политики.

    Обеспечение единства целей и инструментов финансовой политики и целей развития экономики, совершенствования политической системы, материального благосостояния граждан, их духовного уровня. Без обеспечения экономического роста невозможно решение ни одной сколько-нибудь важной задачи финансовой политики.

    Повышение эффективности финансового  регулирования не только будет  иметь внешнюю направленность  на другие сферы экономики  (рынок труда, внешняя торговля  и т.д.), но должно иметь и  внутреннюю дисциплину, упорядоченность  финансовых инструментов, их тесное  взаимодействие с денежно-кредитными  инструментами. Без понимания  этого и без улучшения финансового  регулирования в XXI в. участятся  финансовые кризисы, что нарушит  функционирование и товарных  рынков, ударит по стабильности  демократических систем.

  Успешная  реализация названных выше стратегических линий будет происходить в  условиях встраивания финансовой системы  России в международную финансовую систему. Чтобы не потерять свою роль в формировании экономической политики, найти способы учета в этом процессе национальных интересов России, необходимо обучение новым финансовым технологиям, овладение современными знаниями в сфере государственных финансов, финансового менеджмента поставить на тот же уровень, что и систему обучения в естественных науках, инженерном деле. 
 
 

  4.2 Равноправное положение рубля среди других валют 

  Базовой, несущей конструкцией стратегии  финансовой политики должно стать укрепление рубля, повышение доверия к финансовым, банковским и кредитным институтам. Под укреплением рубля мы понимаем его товарное и ресурсное обеспечение, равноправное его положение среди  других валют, а при успешном решении этих задач - превращение рубля в сильную валюту. Нужно постепенно уйти от практики деления денежного оборота на автономные, развивающиеся по своим правилам части: рублевую, долларовую, бартерную, взаимозачетную и стоящую особняком никак нерегулируемую финансовыми и денежно-кредитными инструментами теневую компоненту денежного оборота. При слабом, неустойчивом рубле, все время зависимом от того количества долларов, которое будет поступать от ММВБ, решить задачу восстановления единого управления денежным оборотом невозможно.

    Для товарного обеспечения рубля  предстоит одновременно решить  следующие задачи:

  - умеренное увеличение производства топливно-энергетических ресурсов, дающих высокую финансовую отдачу, хотя и требующих больших единовременных затрат. Мы не разделяем мнение тех экономистов, которые предлагают заморозить развитие этого комплекса, ввести его в русло суженного воспроизводства;

  - существенное повышение в 2-3 раза по сравнению с нынешней доли пищевой и легкой промышленности, которые отличаются высокой оборачиваемостью капитала; 

  - развитие авиационной и автомобильной промышленности на основе новых технологий, с привлечением прямых иностранных инвестиций и созданием благоприятных условий для перемещения транснациональных компаний в Россию.

  Если  товарное обеспечение рубля находится  в плачевном состоянии, более  половины составляет импорт, то ресурсное  обеспечение его гораздо лучше, чем у многих стран даже с сильной валютой. Россия располагает на 42 трлн. долл. доказанными (прибыльными) запасами полезных ископаемых и еще более чем на 140 трлн. долл. разведанными запасами. Однако это ресурсное обеспечение рубля таковым является потенциально. Оно не влияет на покупательную его способность и на его котировку на международном финансовом рынке.

  Важно создать надежные финансовые инструменты, позволяющие превратить полезные ископаемые в ликвидные ресурсы, учитываемые  при определении денежной массы, объемов кредита в залоговых  операциях. Это потребует создания надежных финансовых технологий, обеспечивающих национальную безопасность страны.

  Обеспеченность  рубля этим не исчерпывается, нужно, на наш взгляд, создать фонд экономических  активов, включая и другие ресурсы (земля, незавершенное строительство  и т.д.). Для этого потребуется  провести классификацию экономических  активов, определить их ценность, ликвидность, разработать схему баланса этих активов и провести международный  аудит.

  Нужна система мер, направленных на стимулирование спроса на рубли. Учитывая, что курс рубля формируется на ММВБ, необходимо именно на этом пространстве целенаправленно  формировать спрос на рубли. В  качестве одного из вариантов целесообразно  ввести продажу отечественных товаров (нефти, газа и т.д.) - потенциальных  носителей валюты за рубли. В этом случае те зарубежные покупатели, которым  необходимы эти товары, будут накапливать  рубли, а после покупки конвертировать их в доллары и другие твердые  валюты.

  Потенциал рубля ослаблен из-за крупного оттока капитала, нелицензированного его вывоза, утаивания части валютной выручки  от экспорта продукции на счетах в  оффшорных банках, перевода авансовых  платежей за поставку импортной продукции  без получения соответствующего товара. Лишь частично бегство капитала можно объяснить мотивационными причинами. Оно порождается также не отработанностью законов, отсутствием закона о вывозе капитала, неэффективностью валютного контроля. Предотвращение бегства капитала, его репатриация будут способствовать укреплению рубля.

  В случае успешного осуществления  курса на формирование структуры  экономики, обеспечивающего высокую  отдачу финансовых ресурсов, можно  рассчитывать на стабильность доходной базы бюджета, устойчивость финансов корпораций и улучшение платежного баланса страны. Последний необходимо сделать надежным инструментом управления финансовыми потоками страны, формирования достаточных для выхода из кризисных ситуаций золотовалютных резервов. 

  4.3 Обеспечение сбалансированности бюджета 

  Требуется разработка национальной программы расширения экспорта продукции с соответствующими бюджетными, налоговыми и кредитными инструментами поддержки экспорта.

    Задача обеспечения сбалансированности бюджета остается стратегической задачей финансовой политики на ближайшие 10-15 лет. Однако методы ее достижения претерпят серьезные изменения. Главное - обеспечить высокое качество разработки бюджета, расширить количество товаров, производство и реализация которых даст наибольшие доходы. И здесь все, что было сказано выше о направлениях этих изменений, имеет также исключительное позитивное значение для государственного бюджета.

   В ближайшие годы бюджет развития предстоит сделать важнейшим инструментом инвестиционной политики. Он тоже должен стать сбалансированным. По мере реализации политики экономического роста в него необходимо включать инвестиционные проекты с более длительными сроками окупаемости. Это может привести к превышению расходов над доходами, что, на наш взгляд, неопасно, если процесс возврата средств от субъектов рынка будет находиться под контролем. Высокое качество бюджета определяется не только устойчивостью доходов, высокой собираемостью налогов, но и отлаженностью системы исполнения. И здесь важно в ближайшие годы отладить систему казначейства, усовершенствовать вертикальную систему финансового контроля, обеспечить единую систему бухгалтерского учета расходов бюджета.

  В рамках принципа федерализма необходимо иметь в каждом субъекте Федерации  наряду с региональным бюджетом консолидированный  бюджет, который в этом случае может  быть инструментом управления финансами как в центре, так и на региональном и муниципальном уровнях.

  Одним из вопросов финансовой стратегии является вопрос о соотношении бюджетов разных уровней. В ближайшие 3-5 лет, на наш  взгляд, не следовало бы резко изменять сложившиеся пропорции между  бюджетами разных уровней. Необходимо отладить эту систему в рамках принятого Бюджетного кодекса, концепции  межбюджетных отношений. Главное - обеспечить собираемость налогов на уровне 80-90% и довести исполнение бюджета  по расходам до 90-95%. Необходимо постепенно увеличивать долю финансовых ресурсов региональных бюджетов.

  Важнейшей частью финансовой политики является налоговая политика. Нужно продолжить кодификацию налогов, сделать налоговую  политику реалистичной, учитывающей  финансовое положение предприятий, необходимость его оздоровления, и соблюдать в то же время императивный характер финансовых отношений, обязательность налоговых платежей. Для воздействия  налогов на экономический рост необходимо сочетать единство налоговых ставок с возможным дифференцированным режимом их использования путем  предоставления скидок компаниям, которые  расширяют рынок сбыта своей  продукции или снижают цены.

  В число стратегических задач финансовой и денежно-кредитной политики входит задача увеличения коэффициента монетизации экономики. Решение этой проблемы затрудняется не только непониманием денежного фактора в экономике, его значения для обеспечения непрерывности кругооборота средств, пополнения оборотного капитала, улучшения собираемости налогов. Сказывается также сужение в результате финансового кризиса источников увеличения денежной массы. Сокращение сбережении населения, тезаврация рублей и долларов сужают экономическую основу увеличения денежной массы. Так что без осуществления мер по стимулированию сбережений, о которых мы говорили выше, а также мер по повышению доходов населения невозможно обеспечить экономику необходимой денежной массой.

  Существенной  модернизации требует платежно-расчетная система. Необходимо, во-первых, усилить ответственность ЦБ за организацию расчетов и образование неплатежей. Во-вторых, ЦБ должен выделить в особую группу коммерческие банки, которые включились бы в единую технологию расчетов, в-третьих, в ближайшие годы необходимо создать единый клиринго - расчетный центр, который обеспечил бы расшивку неплатежей, используя инструменты кредитования и целевой эмиссии, не пытаясь накачать деньгами обанкротившихся субъектов рынка. 

  4.4 Фондовый рынок 

  Пожалуй, одной из самых сложных задач  в предстоящие годы будет задача налаживания работы фондового рынка. Этот рынок, сформировавшийся в условиях высокой инфляции, бюджетного дефицита, непрерывного наращивания внутреннего долга, «привык» работать при высоких уровнях дивидендов (60-80%). В настоящее время рынок блокирован из-за объявленного дефолта. Размеры реструктуризации ГКО настолько значительны, что возникает опасность новой финансовой пирамиды. Ослабленные ресурсы банков недостаточны, чтобы новые государственные обязательства могли быть ими добровольно выкуплены. Своевременное погашение их государством является большой проблемой. Выход из создавшегося положения видится в нескольких направлениях. Во-первых, нужно выпустить краткосрочный финансовый инструмент с умеренным доходом, не рассчитанный на изворотливых финансовых спекулянтов, а ориентированный на среднестатистического жителя нашей страны, который согласен меньше рисковать, сохранить свои сбережения с возвратом их в срок и с умеренными дивидендами (0,5-1 пункта), которые будут выше средней ставки дивиденда Сбербанка. Во-вторых, с учетом предлагаемого нами механизма обеспечения рубля необходимо выпустить финансовые инструменты со сроками обращения 1, 2, 3, 5 лет, постепенно увеличивая долю пятилетних обязательств, обеспеченных экономическими активами и обладающими достаточной ликвидностью. Они должны обмениваться на золото, конвертируемую валюту, возможно, и на недвижимость (жилье, земля и т.д.). Важно проявить умеренность в объеме их выпуска, не допускать прежних ошибок -любой ценой покрыть дефицит государственного бюджета. В-третьих, необходимо ввести на период трех - пяти лет государственное регулирование процентных ставок - депозитных и кредитных, устранить 2-3-кратное превышение вторых над первыми. Не следует депозитные ставки ориентировать на превышение нормы инфляции. Большая часть населения стремится сохранить свои сбережения и не хочет рисковать, рассчитывая на высокие дивиденды. В-четвертых, для перетока средств в инвестиции целесообразно создать фондовую биржу с инвестиционной направленностью, которая могла бы наладить листинг акций предприятий и инвестировать средства в инвестиционные проекты. Такой опыт имеется на шанхайской фондовой бирже.