Диагностика финансового кризиса предприятия

X₁  — отношение оборотных активов (рабочего капитала) к сумме всех активов предприятия;

X₂  — уровень рентабельности капитала;

X₃  — уровень доходности активов;

X₄ , — коэффициент соотношения собственного и заемного капитала;

X₅  — оборачиваемость активов (в числе оборотов).

         Уровень угрозы банкротства предприятия в модели Альтмана оценивается по следующей шкале:

         Использование этой модели для оценки финансового кризиса и угрозы банкротства в наших экономических условиях не позволяет получить достаточно объективный результат. Это вызывается различиями в учете отдельных показателей, влиянием инфляции на их формирование, несоответствием балансовой и рыночной стоимости отдельных активов и другими объективными причинами, которые определяют необходимость корректировки коэффициентов значимости показателей, приведенных в модели Альтмана, и учета ряда других показателей оценки кризисного развития предприятия.

• Прогнозирование развития кризисного финансового состояния предприятия под негативным воздействием отдельных факторов. Такой прогноз осуществляется на основе разработки специальных многофакторных регрессионных моделей, использования в этих целях аналитического аппарата СВОТ-анализа и других методов фундаментального анализа. В процессе прогнозирования учитываются факторы, оказывающие наиболее существенное негативное воздействие на финансовое развитие и генерирующие наибольшую угрозу финансового кризиса предприятия в предстоящем периоде.
• Прогнозирование способности предприятия к нейтрализации финансового кризиса за счет внутреннего финансового потенциала. В процессе такого прогнозирования определяется как быстро и в каком объеме предприятие способно:
• обеспечить рост чистого денежного потока;
• снизить общую сумму финансовых обязательств;
• реструктуризировать свои финансовые обязательства путем перевода их из краткосрочных форм в долгосрочные;
• снизить уровень текущих затрат и коэффициент операционного левериджа;
• снизить уровень финансовых рисков в своей деятельности;
• положительно изменить другие финансовые показатели, несмотря на негативное воздействие отдельных факторов.

         Обобщающую оценку способности предприятия к нейтрализации финансового кризиса в краткосрочном перспективном периоде позволяет получить прогнозируемый в динамике коэффициент возможной нейтрализации краткосрочного финансового кризиса предприятия, который рассчитывается по следующей формуле:

где КН_фк  — коэффициент возможной нейтрализации краткосрочного финансового кризиса предприятия в перспективном периоде;

ЧДП — ожидаемая сумма чистого денежного потока;

 — средняя сумма финансовых обязательств.

• Окончательное определение масштабов кризисного финансового состояния предприятия. Идентификация масштабов кризисного финансового состояния должна включать аналитические и прогнозные результаты фундаментальной диагностики банкротства и определять возможные направления восстановления финансового равновесия предприятия.

         В таблице 2 приведены критерии характеристик масштабов кризисного финансового состояния предприятия, а также наиболее адекватные им способы реагирования (включения соответствующих систем защитных финансовых механизмов).

Таблица 2

Масштабы кризисного финансового состояния предприятия и возможные пути выхода из него

          Фундаментальная диагностика финансового кризиса позволяет получить наиболее развернутую картину кризисного финансового состояния предприятия и конкретизировать формы и методы предстоящего его финансового оздоровления. 
 
 
 
 
 

Заключение

         Финансовый кризис несет наиболее опасные потенциальные угрозы функционированию предприятия. Любая форма финансового кризиса предприятия приводит к достаточно ощутимому потрясению всей его хозяйственной деятельности и угрожает его экономической безопасности. Вместе с тем, следует отметить, что финансовый кризис несет не только разрушительную нагрузку, но при эффективном его разрешении имеет прогрессивный характер с позиций обновления отдельных элементов финансовой системы предприятия и последующей интенсификации его финансовой деятельности.

         Финансовый кризис может возникать на протяжении всех стадий жизненного цикла предприятия. Проявляясь на любой из стадий жизненного цикла предприятия, финансовый кризис тормозит поступательное его развитие, существенно удлиняя соответствующую стадию этого развития. Характеризуя эту особенность финансового кризиса, следует также подчеркнуть, что его проявление на каждой из стадий жизненного цикла предприятия имеет свои нюансы, которые необходимо учитывать в процессе антикризисного финансового управления.

         Рассмотрение важнейших сущностных сторон финансового кризиса предприятия позволяет определить его следующим образом: финансовый кризис предприятия представляет собой одну из наиболее серьезных форм нарушения его финансового равновесия, отражающую циклически возникающие на протяжении его жизненного цикла под воздействием разнообразных факторов противоречия между фактическим состоянием его финансового потенциала и необходимым объемом финансовых потребностей, несущую наиболее опасные потенциальные угрозы его функционированию. 
 

Список  литературы

• Бланк И.А. Антикризисное финансовое управление предприятием. — Киев: Эльга, 2006.
• Бочаров В.В. Современный финансовый менеджмент. — СПб.: Питер, 2006.
• Шеремет А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческой организации. М.: Инфра-М, 2006.
• Кован С.Е. Практикум по финансовому оздоровлению неплатежеспособных предприятий. — М.: Финансы и статистика, 2005.
• Управление финансовым состоянием организации / Власова В., Иванова И. и др. — М.: Эксмо, 2007.
• Гусев В.И. Антикризисное управление: Конспект лекций. — М.: МИЭМП, 2006
• http://www.e-college.ru – Петухов Д.В. «Антикризисное управление» Учебный курс (учебно-методический комплекс)
• http://www.e-college.ru - Продченко И.А. «Теоретические основы финансового менеджмента» Учебный курс (учебно-методический комплекс)

Учебный курс  
(учебно-методический комплекс)