Анализ ликвидности и платёжеспособности предприятия

     Миссия  компании - обеспечение надежного  и бесперебойного снабжения потребителей Санкт-Петербурга и Ленинградской  области качественной и экологически чистой электроэнергией, удовлетворении возрастающего спроса на электрическую  энергию и мощность. Компания приняла  общекорпоративную стратегию, основные положения которой следующие:

     улучшать  финансовые показатели деятельности;

     модернизировать техническую базу;

     повышать  инвестиционную привлекательность  компании.

     Общество  стремится к стабильному развитию. Главными факторами успеха считают  человеческий капитал компании и  эффективную систему управления.

     После реорганизации Общество остается все  еще достаточно сложной структурой. Для повышения качества управления и эффективности работы подразделения  реорганизуются в отдельные бизнес-единицы - филиалы. В распределительную компанию «Ленэнерго» на сегодняшний день входит 11 филиалов.

     Высшим  органом управления Общества является Общее собрание акционеров. Также  к органам управления относятся  Совет директоров и Генеральный  директор Общества.

     Производственную  базу ОАО «Ленэнерго» составляют воздушные и кабельные электрические сети, подстанции различного класса.

2. Показатели ликвидности.

 

     Расчет  финансовых коэффициентов ликвидности

     Традиционно расчеты начинают с определения  коэффициента абсолютной ликвидности, который рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):

     К_ал = (Д+ ЦБ)/(К + 3) = (строка 250 + строка 260) / (строка 610 + строка 620 + строка 630+строка 660)= (137,919+243,775)/( 253,214+6,851,787+400)=0,053

     Нормативное значение — Кал = 0,2—0,5.

     Следующим коэффициентом является коэффициент критической ликвидности:

     Kкл = (II разд.бал. - строка 210 - строка 220 — строка 230): (строка 610 + строка 620 + строка 630 + строка 660)=(5,975,695-658,775-856,180) / (253,214+6,851,787+400)=0,627

     Допустимое  значение 0,7 – 0,8; желательное 1.

     Коэффициент текущей ликвидности

     Ктл⁼ Та/ Т_о = (2 разд.бал. - строка 220 — строка 230) / (строка 610 + строка 620 + строка 630 + строка 660)=(5,975,695-856,180)/(7105401)=0,72

     Необходимое значение 2; оптимальное 2 – 3,5.

     Кредитный риск = Ктл/Ккл=0,72/0,627=1,14

     Нормативное соотношение для данного коэффициента является 4 / 1.

     Ликвидность активов — величина, обратная ликвидности  баланса по времени превращения  активов в денежные средства. Чем  меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков⁶.

     В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

     А1. Наиболее ликвидные активы – к  ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные  финансовые вложения (ценные бумаги). А1 = стр. 250 + стр.260 = 137,919+243,775 = 381,694;

     А2. Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты. А2 = стр. 240 = 4,079,046;

     А3. Медленно реализуемые активы – статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы. А3 = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270 = 658,775 + 856,180 = 1514,995;

     А4. Трудно реализуемые активы – статьи раздела I актива баланса – внеоборотные активы. .А4 = стр. 190 = 22,169,792.

     Пассивы баланса группируются по степени  срочности их оплаты:

     П1. Наиболее срочные обязательства – к ним относятся кредиторская задолженность. П1 = стр. 620 =6,851,787 ;

     П2. Краткосрочные пассивы –это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы. П2 = стр. 610 + стр. 630 + стр. 660 = 253,214 + 400 =653,214;

     П3. Долгосрочные пассивы – это статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, то есть долгосрочные кредиты и займы, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей. П3 = стр. 590 + стр. 640 + стр. 650 = 110,762 + 372,974 = 483,736;

П4. Постоянные пассивы – это статьи раздела III баланса «капитал и резервы». П4 = стр. 490 = 20,556,350.

     Для определения ликвидности баланса  следует сопоставить итоги приведенных  групп по активу и пассиву.

     Баланс  считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

     А1>П1, А2>П2, АЗ>ПЗ, А4<П4⁷.

     381,694 < 6,851,787; 4,079,046 > 653,214; 1514,995 > 483,736; 22,169,792 > 20,556,350.

      За  весь анализируемый период баланс нельзя признать ликвидным , так как не соответствуют  соотношения групп активов и  пассивов условиям абсолютной ликвидности. Также на весь анализируемый период баланс  по сравнению быстро реализуемых  активов с наиболее срочными обязательствами  являлся не ликвидным  по моменту  проведения анализа. 

3. Расчет  и оценка показателей платежеспособности.

 

    Оценка  платежеспособности строится на основе анализа ликвидности текущих активов организации, так как зависит от нее напрямую.

    Критерием оценки финансового состояния организации  служит показатель достаточности средств предприятия (К), который представляет собой общую разность поступлений и платежей; его еще называют общим показателем достаточности средств. Рассчитывается на основе показателей ф. №4 «Отчет о движении денежных средств»

    Анализ  платёжеспособности предприятия.

 

    Признаком достаточности средств в анализируемом  подпериоде служит условие:

    kj > 0. либо kj = 0.

    На  протяжении анализируемого периода  деятельности предприятия не достаточности  средств не наблюдалось (kj>0).

    Нормальным  ограничением для коэффициента общей  платёжеспособности будет Кобщ.пл ≥ 2. В процессе анализа отслеживается динамика этого показателя и производится его сравнение с указанным нормативом. Анализ показал, что динамика этого коэффициента в целом положительная и удовлетворяет нормативному значению.

    Чем выше значение коэффициента долгосрочной платёжеспособности, тем больше задолженность организации и ниже оценка уровня долгосрочной платежеспособности. В динамике наблюдается снижение данного коэффициента, что говорит об уменьшении долгосрочной задолжности. Нормативное значение данного коэффициента ≈0,1.

    Коэффициент восстановления платежеспособности, имеет  значение меньше 1, что свидетельствует об отсутствии тенденции восстановления платежеспособности организации в течение 6 месяцев. Коэффициент утраты платежеспособности, имеет значение меньше 1, что свидетельствует о наличии тенденций утраты платежеспособности организации в течение 3 месяцев. 

4. Прогнозирование банкротства предприятия.

 

     Банкротство – это признанная арбитражным  судом или объявленная должником  его неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и по уплате обязательных платежей⁸.

     Основной  признак банкротства – неспособность  предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течении  трех месяцев со дня наступления  сроков платежей. По истечении этого  срока кредиторы получают право  на обращение в арбитражный суд  о признании предприятия-должника банкротом.

     Несостоятельность субъекта хозяйствования может быть:

     «несчастной» - возникает не по собственной вине, а вследствие непредвиденных обстоятельств;

     «ложной» - в результате умышленного сокрытия собственного имущества с целью  избежания уплаты догов кредиторам;

     «неосторожной»  вследствие неэффективной работы, осуществления  рискованных операций.

     В первом случае государство должно оказывать  помощь предприятиям по выходу из кризисной  ситуации. Во втором случае злоумышленное  банкротство уголовно наказуемо. Наиболее распространенным является третий вид  банкротства.

       «Неосторожное» банкротство наступает,  как правило, постепенно. Для того  чтобы вовремя предугадать и  предотвратить его, необходимо  систематически анализировать финансовое  состояние, что позволит обнаружить  его «болевые» точки и принять  конкретные меры по финансовому  оздоровлению экономики предприятия. 

     Для диагностики вероятности банкротства  используется несколько методов, основанных на применении:

- анализа обширной системы критериев и признаков;

- ограниченного круга показателей;

- интегральных показателей, рассчитанных с помощью:

- скоринговых моделей;

- многомерного рейтингового анализа;

- мультипликативного дискриминантного анализа.

     При использовании первого метода признаки банкротства в соответствии с  рекомендациями Комитета по обобщению  практики аудирования обычно делят  на две группы:

     Первая  группа – показатели, свидетельствующие  о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в  недалеком будущем:

     - повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;

     - наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;

     - низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденции к их снижению;

     - увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;

     - дефицит собственного оборотного капитала;

     - систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;

     - наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;

     - падение рыночной стоимости акций предприятия и т. д.

     Вторая  группа – показатели, неблагоприятные  значения которых не дают основания  рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют  о возможности резкого его  ухудшения в будущем при неприятии  действенных мер: