Актуальные проблемы управления финансами и рисками в лизинговых компаниях

- наличие письменного  согласия лизингодателя;

- условия о  сроках, на которые может быть  заключен договор сублизинга или субаренды.

Договор субаренды  и сублизинга не может быть заключен на срок, превышающий срок договора лизинга. Согласие лизингодателя на субаренду или сублизинг распространяется на период с момента дачи такого согласия и до истечения предусмотренного договором срока лизинга. Таким образом, имеется возможность заключения нескольких договоров субаренды или сублизинга при условии, что последний из них не выходит по сроку исполнения за пределы времени действия основного договора лизинга. То есть если лизингодатель дал согласие на субаренду, но не оговорил предельного ее срока, лизингополучатель вправе возобновлять договор субаренды в пределах срока лизинга без получения дополнительного разрешения лизингодателя.

Субарендатор  имеет право на заключение с лизингодателем договора аренды на лизинговое имущество, находившееся в его пользовании  в соответствии с договором субаренды, в пределах оставшегося срока  субаренды на условиях, соответствующих  условиям прекращенного договора субаренды. Аналогичное правило распространяется и на сублизинговые отношения.

Недействительность  договора лизинга влечет за собой  недействительность договора субаренды  и сублизинга.

Но сублизинг и субаренда все же разные сделки. Различие сублизинга и субаренды в том, что при передаче имущества в сублизинг к лизингополучателю по договору сублизинга переходит и право требования к продавцу.

Лизингополучатель вправе с согласия лизингодателя  сдавать арендованное имущество  в субаренду (поднаем) и передавать свои права и обязанности по договору аренды другому лицу (перенаем), предоставлять  арендованное имущество в безвозмездное  пользование, а также отдавать арендные права в залог и вносить  их в качестве вклада в уставный капитал хозяйственных товариществ  и обществ или паевого взноса в производственный кооператив, если иное не установлено Гражданским кодексом, другим законом или иными правовыми актами. В указанных случаях, за исключением перенайма, ответственным по договору перед лизингодателем остается лизингополучатель (п. 2 ст. 615 ГК РФ).

Переуступка лизингополучателем своих обязательств по выплате платежей третьему лицу не допускается. Об этом свидетельствует Постановление  ФАС Уральского округа от 24.08.2005 N Ф09-2683/05-С6. Сублизинг и замена лица в обязательстве в форме уступки прав требования или перевода долга лизингополучателя по договору лизинга на другое лицо - разные юридические сделки.

Возвратный лизинг - это вид лизинга, при котором  лизингополучатель и поставщик  оборудования - одно лицо.

Смысл таких  отношений состоит в том, что  предприятие, которое нуждается  в оборотных средствах, реализует  часть своего имущества, например производственные основные средства лизинговой компании, одновременно заключая с ней договор лизинга на это же имущество и соответственно продолжая им пользоваться. По окончании договора лизинга и при условии выплаты всех лизинговых платежей собственность на предмет лизинга переходит обратно к лизингополучателю.

Схема возвратного  лизинга

Цифрами на схеме  обозначены следующие этапы лизинговой сделки:

1 - продажа предмета  лизинга;

2 - передача предмета  лизингополучателю;

3 - лизингополучатель  осуществляет лизинговые платежи;

4 - предмет лизинга  обратно покупается лизингополучателем.

Возвратный лизинг достаточно негативно воспринимается налоговыми органами. Чиновники видят  его только как способ оптимизации  налоговых выплат, не видя главной  цели, которую ставит перед собой  предприятие, решаясь на данную сделку, - пополнение оборотных средств без  снижения производительности и фактических, а не юридических потерь активной части производственных фондов предприятия.

Хочется отметить, что арбитражная практика по вопросу  экономической обоснованности расходов по возвратному лизингу складывается в пользу налогоплательщиков.

2.2 Правовое регулирование  лизинговой деятельности

На законодательном  уровне формирование нормативной базы началось с принятия части второй Гражданского кодекса РФ. Непосредственно  вопросам финансовой аренды (лизинга) посвящены положения параграфа 6 главы 34 ГК РФ. Именно в этом параграфе (ст. 665--670) даны базовые определения, на основе которых формировалось  дальнейшее законодательство о лизинге.

Говоря о регулировании  лизинговой деятельности в Российской Федерации, в первую очередь необходимо отметить, что глава 34 ГК РФ посвящена  вопросам арендных правоотношений. Включение  лизинга в эту главу позволяет  сделать вывод, что он является разновидностью арендных правоотношений. Кроме того, в соответствии со статьей 625 ГК РФ «к отдельным видам договора аренды и договорам аренды отдельных  видов имущества (прокат, аренда транспортных средств, аренда зданий и сооружений, аренда предприятий, финансовая аренда) положения, предусмотренные параграфом 1 главы 34 ГК РФ, применяются если иное не установлено правилами настоящего Кодекса об этих договорах».

Таким образом, лизинговая деятельность на уровне ГК РФ регулируется как положениями  параграфа 6 главы 34, так и общими положениями об аренде. При этом в параграфе 1 отражены такие ключевые для лизинговых правоотношений положения, как срок действия договора, арендная плата, обязанности сторон по содержанию арендованного имущества, вопросы  сублизинга и перенайма, а также вопросы досрочного расторжения договора и выкупа имущества.

Вторым по важности документом для рынка лизинговых услуг, безусловно, является Закон о  лизинге № 164-ФЗ от 29.10.1998 (в ред. От 26.07.2006).

Целями данного  федерального закона являются развитие форм инвестиций в средства производства на основе операций лизинга, защита прав собственности, прав участников инвестиционного  процесса, обеспечение эффективности  инвестирования. В настоящем Федеральном законе определены правовые и организационно-экономические особенности лизинга.

Признавая значимость и полезность Закона о лизинге, необходимо предостеречь от его применения без  сопоставления с соответствующими нормами ГК РФ, тем более учитывая, что в соответствии с пунктом 2 статьи 3 ГК РФ нормы гражданского права, содержащиеся в других законах, должны соответствовать Кодексу. Иными  словами, положения ГК РФ имеют приоритет  над нормами Закона о лизинге.

2.3 Преимущества  и недостатки использования лизинга

Преимущества  лизинга.

· Возможность  применять к объекту лизинга  ускоренную амортизацию с коэффициентом  ускорения до 3 существенно сказывается  на выплатах по налогу на прибыль и  по налогу на имущество.

· Все платежи, осуществляемые в рамках договора лизинга, относятся на производственные затраты  лизингополучателя, тем самым уменьшая налогооблагаемую базу по налогу на прибыль.

· Дополнительные затраты, например монтаж, доставка, страхование  имущества, при лизинге можно  учесть в платежах по договору лизинга.

· Не отвлекаются  собственные оборотные средства на приобретение дорогостоящих основных средств,

· Не привлекается заемный капитал, и в балансе  организации поддерживается оптимальное  соотношение собственного и заемного капиталов.

· Лизинговые платежи  в соответствии с положениями  по бухгалтерскому учету не рассматриваются  в качестве долга, а указываются  в балансе как текущие расходы  лизингополучателя, что улучшает структуру  баланса в части его ликвидности  и повышает кредитоспособность лизингополучателя.

· Затраты на приобретение оборудования равномерно распределяются на весь срок действия договора. Высвобождаются средства для  вложения в другие виды активов.

· В процессе исполнения договора лизинга предмет  лизинга участвует в производственном процессе лизингополучателя и обеспечивает доход, часть которого идет на выплату  лизинговых платежей.

· Предприятию  проще получить имущество в лизинг, чем ссуду на его приобретение, так как лизинговое имущество  выступает в качестве залога.

· Срок договора лизинга может составлять до нескольких лет, тогда как кредит на такой  срок получить практически невозможно.

· В составе  лизинговых платежей выделяется НДС, что  позволяет лизингополучателю произвести зачет сумм НДС, уплаченных лизинговой компании и полученных от покупателей  товаров, работ и услуг.

· По окончании  договора лизинга предприятие покупает предмет лизинга по остаточной стоимости, величина которой, как правило, невелика, и получает возможность платить  минимальный налог на имущество.

· Более простое  и в более короткие сроки оформление документов и получение имущества, чем по кредитному договору.

Недостатки лизинга.

· Сумма расходов по лизингу, как правило выше, чем при получении кредита или покупке в рассрочку.

· Применение ускоренной амортизации может привести к  убыткам на начальной стадии сделки и к большой прибыли на конечной стадии сделки или по ее окончании.

3. Актуальные проблемы управления финансами и рисками в лизинговых компаниях

В статье определены основные проблемы, наиболее актуальные для российских лизинговых компаний. В настоящее время  рынок лизинга  переживает не лучшие времена.

Этот  кризис, который стал первым большим кризисом для российского  рынка лизинга, показал, что очень многие лизинговые компании в России до недавнего  времени нарушали основные правила  ведения лизингового  бизнеса.

В России очень много лизинговых компаний. В последние годы их создавали все кому не лень, не учитывая тот факт, что лизинг, как и любая другая деятельность, имеет свою специфику.

Отсутствие  знаний и опыта  в лизинговой сфере  привело к тому, что российские компании, кто по неведению, кто намеренно, игнорировали риски, о которых  давно было известно в других странах.

Буквально еще недавно казалась очень странной узкая  специализация по секторам экономики  или по типу оборудования, которая существует среди лизинговых компаний в Европе. В России такую  специализацию можно  найти только в  лизинговых компаниях - "дочках" иностранных компаний.

Впрочем, проблемы есть и у  высокоспециализированных компаний.

Если  говорить о текущей  ситуации на российском рынке лизинга, то основные, специфические  именно для лизингового  бизнеса проблемы, с которыми сталкиваются лизинговые компании, так или иначе  связаны либо с отсутствием финансирования, либо с неплатежами, либо со снижением платежеспособного спроса.

Прежде чем  на этом остановиться, следует уточнить один принципиальный момент, дающий представление  о сути управления рисками в лизинговой компании.

Если рассматривать  лизинг с философской точки зрения, то, полагаем, большинство согласится с тем, что лизинг - это посредничество.

(Нужно оговориться,  что в полной мере это утверждение  применимо только к финансовому  лизингу, при котором клиент  просто получает через лизинговую  компанию финансирование. А лизинговая компания для этой цели рефинансируется банком или иным финансовым институтом. Для операционного лизинга это не совсем верно, так как в данном случае лизинговая компания на базе финансирования, полученного от финансовых институтов, предоставляет клиенту на определенный срок услугу, в которой хорошо прослеживается вновь созданная (добавочная) стоимость.)

В любом секторе  экономики посредничество сводится к продаже готового продукта, произведенного кем-то другим, и получению вознаграждения за услугу посредничества.

А раз лизинговая компания - посредник, она может продавать  только то, что у нее есть.

Приведем пример. Если рефинансирование осуществляется в валюте, то и лизинговый договор  должен быть заключен в той же валюте, что и валюта рефинансирования.

Если рефинансирование базируется на плавающей ставке (LIBOR, EURIBOR, MOSPRIME и т.п.), то и лизинговый договор должен базироваться на этой же плавающей ставке. Кроме того, он должен предусматривать возможность  пересмотра сумм лизинговых платежей одновременно с индексацией кредитного договора.

Если в договоре между лизинговой компанией и  финансовым институтом содержится условие  о досрочном расторжении, соответствующее  условие должно быть внесено в  договор лизинга, который финансируется  из этого источника.