Шпаргалка по "Предпринимательству"

18.Срок  окупаемости вложений. Оценка срока окупаемости кредита.

Сроком  окупаемости(простым сроком окупаемости) наз-я продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости.

начальный момент учитыв. в задании на проектирование. Моментом окупаемости наз-я, тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, при кот ЧДД стан-я положительным числом.

Срок окупаемости  можно устан-ть от различн-ного. нач-ого. момента времени, т.е. от момента начала реализации пр-а, от даты ввода в действие 1го пускового комплекса; в завершение периода освоения пр-й мощности.

при оценке эф-и срок окупаемости выступает только в кач-ве ограничения. Поэтому среди пр-в, удовл. условиям  дан. ограничения, дальнейший подбор по дан пар-ру может не производиться.

Общая формула для  расчета срока окупаемости инвестиций:

Ток - срок окупаемости  инвестиций; 
n - число периодов; 
CFt - приток денежных средств в период t; 
Io - величина исходных инвестиций в нулевой период.

В зависимости от поставленной цели возможно вычисление срока окупаемости  инвестиций с различной точностью (пример №1). На практике часто встречается  ситуация, когда в первые периоды  происходит отток денежных средств  и тогда в правую часть формулы  вместо Io ставится сумма денежных оттоков.

Окупаемость не учитывает  временной стоимости денег. Этот показатель позволяет вам узнать, пренебрегая влиянием дисконтирования, сколько потребуется времени, чтобы  ваши инвестиции принесли столько денежных средств, сколько вам пришлось потратить.

Вторая проблема, связанная  с окупаемостью, заключается в  том, что этот показатель игнорирует все поступления денежных средств  после момента полного возмещения первоначальных расходов. При выборе из нескольких инвестиционных проектов, если исходить только из срока окупаемости инвестиций, не будет учитываться объем прибыли, созданный проектами.

Окупаемость можно  использовать так же, как и барьерную  ставку, - в виде ограничительного критерия. Если для компании важно возместить первоначальные расходы, и как можно скорее, то окупаемость может приобрести больший смысл.

Показатель окупаемости  почти никогда не используется сам  по себе, а только в качестве дополнения к другим показателям, таким, как, например, чистая текущая стоимость и IRR.

Потребность в доп-м финансировании(ПФ)-максимальное значение абсолютной величины отриц-о  накопленных сальдо от инвестиц. и  текущ. деят-и. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

22.Показатели  срока окупаемости  инвестиций и новые  дела. Область их  применения и методика  расчета. 

 

По оси  абсцисс отклад-я текущее время  в принятых временных интервалах .По оси ординат - инвестиц-е вложения нарастающим итогом и полученные доходы нарастающим итогом. Срок окупаемости

Кi - инвестиционные вложения в пр-т на i-м временном интервале; Дi -доход от эксплуатации пр-а на i-м врем-м интервале; t- кол-во времени инт-лов функц-ия пр-а, за кот-е суммарные инвестиции сравниваются с суммой доходов от эксплуатации нового пр-а(искомый срок окупаемости инв-й).

Срок  окупаемости действующего пр-а(объекта)-отличается от показателя срока окупаемости инв-й. Это различие обусловлено тем что эксплуатация пр-а начинается несколько позже,чем начин-ются инвест-е вложения следовательно срок окупаемости объекта (т.е. функционирующего пр-а) будет меньше срока окупаемости инв-й t0=t1-t2,где t0- срок окупаемости объекта, t1- срок окупаемости инвестиц-х вложений, t2- время от начала инвестирования до начала экпл-и пр-кта

коэф-т  нарастания доходов(1 рисунок с овалом)

Фигура АВСДЕF предст. собой площадь инвестиц-х вложений нарастающим итогом, а FDEF площадь нарастания доходов от эксплуатации нового дела. отрезок АЕ- срок окупаемости инвестиций ,FE- срок окупаемости об-а, AF- период времени от начала инв-ия до нач. экспл-ии пр-а

ч/б определить коэф-т нар-ия доходов нужно взять  отношение площади фигуры FDEF к площади АВСДЕА . -коэф-т наращения доходов. в процессе эксплуатации нового предпр-го проекта.

Su площадь фигуры хар-й динам. инв-й, Sd- площ. фигуры хар-щая нарастание доходов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

23.Результаты  прозводства.

Резервы повешения  прибыли можно разделит на 2группы- поэлементные и комплексные. К поэл-м относят такие резервы как увеличение объема пр-ва и реализации продукта. увел-е цены  на реализацию прод-и, сокращение затрат на пр-во прод-и. структурные сдвиги в производимой и реализ-мой прод-ции . Все эти резервы в той или иной степени м.б реализованы посредством исп-я соотв-го ф-ра и конкретный путей, материали-х через внедрение тех или иных мероприятий.

К комплексным относятся след. виды резервов:

1. резерв  увеличения разницы м/у ценой  реализ-ции. товара и затратам  на его пр-во. Реал-ия этого резерва связанна с повышение кач-ва прод-и,с постановкой на пр-во новых более совершенных моделей выпуск-й прод-и.

2. увеличение  объема пр-ва продукции

Построение  параметрических  моделей прибыли  предприятия: L=Па/Пб .Пб-прибыль базового периода; Па-прибыль анализируемого периода; L- индекс прибыли

Пб=Nб(Цб-Сб)

Па=Nа(Ца-Са)

L=(b(p*d-Кн*r)-(1-r)(1+f))/(p-1)

b-коэф-т изменения объема пр-ва и реализации продукции- b=Na:Nb,

p- коэф-т рентаб-ти пр-ва прод-и в баз. периоде- p=Цб:Сб

f- коэ-т изменения пост-х затрат в анализ-м периоде-

g- коэф-т изменения себест-ти прод-и баз. периода под влиянием измен-я ее сост-х - g=Кн*г+(1-г)

d- коэф-т изменеия цены реализации тов. прод-ии- d=Ца:Цб

Сб-себест-ть- Сб=Спер+Спер:Nб

г- коэф-т  перем-х затрат в баз. периоде- г=Спер:Сб

Са-себест-ть ед. прод-и ванализ-м периоде- Са=Кн*Спер+(Спост+n)/(b*Nб)

Одним из важнейших  усл. ведения бизнеса явл. безуб-ть пр-ва. При этом следует различать  абсол-ю и относ-ю безуб-ть.

Абсол-я безуб-ть предст. собой такое пр-во, при кот. прибыль>0. Относ-я безуб-ть хар-я таким сост-ем пр-ва, при кот. получая прибыль будет не меньше объмов ее баз-вой вел-ны. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

24.Бух-е  и экономиские  издержки пр-ва.

Издержки  пр-ва -денежные затраты на приобретение ф-в пр-ва. Величина издержек зависит от объема затраченных рес-в и их цены. Различают внешние и внутренние издержки пр-ва. Внешние (денежные, явные) изд-и ,принимающие форму ден. платежей предприятия поставщикам -в пр-ва. такие издержки пр-ва учит-ся бухг-ми, получили название бухг-е издержки

Внутренние (неявные)-ден доходы кот. жертвует фирма самост. но используя принадлежащие ей рес-сы , т.е.это доходы ,кот. могли бы быть получены фирмой при альтернативном использовании рес-в (ден. ср-в, помещений, оборудования)

Хотя внутренние издержки носят неявный хар-р и не траж-я в бух отчетности, он всегда должны учит-ся при принятии эк. реш-й, т.к. явл-я частью эк. изд-к пр-ва.

Внутренние  издержки вкл-т в себя не только упущенный  доход на капитал, но и тот доход, кот. м/б получить предприниматель при альтерн-м приложении своих способностей. Мин плата ,кот должны вознаграждаться предприн-е способности, ч/б стимулировать их прим-ие на дан. фирме, т.е тот мин доход, кот. должен получать предприн-ль, ч/б остаться в дан-м бизнесе наз-я нормальной прибылью.

Эк-е издержки вкл. в себя внешн. и внутр изд-и , в том числе норм прибыль т.к. вел-ны бухг-и и эк-х изд-к не сопадают, то и сущ-т различия м/д  величино бухг-й и эк-й прибыли

бухг. прибыль=выручка  отреализации за вычетом бухг-х изд-к

чист эк. прибыль=выручка-эк.издержки. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

25. Учёт инфляции при соизмерении затрат и результатов производства.

Учёт инфляции осущ-ся с использованием:общего индекса  внутренней рублёвой инфляции;прогнозов  валютного курса руля;прогнозов  внешней инфляции;прогнозов соизмерения во времени цен на прод-ю и ресурсы;прогнозы ставок налогов.пошлин;ставок рефенансирования ЦБ РФ и др.фин-вых нормативов госуд-ого регулирования.Для описания влияния инфляции на эффективность инвест.проекта исп-ся сл.показатели:1)Общий индекс инфляции.Он отражает отнош-е ср.уровня цен в конце m-ого шага к ср-му уровню цен от начального момента времени;2)Общ.индекс инфляции за m-ый шаг. Отражает отнош-е ср.уровня цен в конце m-ого шага к ср.уровню цен в конце шага (m-1).Корректировка примен.с помощ-ю инфляц-ого коэф-та:П =j ум-ное на скобку(В-З),где j-инфляционный коэф-т.П-балансовая прибыль пред-я.кот-е оно получит в первом временном интервале.В-выручка от реализации; З-суммарн-е затраты на пр-во  продук-ции. j=в числителе(Фц ум. На В минус Фр ум.на З) в знаменателе(Фв ум. на скобку (В-З)). Фц-кэф.инфляции.учитыв-й рост цен на выпускаемую пр-цию в первом временном интервале после освоения произв.деят-сти пред-я по сравнению с моментом реализ.нового проекта. Фц=буква П над ней n под ней i=1 дальше (1+Цi) ,где Цi-прирост цен на прод-ию на соответствующем временном интервале. Фр= буква П над ней n под ней i=1 дальше  Pi ,где Фр-коэф.инфляции на используемые в пр-ве ресурсы.Pi-сред-й взвешенный прирост цен на используемые рес-сы в соот-щем временном интервале. Фв= буква П над ней n под ней i=1 дальше (1+Иi) где Фв-коэф.инфляции в национ.валюте за тот же период. j =  в числителе(Фц делённое на Фв) минус(Фр/Фв ум. На З) в знаменателе (В-З) = в чис-ле (х ум.на Р –у) в знамен-ле (Р-1),где х=Фц/Фв; у=Фр/Фв; Р=В/З. у-соотношение коэф-в инфл-и на рес-сы и нац.валюты, х-соотношение коэф-в ценовой и валютной инфляции; Р-коэф.рентабельности пр-ва. При у меньше 1 , х больше 1-высокодоходный бизнес. Для практического расчёта целесообразно классифицировать виды влияния инфляции:1)влияние на ценовые показатели;2)влияние на потребность финансирования3)влияние нВ потребность в оборотном капителе. 1-ый вид влияния инфляции практич.зависит от значений коэф.неоднородности и от внутренней инфляции иностранной валюты.2-ой вид влияния зависит от неравномерности инфляции,т.е.её изменения во времени 3-ий вид влияния инфляции зависит как от её неоднородности,так и от уровня. 
 
 
 
 
 

26. Учёт риска предпринимательства  и его вероятностная  оценка.

В расчётах эф-сти рекомендуется учитывать неопределённость,т.е. неполноту и не точность информации об условиях реализации проекта и риск\.т.е. возможность возникновения таких условий,к-е приведут к негативным последствиям для всех или отдельных участников проекта. Показатели эф-ности проекта,исчисляемые с учётом факторов риска и неопределённости именуется ожидаемыми. Для укрупнённой оценки устойчивости проекта иногда м.использоваться показатели внутренней нормы доходности и индекса доходности дисконтированных затрат. При этом инвестиц-й проект считатеся устойчивым,если значение нормы достаточно высоко т.е. не менее 20-30%.Значение нормы дисконта не превышает уровня для малых и средних рисков.т.е. до 15%.При этом предполагается займы по реальным ставкам,превышающим внутреннюю норму доходности,а индекс доходности дисконтированных затрат превышает 1,2.Для оценки рисков проводится расчёт безубыточности проекта: УБm=в числит.(Сm-CVm-ДCm) в знамен.(Sm-CVm) где Sm-объём выручки на m-ном шаге.Сm-полные текущие издержки пр-ва продукции(производ-е затраты+амортизация+налоги и иные отчисления,относимые как на себестоимость,так и на финансовые результаты,кроме налога на прибыль на m-ном шаге. ДCm-доходы от внереализационной деят. –(минус)  расходов по этой деят-ти на m шаге. CVm –условно-переменная часть полных,текущих издержек пр-ва на m-ном шаге. В данной фор-ле все цены и затраты следует учитывать без НДС. Обычно проект считается устойчивым,если в расчётах по проекту в целом уровень безубыточности не превышает 0,6-0,7 после освноения проектных мощностей. Близость уровня безубыточности к 1(100%) свидетельствует о недостаточной устойчивости проекта и колебаниям спроса на продукцию на данном шаге. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

  (26 а) Изменение сроков и величины инвестиционных платежей и дохода произ-ва.

Инвесиц-й  налоговый кредит-предст-ет собой такое изменение срока уплаыт налога,при к-м орг-я при наличии оснований.указанных в налоговом кодексе,предоставляется возможность в течении опред.срока и в опред.пределах уменшать свои платежи по налогам с последующей поэтапной уплатой суммы кредита и начисленных %-тов. Инвестиц-й налоговый кредит предоставляется при наличии хотя бы одного из оснований:1)проведение НИОКР либо техничес.перевооруж-е собствен.пр-ва.2)осуществление внедренческой или инновационной деят-ти;3)выпол-е спец.заказа по соц-эк-кому развитию региона или предоставление особьо важных услуг нас-я. Инвестиц-й нал-й кредит м.б. предоставлен по налогу на прибыль или по регион-м и местным налогам. В кажд.отчётном периоде.суммы на кот-е уменьш-ся платежи по налогу не м. превышать 50% размеров соответствующих платежей по налогу. Инвестиц-й налоговый кредит м.б. предоставлен на срок от 1 до 5 лет. %-ты на сумму кредита опред-ся по ставке не менее1/2 и не превышающих 3/4  ставки рефенансирования ЦБ РФ(с 3 мая 8,25%) решение о предоставлении инвестиц-ого налогового кредитв по налогу на прибыль орг-и в части,поступающей в бюджет субъекта РФ принимается фин-м органом суб.РФ.