Шпаргалка по "Предпринимательству"

7.Соизмерение  затрат и результатов  предпринимательского  проекта.

Выбор наиболее выгодного проекта начинается с  четкого определения возможных  вариантов. Альтернативные проекты  поочередно сравнивают друг с другом и выбирают наилучшее из них с  точки зрения доходности и безопасности. Поэтому при инвестировании рекомендуют соблюдать следующие принципы:

1)принцип финансового соотношения сроков («золотое банковское правило») гласит: получение и расходование средств должны происходить в установленные сроки, а капитальные вложения с длительными сроками окупаемости целесообразно финансировать за счет долгосрочных заемных средств (банковских кредитов и облигационных займов с длительными сроками погашения.

2)принцип сбалансированности рисков особенно рисковые инвестиции целесообразно финансировать за счет собственных средств (чистой прибыли и амортизац.отчислений)

3)правило предельной рентабельности – рекомендуется выбирать такие капитальные вложения, которые обеспечивают инвестору достижение максимальной (предельной) доходности при допустимом уровне риска.

4)чистая прибыль от данного вложения капитала должна превышать ее величину от помещения средств на банковский депозит

5)рентабельность инвестиций должна быть всегда выше среднего темпа инфляции

6)рентабельность конкретного инвестиционного проекта с учетом времени (временной стоимости денег) всегда больше доходности альтернативных проектов

7)Рентабельность активов (Ра) предприятия после реализации проекта увеличивается и в любом случае превышает среднюю ставку банковского процента

8)Рассмотренный принятый к реализации проект должен соответствовать главной стратегии поведения предприятия на товарном рынке с точки зрения формирования рациональной ассортиментной структуры производства, сроков окупаемости инвестиционных затрат, наличия финансовых источников покрытия издержек производства и обращения и обеспечения стабильности поступления доходов в течение периода эксплуатации проекта.Инвестиции в реальные проекты — длительный по времени процесс. Поэтому при их оценке необходимо учитывать:1) рискованность проектов — чем длиннее срок окупаемости затрат, тем выше инвестиционный риск;2) временную стоимость денег, так как с течением времени деньги теряют свою ценность вследствие инфляции;3) привлекательность проекта по сравнению с альтернативными вариантами вложения капитала с точки зрения максимизации дохода и роста курсовой стоимости акций компании при минимальном уровне риска, так как эта цель для инвестора определяющая. 
 

21.Показатель  рентабельности ин-ций.обл-сть его примениения и методика расчёта.

Индексы доходности пок-ют относительную отдачу проекта на вложенные в него ср-ва.Их рассчитывают как для дисконт-ных так и не дисконт-ных денеж.потоков.1)Индекс доходности затрат-отнош-е суммы денежных потоков(накопленных поступлений) к сумме денеж.оттока(накопленных платежей).2)Индекс доходности дисконтированных затрат-отн-е суммы дисконтир-ого притока к сумме дисконтир-ого деннеж.отттока.3)Индекс доходности инв-ций(ИД)-отн-е суммы элементов потока от текущей деятельности к абсолютной вел-не суммы элементов денеж.потока от инвестиционной деят-ти.Он равен увеличееному на ед-цу отнош-е чистого дохода к накопленному объёму инвет-ций.4)Индекс доходности дисконтированных инвет-ций(ИДД)-отн-е суммы дисконтированных элементов денеж.потока от текущей деят-ти к абсолютной вел-не дисконтированной суммы элементов денеж.потока от инвестиционной деят-ти.ИДД=увеличенному на ед-цу отнош-я ЧДД к накопленному дисконтированному объёму инв-й. Индекс доходности дисконтированных затрат инвестиций превышает ед-цу,если для этого  потока чистый дисконтированный доход положителен. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

8.Абсолютная, абсолютно-сравнительная  и сравнительная  эффект-ость инвест-ий.

Прежде чем  начать инвестировать проект оценивается  доход в каждую единицу времени ,который будет приносить функционирование инвест-ого проекта. При чем под доходом понимается разница м/д рез-ми и издержками пр-ва как в абсолютном (прибыль, валовой доход, з/п) так и в относительном выражении (уровень рентабельности ,з/п на 1 го рабочего). Ч/бы не поступить опрометчиво, предприниматель захочет сравнить абсолютную оценку пр-та с такой же оценкой ,но взятой в кач-ве ориентира на основе теоретического и практического обоснования опыта инвестирования средств в новое дело.Оценка ,основанная на сравнении абсолютной оценке пр-та с нормативом называется абсол-сравнит-й оценкой доходности пр-та.Сравнивая абсолютную оценку с нормой, пр-т м/б отвергнут как недостаточно доходный или признан как высоко эффективный.Если абсолютная оценка доходности пр-та окажется выше применяемого для сравнения норматива то пр-т признается по данному показателю приемлемым и м.б. реализован. В противном случае предприниматель от него откажется . др вариант :

сравнивать  показатели абсол-й оценки каждого  пр-а м/у собой и выбирать из всей совокупности наилучший пр-т.По сути дела решение такой задачи так же сводится к сравнению. Путем сравнения вариантов пр-в прошедших по нормативу м/у собой и выбрав из альтернативных пр-в наилучший.Такая оценка называется сравнительной оценкой доходности пр-та. Последовательность действий применяемых при выборах пр-в по доходности :

1. отбор всех  альтернативных вариантов вложения  средств

2. определение  абсолютных оценок доходности  каждого варианта вложений 

3.отбор из  всей совокупности рассматриваемых вариантов вложений ср-в кот. м/б реализованы

4. отбраковка  остальных вариантов и искл-е  их дальнейшего отбора (проведение  абсол-о- сравнительной оценки одного выбранного варианта. Если оценка окажется положит, то вариант принимается к реализации ,в противном случае он отвергается и ищет новые вложения ср-в).

Если после абсолютной оценки остается неск-о вариантов ,то каждый из них подвергается абсол-о сравнительной оценке по системе различных критериев.

5. устанавливается  наиболее приоритетный критерий  и производится сравнительная  оценка доходности альтернативных  пр-в по выбранному критерию  и выбирается наиболее удовл-й  вариант.абсол. сравнительная оценка определяется путем отношения рез-тов к затратам или наоборот , либо опред-тся их разность.Рассчитанные значения сравниваются с ранее установленным нормативом.Сравнительная оценка заключается в том,что по каждому альтернативному варианту по выбранным показателям ,имеющим наибольшее значение, отбирается лучший вариант.Абсолютной и асб-сравн оценке выступают в роли специального инструмента, выполняющего важнейш. ф-цию ранжирования проектных решений и установления их рейтингов. 
 
 
 

11.Приведенные  затраты, их экономический смысл и область применения.

(С1-С2)/(К1-К2)>Ен получаем С2+Ен*К2>С1+Ен*К1

из 2х рассмотренных  вариантов выгоднее явл. более капиталоемкий. В дан. случае 1й вар-т т.к именно у этого вар-та суммарные затраты, показанные в правой части нер-ва, наименьшие. Критерий С+Ен*К(стремится)к  мин-мин-м приведенных затрат.

Данный показатель имеет ограниченную область возможного использования. При применении дан.критерия необходимо, ч/б выдержанны след. условия.:1) у всех сравниваемых вариантов год. объем прод-и д/б абсолютно  одинаковым; 2) у всех вар-в кач-во прод-й д/б одинаковым; 3) все варианты должны пройти предварительную экспертизу по абсол. эф-и. При этом абсол-я оценка м/б принята по эк-м, соц-м, полит-м,экологич-м и прочим соображениям; 4) год. объем пр-ва и кач-ва вып-й продукции по годам жизнен. цикла пр-а должны оставаться постоянными для полного и объективного сопоставления приведенных затрат; 5) норма сравн. эк-й эф-и кап. вложений должна оставаться постоянной на протяжении всего жизн. циклапр-а и не измен-я по годом указ-о периода; 6) цены на используемые производственные рес-ы должны оставаться пост. на протяжении всего жизн. цикла проекта. 
 

12.Приведенный  эффект ,его экономический смысл и область применения.

запишем усл  выгодности более капиталоемкого пр-а  из 2х рассм-х альтерн-х вариантов.

Е=((В2-С2)-(В1-С1))/(К1-К2)>Ен, где В1 и В2-соотв-но выручка по 1 и 2 варианту вложений за год.В2-С2-Ен*К2>В1-С1-Ен*К1

В1=N1*Ц1

В2=N2*Ц2; N1,2- год. объемы пр-ва продукции; Ц1,2 - цены реализации продукции

N2(Ц2-(С2+Ен)К2у)>N1(Ц1-(С1+Ен)К1у)

К1у=К1/N1 К2у=К2/N2. Исходя из условий выгодности более капиталоемкого вар-та лев часть выр-я>правой

Эn=N(Ц-(С+Ен)Ку)стремится к мак. Эn-показатель приведённого эфек-та. В соответствии с треб-м дан критерия из всех альтер-х вар-в влож-й к внедрению след-т принимать тот из них, у кот. привед-й эф-т окажется наибольшим. 
 
 
 
 
 

14.Показатели  деят-сти предприятия  и оценка бизнеса  по различным критериям.

Различают 3 метода опр-я ст-ти предприятия(бизнеса): 1) затратный, 2) сравнительный, 3) доходный.

Доходный мет.основан на капитализации или дисконтировании прибыли, кот. будет получена в случае сдачи недвижимости в аренду. Рез-т оценки по дан. методу вкл-т в себя и ст-ть здания, и ст-ть земельн. уч-ка.Доходный мет предусматривает использование: 1) мет-а капитализации. Метод прим-ся к тем предприятиям, кот успели накопить активы в резте капит-ции в пред-е периоды. Этот мет наибе адекватен для оценки"зрелых по своему возрасту предпр". 2)Мет.дисконтирования ден. потоков.Ориентирован на оценку предприятия как действующего,кот и в дальнейшем предполагает функционировать. Он более применим для оценки молодых предприятий. не успевших заработать дост-но прибыли для капит-ции в доп.активы.

Если предприятие(бизнес) не продается и не покупается ,не сущ. развитого рынка данного  бизнеса, когда извлечения дохода не явл. основной для инвестиций(больницы, правит. здания),оценка может производиться на основе ст-ти стр-ва с учетом амортизации и добавления ст-ти возмещения износа, т.е. затратным методом. Затратный подход использует: 1) Мет. чистых активов.Прим-ся для случая, когда инвестор намеревается закрыть предприятие ,лбо сущ-но сократить объем его выпуска. 2) Мет. ликвидационной ст-ти

В тех случ-х, когда сущ-т рынок бизнеса, подобн. оцениваемому, можно исп-ть для определения  рын. ст-ти сравнит-й или рын.метод, базирующийся на выборе сопоставимых объектов уже проданных на данном рынке.При сравнительном подходе исп-я:1) Мет. рынка капитала. Мет. ориентирован на оценку предприятия как действ-го, кот. и дальше предполагает функц-ть. 2) Мет.Сделок. Применим для случая ,когда инв-р намеревается заактрыть предприятие,либо сущ-но сократить объем выпуска. 3) Мет. отраслевых коэф-тов .Ориентирован на оценку предприятия как действующего, кот. в дальнейшем предполаг-т функционировать.

Окончательная оценка ст-ти предприятия м/б определена по формуле V=суммма(Vi*Zi) от и=1 до n. Vi - оценка ст-ти бизнеса i-м методом. Zi- весовой коэф-т метода номера i, i- мн-во прин-х в дан-м случаем мет. оценки.

В инфл-й эк-ке в наиб. степени подходит мет. текущ. ст-ти предприятия(мет. дисконтирования ден. потоков) т.к. % инфл-и учитывается в дисконтной ставке.

15.Затратное  ценообразование  и область его применения.

Затратный метод ценообразования предполагает расчет цены продажи продукции путем прибавления к издержкам предпр-я некой опр. вел-ны. К ним относ-я след. мет.: 1) мет. полных издержек. 2) мет. прямых затрат. 3) мет. пред-х издержек. 4) мет. на основе анализа убыточности, 5) мет учета рентабельности инв-й, 6) мет. надбавки к цене.

Суть метода основа-го на определ. полн. издержек (издержки +)сост. в суммировании совок. издержек, пост издержек и прибыли кот. предприятие расчит. получить .

Если предприятие  отталкивается от опр-го % рентабельности пр-ва продукции, то расчет продажной цены м/б произведен по ф-ле Р=С(1+R/100) , Р- полная цена, С- полные издержки на ед-у прод-и, R- ожидаемая рентабельность.

Люб. мет. отнесения  на себест-ть товара пост. издержек, кот. явл-я расходами по управлению предпр-ем, а не расходами для пр-ва дан. товара,- условный и искажает подлинный вклад прод-та в доход предприятия. В связи с этим на практике исп. разл. способы распр. пост-ных затрат: 1) пропорц-но. з/п произв. рабочих,2) пропорц.-но затратам на материалы. 3) пропорц. переменным изд-м.

Достоинства мет.:1) снижение ценовой конкуренции, 2) равенство покупателей и продавцов(при высоком спросе на прод-ю и больш. предложении- получение справедливой нормы прибыли )

Сущ-ть мет. прямых затрат -состоит в установлении цены путем добавления к переменным затратам определенной надбавки(прибыли). При этом пост. расходы, как расх. предпр. в целом, не распред. по отдел. товарам. а погашается из разности м/д суммой цен реализации и перем. затратами на пр-во прод-и.

Расчет цен  на основе мет. предельных издержек базируется на анализе себест-ти , но он более сложен. При пред. ценообр-ии надбавка делается только к предел.-но высок. себ-ти пр-ва к кажд.-ой послед.-щей ед-цы уже освоенного т-ра или услуги. Этот мет. оправдан только в тех случаях, когда гарант-тся. продажа по неск-ко. более высок. цене достаточно, ч/б покрыть наклад. расходы. Мет. сост в том ,что как только будет достигнут ур-нь продаж, при кот. можно покрыть все расходы, вкл. накладные, можно позволить себе снизить цену.