Развитие венчурного предпринимательства

   Одним из основных барьеров в развитии инновационной инфраструктуры является оторванность научного комплекса от промышленного сектора. К примеру, в Казахстане на 25 ученых приходилось 4 конструктора и только 1 работник опытного производства. В то же время в развитых странах это соотношение соответственно составляло 1:2:4. 

        Причина нехватки у компаний средств на инновационную деятельность кроется в организации самих казахстанских предприятий. Анализ состояния их основных фондов показал, что удельный вес полностью изношенных фондов достиг 20%, в том числе более 30% по машинам и оборудованию. Затраты на капитальный ремонт регулярно составляют до 40% собственных инвестиционных средств. Как результат, желаемые затраты на НИОКР или приобретение инновационных технологий значительно превышают собственную прибыль предприятий.

    Отсутствие реального спроса на инновационные разработки со стороны промышленного сектора и есть корень всех проблем инновационной системы. В условиях недостаточной конкуренции крупный и средний отечественный бизнес в большинстве своем слабо заинтересован в дополнительных вложениях в новые разработки. 

        Банки и институты развития до сих пор не очень охотно финансируют инновационные проекты по причине отсутствия заинтересованности в реализации таких инициатив, так и в отсутствии соответствующего инструментария. Сегодня многие инновационные идеи не востребованы потому, что потенциальные инвесторы акцентируют внимание на финансовых показателях, а не на сути проекта.

       Опыт последних лет свидетельствует о том, что финансовые институты не слишком охотно инвестировали не только в высокотехнологичную отрасль, но и в создание фундамента для дальнейшего экономического развития, в инфраструктуру.

        Лишь 20 процентов людей, обращающихся в венчурные фонды, являются учеными. Это люди, которые еще в советские времена имели какие-то разработки или участвовали в них. Нередко у них уже есть патент. Подавляющее же большинство заявителей - это те, кто имел в прошлом отношение к науке, но уже несколько лет занимается бизнесом. Также обращаются крупные холдинги, внутри которых созрели интересные разработки и которые готовы инвестировать собственные деньги, но хотят разделить с венчурным фондом риски.

         Одной из серьезных проблем для казахстанской науки является патентирование и защита авторских прав. В Казахстане достаточно велик пул патентов (свыше 14 тыс. единиц), но представителям венчурной индустрии хотелось бы видеть его более систематизированным. С точки зрения законодательства сложностей нет. Решение этой проблемы, должно стать одной из основных задач ассоциации венчурных фондов. 

        Фондом «Сентрас» в 2008 году были проанализированы все более или менее актуальные патенты в Казахстане. Оказалось, что сегодня только 5% казахстанских патентов проходит одобрение патентного ведомства США. К сожалению, многие проекты не соответствуют одному из главных принципов - мировая новизна. Казахстанские патенты регистрируются, как правило, для научной обработки, для кандидатских работ. Экономического эффекта они, по большому счету, не несут. 

     Внимания заслуживает и другая проблема - а именно коридор возможностей для развития инновационных отраслей в Казахстане. Важным фактором в этом отношении являются ограничения на трансферт технологий, связанный с поправкой Джэксона-Вэника, согласно которой со стороны США действуют ограничения на внешнеторговую деятельность. Да и в целом США не склонны кому-либо передавать технологии. Поэтому Казахстан, как и многие другие страны, осуществляет трансферт технологий преимущественно из развитых азиатских стран, например из Сингапура. 

       Следующий фактор - это жесткая конкурентная среда. По соседству находятся Китай, Индия, занявшие прочные позиции на рынке технологий.

     Одну из основных задач венчурной индустрии эксперты видят в формировании класса инновационных предпринимателей. Зарубежный опыт показывает, что развитие инновационного процесса базируется на высоком интеллектуальном уровне. С одной стороны, высокий уровень образования дает основания полагать, что дефицита интересных идей не возникнет; с другой - идеи необходимо генерировать массово, и именно эту массовость должны обеспечить венчурные фонды. Что касается наличия идей, то, идеи есть, однако проектов, которые несут в себе успешную коммерческую составляющую, по-прежнему не так много.

          Для успешной работы венчурной индустрии необходимо иметь стратегию работы с кадрами, выбора рынка, расходов на научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки (НИОКР). Тенденция последних лет заключается в наличии множества технологических решений, однако уже следующее поколение будет соревноваться в сфере внедрения разработок в практику.

          Для венчурной индустрии необходимо наличие систематизированной структуры, обеспечивающей продвижение разработки от идеи до прибыльного бизнес-проекта. В Европе такая сеть начинается с инвесторов-«ангелов» и включает венчурные, а также корпоративные компании, потому что без партнеров из крупных секторов промышленности трудно обеспечить успех проекта. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Инвестиционная политика  венчурных фондов 

2.1  Основные направления венчурных инвестиций

           Для того чтобы начать новое самостоятельное дело, предпринимателю необходимо иметь, как минимум, перспективную идею и соответствующие финансовые средства. Идей нам, как говорится, не занимать. Сложнее обстоит дело со средствами. Значение финансового фактора возрастает вдвойне, если речь идет о новых наукоемких разработках. Подобные проекты обычно рассчитаны на несколько лет, требуют большой подготовительной работы и инвестиций, которые в отличие от торгово-закупочных операций начнут приносить хоть какую-то отдачу далеко не сразу, а после нескольких лет напряженной работы.

           Инвестиционная политика венчурных фондов заключается в финансировании инновационных и высокотехнологичных проектов, предоставлении стартового капитала новым технологически ориентированным компаниям, находящимся на начальной стадии коммерциализации инновационных проектов. В финансировании компаний, которым требуются дополнительные вложения для расширения объемов производства и сбыта инновационной продукции либо для повышения ее технического уровня и выхода на новые рынки. Кроме того, венчурные фонды привлекают средства инвесторов для увеличения объемов финансирования инновационных и высокотехнологичных проектов, а также работают на повышение привлекательности предприятий для потенциальных инвесторов за счет своего участия в уставном капитале и в управлении компаниями и проектами.

      Среди венчурных проектов отчетливо выделились три основных сектора: прорывные технологии, патентованные изобретения, инновационные бизнес-модели. Прорывные технологии, или инновационно-технологические проекты - продукт творческого коллективного труда. Такие проекты требуют современной аппаратурной и аналитической базы.

       Внедрение инновационной технологии требует финансовых вложений, и НИФ является как раз тем государственным институтом, который занимается инфраструктурной и финансовой поддержкой инноваций. НИФ не инициирует проекты, а поддерживает частный сектор, причем не только ученых, но и производственников. Кстати, разделение рисков государства с частным сектором - одно из больших достижений. Это было заложено в основу при формировании инновационной системы в Казахстане. 

       Что касается факторов, которые влияют на принятие решения о финансировании проектов НИФ, то их несколько: это новизна и актуальность проекта, его инновационная составляющая, перспективность рассматриваемых рынков для сбыта продуктов и услуг и степень коммерциализации проекта, финансовые показатели проекта (NPV, IRR и др.).

      Кроме того, во внимание принимается наличие, содержание и доступность материально-технической базы заявителя для успешной реализации проекта (его денежные средства и активы, участвующие в проекте, должны составить 51 % и более от общей стоимости проекта), наличие, уровень подготовки, профессионализм и опыт команды Заявителя - исполнителей проекта. Обращают на себя внимание новшества в виде новых технологий, обоснованность, целесообразность, логичность и последовательность тактических планов, производственных, маркетинговых и сбытовых программ по реализации проекта и выполнению поставленных задач. Это требования к инновационным проектам; у опытно-конструкторских разработок (ОКР) требования немного другие.

       Все инновационные проекты должны иметь четкое применение в жестких рыночных условиях, т.е. иметь высокий платежеспособный спрос. К таким проектам можно отнести работы по созданию технологий, направленных на уменьшение затрат и/или на интенсификацию выпуска стандартной продукции, на создание новых материалов с новыми полезными качественными свойствами, на создание полезных моделей, интенсифицирующих различные технологические процессы. От заявителя требуется логичное обоснование собственных идей.

       Для венчурных фондов рынок коммуникаций Казахстана является ключевым, наблюдается недонасыщенность рынка Казахстана с точки зрения коммуникационных технологий. Даже в такое трудное время уровень проникновения информационных коммуникационных технологий должен расти. В Казахстане развитие информационных технологий осуществляется хорошими темпами. В качестве пример приведем такие цифры: количество интернет-пользователей в начале 2008 года составляло 11%, в конце года - уже 14%.

       В этой связи перспективным направлением инвестиций венчурных фондов является IT-отрасль. Уже сегодня 50% всего трафика в Интернете приходится на видео. И этот показатель будет расти. Особенно это коснется таких приложений, как «телеприсутствие» (сегодня «телеприсутствие» используется при проведении, к примеру, онлайн-конференций) и голографическое присутствие. И это не далекое будущее, «телеприсутствие» используется в Казахстане уже сейчас, в основном крупными компаниями. 

     2.2 Риски 

       Предприниматель должен тщательно продумывать и учитывать все последствия возможного неудачного завершения проекта, поскольку осуществление любого крупного проекта, особенно с использованием научно-технических нововведений, неизбежно связано с высокой степенью риска.

        Это может быть, например, технологический риск, обусловленный недостаточной проработкой отдельных инженерных решений или допущенными просчетами. Это может быть экологический риск, вызванный непредсказуемыми для окружающей среды последствиями использования нового продукта или технологий. Это могут быть и сугубо коммерческие риски, связанные, например, с отсутствием на момент начала производства новой продукции гарантированной рыночной ниши для ее сбыта, а также с необходимостью преодоления входных отраслевых барьеров, сильной конкуренцией со стороны других производителей и т.п. 

         Жесткая экономическая логика повела по пути разработки таких организационно-управленческих решений, которые, с одной стороны, должны были бы способствовать реализации многообещающих, но рискованных предпринимательских проектов (в том числе и, может быть, даже прежде всего связанных с коммерциализацией важнейших научно-технических достижений), а с другой стороны, позволили бы минимизировать финансовый риск отдельных инвесторов, сохранив при этом их заинтересованность в достижении поставленных предпринимателем целей. Этот подход материализовался в конечном итоге в венчурных механизмах финансирования предпринимательских проектов.

        При финансовой поддержке со стороны венчурного капитала получили путевку в жизнь такие, без преувеличения, выдающиеся достижения человечества, как микропроцессоры, персональные компьютеры, технология рекомбинантных молекул ДНК (генная инженерия). Ряд первоначально совсем небольших предпринимательских фирм, таких как «Майкрософт», «Диджитл экюипмент», «Джинентек», поднялись на дрожжах венчурного капитала до уровня лидеров новых отраслей современного наукоемкого производства. 

2.3 Выводы по венчурному инвестированию 

     Венчурное инвестирование – это особая система вложения средств в новые проекты. Его главное и принципиальное отличие от традиционного заключается в том, что необходимые средства могут предоставляться под перспективную идею без гарантированного обеспечения имеющимся имуществом, сбережениями или прочими активами предпринимателя. Единственным залогом служит специально оговариваемая доля акций уже существующей или только создающейся фирмы. 

       Инвесторы венчурного капитала идут на разделение всей ответственности и финансового риска вместе с предпринимателем. Потребность в получении кредитов такого рода нередко возникает у начинающих или мелких предпринимателей, изобретателей, ученых и инженеров, пытающихся самостоятельно реализовать появившиеся у них новые оригинальные и перспективные разработки. Дорога в коммерческий банк для них чаще всего закрыта по нескольким причинам.