Развитие венчурного предпринимательства

Функция «фонда венчурных фондов», выполняемая  АО «Национальный инновационный  фонд», аналогична опыту стран Юго-Восточной  Азии, Израиля, Финляндии, Германии и ряда других, в которых были созданы государственные «фонды венчурных фондов». В лице НИФ государство проводит целенаправленную политику в области развития рынка венчурного капитала, рассматривая его в качестве одного из механизмов экономического роста.

        С момента создания в 2003 году НИФ профинансировал 80 проектов в различных отраслях экономики. Из них 65 проектов находятся в портфеле НИФ: это 21 инновационный проект на общую сумму 31 млрд. тенге, из которых 16 млрд. являются долей фонда; кроме того, им было предоставлено 44 гранта на опытно-конструкторские разработки на сумму 506 млн. тенге, в результате чего заявители совместно с НИФ подали 28 заявок на патенты. 15 проектов находятся в портфелях венчурных фондов, созданных при участии НИФ и казахстанских инвесторов. Сумма инвестиций в них этих венчурных фондов равняется 2,8 млрд. тенге.

        За пять лет деятельности в сфере развития венчурной инфраструктуры НИФ создал шесть отечественных фондов. 
 
 
 
 
 
 
 
 

Таблица 2. Венчурные фонды Республики Казахстан 

      Портфель проектов, рассматриваемых данными фондами, включает более 100 наименований, имеющих перспективный потенциал коммерциализации. В настоящее время отечественные венчурные фонды финансируют 15 проектов на 2,8 млрд. тенге. 

        Кроме того, НИФ является акционером следующих пяти зарубежных венчурных фондов с общим объемом капитализации более 544 млн. долл.

- Европейский  технологический венчурный фонд Wellington Partners Ventures III Technology Fund L.P (география  инвестиций - Германия и другие  страны Европы) имеет уставный  капитал в размере 150 млн. евро, где сумма участия НИФ составляет 7,7 млн. евро.

- Центральноазиатский  фонд поддержки малых предприятий  (CASEF, география инвестиций - Центральная  Азия) обладает уставным капиталом  в 4,2 млн. долл., в том числе  участием НИФ в размере 2,058 млн. долл. Целевые инвестиции в инновационные акции CASEF также были сделаны Международной финансовой корпорацией (IFC) и Государственным секретариатом по экономическим связям Швейцарии (SECO).

- Flagship Ventures Fund 2004, L.P (география инвестиций - восточное побережье США) имеет уставный капитал а сумме 150 млн. долл., участие НИФ - 10 млн. долл.. Крупными партнерами данного фонда являются казначейство штата Мичиган, пенсионная система штатов Калифорния и Делавэр, Cornelius Capital Partners, LLC, Mayo Foundation, Next Generation partners IV, L.P.

- Mayban - JAIC Venture Fund (география инвестиций -страны  Азии, уставный капитал 50 млн.  тенге) и Vertex III (C.I) Fund, L.P (география  инвестиций - Израиль, уставный капитал  - 150 млн. тенге). Доля НИФ - 5 млн.  долл. Крупнейшим партнером последнего является Vertex Venture Capital, входящий в десятку лидирующих управляющих компаний Израиля.

- На  стадии подписания (весной 2008 года) находятся документы об инвестировании  фондом в международный венчурный  фонд Atlas venture, в управлении которого находится 2 млрд. долл. и который за последние 25 лет оказал помощь становлению бизнеса более чем 300 компаний, работающих в 16 странах. 

        Весной 2008 года в Алматы состоялся IV Инновационный конгресс Казахстана. Развитие венчурной инфраструктуры стало главной темой инновационного конгресса. В ходе конгресса представители НИФ объявили о создании шестого венчурного фонда АО «Logycom perspective innovations». Акционерами его являются АО «Logycom», чья доля составляет 51%, и АО «Национальный инновационный фонд» (НИФ) с долей в 49% (1,2 млрд. тенге). Уставный капитал фонда равняется порядка 20 млн. долл. (2,4 млрд. тенге). 

         Определенные результаты на сегодняшний день есть. Так, венчурный фонд «Арекет» входит в проект по производству теплоизоляционных материалов на базе ТОО «Базальт-Технолоджи», его участие составило свыше 100 млн. тенге. 

        Фонд «Адвант» продвигает проект Futurtech по предоставлению образовательных услуг в области IT с применением методики известной в Азии индийской компании NIIT. Функционирует учебный центр в Алматы, в планах - их открытие в столице и еще в ряде городов. Участие фонда оценивается в Т69 369 713. Другой его же проект осуществляется вместе с АО «G-Media», одной из лидирующих компаний по предоставлению услуг кабельного телевидения и Интернета в Павлодаре, и предполагает, помимо развития основного направления деятельности, издание газеты и предоставление рекламных услуг, как в сети кабельного телевидения, так и в печатном СМИ.

       Фонд «Сентрас» участвует в реализации проекта «Новые химические технологии», связанного с производством высокоочистного селена, а также в проекте, суть которого заключается в организации производства, реализации и технического обслуживания велосипедов Nomad из комплектующих фирмы Merida. 

       Одним из позитивных моментов развития венчурной индустрии представители инновационного фонда считают то, что казахстанские венчурные фонды начинают расти не только за счет государства, но и за счет средств частных инвесторов. Так, в конце 2006 года было объявлено об уменьшении доли государства в венчурном фонде «Арекет», образованном в 2004 году при участии НИФ и АО «ТуранАлем Секъюритиз».

       Для Казахстана оптимальное количество венчурных фондов - 10-15 фондов. В Казахстане венчурный капитал пока небольшой - общая капитализация всех венчурных фондов составляет 110 миллионов долларов США. Все зависит от интеллектуальной способности нации создавать разработки. Будет больше разработок - будет больше фондов, свободные деньги всегда идут за источником идей. Если взять развитие венчурных индустрии в других странах, все также начинали с 20 миллионов долларов в одном венчурном фонде, как и в Казахстане. Постепенно они набирали вес и увеличивали капитализацию до 150 миллионов долларов и выше. Сейчас Национальный инновационный фонд стимулирует частных инвесторов к созданию новых венчурных фондов. 

        В настоящее время ситуация такова, что все 6 венчурных фондов Казахстана созданы при участии государственного института развития - Национального инновационного фонда. Но, согласно программе по формированию и развитию национальной инновационной системы в Казахстане, процент государственных вливаний, в данном случае от инновационного фонда, в венчурные фонды параллельно с ростом частных инвестиций будет постепенно снижаться. 

       К примеру, в конце 2006 года в результате выпуска и размещения дополнительного количества простых акций уставный капитал фонда «Арекет» увеличился до 30 миллионов долларов США. Таким образом, если на начальном этапе доля НИФа в фонде составляла 49%, то сейчас участие инновационного фонда снизилось до 33,3%.

То есть НИФ помог на начальном этапе, бизнес встал на ноги, и НИФ уходит, чтобы вложить свободные деньги в другой фонд. Это и есть образование  венчурной инфраструктуры.

        Конечно, мировой финансовый и экономический кризис затронул портфельные компании, находящиеся на поздней стадии развития, на стадии продаж и экспансии. Что касается компаний на начальной стадии развития (когда компания работает над созданием прототипа или разрабатывает технологический процесс для массового производства своего продукта), то их кризис не затронул.

        Можно отметить положительные моменты - с ужесточением требований кредитования от банков предприниматель до сих пор может получить финансовую поддержку от венчурных фондов. Более того, частные инвесторы стали интересоваться новыми перспективами вложения капитала в венчурные проекты и отходить от обычной модели, как, например, покупка недвижимости. 

         На сегодняшний день в портфеле НИФ - 17 инновационных проектов и 28 опытно-конструкторских разработок (ОКР) на общую сумму выше 29,4 млрд. тенге, участие НИФ в которых составляет порядка 15,8 млрд тенге. За все пять лет (2004-2008 гг.) было профинансировано 43 ОКР, из них 13 проектов уже завершены. Средняя продолжительность финансирования инновационных проектов составляет от 3-х до 5 лет, у опытно-конструкторских разработок (ОКР) - до 18 месяцев.

Средства  НИФ направляются на проекты в  сфере информационно-коммуникационных технологий, биотехнологии, химической промышленности, альтернативой энергетики и другие секторы экономики.

          Отечественными венчурными фондами одобрено к финансированию 14 инвестиционных проектов на общую сумму 25 млн. долл. США в таких областях, как создание новых материалов, информационные технологии, производство полупроводников, биотехнологии, потребительские товары, фармакология.

     Кроме того, НИФ в настоящее время реализует несколько инновационных проектов, таких как: создание фармацевтического комплекса по производству отечественного противоопухолевого препарата «Арглабин». Общая стоимость проекта составляет около 1 млрд. тенге, в том числе доля участия НИФ - 338,4 млн. тенге. Производственная мощность - 2 млн. ампул в год с выходом на расчетную мощность к 2008 году; создание производства чугуна методом бескоксового получения на основе инновационного процесса Ромелт. Годовая производительность - 34 560 тонн, экологически безопасное производство; изготовление современных универсальных каротажных регистраторов «Геоскан» в комплекте со скважинными приборами. Стоимость проекта - 1,9 млрд. тенге, доля НИФ - 658 млн. тенге. Кроме того, реализуются проекты по созданию в Казахстане производства мониторов и телевизоров, а также научно-исследовательской лаборатории при АО «Glotur DS Multimedia». 

1.2 Основные проблемы венчурной индустрии 

       Основные проблемы отечественной инновационной сферы фокусируются в дефиците квалифицированных инженерных кадров и грамотных менеджеров, довольно ограниченный круг проектов, способных в будущем принести коммерческую выгоду, пробелы в законодательной сфере, в создании инфраструктуры.

      Похоже, что задачи по созданию базовых элементов национальной инновационной системы действительно выполнены. Научный потенциал, который серьезно пострадал в переходный период, сегодня восстанавливает Министерство образования и науки, а также созданные фонд науки и национальный научно-технологический холдинг «Самгау». Используя привлеченные административные ресурсы и мощный рычаг государственного финансирования, определенных успехов в выстраивании венчурной индустрии и инновационной инфраструктуры добился НИФ. 

        Однако существуют еще проблемы, которые Казахстану еще предстоит решить, чтобы инновационные процессы в стране реально заработали. В частности, первая задача, стоящая перед государством - это формирование законодательной базы. Бизнес должен четко знать, что ему можно делать в рамках закона, а что делать нельзя. Но при всем при этом нужно создать такие условия, чтобы они были выгодны для представителей частного бизнеса, в данном случае для венчурных фондов. 

        Сегодня по закону вузы не могут участвовать в финансировании start-up (первоначальные проекты). Как правило, проекты на этой стадии не требуют больших объемов финансирования, поскольку речь идет не о научных исследованиях, а об опытно-конструкторских разработках. Такие проекты вузы вполне могли бы финансировать сами или создавать совместно с нами венчурные фонды. Кроме того, Казахстану нужен единый рамочный закон об инновационной деятельности, где наука и инновации были бы объединены. 

        Кроме того, существует объективная необходимость развития человеческого капитала – сегодня в стране ощущается острая нехватка квалифицированных инженеров, маркетологов, инновационных менеджеров и т. д. Необходимо сформировать общественно-социальное понимание сути и значимости венчурной индустрии, и ключевым фактором здесь станет создание и культивирование инновационного предпринимателя. Еще одна проблема заключается в том, что в отличие от западных стран развитие отечественных венчурных фондов не связано с развитием фондового рынка как такового. В Казахстане венчурные фонды появились раньше фондов прямых инвестиций, которые, по идее, и должны быть основными покупателями проектов венчурных фондов.