Управління власним капіталом підприємства

      •  дивідендної політики, схем виплат власникам капіталу підприємства і пропорції між реінвестованим прибутком і прибутком, який сплачується власникам.

      Політика  управління складовими власного капіталу підприємство може здійснюватися в такій послідовності:

      — аналіз формування загального обсягу власного капіталу в передплановому періоді. На даному етапі вивчається відповідність темпів приросту власного капіталу активам і обсягу виробленої (реалізованої) продукції;

      — вивчається співвідношення між зовнішніми і внутрішніми джерелами формування власного капіталу;

      — оцінюється достатність власного капіталу у звітному періоді. Критерієм такої оцінки може бути показник «коефіцієнт самофінансування розвитку підприємства»;

      — визначається загальна потреба у  власному капіталі в плановому періоді;

      — у розрізі основних елементів  власного капіталу оцінюється вартість власного капіталу. Результати цієї оцінки є основою розроблення управлінських рішень щодо вибору джерел формування власного капіталу, які б забезпечили його приріст;

      — забезпечення загального обсягу власного капіталу в плановому періоді може бути досягнуто за рахунок залучення додаткового пайового капіталу або додаткової емісії акцій чи за рахунок інших джерел;

      — оптимізація співвідношення внутрішніх і зовнішніх джерел формування власного капіталу. При цьому доцільно враховувати, що вартість залучення власного капіталу за рахунок зовнішніх джерел не повинна перевищувати планову вартість залучення позичкових коштів. Крім того, зростання додаткового пайового чи акціонерного капіталу за рахунок сторонніх інвесторів може негативно вплинути на процес управління підприємством першими його засновниками.

 

3. Аналіз власного капіталу  та фінансово-господарської діяльності ТОВ «Три ведмеді»

    Для аналізу власного капіталу підприємства застосовуються фінансові коефіцієнти, які належать до таких груп коефіцієнтів:

1. фінансової стійкості:
• коефіцієнта фінансової незалежності (автономії);
• коефіцієнта концентрації позикового капіталу;
• коефіцієнта фінансування;
• коефіцієнта фінансового левериджу.
2. ділової активності (оборотності):
• коефіцієнта оборотності власного капіталу;
3. рентабельності:
• коефіцієнта рентабельності власного капіталу.

      Щоб порахувати всі необхідні коефіцієнти  для оцінки власного капіталу, необхідні  дані фінансової звітності ТОВ «Три ведмеді», які наведені нижче у Таблиці 3.1.

     Таблиця 3.1

     Зведені показники діяльності ТОВ «Три ведмеді» за три роки, необхідні для здійснення аналізу власного капіталу підприємства 

 

      Коефіцієнт  фінансової незалежності (автономії) розраховується як відношення власного капіталу підприємства до підсумку балансу підприємства і показує питому вагу власного капіталу в загальній сумі засобів, авансованих у його діяльність. Частина власного капіталу в загальній сумі фінансових ресурсів повинна бути не меншою 50%, тобто коефіцієнт незалежності >= 0,5.

      Коефіцієнт  концентрації позикового капіталу – розраховується як відношення позикового капіталу підприємства до підсумку балансу підприємства і показує питому вагу позикового капіталу в загальній сумі засобів, авансованих у його діяльність.

      Коефіцієнт  фінансування розраховується як співвідношення залучених та власних засобів і характеризує залежність підприємства від залучених засобів. Коефіцієнт фінансування повинен бути меншим 1,0.

      Коефіцієнт  фінансового левериджу розраховується як співвідношення довгострокового позикового капіталу і власного капіталу. Показник фінансового левериджу характеризує залежність підприємства від довгострокових зобов'язань.

      Коефіцієнт відношення основних засобів до власних коштів – характеризує наскільки основні засоби забезпечені власними джерелами фінансування.

      Коефіцієнт  оборотності власного капіталу розраховується як відношення чистої виручки від реалізації продукції (робіт, послуг) до середньорічної величини власного капіталу підприємства і показує ефективність використання власного капіталу підприємства.

      Рентабельність  власного капіталу розраховується як відношення чистого прибутку підприємства до середньорічної вартості власного капіталу і характеризує ефективність вкладення коштів до даного підприємства.

      Згрупуємо всі показники аналізу власного капіталу підприємства в одній таблиці:

 

       Таблиця 3.1.

      Показники оцінки власного капіталу підприємства 

 

     Розрахунок  даних показників та їх аналіз дасть  нам можливість оцінити діяльність ТОВ «Три ведмеді» за даними фінансової звітності за 3 роки (2008-2010рр.).

Таблиця 3.2

     Розрахунок  коефіцієнтів оцінки власного капіталу ТОВ «Три ведмеді» за даними фінансової звітності за 2009-2010 рр. 

 

     За  даними Таблиці 3.2 можна проаналізувати діяльність підприємства «Три ведмеді» за період з 2008 року до 2010 року.

     Перший  коефіцієнт – коефіцієнт фінансової незалежності (К(фн)) нам показує на скільки дане підприємство забезпечене власними ресурсами у відношенні до загальної вартості активів. Нормативне значення даного показника повинно перевищувати 0,5. Як видно з таблиці 3.2, значення цього коефіцієнту за всі періоди не досягало нормативного. Тобто дане підприємство є фінансово залежним. Отже, ТОВ «Три ведмеді» не достатньо забезпечене власним капіталом у загальній структурі пасивів підприємства.

     Коефіцієнт  концентрації позикового капіталу (К(кпк)) – це коефіцієнт, обернений до попереднього і він показує питому вагу позикового капіталу в загальній сумі засобів, авансованих у його діяльність. Оскільки з аналізу попереднього коефіцієнту фінансової незалежності ми дізнались, що його значення за всі періоди було нижче нормативного, то, аналогічно, що К(кпк) також перевищив нормативне значення за 2 періоди. Тобто, питома вага позикового капіталу перевищила значення власного капіталу за кожний період.

     Коефіцієнт  фінансування (К(ф)) – за даними таблиці цей коефіцієнт перевищував нормативного значення (<1), тобто ТОВ «Три ведмеді» є залежним від залучених фінансових ресурсів, і значення коефіцієнта за  2010 р значно підвищився порівняно з 2008 роком.

     Показник  фінансового левериджу (К(фл)) – характеризує залежність підприємства від довгострокових зобов'язань. У 2008 році його значення становило 2,43, а в 2010 досить суттєво зріс. Тобто, зросла залежність підприємства від короткострокових зобов’язань.

     Коефіцієнт  оборотності власного капіталу (Коб(вк)) показує ефективність використання власного капіталу підприємства. Його значення у 2010 році зменшилось на 6%, порівняно з 2008. Тобто, ефективність використання власного капіталу у своїй фінансово-господарській діяльності майже не змінилась.

     Коефіцієнт  рентабельність власного капіталу (Крен(вк)), що характеризує ефективність вкладення коштів до даного підприємства, за три періоди знизився на 3%, це свідчить про те, що рентабельність власного капіталу ТОВ повільно знижується. Але порівняно з 2009 роком показник 2010 року зріс.

     Отже, за даними аналізу власного капіталу можна зробити висновки, що діяльність ТОВ «Три ведмеді» у 2008 та 2010 роках була не досить ефективною з огляду на те, що показники оборотності та рентабельності власного капіталу не зростали. Підприємство у своїй діяльності підтримує стабільність у прибутковості, але інвестиційна привабливість для інвестора та ділових партнерів спадає через велику кількість поточних зобов’язань підприємства.

 

       4. Удосконалення та підвищення ефективності організації та управління власним капіталом підприємства.

      Структура капіталу, що використовується підприємством, визначає багато аспектів не тільки фінансової, але й операційної та інвестиційної його діяльності, активно впливає на кінцеві результати його діяльності. Вона впливає на коефіцієнт рентабельності активів та власного капіталу, визначає систему коефіцієнтів фінансової стійкості та платоспроможності та у результаті, формує співвідношення дохідності та ризику в процесі розвитку підприємства.