Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия

Данные задачи выражают конкретные цели анализа с учетом организационных, технических и методических возможностей его осуществления. Основными факторами, в конечном счете, являются объем и качество аналитической информации.

Цель и задачи анализа инвестиционной деятельности

Цель анализа инвестиций состоит  в: объективной оценке потребности, возможности, масштабности, целесообразности, доходности и безопасности осуществления  краткосрочных и долгосрочных инвестиций; определении направлений инвестиционного  развития компании и приоритетных областей эффективного вложения капитала; разработке приемлемых условий и базовых ориентиров инвестиционной политики; оперативном выявлении факторов (объективных и субъективных, внутренних и внешних), влияющих на появление отклонений фактических результатов инвестирования от запланированных ранее и, наконец, обосновании оптимальных инвестиционных решений, укрепляющих конкурентные преимущества фирмы и согласующихся с ее тактическими и стратегическими целями.

Инвестиционный анализ состоит  из двух частей: анализ капитальных  вложений и анализ финансовых вложений. В задачах анализа капитальных  и финансовых вложений проявляется  взаимосвязь между ними.

Задачи анализа капитальных  вложений (долгосрочных инвестиций):

• комплексная оценка потребности и наличия требуемых условий долгосрочного инвестирования;
• обоснование выбора источников финансирования и оценка стоимости капитала;
• выявление внешних и внутренних факторов, влияющих на экономическую, бюджетную и экологическую эффективность капиталовложений; прогнозирование результатов осуществления инвестиционных проектов;
• обоснование оптимальных управленческих решений по минимизации риска и максимизации целевых показателей реализации проектов;
• осуществление послеинвестиционного мониторинга и разработка рекомендаций по улучшению количественных и качественных результатов инвестирования.
• Задачи анализа финансовых вложений:
• проведение комплексных исследований и обобщение обширной макроэкономической и политической информации об условиях реализации финансовых вложений;
• организация оперативного мониторинга изменения состояния рынков ценных бумаг и ссудного капитала;
• оценка текущей и прогнозирование будущей финансовой устойчивости предприятия-эмитента или потенциального дебитора;
• определение оптимальной величины высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений;
• обоснование приемлемых для инвестора параметров риска и доходности финансовых операций;
• оптимизация портфеля инвестиций и оценка его эффективности;
• аналитическое обоснование в ходе разработки проекта эмиссии.

Анализ капитальных вложений и  анализ финансовых вложений взаимозависимых  экономических явлений объединены в общем инвестиционном процессе. Схожесть информационной базы анализа, пользователей информации, его видов, основных подходов в организации  и методике объединяет оба направления  в рамках единой концепции в понимании  сущности и содержания анализа инвестиционной деятельности.

В целом АХД как наука  представляет собой систему специальных  знаний, связанных с исследованием  тенденций хозяйственного развития, научным обоснованием планов, управленческих решений, контролем за их выполнением, оценкой достигнутых результатов, поиском, измерением и обоснованием величины хозяйственных резервов повышения  эффективности деятельности и разработкой  мероприятий по их использованию.

К основным принципам анализа  финансово-хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия относятся:

• достоверное отражение реального состояния;
• научная обоснованность;
• отражение определенной цели;
• взаимосвязь с другими видами анализа;
• системность;
• комплексность;
• вариантность;
• согласованность отдельных элементов;
• отражение отраслевой и территориальной специфики. 
  

ГЛАВА 3. Виды анализа финансово-хозяйственной, инвестиционной деятельности предприятия

В практике проведения аналитической работы применяется ряд классификаций видов анализа хозяйственной деятельности. Они различаются по выбранным классификационным критериям. Наиболее часто применяемой является следующая классификация.

Дадим характеристику основных видов технико-экономического анализа. Структурный анализ основан на структуризации изучаемого объекта. Каждый структурный элемент является самостоятельным предметом детального исследования и характеризуется определенными параметрами. Предприятие обычно имеет иерархическую структуру переменного характера, которая саморазвивается и формируется применительно к условиям функционирования. Функциональный анализ исследует процесс функционирования (деятельности) предприятия.

Внутренний анализ служит для выявления состояния данного  предприятия. Сравнительный анализ нужен для сравнения состояния  данного предприятия с другими  однотипными предприятиями.

Систематический анализ предполагает постоянное исследование изменения  технико-экономического состояния  предприятия. Эпизодический (точечный) анализ основан на разовых специальных  исследованиях изменения технико-экономического состояния предприятия.

Динамический анализ базируется на изучении конкретных показателей  в динамике, развитии. Он основан  на расчете таких показателей, как  абсолютный прирост, темп роста, темп прироста, абсолютное значение одного процента прироста, на построении рядов динамики. Статический анализ исходит из неизменности, статичности характеристик технико-экономического состояния предприятия.

Комплексный (системный) анализ исходит из того, что любой технико-экономический  процесс представляет собой определенную систему, для которой характерны внутренние закономерности, отличительные  особенности и свойства. Системный анализ имеет две разновидности — генетический (изучение системы в развитии) и функциональный (изучение реального функционирования системы). Локальный (объектный) анализ базируется на изучении отдельных локальных характеристик технико-экономического развития.

Предметный анализ основан  на изучении предметно определенных фрагментов технико-экономического развития предприятия, анализе предметных циклов технико-экономического процесса. Операционно-процедурный  анализ базируется на исследовании отдельных  операций, процедур в технико-экономических  циклах, имеющих достаточно большое  значение для развития анализируемого предприятия.

Количественный анализ исходит  из необходимости определения количественных характеристик технико-экономического состояния предприятия. Цель данного  анализа состоит в измерении, сравнении результатов производства, уровня затрат, установлении количественной меры влияния различных факторов. Качественный анализ основан на качественных сравнительных оценках, характеристиках  технико-экономического состояния  предприятия. Его целью является выявление особенностей данного  состояния и его внутренних взаимозависимостей.

Самоанализ выполняется  внутри предприятия силами своих  специалистов. Его субъектом являются внутризаводские структуры. Внешний  анализ выполняется с привлечением экспертов, аудиторов, отдельных высококлассных специалистов по профилю работы предприятия. Его субъектами также могут быть государственные органы, научные  учреждения, органы общественного контроля. Статистический анализ основан на исследовании характерных особенностей, структуры, связи явлений.

Анализ инвестиционной деятельности является важным элементом в системе управления инвестиционной деятельностью предприятия и представляет собой процесс исследования инвестиционной активности и эффективности инвестиционной деятельности предприятия с целью выявления резервов их роста.

В зависимости  от целей осуществления инвестиционный анализ подразделяется на различные формы. Так,

По  организации проведения выделяют внутренний и внешний инвестиционный анализ предприятия.

Внутренний - проводится инвестиционными менеджерами предприятия  и его владельцами с использованием всей совокупности имеющихся информативных  показателей (результаты такого анализа  могут представлять коммерческую тайну).

Внешний – осуществляют работники налоговых органов, аудиторских  фирм, коммерческих банков, страховых  компаний с целью изучения правильности отражения результатов инвестиционной деятельности и ее влияния на финансовую устойчивость предприятия.

По  объему аналитического исследования выделяют полный и тематический инвестиционный анализ.

Полный - проводится с целью изучения всех аспектов инвестиционной деятельности и всех характеристик инвестиционной позиции предприятия в комплексе.

Тематический - ограничивается изучением отдельных сторон инвестиционной деятельности; состояния инвестиционного портфеля; эффективности реализации отдельных проектов предприятия (предметом тематического инвестиционного анализа может являться также оптимальность структуры источников формирования 
инвестиционных ресурсов и т.п.). 

По глубине  аналитического исследования выделяют экспресс-анализ и фундаментальный анализ.

Экспресс-анализ - проводится по данным финансовой отчетности на основе стандартных алгоритмов расчета  основных аналитических показателей инвестиционной деятельности предприятия.

Фундаментальный анализ. Он включает факторное исследование показателей динамики объемов инвестиционной деятельности предприятия и ее эффективность.

По  объекту инвестиционного анализа выделяют анализ инвестиционной деятельности предприятия, анализ деятельности отдельных «центров инвестиций» и анализ отдельных инвестиционных операций предприятия.

Анализ инвестиционной деятельности предприятия в целом - процесс изучения инвестиционной деятельности предприятия в целом без выделения отдельных его структурных единиц и подразделений.

Анализ деятельности отдельных „центров инвестиций" предприятия - направлен на исследование эффективности использования инвестируемого капитала, если рассматриваемое структурное подразделение по характеру своей деятельности не имеет законченного цикла формирования собственных инвестиционных ресурсов. Эта форма анализа базируется в основном на результатах управленческого учета.

Анализ отдельных  инвестиционных операций предприятия  – направлен на изучение отдельных операций, связанных с краткосрочными или долгосрочными финансовыми вложениями; с финансированием реализации отдельных реальных инвестиционных проектов и т.п.  

По  периоду проведения выделяют предварительный, текущий и последующий инвестиционный анализ.

Предварительный - связан с  изучением условий осуществления инвестиционной деятельности в целом или осуществления отдельных финансовых операций (например, оценка инвестиционных качеств отдельных ценных бумаг в преддверии формирования инвестиционных решений о направлениях долгосрочных финансовых вложений; оценка уровня собственной кредитоспособности в преддверии принятия решения о привлечении для целей инвестирования крупного банковского кредита и т.п.).

Текущий или оперативный  – проводится в контрольных целях в процессе реализации отдельных инвестиционных планов или осуществления отдельных финансовых операций для оперативного воздействия на ход инвестиционной деятельности (как правило, он ограничивается кратким периодом времени).

Последующий (или  ретроспективный) - осуществляется предприятием за отчетный период (месяц, квартал, год). Он позволяет глубже и полнее проанализировать инвестиционную позицию результаты инвестиционной деятельности предприятия в сравнении с предварительным и текущим анализом, так как базируется на завершенных отчетных материалах статистического и бухгалтерского учета.

Заметим, что АИД важен  не только для управления инвестиционной деятельностью, но для управления предприятием в целом, поскольку является действенным  средством выявления внутрихозяйственных  резервов, основой разработки научно обоснованных планов и управленческих решений.

ГЛАВА 4. Методика анализа деятельности предприятия

Различают несколько методических подходов к проведению анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия, основанных на структурировании, выявлении главного звена, установлении причинно-следственных связей и взаимозависимостей, обобщении  полученных результатов. Основные методы анализа предприятия отражены в  табл. 1.