Оценка и прогнозирование финансового состояния акционерного предприятия

 

Показатели	2009	2009 (с зс)
Оборачиваемость активов (раз)	0,84	0,73
Коэффициент оборачиваемости дебиторской  задолженности (дни)	46,25	46,25
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (дни)	28,39	28,39
Оборачиваемость материально-производственных запасов (дни)	2,32	41,24
Длительность операционного цикла (дни)	48,56	87,49

Оборачиваемость активов (раз):

 

 

Таким образом, видно, что полный цикл производства и обращения совершается менее  чем за год. Следовательно, можно  говорить об эффективности использования  фирмой всех имеющихся ресурсов.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской  задолженности (дни):

 

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (дни):

 

При сравнении  коэффициентов оборачиваемости  кредиторской и дебиторской задолженностей, видно, что мы выплачиваем кредиты  быстрее, чем нам выплачивают, выданные нами кредиты. Возможно необходимо пересмотреть условия кредитования.

Оборачиваемость материально-производственных запасов (дни):

 

 

Длительность  операционного цикла (дни):

 

 

 

Из коэффициентов видно, что  при расчете с забалансовыми счетами длительность операционного цикла практически вдвое увеличивается, но все равно составляет менее 3ех месяцев, что является хорошим показателем для предприятия.

 

Темпы роста основных экономических  показателей согласно «Золотого  правила экономики» на предприятии  с высоким уровнем деловой  активности должны соблюдаться следующие  условия: Тп > Тв > Та> 100%

Рассчитаем темп роста прибыли, выручки, активов на данном предприятии:

 

 

 

 

 

Без забалансовых счетов: 72,14% < 96,87% > 95,1% <100%

С забалансовыми счетами: 72,14% < 96,87% < 111% >100%

Вывод: «Золотой правило экономики» не выполняется, следовательно, предприятие  с достаточно не устойчивой деловой  активностью в длительном периоде. О чем свидетельствует соотношение  показателей в формуле.

 

 

8. Анализ рентабельности

 

Показатель	31.12.2009	31.12.2009 (с зс)
Рентабельность собственного капитала (%)	8,80	8,48
Рентабельность продаж (%)	12,27	12,27

 

Рентабельность  собственного капитала:

 

 

Рентабельность  продаж:

 

Рентабельность  показывает насколько прибыльна была деятельность. Рассчитанные коэффициенты больше 5%, следовательно, деятельность довольно прибыльная.

2. Оценка потенциального банкротства ОАО «РОСТЕЛЕКОМ»

 

Заключительным этапом моей работы является оценка потенциального банкротства. Для этого применим пятифакторную  модель Альтмана, которая была предложена в 1968 году.

По  состоянию на 31 декабря 2009 года уставный капитал составляет 2 428 819 рублей и  состоит из 728 696 320 обыкновенных и 242 831 469 привилегированных акций номинальной стоимостью 0,0025 рубля каждая.

 Цена выкупа акций ОАО «Ростелеком» составляет:

• 86 руб. 21 коп. за одну обыкновенную акцию;
• 86 руб. 21 коп. за одну привилегированную акцию типа А.

 

Z = 0,6 * собственные средства / заемные средства + 1,0 * выручка от продаж / стоимость активов + 1,2 * собственные оборотные средства / активы + 1,4 * реинвестируемая прибыль / стоимость активов + 3,3 * прибыль до выплаты налога / стоимость всех активов

Показатель Z	Формула: 0,6X1 + X2 + 1,2X3 + 1,4X4 + 3,3X5	Источник
Х1	Рыночная стоимость СК/(КО+ДО)	Цена акц. Капитала/(590+690)
Х2	Вр/ВБА	ф. 2 010
Х3	СОС/ВБА	(290-690)/300
Х4	ЧП/ВБА	ф. 2 160/300
Х5	Ппр/ВБА	ф. 2 050/300

 

Расчет без  забалансовых счетов:

 

 

Расчет с  забалансовыми счетами:

 

Нормативные ограничения:

- Z < 1,81 – вероятность банкротства  очень высока;

«Темная зона» (велика вероятность ошибки)

- Z [1,81 - 2,7] – вероятность банкротства очень средняя;

- Z [2,7 - 2,99] – вероятность банкротства очень невелика;

- Z > 2,99 – вероятность банкротства очень ничтожна;

В обоих случаях значение Z = 4,99 и 4,37 подходят в четвертое нормативное ограничение (Z > 2,99) и можно сделать вывод, что вероятность банкротства у данного предприятия ничтожная.

3. Основные направления улучшения финансового состояния ОАО «РОСТЕЛЕКОМ».

 

• Выручка ОАО «Ростелеком» за 2009 год составила 61 223,5 млн. рублей;
• Рентабельность продаж составила 12,27%;
• Чистая прибыль Компании за 2009 год оставила 5 101,6 млн. рублей;
• Доходы от услуг передачи данных и телематических служб составили 5 079,5 млн. рублей.

 

Выручка ОАО «Ростелеком» за 2009 год  составила 61 223,5 млн. рублей, сократившись по сравнению с предыдущим годом  на 3,1% - в основном, вследствие снижения доходов в ряде традиционных сегментов.

Доходы от новых сервисов, включая  услуги передачи данных и телематических служб, а также услуги интеллектуальной сети связи (ИСС), выросли на 41,8% и составили 6 139,8 млн. рублей. При этом доходы от услуг передачи данных и телематических служб выросли по сравнению с 2008 годом на 63,0% и достигли 5 079,5 млн. рублей.

Прибыль от продаж за 2009 год составила 7 513,1 млн. рублей, что на 25,9% меньше аналогичного показателя за 2008 год.

Таким образом, чистая прибыль ОАО  «Ростелеком» по итогам 2009 года составила 5 101,6 млн. рублей, сократившись по сравнению  с предшествующим годом на 27,9%.

 

 целом все показатели на должном уровне, что говорит об устойчивом состояния предприятия ОАЛ «Ростелеком». Единственным замеченным недостатком была довольно высокая ликвидность, что говорит о нецелесообразной структуре капитала. Возможно, предприятию необходимо больше вкладывать в производство и улучшение услуг связи, одним словом меньше  прибегать к «избыточной» устойчивости, что является барьером для развития, отягощает затраты предприятия излишними запасами. 

Заключение

Необратимые изменения всех сфер окружающей среды оказывают влияние на конкретные предприятия и для того, что  бы развиваться, необходимо принимать  и реализовывать хозяйственные  решения.

Принятию управленческих решений  предшествует анализ и оценка производственной и финансово-хозяйственной деятельности предприятия, позволяющие выявить  главные взаимосвязи и взаимозависимости  на предприятии.

Результативность анализа во многом зависит от его информативной  базы. Основным источником информации для осуществления финансового  анализа является  бухгалтерский  баланс и приложения к нему. Баланс предприятия представляет собой  совокупность сведений о результатах  работы предприятия, отражающим итоговые данные на определенную дату времени.

Финансовое состояния предприятия  характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в  процессе его кругооборота и способность  субъекта хозяйствования  финансировать  свою деятельность на фиксированный  момент времени. Основными показателями анализа баланса являются: показатели финансовой устойчивости, рентабельности, оборачиваемости, ликвидности предприятия.

На основе проведенного анализа  балансов ОАО «Ростелеком»и выявленных тенденциях развития предприятия сделаны следующие выводы:

1) Предприятие на конец исследуемого  периода имеет прибыль в размере  5101853тыс. рублей полученную за 2009г. 

2) основной статьей актива баланса   являются основные средства -33,78%, пассива – собственный капитал  -33,78%. Оборачиваемость активов предприятия  за исследуемый период равна  0,84 (0,73 с забалансовыми счетами)

3) Сумма активов  баланса выросла   на 5,1%

4) Уменьшение объема выручки от реализации составило 3,1% за исследуемый период.

3) Анализ финансовой устойчивости  показал, что  ОАО «Ростелеком»  находится в устойчивом финансовом состоянии, то есть имеет достаточно активов для покрытия краткосрочной кредиторской задолженности.

4) Рентабельность основной деятельности  предприятия на конец исследуемого  периода  равна 12%.

5) Анализ  ликвидности показал,  что  коэффициенты ликвидности  и на начало, и  на конец  исследуемого периода превосходят  норматив, это говорит о неправильности  распределения структуры капитала. Предприятию необходимо расширять  и развивать свое производство (качество услуг).

 

Список литературы:

 

1. Ковалев А.И., Привалов В.П.

Анализ финансового состояния предприятия. -  Изд. 5-е перераб. и доп. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2001. – 256 с.

 

2. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник/ Под ре. Е. С. Стояновой. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во «Перспектива», 2003. – 656 с.

 

3. Абрютина М.С., Грачев А.В.

Анализ финаносово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство «Дело и СЕрвис», 2001. – 272 с.

 

4. http://www.rt.ru

 

5. http://sprbuh.systecs.ru/uchet/buhgalterskaya_otchetnost/forma1_balans.html

 

6. Финансовые и операционные результаты ОАО «Ростелеком» за 2009 год по РБСУ.

 

7. Пояснительная записка к бухгалтерской отчетности за 2009 год ОАО «Ростелеком».

 

8. Бухгалтерский баланс за 2009 год ОАО «Ростелеком».

 

9. Отчет о прибылях и убытках за 2009 год ОАО «Ростелеком».

¹ [1, стр. 3]

² [1, стр3-4]

³ [1, стр.5]

⁴ http://sprbuh.systecs.ru/uchet/buhgalterskaya_otchetnost/forma1_balans.html

⁵ Тонкая книжка

⁶ [2, стр. 75]

⁷ [2, стр. 62]

⁸ [2, стр. 63-64]

⁹ [1, стр50]

¹⁰ [2,стр 66-68]

¹¹ Финансовые и операционные результаты ОАО «Ростелеком» за 2009 год по РБСУ