Оборотные средства предприятия и повышение эффективности их использования на примере ОАО «Ижсталь»

 

На основании данного баланса и прогнозной формы №2 «Отчет о прибылях и убытках»  произведем финансовый анализ (табл. 19).

 

Таблица 19

Показатели финансового состояния ОАО «Ижсталь»

Показатели ликвидности	отчетный год	плановый год
Коэффициент абсолютной ликвидности	1,71%	2,28%
Коэффициент промежуточного покрытия	30,34%	42,25%
К тек. ликвидн. или общего покрытия	103,78%	90,02%
ЧОК Чистый оборотный капитал	57 194,4	-118 950,9
Показатели рентабельности
К рентабельности продаж по прибыли от реализации	9,85%	9,85%
К рентабельности продаж по чистой прибыли	3,81%	3,81%
К рентабельности внеоборотных активов	13,35%	13,35%
К рентабельности активов	7,00%	7,00%
Продолжение таблицы 19
К рентабельности собственного капитала	13,40%	13,40%
К рентабельности продукции	4,64%	4,64%
Показатели оборачиваемости (деловой активности)
К оборачиваемости всего капитала	1,84	3,09
К оборачиваемости оборотных средств	3,86	8,68
К оборачиваемости запасов	3,18	6,77
К оборачиваемости запасов (ДНИ)	115	54
К оборачиваемости готовой продукции	70,69	83,48
К оборачиваемости готовой продукции (ДНИ)	5	4
К оборачиваемости денежных ср-в	234,91	343,48
К оборачиваемости дебиторской задолженности	14,01	19,55
Период оборачиваемости ДЗ (дни)	26	19
К кредиторской задолженности	8,31	15,27
Период оборачиваемости КЗ (дни)	44	24
Продолжительность ПЦ	115	54
Продолжительность ФЦ	97	49
Показатели финансовой устойчивости
К финансовой независимости	0,52	0,60
К финансовой устойчивости	0,54	0,60
К финансирования	0,51	0,41
К задолженности	0,27	0,25

 

Результат после введения управления запасами:

Увеличение прибыли за счет ускорения оборачиваемости запасов (уменьшение срока хранения запасов на складе) на 61 день, следовательно ускорение оборачиваемости оборотных активов (уменьшение периода оборачиваемости оборотных средств) в два раза - на 43 дня, таким образом, ускорение оборачиваемости активов - на 80 дней (со 198 до 118), и, выходит, увеличение рентабельности активов на 21,36%;

2. Увеличение промежуточной ликвидности на 12%, как следствие этого - уменьшение суммы привлекаемых кредитов и займов, и значит увеличение абсолютной ликвидности на 1,57%;

3. Сокращение финансового цикла в два раза до 49 дней за счет сокращения срока хранения материалов на складе;

4. Увеличение Экономической рентабельности до 28,36%;

5. Увеличение эффекта финансового рычага, с 2007 года - положительное значение 6,23%.

   

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Выбор соответствующих источников финансирования оборотных активов в конечном итоге определяет соотношение между уровнем эффективности использования капитала и уровнем риска финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. С учетом этих факторов и строится политика управления финансированием оборотных средств.

В июле 2004г. на ОАО “Ижсталь” пришел новый собственник - Стальная группа «Мечел».

Появление нового крупного собственника с вразумительной стратегией развития, эффективными системами управления и сбыта продукции, собственной ресурсо-сырьевой базой, позитивно влияет на ОАО “Ижсталь”.

На первое место на сегодняшний день выходят задачи увеличения эффективности использования имеющихся активов (внутренние резервы роста):

Обеспечение полной загрузки имеющихся мощностей;

Уменьшение производственного цикла изделия с целью увеличения объемов производства.

  На уровне Управления финансов ОАО “Ижсталь” уменьшение производственного цикла можно решить путем ускорения оборачиваемости оборотных активов в виде сырья, незавершенной продукции, готовой продукции, дебиторской задолженности.

Все большую актуальность для предприятий приобретает проблема максимально эффективного и рационального управления оборотным капиталом, что достигается за  счет системного подхода к изучению  этого вопроса.

После анализа финансовой деятельности ОАО “Ижсталь” видно как снижается удельный вес собственного капитала. Высокими темпами растет зависимость фирмы от внешних займов: в рассматриваемый период данная величина выросла на 34%. Такой прирост обусловлен резким увеличением краткосрочных обязательств.

В динамике видно снижение коэффициента абсолютной ликвидности, при неизменно низком коэффициенте срочной ликвидности. Это следствие увеличения доли низколиквидных оборотных активов (необоснованные закупки сырья и материалов, рост незавершенного производства) в оборотных активах предприятия. Главная цель управления ликвидностью на предприятии - рост коэффициента срочной ликвидности и изменение структуры оборотных активов в пользу ликвидных. Для достижения этой цели необходимо ускорить оборачиваемость запасов, т.е. сократить срок превращения материалов в готовую продукцию и далее в дебиторскую задолженность. Ввести управление формированием запасами, отказаться от политики образования  значительных запасов сырья на складе.

Для предприятия существует  временное различие между продажей в кредит и обязательством уплаты равное 18 дней. Это указывает на использование предприятием кредитной разницы в качестве капитала. Настораживает то, что данная разница с каждым годом снижается (на  94-44 = 50 дней за три года). Вместе с увеличением кредитов и займов это обозначает переход предприятия от “бесплатных” источников финансирования (кредиторки) к “платным” (кредитам).

В связи с выводами, сделанными на основе расчета показателей ликвидности, особенно хочется выделить уменьшение оборачиваемости (увеличение срока хранения) запасов, произошедшее в 2006 г.. По сравнению с 2005г. срок хранения (пролеживания) запасов на складе в 2006 г. увеличился на 69 дней (с 46 до 115).

Данное явление повлекло за собой увеличение Производственного и Финансового цикла предприятия. И если раньше (2004, 2005 гг.) весь финансовый цикл предприятия не требовал отвлечения финансовых средств (-5, -1, соответственно), т.е. фактически был “бесплатным”, то сейчас необходимо изыскивать финансовые средства на функционирование предприятия равное 97 дней. Это является одной из причин увеличения краткосрочных кредитов и изменение структуры пассивов.

По сравнению с предыдущими периодами наблюдается рост всех коэффициентов рентабельности. Выделим основные приоритеты будущего развития: Наиболее эффективным и реальным инструментом увеличения экономической рентабельности ОАО “Ижсталь” является ускорение оборота активов и его элементов (внеоборотных активов, запасов, дебиторской задолженности).

Анализ финансовой деятельности ОАО «Ижсталь» по формам бухгалтерской отчетности показал нам, что главная задача предприятия - увеличение скорости оборота запасами, путем введения политики управления ими.

При появлении на предприятии нового собственника все покупки и все продажи ОАО «Ижсталь» начали проходить через, связующую все закупочно-сбытовые отношения группы, компанию ООО «ТД «Мечел». Это обеспечивает минимальные цены на сырье (так как закупается для нужд всей группы в значительном объеме) и понятные продажи.

Из этого следует, что сильного влияния на уровни дебиторской и кредиторской задолженности ОАО «Ижсталь» оказать не сможет. Как показывает анализ оборотных средств отклонения по уровню данных статей за 2004-2006гг. незначительные.

В данных условиях целесообразно:

1. Погасить всю давнюю задолженность;

2. Взыскать со сторонних покупателей всю причитающуюся дебиторскую задолженность или избавиться от нее.

По дебиторской и кредиторской задолженности ООО «ТД «Мечел» - установить равные сроки погашения и взыскания, чтобы не допускать резких перепадов в ту или другую стороны. В дальнейшей работе с торговым домом придерживаться данной позиции.

Из расчета финансового цикла видно, что, т.к. дебиторская и кредиторская задолженность взаимно уравновешиваются, то для уменьшения финансового цикла мы можем воздействовать только на одну составляющую - срок оборота запасов.

На основе всего вышеизложенного главной задачей повышения эффективности управления оборотными активами является ускорение оборачиваемости запасов. 

Внедрение данной модели на ОАО «Ижсталь»  будет возможно только при следующих условиях:

1. Автоматизация оперативного учета запасов;
2. Точное определение потребности в запасах текущего хранения путем пересмотра и установления нормативов запасов;
3. Минимизация текущих затрат по обслуживанию запасов (определение оптимального размера партии поставляемых запасов);
4. Обеспечение своевременного вовлечения в оборот излишних запасов (мониторинг: сопоставление  нормативов фактическому размеру).

Изменения финансового состояния предприятия после внедрения рекомендаций:

1. Увеличение прибыли за счет ускорения оборачиваемости запасов (уменьшение срока хранения запасов на складе) на 61 день, следовательно ускорение оборачиваемости оборотных активов (уменьшение периода оборачиваемости оборотных средств) в два раза - на 43 дня, таким образом, ускорение оборачиваемости активов - на 80 дней (со 198 до 118), и, выходит, увеличение рентабельности активов на 21,36%;

2. Увеличение промежуточной ликвидности на 12%, как следствие этого - уменьшение суммы привлекаемых кредитов и займов, и значит увеличение абсолютной ликвидности на 1,57%;

3. Сокращение финансового цикла в два раза до 49 дней за счет сокращения срока хранения материалов на складе;

4. Увеличение Экономической рентабельности до 28,36%;

5. Увеличение эффекта финансового рычага, с 2007 года - положительное значение 6,23%.

Обращение организации к внутренним источником развития и оптимизация таких процессов, как управление оборотными активами обеспечит улучшение ее финансового состояния и дальнейший экономический рост.

 

 

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

 

Конституция РФ (с изм., внесенными Указами Президента РФ от 09.01.1996 №20, от 10.02.1996г. №173, от 09.06.2001г. №679, от 25.07.2003г. №841, Федеральным конституционным законом от 25.03.2004г. №1-ФКЗ)// Справочная правовая система Консультант Плюс.

Гражданский кодекс Российской Федерации (части 1, 2 и 3) - Официальный текст. - М.: ТД Элит - 2000, 2002. - 272 с.

Налоговый кодекс Российской Федерации: Части первая и вторая. - Н23 М.: ТК Велби, Издательство Проспект, 2004. - 600 с.

Об акционерных обществах: Федеральный закон Российской Федерации от 26.12.95г. №208-ФЗ // Российская газета. - 1995. - 29декабря.

Бухгалтерский баланс ОАО «Ижсталь» 2005-2006гг.

Отчет о прибылях и убытках ОАО «Ижсталь» 2005-2006 гг.

Коллективный договор открытого акционерного общества «Ижсталь» на 2005 год//Металлург. - 2005. - №16. - С. 1-8.

Афанасьев А. Рекомендации по управлению дебиторской задолженностью // Финансовый директор. - 2004. - №1. - с. 22-30.

Беристайн  Л.А.   Анализ   финансовой   отчетности;   теория,   практика   и интерпретация/ Финансы и статистика - М:, 2002г. - 624 с.

Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. - К.: Ника-Центр, Эльга, 2002. - 528 с.

Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: полный курс: В 2-х т./Пер. с англ. Под ред. В.В. Ковалева. - СПб.: Изд-во «Экономическая школа», 1998. - т.1 - 497 с., т.2 - 669 с.

Бочаров В.В. Финансовый анализ - СПб.: Питер, 2001.

Бланк И.А.  Управление финансовой стабилизацией предприятия// Ника-Центр, Эльга, - Киев: 2003.- 496с.

Вахрушева Н. Как управлять оборотными активами // Финансовый директор. - 2005. - №1. - с. 34-42.

Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия// Учебное пособ.-  2е  изд., дополнено - М.: Финансы и статистика, 2002. - 208 с.

Ефимова О. В. Оборотные активы предприятий и их анализ // Бухгалтерский учет. - 2000. - №9. - с. 72 - 78.

Зайцев Н.Л. Экономика промышленного предприятия// Учебник; 2-е изд., перераб. и доп.-М.:ИНФРА-М, 2002.-336с.

Ильин А. И. Планирование на предприятии: Учебник. - М.: Новое знание, 2004. - 181 с.

Илышева  Н.Н.,  Крылов  С.И.  Анализ  финансовых  потоков  организации// Экономический анализ, 1(16) 2004 г.

Ковалев А. И., Привалов В. П. Анализ финансового состояния предприятия. - Изд. 4-е, исправл., доп. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2000. - 208 с.