Вертикальный  анализ показывает структуру средств  предприятия и их источников.

     2006 год характеризуется в целом  положительно, так как активы  увеличились на 1715 руб., что произошло благодаря закупкам нового оборудования (рост на 6,3%), снижению дебиторской задолженности на 30,09%, а также уменьшению оборотных активов на 34,8%.

     В 2007 году по сравнению с 2006 годом произошло  уменьшение внеоборотных активов –  поступление сократилось, в результате чего доля основных средств снизилась на 13,27%, запасы возросли в 2007 году на 14,4%, дебиторская задолженность увеличилась на 33,76%. Активы возросли на 19657 руб. за счет роста запасов, что рассматривается как отрицательная тенденция (неэффективное управление запасами), так как это ведет к увеличению затрат на хранение и складирование, а, следовательно, уменьшению прибыли. Кроме того, низкая скорость оборота средств ведет к снижению инвестиционной привлекательности предприятия.

     Необходимо  обновить по мере возможности производственное оборудование, чтобы осуществлялось эффективное использование имеющихся  материалов, а также стремиться к  тому, чтобы ресурсы не залеживались на складах. 

     2.3 Анализ и оценка  структуры пассивов 

     Руководство предприятия должно иметь четкое представление, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы  деятельности будет вкладывать свой капитал. Забота об обеспечении бизнеса  необходимыми финансовыми ресурсами является ключевым моментом в деятельности любого предприятия.

     Поэтому анализ источников формирования и размещения капитала имеет исключительно большое  значение.

     Задачи  анализа:

     - изучение состава, структуры и  динамики источников формирования  капитала предприятия;

     - выявление факторов изменения  их величины;

     - определение стоимости отдельных  источников привлечения капитала  и его средневзвешенной цены, а также факторов изменения  последней;

     - оценка уровня финансового риска  (соотношение заемного и собственного капитала);

     - оценка произошедших изменений  в пассиве баланса с точки  зрения повышения уровня финансовой  устойчивости предприятия;

     - обоснование оптимального варианта  соотношения собственного и заемного  капитала.

     Капитал – это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

     Формируется капитал предприятия как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.

     Основным  источником финансирования является собственный капитал. В его состав входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавочный капиталы, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.). Уставный капитал – это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности. На государственных предприятиях – это стоимость имущества, закрепленного государством за предприятием на правах полного хозяйственного ведения; на акционерных предприятиях – номинальная стоимость акций; в обществах с ограниченной ответственностью – сумма долей собственников; на арендном предприятии – сумма вкладов его работников и др. Уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть внесены в виде денежных средств, нематериальных активов, в имущественной форме. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия, и при корректировке его величины требуется перерегистрация учредительных документов.

     Добавочный  капитал как источник средств предприятия образуется в результате переоценки имущества или продажи акций выше номинальной их стоимости. Резервный капитал создается в соответствии с законодательством или в соответствии с учредительными документами за счет чистой прибыли предприятия. Он выступает в качестве страхового фонда для возмещения возможных убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли для выкупа акций, погашения облигаций, выплаты процентов по ним и так далее. По его величине судят о запасе финансовой прочности предприятия. Отсутствие или недостаточная его величина рассматривается как фактор дополнительного риска вложения капитала в данное предприятие. К средствам специального назначения и целевого финансирования относятся безвозмездно полученные ценности от физических и юридических лиц. Основным источником пополнения собственного капитала является чистая (нераспределенная) прибыль предприятия, которая остается в обороте предприятия в качестве внутреннего источника самофинансирования долгосрочного характера. Если предприятие убыточное, то собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков. Нераспределенная прибыль - результата обдуманного решения предприятия и его добровольного отказа от распределения части принадлежащей ему прибыли. На хорошо работающих предприятиях нераспределенная прибыль по истечении времени занимает ведущее место среди составляющих собственного капитала. Ее сумма может в несколько раз превышать размер уставного капитала. Определим коэффициент соотношения собственных и заемных средств предприятия (часто называемый коэффициент платежеспособности предприятия), используемый для характеристики финансовой устойчивости предприятия. Он рассчитывается по следующей формуле: 

     Коэффициент платежеспособности предприятия = заемный капитал / собственный капитал 

     За 2006 год 

     Коэффициент платежеспособности предприятия =  5665  = 0,43

     13020  

     За 2007 год 

     Коэффициент платежеспособности предприятия =  6694 = 0,21

                                                         31648 

     Коэффициент финансовой зависимости = 1 / коэффициент концентрации собственного капитала 

     За 2006 год 

     Коэффициент финансовой зависимости =  _1_  = 2,32

                                                 0,43 

     За 2007 год 

     Коэффициент финансовой зависимости =  _1_  = 4,76

                                                0,21 

     Из  расчетов видно, что собственный  капитал рассматриваемого предприятия значительно снизился, это привело к росту коэффициента финансовой зависимости на 2,44. К сожалению, предприятие зависимо от внешних кредиторов. Заемный капитал – это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года). Долгосрочная кредиторская задолженность включает ссуды предоставляемые банком, долговые обязательства, казначейские обязательства и прочие займы со сроком погашения более 12 месяцев. Долгосрочная кредиторская задолженность используется для инвестиций в развитие производственных мощностей, а также для долгосрочных финансовых вложений (в виде акций), инвестиций в дочерние предприятия, для выкупа акций у акционеров и прочих вложений. Краткосрочная кредиторская задолженность это обязательства по товарам, материалам, услугам (приобретенным, но не оплаченным), а также по невыплаченным налогам, заработной плате, полученным авансам, краткосрочным ссудам банков, а также часть долгосрочной кредиторской задолженности, которая подлежит погашению в отчетном году.

     Определим коэффициент риска кредиторов (коэффициент  финансовой устойчивости) по следующей  формуле:

     Коэффициент финансовой устойчивости = 1 / коэффициент  соотношения собственных и заемных средств 

     За 2006 год 

     Коэффициент финансовой устойчивости =  _1_  = 0,76

                                                 1,32 

     За 2007 год 

     Коэффициент финансовой устойчивости = __1_  = 0,27

                                                 3,76 

     В отчетном году в ООО «Пандора» наблюдается снижение коэффициента финансовой устойчивости, что свидетельствует об увеличении риска кредиторов по оплате обязательств и негативно отражается на финансовой стороне деятельности рассматриваемого предприятия.

     Определим сроки погашения кредиторской задолженности (срок давности или оборачиваемость кредиторской задолженности в днях), а также коэффициент ликвидности кредиторской задолженности (оборачиваемость кредиторской задолженности в оборотах) по следующим формулам: 

     Срок  погашения КЗ (в днях) = среднегодовая КЗ х 365 / себестоимость реализации 

     За 2006 год 

     Срок  погашения КЗ (в днях) =  _(13461+12949)/2 х 365_  = 205,48

                                          23456 

     За 2007 год 

     Срок  погашения КЗ (в днях) =  __(12949+19633)/2 х 365_  = 139,59

                                             42597 

     Оборачиваемость КЗ (в оборотах) = 365 / срок погашения КЗ в днях

     За 2006 год 

     Оборачиваемость КЗ (в оборотах) = _365_  = 1,77

                                           205,48 

     За 2007 год 

     Оборачиваемость КЗ (в оборотах) = _365_  = 2,61

                                           139,59 

     В 2007 году срок погашения кредиторской задолженности уменьшается до 139,59 дней, что, соответственно, привело к увеличению оборачиваемости до 2,61. Дебиторы своевременно рассчитываются с предприятием, что положительно сказывается на финансовой стороне деятельности ООО «Пандора». Заканчивая раздел анализа пассивов в структуре баланса предприятия целесообразно вертикальным и горизонтальным анализом структуры пассивов.  

     Таблица 2.3.1Вертикальный анализ пассивов за 2006 год