Финансы в потребителькой кооперации

   Подводя итог вышеизложенному, можно сказать, что прибыль - это непременное условие и цель предпринимательства любой хозяйственной структуры. Прибылью оценивается эффективность хозяйствования, прибыль - главный источник финансирования экономического и социального развития. Прибыльность служит основным критерием выбора инвестиционных проектов и программ оптимизации текущих затрат, расходов, финансовых вложений. Прибыль обрела важнейшую, ведущую роль в новом хозяйственном и финансовом механизме управления социально-экономическим развитием. Это - база финансовой устойчивости и обеспечения доходов предприятий, государства, населения. Прибыль как критерий эффективности воспроизводства обладает одним важным свойством: она отражает конечный результат интенсивного и экстенсивного развития.

   Понятие «амортизационные отчисления» можно сформулировать как постоянно накапливаемый в стоимостном денежном выражении износ основных средств и нематериальных активов для последующего использования на реновацию, т.е. на простое и расширенное воспроизводство стоимости соответствующих активов. Амортизация по своей экономической сущности - эти процесс постепенного перенесения стоимости средств труда по мере их износа на производственную продукцию, превращения в денежную форму и накопления ресурсов для последующего воспроизводства основных фондов. Амортизационные отчисления представляют собой денежную форму перенесенной на продукт труда части стоимости основных фондов. Это целевой источник финансирования инвестиционного процесса.

   2. Заемные финансовые ресурсы

 Заемные финансовые  ресурсы представляют собой кредиты  банков, кредиты иных финансовых институтов и бюджетный кредит или налоговый кредит.

   Для предприятия использование заемного капитала в течение короткого отрезка времени вызвано в основном временным недостатком оборотных средств, хотя речь может идти и об открытии кредитной линии, позволяющей практически постоянно применять в денежном обороте кредитные ресурсы.

   Кредитование предприятий представляет собой одну из форм финансового обеспечения предпринимательской деятельности. (15) Оно осуществляется на основе установления финансовых взаимоотношений между предприятием и кредитной организацией путем заключения между ними соответствующих договоров. Основным договором является кредитный договор, который создает юридические предпосылки обеспеченности ссуд, их своевременного возврата и уплаты процентов. По кредитному договору кредитная организация обязуется предоставить денежные средства заемщику в размере и на условиях, предусмотренных договором, а заемщик обязуется возвратить полученную денежную сумму и уплатить проценты на нее. Кредитный договор заключается только в письменной форме.       

   Несоблюдение письменной формы влечет недействительность кредитного договора (такой договор - ничтожный).

   При нарушении заемщиком предусмотренной кредитным договором обязанности целевого использования кредита кредитор может также отказаться от дальнейшего кредитования заемщика по договору.

   Кредитор имеет право на получение с заемщика процентов на сумму кредита в размерах и в порядке, определенных договором. При отсутствии в договоре условия о размере процентов их размер определяется существующей ставкой рефинансирования на день погашения заемщиком всей суммы кредита или его части. Проценты могут выплачиваться ежемесячно до дня возврата суммы кредита или с иной периодичностью, предусмотренной договором.

   Кредитование предприятий осуществляется на основании принципов срочности, возвратности, платности и материальной обеспеченности.

   Принцип срочности означает, что все кредиты делятся на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные в зависимости от срока, на который они предоставляются. В российской финансовой практике разграничиваются лишь краткосрочные ссуды на срок до одного года, а среднесрочные и долгосрочные рассматриваются как ссуды на срок более одного года.

   Принцип возвратности означает, что кредит подлежит возврату или погашению заемщиком в полном объеме. Заемщик отвечает перед кредитором за полноту погашения кредита.

   Принцип платности означает, что кредит предоставляется заемщику с условием его возврата с процентами, которые формируют прибыль кредитной организации. Обязательный характер платности вытекает из того, что для кредитной организации предоставление ссуды заемщику является предпринимательской деятельностью, приносящей доход.

   Принцип материальной обеспеченности кредита означает, что по условиям кредитования заемщик обязан гарантировать кредитору возврат кредита, а при отказе в выполнении этого требования кредитор должен иметь основание для изъятия из оборота заемщика незаконно удерживаемых средств в форме заемного капитала. Кредит может не иметь материального обеспечения, если кредитор абсолютно уверен в платежеспособности и обязательности заемщика.

   Заемщик обязан возвратить кредитору полученную сумму кредита в срок и в порядке, которые предусмотрены кредитным договором. В случаях, когда заемщик не возвращает в срок сумму кредита, на эту сумму начисляются проценты. Проценты за просроченную ссуду определяются договором или начисляются в размере учетной ставки банковского процента на день исполнения денежного обязательства.

   Использование заемного капитала возможно в том случае, когда получаемая прибыль покрывает расходы по уплате процентов за кредит. Для банка важно иметь гарантию возврата выданной ссуды. Обеспеченность ссуд предполагает, что предприятие-ссудозаемщик имеет в наличии товарно-материальные ценности, под которые она выдается, или производит затраты, прокредитованные банком. Обеспечением ссуды служат залог и гарантии или поручительства. Залог может быть предусмотрен в кредитном договоре или оформлен в виде отдельного договора о залоге.

   Бюджетный кредит или налоговый кредит. Это специфический вид кредитования, предусмотренный Законом РФ «Об инвестиционном налоговом кредите», введенным в действие в 1993 году. (1) Под этим термином понимается отсрочка налогового платежа. Для получения такого кредита предприятие должно заключить специальный договор с налоговой инспекцией.

   В соответствии с Законом предприятия со среднесписочной численностью работающих, не превышающей 200 человек (в промышленности и строительстве - до 200 человек; в других отраслях производственной сферы - до 50 человек), имеют право уменьшать сумму налогового платежа на 10 процентов от цен:

1) закупленного и введенного  в действие оборудования, используемого  непосредственно и полностью для:

- замены оборудования, закупленного ранее по импорту; 

- проведения научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ предприятием, в том числе для продажи результатов этих работ;

- защиты окружающей  среды от загрязнения отходами;

2) закупленного и введенного  в действие оборудования со  сроком службы более восьми лет (в рамках проводимой предприятием амортизационной политики);

3) закупленных и введенных  в действие автоматических линий  и автоматизированных участков, управляемых ЭВМ.

Налоговые органы при  представлении налогового кредита  вправе увеличивать указанный процент в порядке и на условиях, предусмотренных законодательством РФ. Во всех случаях предоставления предприятию налогового кредита условия кредитного соглашения (до его заключения) согласовываются налоговым органом с финансовым органом, отвечающим за исполнение соответствующего бюджета.

Предприятие, которому предоставлен налоговый кредит, несет ответственность за несвоевременность его погашения в порядке и на условиях, установленных Законом Российской Федерации «Об основах налоговой системы в Российской Федерации».

Органы государственной власти и органы местного самоуправления вправе предоставлять путем заключения кредитного соглашения предприятиям налоговый кредит в иных случаях и на иных условиях.

   Таким образом, в роли заемных финансовых ресурсов выступает, во-первых, кредитование предприятий. Оно осуществляется на основе принципов платности, срочности и возвратности. Основным документом является кредитный договор. Договор определяет права и ответственность каждой из сторон. Второе - это бюджетный или налоговый кредит. Он представляет собой отсрочку налогового платежа и предоставляется органами государственной власти. В Законе РФ «Об инвестиционном налоговом кредите» определены юридические лица, которые могут получить налоговый кредит, а также права и обязанности этих юридических лиц и органов государственной власти.

   3. Привлеченные финансовые ресурсы

 Существуют различные  методы привлечения средств инвесторов  для организации или расширения деятельности предприятия. В условиях рыночной экономики основным из них является эмиссия ценных бумаг, далее можно выделить средства от участия в инвестиционной деятельности и, паевые и иные взносы членов трудового коллектива, юридических и физических лиц.

   Паевые и иные взносы членов трудового коллектива имеют место тогда, когда идет первоначальное формирование уставного фонда в момент учреждения предприятия. (15)

   Эмиссия представляет собой выпуск долговых и долевых ценных бумаг. Она осуществляется:

* при учреждении акционерного  общества и продаже акций его  учредителям; 

* при увеличении размеров первоначального уставного капитала путем дополнительного выпуска акций;

* при привлечении заемного  капитала путем выпуска облигаций  хозяйствующего субъекта.

   Долевые частные ценные бумаги

   Акция - ценная бумага, свидетельствующая об участии ее владельца в собственном капитале компании. (9) Акции выпускаются только негосударственными предприятиями и организациями и в отличие от облигаций и других долговых ценных бумаг не имеют установленных сроков обращения. Покупка акций сопровождается для инвестора приобретением ряда имущественных и иных прав:

1) право на соответствующую  долю в акционерном капитале  компании и остаток активов при ее ликвидации;

2) право на пропорциональную  часть в форме дивидендов;

3) право на участие  в управлении компанией посредством голосования на собрании акционеров при выборе его исполнительных органов и принятии стратегических направлений деятельности компании;

4) право продажи или  уступки акции ее владельцем  какому-либо другому лицу;

5) право на получение информации о деятельности компании, главным образом той, которая представлена в публикуемом годовом отчете.

   Номинал акции может быть различным. Предпочтительнее выпускать акции небольшой номинальной стоимости. Это вызвано двумя обстоятельствами. Во-первых, акция, имеющая меньшую нарицательную стоимость, отличается большей ликвидностью. Во-вторых, многие фондовые биржи в качестве обязательного требования к компаниям, желающим получить биржевую котировку своих ценных бумаг, выдвигают требование «достаточной обширности рынка данных бумаг», подразумевая под этим возможность свободной покупки акций многими инвесторами. По российскому законодательству номинальная стоимость акций не может быть менее 10 рублей.

   Бланк акции содержит следующие реквизиты: фирменное название акционерного общества, наименование ценной бумаги – «акция», серию и порядковый номер, дату выпуска, вид акции и ее номинальную стоимость, имя держателя (для именной акции), размер уставного капитала на день выпуска акции, количество выпускаемых акций, срок выплаты дивидендов, подпись уполномоченного лица.

   Основные виды акций:

   I. Именные акции. Эти акции записываются в специальный журнал регистрации, который ведется в акционерном обществе. В нем содержатся данные о каждой именной акции, времени ее приобретения, количестве таких акций у отдельных акционеров. Движение именных акций подлежит обязательной регистрации.

   II. Акции на предъявителя. В журнале регистрации фиксируется их общее количество.

   III. Обыкновенные акции. Они дают право на получение плавающего дохода, т.е. дохода, зависящего от результатов деятельности общества, а также право на участие в управлении. Распределение чистой прибыли среди держателей обыкновенных акций осуществляется после выплаты дивидендов по привилегированным акциям и пополнения резервов.

   IV. Привилегированные акции. Владелец такой акции имеет преимущественное право на получение дивидендов в форме гарантированного фиксированного процента. Дивиденды по таким акциям выплачиваются независимо от результатов деятельности общества. Такая акция не дает право права на участие в управлении обществом.

   Акции могут не выдаваться на руки владельцам. В этом случае каждый акционер получает сертификат акций, который представляет собой ценную бумагу. В сертификате указываются: его номер, количество акций, номинальная цена, наименование и статус эмитента, категория акций, имя владельца, ставка дивиденда (по привилегированным акциям), подписи, печать.

   В мировой практике известны различные способы выпуска акций. Наиболее распространенный — это размещение акций через инвестиционные институты, которые покупают весь выпуск и затем продают по фиксированной цене физическим и юридическим лицам.